短期偿债能力分析_范文大全

短期偿债能力分析

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【专家解析】短期偿债能力分析

【优秀范文】短期偿债能力分析

范文一:短期偿债能力比率分析 投稿:龙杳杴

山东大成农药股份财务报表分析

一.短期偿债能力比率分析

由图可知,流动比率在2007和2010两年呈上升趋势外,其他的都是呈下降趋势,导致这种原因的主要因素就是存货,存货在这两年数额较其他年份大了很多,使其两年的流动资产猛然增多,虽然如此,但整体的数据还是小于1。我们一般认为流动比率达到2:1,企业财务状况才比较稳妥可靠。而本公司2007年是比率最高的年份都小于1,从理论上讲,该公司流动比率很低,短期债务偿还能力极差。

而速动比率与流动比率几乎呈一致的趋势发展,但在2007和2010这两年中,呈相反的发展趋势,而从整体上,速冻比率的数据又小了很多,那是由于速动比率中的分子及流动资产扣除了存货、待摊费用。因为存货的流动性较差,其变现不仅要经过销货和收款两个环节,所需时间较长,而且,存货中有可能存在冷背残次商品;而待摊费用本身是费用的资本化,不能变现。因此,用流动资产扣除了存货等流动性较差项目而计算出来的速动比率,代表了直接的偿债能力。

速动比率速动比率与流动比率相比,在对短期偿债能力的分析考核上,向具体化迈进了一大步,其更加稳妥可信。一般认为,速动比率等于或稍大于1比较合适。而该公司的数据一律0.5以下,所以从理论上讲,该公司短期债务偿还能力较差。而且数据越往后越小,表明该公司短期偿债能力越来越差。

使用该指标时,一方面也应注意企业管理当局人为粉饰指标,以及立即的偿债能力(现金持有量)问题;另一方面,对于判断速动比率的标准不能绝对化,如零售企业大量采用现金结算,应收账款很少,因而,允许保持低于l的速动比率,但不同行业、不同企业要具体分析。

从行业角度来分析国内农药上司公司的短期债务能力

从表来看,国内14家农药上市公司的流动比率、速动比率远远低于参考价值,这主要是由于行业及时性质、经营周期不同所决定的。这不能说明我们农药行业没有短期偿债能力,但在一定程度上也说明国内农药的偿债能力较差,很多企业确实面临这一定的资金问题。而大成股份位于倒数第二位,说明其短期偿债能力真的很差,可能会严重影响到企业的持续经营和发展。

二 、长期偿债能力比率分析

(一)资产负债率分析

资产负债率是用于衡量企业利用负债融资进行财务活动的能力,也是显示企业财务风险的重要标志。资产负债率越高,企业的财务风险就越大。一般情况下,该指标一般维持在50%左右。

从图可知,资产负债率全部在60%以上,2011年还超过了100%。说明该企业一直以来经营风险都较大,而且风险有一直变大的趋势。不过,企业也可能在充分利用“财务杠杆”的作用。

对企业所有者来说,首要目标就是要提高投资收益水平,并将投入的资本维持在适度的风险水平上。由于负债能为投资者带来杠杆收益,而且不会稀释其股权,所以,投资者期望利用债务提高企业的盈利水平。但债务同时也会给投资者带来风险,因为债务的成本是固定的,如果企业经营不善或遭受意外打击而出现经营风险时,由于收益大幅度滑坡,贷款利息还需照常支付,损失必然由所有者负担,由此增加了投资风险。对此,投资者往往用预期资产报酬率与借款利率进行比较判断,若前者大于后者时,表明投资者投入企业的资本将获得双重利益,即在获得正常利润的同时,还能获得资产报酬率高于借款利率的差额,这时,资产负债比率越大越好;反之,若前者小于后者时,则表明借入资本利息的一部分,要用所有者投入资本而获得的利润数额来弥补,此时,投资者希望资产负债比率越小越好。

因此,我们要进一步分析该公司的资产负债比率大小对公司的利弊,我们需收集该公司的借款利率。 (二)产权比率分析

产权比率实际上是资产负债比率的另一种表现形式,只不过其表达得更为直接、明显,更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度,以及所有者权益对偿债风险的承受能力。一般情况下,该指标1:1最理想。但当这一比率过低时,所有者权益比重过大,意味着企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机。

从图可知,该公司前五年都是180%以上,尤其在2010年,债务资本已超过权益资本的3.5倍以上,这可能对债权人的投资意愿是一个打击,此外,还说明该公司可能是高风险,高报酬的财务结构。而2011年比率出现了大逆转,比率低达-57%,本从理论上讲,产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人承担的风险越小,债权人也越愿意向企业提供长期借款。但这一年异乎寻常的低不能表明其具有很强的长期债务偿还能力,这只是该公司出现亏本,股东权益出现负数,才导致产权比率特低的情况,不能作为正常指标来看。不过从其股东权益出现负数,而从其的高风险、高报酬的财务结构分析,可能是因为该企业经营不善或突然遭受意外打击而出现经营风险时,由于收益大幅度滑坡,贷款利息还需照常支付,损失必然由所有者负担,由此导致股东权益出现负数。 (三)有形净值债务率分析

主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。

表反之,则越弱。

由图可知,有形净值债务率的发展趋势与产权比率相一致,但整体数据略低于产权比率,而2011年,高出产权比率很多,这些变化都是由于分母减去了无

好。该指标1:1最合理,但该公司比率都在2以上,所以该公司的长期偿债能力较差。

三、运营能力比率分析

(一)应收账款周转率

从图可知,该企业的应收账款周转率这几年来有所提升,但仍旧不高,说明该企业赊销收入资金回笼速度较慢,发生坏账的可能性较大,短期债务偿还能力较差。企业应收帐款变现能力差,管理效率低。不过从发展的态势来看,企业一直可能有致力于赊销政策的合理化,有加强客户信用的管理,应为后面几年有所改善,但是似乎成效不是很明显,而且到了2011年又开始下降了。 (二)存货周转率

从图可知存货周转率的变化不大,而且数据偏小,说明该公司的存货发生了较严重的积压,存货管理效率较低,存货周转慢,占用资金较多,一方面影响了该公司的流动资金的周转,同时企业的利润率减少。 (三)营业周期

从图可知,该公司的营业周期时间相对较长,有些年份甚至高达250天,这对公司来说无疑是坏事。说明企业的资产利用率低,资产变现能力差,财务风险高,盈利能力低。 (四)流动资产周转率 从理论上讲,,企业流动资产的利用效率就越高,是企业的产债能力就越强流动周转率越高,流动资产周转速度就越快。该公司的流动资产周转率处在1-1.2之间,没有对比数据或标准可循,无法分析该公司流动资产周转率是否合适。

(五)固定资产周转率

从图可知,该公司的固定资产周转率是很低的,从理论上讲,表明该公司固定资产使用效率不高,提供的生产成果不多,企业的运营能力不强。但是从存货的数据来看,有可能是该企业的生产成果比较多,但其存货积压的比较多,导致其销售收入比较少,以至销售净额/固定资产平均净值的值较小。 (六)总资产周转率

从图可知,大成股份的总资产周转率数据好几年都在0.4-0.6之间徘徊,即企业的总资产周转率较低,且长期处于较低的状态,表明该企业总资产周转速度

后的位置,尤其与同类企业诺普信、长青股份和红太阳之间存在很大差距。这也表明其资产利用效果并不十分合理,该公司可能存在数额比较大的闲置资产,需加强管理,提高资产利用效率。

四、上市公司盈利能力比率分析

(一)股东权益报酬率

从理论上讲,股东报酬率越高,获得投资者投资的机会就越大,企业的增值也会增加,反之,企业的价值就会下降。

从图可知,该企业的股东权益报酬率很低,甚至有三年还是负数,股东权益很低,严重影响到投资人对企业投资的信心,破坏了企业的增值,甚至导致企业价值下降。

(二)普通股每股收益

从图可知,普通股的每股收益很低,该企业的盈利能力弱,有时还会出现亏本现象。使得购买该企业股份的人投资要更谨慎。

五、发展能力比率分析

2006

2007

2008

2009

2010

2011

发展能力比率分析数据

0.15480789

0.027226

资本积累率

899 0.041231

总资产增长率

963 -0.25973

营业利润增长率

167 销售增长率 净利润增长率

0.353474065

0.216240233 0.123101392 0.082165481 0.463660352 0.196835883

0.012482234 -0.251175986 0.031885912 -5.249182814 -6.373249692

-0.147659671 -0.008850832 -0.113687405 -0.711166877

0.046297312 -0.174839725 0.047143833 1.54307116

-0.12072458 -1.06843726 -0.164747031 3.544330029 4.342102451

-1.1233-7.177909515 34755

(一)销售增长率

由表可知,该企业的销售增长率低,但大于零的表明本期营业收入还是有所增长。不过,在2009年和2011出现了负增长,说明该企业增长速度慢,市场前景不怎么好,开拓市场和发展客户方面可持续增长能力不强。 (二)资本积累率

由表可知,该公司的资本增长率偏低,负增长的占了四年,表明该公司的资本积累少,应对风险、持续增长的能力减弱。 (三)总资产增长率

由表可知,该企业的总资总资产增长率不高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度偏慢。 (四)营业利润增长率

由表可知,该企业的营业利润增长率起伏较大,十分不稳定。有些年份,营业利润率高,说明企业在当年百元商品销售额提供的营业利润越多,企业的盈利能力越强;有些年份低,说明该企业在当年比率低,企业盈利能力变弱。

六、现金流量分析

现净流量分析

2006 2007 2008 2009 2010 2011 0.1749660.11760.15570.04703-0.07980.191620

现金流动负债比

903 10674 62389 7644 8228 652 0.1508170.10170.14630.04546-0.07950.191095

现金债务总额比

164 82652 15581 5078 06077 807 2.2196591.46722.64920.97821-2.47644.067481

销售现金比率

2 15278 66441 7412 6182 994

全部资产现金回0.0992500.06660.10960.03294-0.06190.194553收率 299 34293 49039 2519 48533 522

从图可知,该公司的偿还流动负债的能力很一般,而且承担债务的能力很低,不过一元销售能得到的现金还是可以的,就是在2010年出现了点状况,不过不能代表公司的整个指标。从全部资产现金回收率来看,该公司的资产产生现金的能力还是可以的。

姓名:徐姜如 班级:营销102 学号:05

年份

范文二:短期偿债能力分析 投稿:蔡幅幆

短期偿债能力分析

短期偿债能力分析包括营运资本、流动比率、速动比率和现金比率四方面的计算与分析。其分析所需要的数据如下表所示:

(1). 营运资本的计算与分析:营运资本=流动资产—流动负债 2010年营运资本=4034910000—2377590000=1657320000 2011年营运资本=4897760000—3441480000=1456280000 2012年营运资本=7248160000—3886660000=3361500000

图4-1

由图4-1可以看出,11年营运资本与10年相比有所下降,但12年却

大幅度上升。这是因为12年流动资产增长速度(0.49)比流动负债增长速度(0.13)大所引起的。可以看出,12年双汇的短期偿债能力比较好。

(2)流动比率的计算与分析:流动比率=流动资产/流动负债 2010年流动比率=4034910000/2377590000=1.7

2011年流动比率=4897760000/3441480000=1.42

2012年流动比率=7248160000/3886660000=1.86

由计算得出,流动比率在11年有所降低,在12年又上升了,但三年的流动比率都小于经验值2,说明该公司偿债能力不是太好。

(3)速动比率的计算与分析:速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产—存货

2010年速动比率=(4034910000-1349010000)/ 2377590000=1.13%

2011年速动比率=(4897760000-1703260000)/ 3441480000=0.93%

2012年速动比率=(7248160000-2066900000)/ 3886660000=1.33%

由以上计算可以知道,在11年,速动比率由1.13%下降到0.93%,在12年,由从0.93%上涨到1.33%,三年数据除了11年小于比经验值1,,但差别不是太大,所以说其短期偿债能力比较好。

(4)现金比率的计算与分析:现金比率=货币资金/流动负债

2010年的现金比率=2370570000/2377590000=0.1

2011年的现金比率=2513460000/3441480000=0.73

2012年的现金比率=4074570000/3886660000=1.05

从计算看出,三年的现金比率逐年升高,在所有的流动资产中,现金的流动性最好,现金比率逐年升高,说明双汇的短期偿债能力在增加。 三个比率趋势变化如图4-2所示:

由图4-2可以看出流动比率和速动比率在2011年都有所降低,但在2012又成上升趋势,而且流动比率小于经验值。但是其速动比率和现金比率,尤其是现金比率比较高,而且呈上升趋势。

速动资产和现金在流动资产中占的比例(表4-3)

由上表可以知道出现图表4-2所示现象原因是因为速动资产和现金在所有的流动资产中所占的比重是相当大的(速动资产占到60%到70%、现金占到50%以上,其计算如上表),而这两者又能更好的体现企业的短期偿债能力,所以说从整体看,双汇的短期偿债能力是好的,比较强的。

范文三:短期偿债能力分析 投稿:段沃沄

一、短期偿债能力分析

1.流动比率= 流动资产÷流动负债

2.速动比率= 速动资产÷流动负债=(流动资产-存货-其他流动资产)/流动负债

3.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债

4.现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债

例如:苏宁2013年末流动比率53502463千元/43414384千元=1.23

2013年速动比率=(53502463-18258355)千元/43414384千元=0.78

2013年现金比率=(24806284+2862077)千元/43414384千元=0.637

流量比率越高说明偿债能力越强。整体来看,公司仍保持较好的偿债能力。

二、长期偿债能力

1.资产负债率= 负债总额/资产总额 ×100%

2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%

如:2013年资产负债率=53548764千元/82251671千元=65.10%

年资产负债率变高,总的来说长期偿债能力变弱。

三、利息保障倍数

利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用

范文四:短期偿债能力分析1 投稿:许蛝蛞

短期偿债能力分析 相关数据:

短期偿债能力比较表: 指标

广百

排名

行业平均

流动比率 101.99% 4 129.76% 速动比率 92.73% 4 118.78% 现金比率 56.04% 5 102.21% 现金流动比率 22.67% 4 30.56% 历史数据的分析:

广百2011年与2010年相比,流动比率、速动比率、现金比率均有不同程度的提高,可见广百2011年短期偿债能力较上年有所提高。

短期偿债能力具体分析分析:

1、流动比率。2011年的流动比率101.99%,比2010年的72.13%提高了29.86%。具体原因如下:

(1)2011年末流动资产234558.57万元,比2010年的144554.4万元增加了

货币资金较上年末增加97.69%,主要原因是营业收入大幅增长使货币资金增加;

行业最

215.15% 201.78% 198.36% 71.62% 行业最低

70.02% 61.62% 51.21% -3.75%

交易性金融资产较上年末增加4333.14万元,主要原因是利用自有闲置资金购买股指基金增加了交易性金融资产;应收票据较上年末增加1658.67%,主要原因是本期电器批发销售收入增加影响应收票据增加;应收账款较上年末增加43.21%,主要原因是本期销售收入增加影响应收账款增加;预付款项较上年末增加47.25%,主要原因是本期扩大销售规模增加预付货款;存货较上年末减少11.78%,主要变动原因是公司促销力度的加大和商品销售结构的变化。

(2)2011年末流动负债229991.73万元,比2010年末的200416.65增加了29575.08万元,增长比率为14.76%。

2.速动比率。2011年速动比率为92.73%,比2010年的60.08%上升了32.64%,主要原因是公司促销力度的加大,存货相应减少。 3.现金比率。2011年的现金比率为56.04%,比2010年的33.22%上升了22.82%,主要原因是营业收入大幅增长使货币资金增加;交易性金融资产较上年末增加4333.14万元,主要原因是利用自有闲置资金购买股指基金增加了交易性金融资产。

4.现金流动比率。2011年末的现金流动比率为22.67%,比2010年末的26.92%下降了4.25%,主要原因是应收账款较上年末增加了43.21%,公司应加强应收账款管理,通过一系列措施加速应收账款的回收。

行业最行业最

指标 广百 排名 行业平均

高 低

流动比率 101.99% 4 129.76% 215.15% 70.02% 速动比率 92.73% 4 118.78% 201.78% 61.62% 现金比率 56.04% 5 102.21% 198.36% 51.21% 现金流动比率 22.67% 4 30.56% 71.62% -3.75% 从表中可以看出,广百长期偿债能力的若干指标居于行业中偏下水平,有待提高。

范文五:短期偿债能力 投稿:周碽碾

财务分析

移动公司偿债能力分析:

如下图为EXCEL计算相关财务指标的结果

分析汇总如下: (一)短期偿债能力分析:

从中国移动短期偿债能力表格中可以看出,中国移动公司的营

运资本为正,即流动总产高于流动负债,中国移动的流动比率,速动比率和现金比率均大于1。中国移动的营运周期不是很长,所以对于中国移动来说,合理的流动比率不是很高。并且近年来,企业的流动比率有下降的趋势,所以对于中国移动来说,它的速动比率均在1.2以上,说明每1元的流动负债有1.2元以上的流动资产作为偿债保障。现金是流动资产中最具流动性,可以直接用来偿债的流动资产。就中国移动近几年的现金比率来看,其值均大1。这说明每1元的流动负债至少有1元现金资产做保障。从整个趋势来看,中国移动2008年至2011年流动比率,速动比率以及现金比率的变动不是很大。所以从以上数据可以看出中国移动的财务状况非常稳定,并且拥有足够的短期偿债能力。

(二)长期偿债能力分析

2011年资产负债率均在30%左右非常平稳。一般来说,如果企业的资产负债率高于50%,那么债权人的利益就缺乏保障。因为资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%。而对于通信企业来说,30%的资产负债率对于债权人来说,绝对非常有信心。所以中国移动能 够在很大程度上保证债权人的利益不受损害。中国移动这两年的产权比率,权益乘数以及长期资本负债率都没有太大的波动,基本上持平。

现金债务总额比率较高。由此可以看出中国移动财务状况相当的稳定,长期偿债能力十分强大。在很大程度上,能够保证债权人的利益,给债权人信心。对于中国移动稳定的财务状况来说,举债应该也会比较容易。产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆。这两个财务杠杆在这两年中稳定的值表明中国移动具有很强的长期偿债能力。 企业发展能力分析

范文六:短期偿债能力 投稿:洪溈溉

什么是短期偿债能力

字体大小:大 中 小 2010-09-06 13:36:33 来源: 智库百科

短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力,短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性,即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强,相应的短期偿债能力也强。

因此,通常使用营运资本、流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力。

影响短期偿债能力的因素

短期偿债能力受多种因素的影响,包括行业特点、经营环境、生产周期、资产结构、流动资产运用效率等。仅凭某一期的单项指标,很难对企业短期偿债能力作出客观评价。因此,在分析短期偿债能力时,一方面应结合指标的变动趋势,动态地加以评价;另一方面,要结合同行业平均水平,进行横向比较分析。同时,还应进行预算比较分析,以便找出实际与预算目标的差距,探求原因,解决问题。

一些在财务报表中没有反映出来的因素,也会影响企业的短期偿债能力,甚至影响力相当大。增加偿债能力的因素有:可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力声誉。减少偿债能力的因素有:未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。财务报表的使用者,多了解一些这方面的情况,有利于作出正确的判断。

短期偿债能力衡量指标

(1)流动比率

流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。其计算公式如下:

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标,这个比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障越大。但是,过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高,可能是企业滞留在流动资产上的资金过多,未能有效加以利用,可能会影响企业的获得能力。经验表明,流动比率在2:1左右比较合适。但是,对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。有的行业流动比率较高,有的较低,不应该用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较,才能知道这个比率是高还是低。

(2)速动比率

速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时,存在一定的局限性,如果流动比率较高,但流动资产的流动性较差,则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中,存货需经过销售,才能转变为现金,若存货滞销,则其变现就成问题。一般来说,流动资产扣除存货后称为速动资产。速动比率的计算公式为:

速动比率=速动资产÷流动负债

=(流动资产—存货)÷流动负债

通常认为正常的速动比率为1,低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法,因为行业不同速动比率会有很大差别,没有统一标准的速动比率。例如,采用大量现金销售的商店,几乎没有应收账款,大大低于1的速动比率则是很正常的。相反,一些应收账款较多的企业,速动比率可能要大于1。

(3)现金比率

现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券(即资产负债表中的短期投资)。它是速动资产扣除应收账款后的余额,由于应收账款存在着发生坏账损失的可能,某些到期的账款也不一定能按时收回,因此速动资产扣除应收账款后计算出来的金额,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率的计算公式为:

现金比率=现金类资产÷流动负债

=(货币资金+有价证券或短期投资)÷流动负债

=(速动资产—应收账款)÷流动负债

虽然现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力,这个比率越高,说明企业偿债能力越强。但是,如果企业停留过多的现金类资产,现金比率过高,就意味着企业流动负债未能合理地运用,经常以获得能力低的现金类资产保持着,这会导致企业机会成本的增加。通常现金比率保持在30%左右为宜。

(4)保守的速动比率

所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值,保守速动资产一般是指货币资金、短期证券投资净额和应收账款净额的总和。其计算公式如下:

保守速动比率=(货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额)÷流动负债

短期偿债能力的分析

短期偿债能力的分析主要进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析。

(一)同业比较分析

同业比较包括同业先进水平、同业平均水平和竞争对手比较三类,它们的原理是一样的,只是比较标准不同。

同业比较分析有两个重要的前提:一是如何确定同类企业,二是如何确定行业标准。短期偿债能力的同业比较程序如下:

1、首先,计算反映短期偿债能力的核心指标——流动比率,将实际指标值与行业标准值进行比较,并得出比较结论。

2、分解流动资产,目的是考察流动比率的质量

3、如果存货周转率低,可进一步计算速动比率,考察企业速动比率的水平和质量,并与行业标准值比较,并得出结论。

4、如果速动比率低于同行业水平,说明应收账款周转速度慢,可进一步计算现金比率,并与行业标准值比较,得出结论。

5、最后,通过上述比较,综合评价企业短期偿债能力。

(二)历史比较分析

短期偿债能力的历史比较分析采用的比较标准是过去某一时点的短期偿债能力的实际指标值。比较标准可以是企业历史最好水平,也可以是企业正常经营条件下的实际值。在分析时,经常采用与上年实际指标进行对比。

采用历史比较分析的优点:一是比较基础可靠,历史指标是企业曾经达到的水平,通过比较,可以观察企业偿债能力的变动趋势;二是具有较强的可比性,便于找出问题。其缺点:一是历史指标只能代表过去的实际水平,不能代表合理水平。因此,历史比较分析主要通过比较,揭示差异,分析原因,推断趋势;二是经营环境变动后,也会减弱历史比较的可比性。

(三)预算比较分析

预算比较分析是指对企业指标的本期实际值与预算值所进行的比较分析。预算比较分析采用的比较标准是反映企业偿债能力的预算标准。预算标准是企业根据自身经营条件和经营状况制定的目标。

现行短期偿债能力分析方法的缺陷及改进

缺陷

一、现行分析方法是建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上进行的。这种分析基础看似颇有道理,但是与企业的实际运行情况不符。企业要生存下去就不可能将所有的流动资产变现来偿还流动负债。因此,应以持续经营假设为基础而非清算基础、从企业的未来盈利能力而非资产的变现能力来判断企业的偿债能力,否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。持续经营企业偿还债务必须依赖于企业稳定的现金流入,如果偿债能力分析不包括对企业现金流量的分析则有失偏颇。

二、流动性分析强调的是企业的流动资产与流动负债要保持一定的比例,在结构上对称,使流动资产足以偿付流动负债。其实这两者之间的关系并不那么直接。而且这很容

易给人一个错误的暗示,即短期负债的债权人对流动资产拥有某种优先权,只有流动资产超过流动负债的部分才能用于清偿长期负债的债权人,而事实上,所有债权人的权利是同等的。

三、现行分析方法是以权责发生制原则为前提,债务和偿债来源包含了各种各样的应收、应付因素,是一种“理论上”的分析。可事实上,债务的偿还终究得依赖于企业的现实支付能力,必须有相应的现金流量作支撑,而这正是建立在收付实现制原则基础上的。

四、流动性分析是一种静态的分析。流动比率所采用的数据来源于企业过去某一时点的财务报表,体现的是一种静态的效果。这种效果往往会因为某一笔业务的发生如企业赊购较大数额的原材料或因财务报表的人为粉饰而大受影响。而偿债能力分析则着眼于未来,是一种推测预期,须对企业在债务偿还期内的经营状况及财务状况的变化及其对偿债能力的影响进行动态的分析,这才是比较科学与合理的。

五、偿债资金来源渠道单一化。流动性分析将偿债资金来源局限在企业的表内流动资产的变现上,而事实上偿债资金来源有多种渠道,既可以是企业经营中产生的现金,也可以是新的短期融资资金;既可以来源于流动资产的变现,也可以通过长期资产的变现加以解决;既可利用表内的现有资产资源,也可得益于表外可增强企业偿债能力的各种潜在因素等等。如果仅以流动资产变现作为偿债资金来源,显然不能正确衡量企业的短期偿债能力。

改进

1、准确界定速动资产的计算口径

速动资产应指确有把握能随时变现的资产,不应笼统地界定为流动资产扣减某些项目。其构成应为:速动资产=货币资金+短期有价证券+剔除应收关联企业的应收票据+账龄小于1年且剔除应收关联企业的应收账款净额+变现能力很强的存货净值。

2、应把使用存货的历史成本与使用重置成本或现行成本计算出来的流动比率进行比较

若在重置成本或现行成本下计算出来的流动比率比原来的数值大,即表明企业的短期偿债能力得以增强,反之则削弱了。

3、在计算流(速)动比率时,对应收账款应按账龄逐一分级进行折算以分析其变现能力

对超过半年的应收账款打20%一40%的折扣;对1年以上的应收账款打50%一80%的折扣;对2年以上的这种仅仅是个象征符号的应收账款原则上不再列人流动资产。

4、考虑到预收账款的特殊性,所以在计算流动比率时,预收账款应作为分子中存货的减项而不应作为分母的一部分;在计算速动比率时,预收账款也应从流动负债中扣除。

5、将表外项目作为短期偿债能力分析指标的必要补充

由于流动比率与速动比率固有的缺陷,会计信息使用者在对企业短期偿债能力进行分析时,还应结合有关表外因素进行分析,这样的评价结果则更为准确。如企业拥有可随时动用的银行贷款指标和随时可变现的长期资产,则可使企业的流动资产增加,使企业的短期偿债能力得以提高;而在会计报表附注中若存在金额较大的或有负债、股利发放和担保等事项,则可导致企业未来现金减少,使企业的短期偿债能力大为降低。

6、针对现金流动负债比率固有的不足,运用该指标时还应结合现金流量结构比率进行分析则更为全面。

范文七:短期偿债能力 投稿:秦轁轂

短期偿债能力

什么是短期偿债能力

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说,企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全,按期取得利息,到期取回本金;对投资者来说,如果企业的短期偿债能力发生问题,就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金,以应付还债,还会增加企业筹资的难度,或加大临时紧急筹资的成本,影响企业的盈利能力。

流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力,包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。对于流动资产的质量应着重理解以下三点:

第一,资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。

第二,流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。

第三,流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。

流动负债也有“质量”问题。一般说来,企业的所有债务都是要偿还的,但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还,债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。

企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度,就是企业的偿债能力。

短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。

1、对企业管理者来说,短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。

2、对投资者来说,短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。

3、对企业的债权人来说,企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。

4、对企业的供应商和消费者来说,企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。

影响短期偿债能力的四个指标

目前反映企业短期偿债能力所主要采用的几个指标,分别是:

营运资本

是流动资产与流动负债之间的差额。营运资本表示的是偿还流动负债之后还剩下的部分,营运资本越多,证明企业越有能力偿还短期债务。

但是营运资本是绝对数,不便于不同规模的企业之间的比较,在实务中很少直接衡量现行企业的偿债能力。因此人们引入了短期债务的存量比率。主要包括流动比率、速动比率和现金比率。

流动比率

是流动资产与流动负债的比率。它表明每一元流动债务有多少流动资产作为偿还的保

证,反映企业有多少流动资产可以在短期内转化为现金对到期的流动负债进行偿还的能力。 通常认为,流动比率越高,企业的短期偿还能力就越好。因为这个时候,企业有更多的营运资金,可以用来抵偿到期债务,这样债权人到期收不到帐的可能性就会大大缩小。一般人们认为,流动比率为2:1比较合适,在这种情况下,每一元短期债务都能有两元的流动资产与之相对应,不仅能够满足企业日常的经营所需,还能够比较轻松的偿还到期的债务。如果这个比例过低,人们普遍认为企业就没有足够的能力来偿还到期债务;比例过高,人们又会认为企业的流动资金占用过多,企业资金使用效率低下,盈利能力受到影响。

又有人认为流动比率并不能很好的衡量企业的偿债能力,因为并不是所有的流动资产都具有很好的变现能力,能够在短时间内转换成现金,偿还到期债务。这时候人们通常使用另一个衡量企业偿还能力的指标,即速动比率。

速动比率

是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产扣除存货、待摊费用、1

年内到期的非流动资产和其他流动资产等后的差额,包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。之所以要扣除存货等非速动资产,是因为:

1、存货必须经过出售和款项回收才能回收资金,其变现能力相对较差,部分存货可能因为销售困难等原因损失报废未作处理,不能用于偿债。

2、待摊费用不能出售变现。

3、1年内到期的非流动资产和其他非流动资产具有偶然性,不能代表企业正常的变现能力。

人们将可偿债资产定义为速动资产,认为用速动比例衡量企业的短期偿债能力更加准确。而人们普遍认为,速动比率控制在1:1会比较合适,它表明企业每一元的负债都有一元能够迅速变现的资产与之相对应,偿还能力较好,又不会过多地占用资金,影响企业的获利能力。

现金比率

是指企业现金类资产与流动负债的比率,其中,现金类资产是指速动资产中,流动性最强、可直接用于偿债的资产。包括企业所有的货币资金和现金等价物,比如易于变现的有价证券。人们认为这个指标最能够反映企业的对流动负债的偿还能力。

但是人们同时指出现金比率越高,虽然能够提高债务的支付能力,但是却使资金闲置,违背了负债的初衷,并增加了企业的利息成本,降低了企业的获利能力,因此现金比率不是越高越好。

影响公司短期偿债能力的因素

公司短期偿债能力主要由公司流动资产与流动负债的相对比率、公司流动资产的结构和变现能力、公司流动负债的种类和期限结构等决定,具体可以通过流动比率、速动比率、超速动比率等指标来衡量。同时,还有许多财务报表中没有反映出来的因素也会影响公司的短期偿债能力,投资者主要可以从以下这些方面来分析。

能提高公司短期偿债能力的因素主要有

(1)公司可动用的银行贷款指标。银行已同意、但公司尚未办理贷款手续的银行贷款限款,可以随时增加公司的现金,提高公司的支付能力。

(2)公司准备很快变现的长期资产。由于某种原因,公司可能将一些长期资产很快出售变成现金,以增加公司的短期偿债能力。

(3)公司偿债的信誉。如果公司的长期偿债能力一贯很好,即公司信用良好,当公司短期偿债方面暂出现困难时,公司可以很快地通过发行债券和股票等方法来解决

以上三方面的因素,都能使公司流动资产的实际偿债能力高于公司财务报表中所反映的偿债能力。

能降低公司短期偿债能力的因素主要有

(1)或有负债。或有负债是指有可能发生的债务。这种负债,按照我国《公司会计准则》是不作为负债登记入帐,也不在财务报表中反映的。只有已办贴现的商业承兑汇票,作为附注列示在资产负债表的下端。其余的或有负债包括售出产品可能发生的质量事故赔偿、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等。这些或有负债一经确认,将会增加公司的偿债负担。

(2)担保责任引起的负债。公司有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保,如为他人向银行等金融机构借款提供担保,为他人购物担保可为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债,从而增加公司的偿债负担。这两方面的因素会减少公司的偿债能力,或使公司陷入债务危机之中。

短期偿债能力的分析

短期偿债能力的分析主要进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析。

同业比较分析

同业比较包括同业先进水平、同业平均水平和竞争对手比较三类,它们的原理是一样的,只是比较标准不同。

同业比较分析有两个重要的前提:一是如何确定同类企业,二是如何确定行业标准。短期偿债能力的同业比较程序如下:

1、首先,计算反映短期偿债能力的核心指标——流动比率,将实际指标值与行业标准值进行比较,并得出比较结论。

2、分解流动资产,目的是考察流动比率的质量

3、如果存货周转率低,可进一步计算速动比率,考察企业速动比率的水平和质量,并与行业标准值比较,并得出结论。

4、如果速动比率低于同行业水平,说明应收账款周转速度慢,可进一步计算现金比率,并与行业标准值比较,得出结论。

5、最后,通过上述比较,综合评价企业短期偿债能力。

历史比较分析

短期偿债能力的历史比较分析采用的比较标准是过去某一时点的短期偿债能力的实际指标值。比较标准可以是企业历史最好水平,也可以是企业正常经营条件下的实际值。在分析时,经常采用与上年实际指标进行对比。

采用历史比较分析的优点:一是比较基础可靠,历史指标是企业曾经达到的水平,通过比较,可以观察企业偿债能力的变动趋势;二是具有较强的可比性,便于找出问题。其缺点:一是历史指标只能代表过去的实际水平,不能代表合理水平。因此,历史比较分析主要通过比较,揭示差异,分析原因,推断趋势;二是经营环境变动后,也会减弱历史比较的可比性。

预算比较分析

预算比较分析是指对企业指标的本期实际值与预算值所进行的比较分析。预算比较分析采用的比较标准是反映企业偿债能力的预算标准。预算标准是企业根据自身经营条件和经营状况制定的目标。

评价短期偿债能力应注意的问题

选择评价指标必须考虑企业的生命周期

由于资产流动性一般与获利能力存在反向关系,企业不可能一味地为了追求资产的流动性而保持大量的速动资产甚至现金,去牺牲可能的更好的获利机会。因此,在利用流动比率、速动比率和现金比率进行企业短期偿债能力分析和评价时,必须恰当地从流动比率、速动比率和现金比率中选择主要评价指标,并结合其他两指标综合加以考虑。主要评价指标的选择,既不能过于保守而牺牲企业可能的更好的获利机会,也不能过于宽松而高估企业短期偿债能力。当企业处于成长期,因企业产品销售状况良好,企业存货流动性较强,如用速动比率和现金比率评价企业短期偿债能力就显得保守,应以流动比率为主要评价指标;反之,如果企业处于衰退期,则应选择速动比率或现金比率作为主要评价指标较好。

使用偿债能力评价指标必须考虑行业间的差别

处于不同行业的企业,因不可比因素的影响,短期偿债能力指标值差异较大,不具有横向可比性。一行业的企业短期偿债能力指标值比另一行业的企业高,并不代表该行业的企业短期偿债能力就强。因此,不同行业的企业短期偿债能力的比较,必须剔除偿债能力指标行业的差异。通常可将短期偿债能力指标值,分别扣去所在行业短期偿债能力指标平均值,然后,就可以进行行业间短期偿债能力的比较。

要充分利用现金流量表所揭示的信息

企业的现金流量特别是经营活动现金流量是偿还企业短期债务最直接的保证。如果经营

活动现金流量超过流动负债,表明企业即使不动用其他的资产,仅以当期产生的现金流量就能够满足偿债的需要。因此,我们就可以利用现金比率反映企业的短期偿债能力。但现金比率是经营活动现金量与流动负债的比率,它是比较保守的分析指标。因此,在对具体企业进行分析时,要根据它们的实际情况选择适当的指标运用。

范文八:分析短期偿债能力和长期偿债能力 投稿:卢鉋鉌

短期偿债能力

长期偿债能力

从上述图表中可以看出该公司的流动比率逐年降低,趋向2;1的指标,说明公司的短期偿债能力越来越好,公司用流动资产偿还短期债务的能力较高,对公司有利。

公司的速动比率大幅减小,从2012年的335.81下降到2013年的168.27说明了公司的存货占流动资产的比例趋向1;1的指标,情况越来越好。说明可用于偿还流动负债的速动资产比较稳定。

公司的现金与流动负债比率大幅减小,从2012年的233.72减小到2013年的27.25,说明负债大幅减小,公司在短时间内偿还了大笔的债款,公司的偿债能力变强。

公司的资产负债率逐年上升,这对债权人来说是不好的现象,说明其提供的资金与企业资本总额相比,所占比例越来越大,企业不能偿债的可能性变大,企业的风险主要有其承担。对股东来说是一个好现象,因为在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比例越高越好。该比率的指标是40%-60%,说明公司越来越接近理想状态。

净资产负债率的上升说明公司的净资产有所上升,负债有所下降,这是较好的情况。

该公司的利息保障倍数逐年下降,且呈现负数,说明公司的偿还债务利息的能力很差。而现金利息保障倍数上升,说明该指标优秀。

范文九:如何分析评价企业的短期偿债能力 投稿:孔柧柨

摘要:短期偿债能力是指企业偿还其到期短期债务的能力。我国现行的评价、衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。这些财务指标能够较好地发挥分析评价作用,如何结合企业的经营状况更好的使用这些指标,本人在研究了一系列资料后做了较系统的分析,共与交流。

  关键词:偿债;分析

  短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度,它反映企业偿付日常到期债务的能力。影响一个企业短期偿债能力的因素很多,如企业的行业特点、经营环境、生产周期、资产结构、流动资产运用效率等。但从根本上来看,一个企业短期偿债能力的大小,一方面取决于流动资产的多少和质量如何,另一方面也会受到流动负债的多少和质量的影响,而这些数据都是通过会计报表取得后,通过一系列的分析才能获得的。合理评价企业的短期偿债能力,无论对投资者、债权人还是企业的经营管理者,都具有十分重要的意义。在长期的财务分析过程中,财务管理人员一般通过下列方法进行分析评价。

  一、用短期债务与可偿债资产的存量进行分析评价

  短期债务是打算或者需要在一年以内偿还的债务。一个企业短期债务的存量,就是该企业资产负债表中列示的各项流动负债年末余额。流动资产是能够或者打算在一年以内变现的资产。一个企业可以用来偿还这些债务的资产,就是该企业资产负债表中列示的流动资产年末余额。

  评价流动负债和流动资产的数量关系,常用的指标有两个,一个是营运资本即两者的差额;另一个是流动比率即两者的比值。

  1. 营运资本

  营运资本是衡量一个企业短期偿债能力的一个重要指标,是指该企业流动资产超过流动负债的那一部分。其计算公式为:

  营运资本=流动资产-流动负债

  如果一个企业的流动资产恰好等于流动负债,则该企业的营运资本为零,要求该企业债务的到期与流动资产的变现必须保证同步同量。显然,这是一般企业无法做到的。所以,一个企业的流动资产与流动负债相等,并不足以保证按期偿债,这就要求企业必须保证流动资产大于流动负债,以防止流动负债“穿透”流动资产。

  如果一个企业的流动资产大于流动负债,即营运资本为正数,表明该企业长期资本的金额大于长期资产,超出部分被用于流动资产。短期债权人希望营运资金越多越好,因为这样就可以减少企业的贷款风险。但是过多的持有营运资金,不利于企业提高盈利能力。另外流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差。

  如果一个企业的流动资产小于流动负债,即营运资本为负数,表明该企业长期资本的金额小于长期资产,有部分长期资产由流动负债提供资金来源,说明该企业偿债所需资金不足,财务状况不稳定。

  营运资本是—个绝对数,不便于不同企业间的比较。因此在实务中营运资本的分析主要是与本企业上年数据的比较。

  2. 短期债务的存量比率

  短期债务的存量比率主要有流动比率、速动比率和现金比率。

  (1)流动比率。

  流动比率是一个企业全部流动资产与流动负债的比值。其计算公式为:

  流动比率=流动资产/流动负债

  它表明该企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿债的保障。

  流动比率越高,偿债能力越强,流动比率下降,偿债能力下降。在财务管理中,过去很长一段时间内,人们普遍认为,生产型企业合理的最低流动比率为2。随着企业的发展,企业的经营方式和金融环境发生了很大的变化,企业的流动比率普遍有降低的趋势。从实践中来看,许多企业的流动比率都低于2。

  流动比率本身带有一定的局限性,在实际工作中,有些流动资产的账面余额与可变现金额有比较大的差异,有些经营性流动资产不能够全部用于偿债等,所以,流动比率只是对短期偿债能力的粗略估计。

  (2)速动比率。

  速动比率是在流动资产与流动负债比较时,从流动资产中扣除存货。因为存货的变现速度相对其他短期资产要慢,存货也有可能过时,部分存货还有可能已抵押给某个债权人。存货还存在着成本与合理市价的差异问题,如果把全部存货的价值都用来计算流动比率,显然会夸大企业流动资产的变现能力。其计算公式为:

  速动比率=流动资产/存货流动负债

  它表明该企业每一元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。

  通常认为一个企业正常的速动比率是1,但在实务工作中不同行业的速动比率会有一定的差异。例如,只作现金销售,商店没有应收账款,因此速动比率即使低于1也是很正常的,这对其正常营业不会有不良的影响。

  速动比率具有一定的局限性:首先是一个静态指标;其次速动资产中包含了流动性较差的应收账款,使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑;其三,各种预付款项及预付费用的变现能力也很差。

  (3)现金比率。

  现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和交易性金融资产等。这项资产的特点是随时可以提现,或可以随时转让变现。现金比率的计算公式如下:

  现金比率=(货币资金+交易性金融资产) /流动负债

  它表明企业一元流动负债有多少现金资产作为偿还保障

  现金比率反映企业随时可以还债的能力。现金比率高,说明企业即刻变现能力强。但同时又反映该企业不善于充分利用现金资源,没有把现金投入经营以赚取更多的利润。而过低的现金比率则反映出企业的支付能力一定存在问题,时间长了会影响企业的信用。

  二、用短期债务与现金流量进行分析评价

  这种方法就是用企业偿还债务所需要的现金与经营活动产生的现金流量进行比较,短期债务的金额是偿还债务需要的现金流量,经营活动产生的现金流量是可以用来偿还债务的现金流量。如果企业经营活动产生的现金超过偿还债务需要的现金较多,则认为该企业偿还债务的能力较强。用经营活动产生的经营现金流量除以流动负债即为现金流量比率。其计算公式为:

  现金流量比率=经营现金流量/流动负债

  它表明一个企业每一元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高,企业偿还债务的能力越有保障。

  三、对影响短期偿债能力的其他因素进行分析评价

  在实际工作中,一些会计报表资料中没有反映出来的因素,也会影响到企业的短期偿债能力,会计报表使用者应当尽可能多的了解些这方面的情况,以便对企业的短期偿债能力作出正确的判断。

  1. 增强偿债能力的因素

  (1)可动用的银行贷款指标。银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款额度,可以随时增加企业的现金,提高支付能力。

  (2)准备很快变现的长期资产。由于某种原因,企业可能将一些长期资产很快出售变为现金,增强短期偿债能力。

  (3)偿债能力的声誉。如果企业的长期偿债能力一贯很好,有一定的声誉,在短期偿债方面出现困难时,可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺问题,提高短期偿债能力,这个增强变现能力的因素,取决于企业自身的信用声誉和当时的筹资环境。

  2. 降低短期偿债能力的因素

  (1)与担保有关的或有负债,如果它的数额较大并且可能发生,就应在评价偿债能力时给予关注;

  (2)经营租赁合同中承诺的付款,很可能是需要偿付的义务;

  (3)建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款,也是一种承诺,应视同需要偿还的债务。

  参考文献

  1、影响企业短期偿债能力的表外因素有哪些. 2011-8-24 11:14 中华会计网校

  2、财务成本管理. 2007年4月第一版. 中国注册会计师协会编

范文十:企业短期偿债能力浅析 投稿:龙浏浐

摘 要:随着经济的迅猛发展,自有资金已无法满足企业扩大再经营的需求,于是举债经营就成为现代企业开展经营活动的重要筹资内容之一。然而债务也会给企业带来潜在的财务风险,甚至破产的风险,那么对企业短期偿债能力的分析就成为投资者、债权人、供应商以及企业管理者等非常关心的问题,本文主要分析企业短期偿债能力的有关事宜。

  关键词:短期偿债能力 指标 分析

  偿债能力是衡量企业的财务状况、风险大小、筹资潜力的核心内容,偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力两种。对于企业的利益相关者来说更关心前者,这是因为如果企业不能保证短期偿债能力,自然就不具备长期偿债能力,就更不能满足股东对股利的要求,于是就要求企业对短期偿债能力分析的更全多面、更精准,目前我国企业对短期偿债能力分析还存在着不足。

  一、短期偿债能力的概念及衡量指标

  短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,它反映企业偿付日常到期债务的能力。短期偿债能力衡量方法有两种:一种是比较可供偿债资产与债务的存量,资产存量超过债务存量较多,则认为偿债能力较强;另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金,如果产生的现金超过需要的现金较多,则认为偿债能力较强。分析短期偿债能力的指标有营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。

  二、现有的短期偿债能力分析存在的不足

  1.短期偿债能力分析指标的数据来源存在局限性。短期偿债能力指标都是根据财务报表数据计算而得,而企业财务报表是采用历史成本计价原则编制的。流动资产的账面价值与其可变现价值往往是不一致的,账面价值可能高于可变现价值也可能低于其可变现价值。因此,依据财务报表数据计算的短期偿债能力分析指标就不能反映企业的短期偿债能力的真实情况。

  2.短期偿债能力分析的指标存在不足。计算指标时所采用的是资产负债表日的时点数据,计算出的指标是时点指标,其结果只能反映企业历史偿债能力,无法反映企业潜在的偿债能力。现有的短期偿债能力分析指标只重视了某一时点上的偿债能力,而忽略了企业未来的潜在偿债能力。

  3.现有的短期偿债能力指标中流动比率、速动比率、现金比率分析的不够严谨。流动比率没有考虑流动资产的属性、质量以及变现能力。企业的流动比率高意味着短期偿债能力强,但如果流动资产中难以变现的资产比重较大就会使企业实际的短期偿债能力减弱,不排除这样变现能力差的资产必然会导致企业短期偿债能力强的假象。速动比率在计算时没有剔除需用存货偿还的预收账款,使其计算不够准确。现金比率计算中没有考虑负债的属性。在流动负债中的预收账款项目是可以用存货来偿还而不是由现金或有价证券来偿还的,计算现金比率时预收账款应从流动负债中剔除,这样才能够更合理的反映企业短期偿债能力。

  4.忽视企业短期偿债能力分析的表外因素。财务报表是短期偿债能力指标计算的依据,还有一些表外因素也会影响企业的短期偿债能力,甚至影响相当大。如准备很快变现的非流动资产、与担保有关的或有负债等,这些因素或增强短期偿债能力,或降低短期偿债能力。财务报表使用人往往忽视这些因素,影响了作出判断的正确性。

  三、对企业短期偿债能力分析的建议

  1.完善短期偿债能力分析指标体系。在计算速动比率和流动比率时应考虑应收账款和存货的变现能力。应收账款应根据其账龄分别折算分析其变现能力,对于时间长、收回的可能性不大的应收账款应予以剔除。分别以存货的历史成本、重置成本计算流动比率,再比较结果,如果在重置成本下计算出来的流动比率比历史成本下计算出来的流动比率大则企业的短期偿债能力增强,反之则削弱。

  2.静态分析与动态分析相结合。在静态指标分析的基础上增加对动态指标的分析,如近期支付能力系数、速动资产的周转天数、现金到期债务比率。在指标分析的同时还应分析企业所选用的会计政策、存货的计价方法、应收账款的回笼速度、影响未来现金流的重大经营活动等潜在因素对企业偿债能力影响。只有静态分析与动态分析相结合才能对企业的短期偿债能力的分析更全面、更透彻,得出的结论也更可靠。

  3.对流动比率、速动比率、现金比率指标进行改进。流动比率指标改进:在流动资产中扣除一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款、积压的存货、待摊费用、待处理流动资产净损失及用于购买或投资长期资产的预付账款;加上待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿、待处理流动资产本身的残值以及存货、有价证券变现价值超过账面价值部分。流动负债则要考虑或有负债,如应收票据贴现、未决诉讼等可能形成负债的部分。速动比率指标改进:从速动资产中扣除用于购买或投资长期资产的预付账款、超过一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款;加上有价证券变现价值超过账面价值部分。流动负债中剔除预收账款;加上或有负债可能增加流动负债的部分。现金比率指标改进:对公式分子项目中的“有价证券”由历史成本计量调整为变现价值;分母项目中的流动负债调整与速动比率调整相同。

  4.表内分析与表外分析相结合。在对企业短期偿债能力进行定量分析时不能忽视对偿债能力有重大影响的表外因素,如可动用的银行贷款指标可以随时增加企业现金;可以随时出售变现又不会影响企业持续经营的储备的土地、目前出租的房产等非流动资产;偿债能力的声誉很好,在短期偿债方面出现暂时困难时比较容易筹集到短缺现金,这些因素能够提高企业支付能力。与担保有关的或有负债金额较大;很可能需要偿还的经营租赁合同中的承诺付款;应视同债务的建造合同、长期资产购置合同中的分期付款,这些因素发生时会降低短期偿债能力。在进行企业短期偿债能力分析时充分考虑到这些表外因素可以大大降低投资者与债权人的风险。

  企业短期偿债能力的强弱关乎到企业能否可持续发展,对关系到投资者、债权人等企业利益相关者的切身利益,那么对企业短期偿债能力的分析就要求有科学的分析方法,要不断完善短期偿债能力指标分析体系、改进现有分析指标,静态分析与动态分析相结合、表内分析与表外分析相结合。科学、合理、准确的分析企业短期偿债能力对企业的健康发展、对财务报表使用人都有着非常重要的意义。

  参考文献:

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