净资产与净资本的区别_范文大全

净资产与净资本的区别

【范文精选】净资产与净资本的区别

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【专家解析】净资产与净资本的区别

【优秀范文】净资产与净资本的区别

范文一:净资产与所有者权益的区别 投稿:陈永氹

一、 净资产与所有者权益的区别

1、 所有者权益是指资产扣除负债后由所有者应享的剩余利益。即一个会计主体在一定时期所拥有或可控制的具有未来经济利益资源的净额。所谓净资产,在数量上等于企业全部资产减去全部负债后的余额。现行的会计理论将净资产等同于所有者权益,并可以通过会计恒等式表示,即:资产—负债=净资产=所有者权益。数值上相等。

2、 从法律意义讲,净资产最终归属股东所有,但我们由此并不能得出净资产=所有者权益的结论。这主要是由于在不同的计量模式下,体现资产、负债、所有者权益的价值属性不同,不同的价值属性之间存在较大的差异,同时资产、负债、所有者权益在不同时点具有不同价值,不同时点资产、负债、所有者权益不具有可加性、可比性。因此考虑时间这一因素对会计要素计量的影响,在公允价值计量模式下,同一时点的净资产的价值并不等于所有者权益的价值

3、 企业整体价值观认为,净资产是指企业未来的可持续的现金流入的现值,在数量上等于企业全部资产减去全部负债后的余额,所有者权益是指企业过去形成应该归属所有者享有的经济利益。说的更通俗些,它是企业过去形成自创无形资产及所有者投资的成本并且包括机会成本。两者之间在会计计量上并不完全相等,也并不是同一概念。

4、 在某些特定情况下,企业权益方面不仅仅包含通常的负债和所有者权益,还包括即不是负债也不是所有者权益的项目(如企业合并会计报表中的“少数股东权益”)。在这时,将资产总额减去负债总额后的余额就不等于所有者权益了,也就是说:净资产不等于所有者权益了。

二、 预算会计与企业会计收入的区别

1、 概念不同。预算收入指在预算年度内通过一定的形式和程序,有计划地筹措到的归国家支配的资金,是实现国家职能的财力保证。企业会计收入,是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。

2、 内容不同。预算收入主要包括各项税收、国有资产经营收益、政府收费和其他收入。包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入。 3、 风险不一样。预算收入是一种非偿性资金,只需其预算合理,手段合法等即可,感觉顺理成章,而企业会计收入则由企业自负盈亏,自己承担所有风险。

4、 预算收入一般表现为资金流入,企业会计收入可以表现为一定期间的现金流入或其他资产的增加或负债的清偿。

范文二:每股净资产 投稿:苏猃猄

每股净资产是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为:每股净资产= 股东权益÷总股数。

这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。

公司净资产代表公司本身拥有的财产,也是股东们在公司中的权益。因 此,又叫作股东权益。在会计计算上,相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数,即得到每股净资产。例如,上市公司净资产为15亿元,总股本为10亿股,它的每股净资产值为

1.5元(即15亿元/10亿股)。

每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值,为支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大,表明公司每股股票代表的财富越雄厚,通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的 效率。还以上述公司为例,其税后利润为2亿元,净资产为15亿元,净资产收益率为13.33%。净资产收益率越高,表明股东投入的单位资本所获收益越多。上例13.33%表明,股东每投入1元钱便有0.13元的回报。

股票票面价值又称“股票票值”、“票面价格”,是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额,它以元/股为单位,其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为每股一元。股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例,作为确定股东权利的依据。第二个作用就是在首次发行股票时,将股票的面值作为发行定价的一个依据。一般来说,股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后,股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。股票的市场价格有时高于其票面价格,有时低于其票面价格。但是,不论股票市场价格发生什么变化,其面值都是不变的,尽管每一股份实际代表的价值可能发生了很多变化。

撮合成交

计算机交易系统在撮合成交时,基本原则按价格优先、时间优先的原则进行(有的情况下为了控制风险的需要,会采取在价格相同情况下,平仓单优先)。该原则的完整解释是:买家出价高的优先,卖家出价低的优先,如果出价相同则挂单时间最早的优先。例如,某交易者卖出3月沪深300指数期货10手,挂出价格为1400点,交易者甲挂出10手买单,报价为1398点;随后,交易者乙也想买10手,挂价为1399点,由于乙的价格比甲高,按照价格优先原则,乙的单子排在甲的前面;后来,丙也挂出10手买单,价格同样为1399点,由于挂价与乙相同,按照时间优先原则,只能排在乙的后面,但仍在甲之前。假如这时有一个交易者以1397点卖出10手,买方优先成交者就是乙。读者可能会想到,优先的买方出价是1399点,而卖方出价是1397点,那么,实际成交价究竟是多少呢?1397、1398、1399点似乎都可以,对此,中金所系统是如何确定的呢?

撮合成交价怎样确定

撮合成交的前提是买入价必须大于或等于卖出价。当买入价等于卖出价时,成交价就是买入价或卖出价,这一点大家是不会有疑义的。问题是当买入价大于卖出价时成交价应该如何确定?

计算机在撮合时实际上是依据前一笔成交价而定出最新成交价的。如果前一笔成交价低于或等于卖出价,则最新成交价就是卖出价;如果前一笔成交价高于或等于买入价,则最新成交价就是买入价;如果前一笔成交价在卖出价与买入价之间,则最新成交价就是前一笔的成交价。下面不妨以例明之。

买方出价1399点,卖方出价是1397点。如果前一笔成交价为1397或1397点以下,最新成交价就是1397点;如果前一笔成交价为1399或1399点以上,则最新成交价就是1399点;如果前一笔成交价是1398点,则最新成交价就是1398点。

这种撮合方法的好处是既显示了公平性,又使成交价格具有相对连续性,避免了不必要的无规律跳跃。

“换手率”也称“周转率”,指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性强弱的指标之一。

换手率的计算公式为:

换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数×100%

(在中国:成交量/流通总股数×100%)

例如,某只股票在一个月内成交了2000万股,而该股票的总股本为1亿股,则该股票在这个月的换手率为20%。在中国,股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分,一般只对可流通部分的股票计算换手率,以更真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式,上例中那只股票的流通股本如果为2000万,则其换手率高达100%。在国外,通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算换手率。

一般情况,大多股票每日换手率在1%——2.5%(不包括初上市的股票)。70%的股票的换手率基本在3%以下,3%就成为一种分界。那么大于3%又意味着什么?当一支股票的换手率在3%——7%之间时,该股进入相对活跃状态。7%——10%之间时,则为强势股的出现,股价处于高度活跃当中。(广为市场关注)

10%——15%,大庄密切操作。超过15%换手率,持续多日的话,此股也许成为最大黑马。

相关分析

一般来说:

量比为0.8-1.5倍,则说明成交量处于正常水平;

量比在1.5-2.5倍之间则为温和放量,如果股价也处于温和缓升状态,则升势相对健康,可继续持股,若股价下跌,则可认定跌势难以在短期内结束,从量的方面判断应可考虑停损退出;

量比在2.5-5倍,则为明显放量,若股价相应地突破重要支撑或阻力位置,则突破有效的几率颇高,可以相应地采取行动;

量比达5-10倍,则为剧烈放量,如果是在个股处于长期低位出现剧烈放量突破,涨势的后续空间巨大,是“钱”途无量的象征,东方集团、乐山电力在5月份突然启动之时,量比之高令人讶异。但是,如果在个股已有巨大涨幅的情况下出现如此剧烈的放量,则值得高度警惕。

量比达到10倍以上的股票,一般可以考虑反向操作。在涨势中出现这种情形,说明见顶的可能性压倒一切,即使不是彻底反转,至少涨势会休整相当长一段时间。在股票处于绵绵阴跌的后期,突然出现的巨大量比,说明该股在目前位置彻底释放了下跌动能。

量比达到20倍以上的情形基本上每天都有一两单,是极端放量的一种表现,这种情况的反转意义特别强烈,如果在连续的上涨之后,成交量极端放大,但股价出现“”现象,则是涨势行将死亡的强烈信号。当某只股票在跌势中出现极端放量,则是建仓的大好时机。

量比在0.5倍以下的缩量情形也值得好好关注,其实严重缩量不仅显示了交易不活跃的表象,同时也暗藏着一定的市场机会。缩量创新高的股票多数是长庄股,缩量能创出新高,说明庄家控盘程度相当高,而且可以排除拉高出货的可能。缩量调整的股票,特别是放量突破某个重要阻力位之后缩量回调的个股,常常是不可多得的买入对象。

涨停板时量比在1倍以下的股票,上涨空间无可限量,第二天开盘即封涨停的可能性极高。在跌停板的情况下,量比越小则说明杀跌动能未能得到有效宣泄,后市仍有巨大下跌空间。

需要注意的是,从2003年12月8日起,深沪证券交易所,调整了买卖盘揭示范围,投资者看到的行情数据,从原来的“三档行情”,变成“五档行情”。

内盘外盘,股市术语。内盘常用S表示,外盘用B表示。内盘:在成交量中以主动性叫卖价格成交的数量,所谓主动性叫卖,即是在实盘买卖中,卖方主动以低于或等于当前买一的价格挂单卖出股票时成交的数量,显示空方的总体实力。 外盘:在成交量中以主动性叫买价格成交的数量,所谓主动性叫买,即是在实盘买卖中,买方主动以高于或等于当前卖一的价格挂单买入股票时成交的数量,显示多方的总体实力。

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于投资分析,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

市净率[1]的计算方法是:市净率=(P/BV)即:每股市价(P)/每股净资产(book value)

股票净值即:公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计,它代表全体股东共同享有的权益,也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的,股份公司的经营业绩越好,其资产增值越快,股票净值就越高,因此股东所拥有的权益也越多。

范文三:每股净资产 投稿:廖踅踆

每股净资产

每股净资产是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为:每股净资产= 股东权益÷总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。

编辑本段每股净资产简介

公司净资产代表公司本身拥有的财产,也是股东们在公司中的权益。因

此,又叫作股东权益。在会计计算上,相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数,即得到每股净资产。例如,上述公司净资产为15亿元,总股本为10亿股,它的每股净资产值为

1.5元(即15亿元/10亿股)。

编辑本段概述

每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值,是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大,表明公司每股股票代表的财富越雄厚,通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的 效率。还以上述公司为例,其税后利润为2亿元,净资产为15亿元,净资产收益率为13.33%。

编辑本段具体介绍

“净资产”是指企业的资产总额减去负债以后的净额,也叫“股东权益”或“所有 者权益”,即企业总资产中,投资者所应享有的份额。“每股净资产”则是每一股份平均应享有的净资产的份额。

从会计报表上看,上市公司的每股净资产主要由股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润组成。根据《公司法》的有关规定,股本、资本公积和盈余公积在公司正常经营期内是不能随便变更的,因此,每股净资产的调整主要是对未分配利润进行调整。

编辑本段如何分析

每股净资产的计算公式为:每股净资产=股东权益/股本总额。该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的公司账面净资产的价值。这里所说的账面净资产是指公司账面上的公司总资产减去负债后的余额,即股东权益总额。每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在公司账面上到底值多少钱,如在公司性质相同、股票市价相近的条件下,某一公司股票的每股净资产越高,则公司发展潜力与其股票的投资价值越大,投资者所承担的投资风险越小。

每股净资产之所以要调整,是因为受现行会计制度谨慎性的限制,部分会计核算方式与国际惯例尚有一定的距离。根据国际通行会计准则,企业的支出有收益性支出和资本性支出之分,收益性支出的效益仅与本会计年度相关,资本性支出的效益则与几个会计年度相关。对每股净资产指标的调整,实际上是扣除了资产中的一些潜在费用或未来费用,无疑是更加适应了国际惯例,并结合我国企业的实际情况,为投资者提供了一个有价值的参考指标。

编辑本段股票价格与每股净资产

股票的净资产是上市公司每股股票所包含的实际资产的数量,又称股票的帐面价值或净值,指的是用会计的方法计算出的股票所包含的资产价值。它标志着上市公司的经济实力,因为任何一个企业的经营都是以其净资产数量为依据的。如果一个企业负债过多而实际拥有的净资产较少,它意味着其经营成果的绝大部分都将用来还债;如负债过多出现资不抵债的现象,企业将会面临着破产的危险。

股票投资与银行储蓄有所不同。因为储蓄的利息率是事先固定的,所以储蓄的收益是与储蓄额成正比的,存得愈多,获利越大。而股票投资的收益只与所持股票的多寡成正比,投入的多并不意味着收获就大,即使股民投入的资金量相同,但由于所购股票数量不等,其投资收益就有可能差异很大。

由于股票的收益决定于股票的数量而并非股票的价格,且每股股票所包含的净资产决定着上市公司的经营实力,决定着上市公司的经营业绩,每股股票所包含的净资产就对股价起决定性的影响。

股票价格与每股净资产之间的关系并没有固定的公式。

因为除了净资产外,企业的管理水平、技术装备、产品的市场占有率及外部形象等等都会对企业的最终经营效益产生影响,而净资产对股票价格的影响主要来自平均利润率规律的作用。

由于平均利润率规律的作用,企业的净资产收益率都会围绕在一个平均水平上波动。对于上市公司来说,由于经过了较为严格的审查,且经营

机制较为灵活,管理水平比一般企业要高,所以其盈利能力普遍要高于普通企业。

什么是“调整后每股净资产”?

什么是“调整后每股净资产

兼析部分公司每股净资产调整前后出现巨额差异之原因

中国证监会日前正式下发了《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号<年度报告的内容与格式>》(1998年修订稿)。根据新规定,上市公司1998年度报告不仅披露的内容增加了,而且上市公司具体财务指标的计算更符合国际惯例,也就是说财务指标及其说明对公司的财务状况的反映将更详细和准确。

在公司财务报告中,新规定要求上市公司不但披露公司的每股净资产,而且要根据净资产的流动性和变现能力对每股净资产进行必要的调整。新规定符合公司稳健理财原则,缩小了报表的粉饰空间,也为广大投资者获取准确的会计信息提供了法律保障。

“净资产”是指企业的资产总额减去负债以后的净额,也叫“股东权益”或“所有 者权益”,即企业总资产中,投资者所应享有的份额。“每股净资产”则是每一股份平均应享有的净资产的份额。

从会计报表上看,上市公司的净资产主要由股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润组成。根据《公司法》的有关规定,股本、资本公积和盈余公积在公司正常经营期内是不能随便变更的,因此,每股净资产的调整主要是对未分配利润进行调整。

每股净资产之所以要调整,是因为受现行会计制度谨慎性的限制,部分会计核算方式与国际惯例尚有一定的距离。根据国际通行会计准则,企业的支出有收益性支出和资本性支出之分,收益性支出的效益仅与本会计年度相关,资本性支出的效益则与几个会计年度相关。对每股净资产指标的调整,实际上是扣除了资产中的一些潜在费用或未来费用,无疑是更加适应了国际惯例,并结合我国企业的实际情况,为投资者提供了一个有价值的参考指标。调整后的每股净资产计算公式为:

调整后的每股净资产=(年度末股东权益-3年以上的应收款项-待摊费用-待处 理(流动、固定)资产净损失-开办费-长期待摊费用)/年度末普通股股份总数

企业的资产有几十项,但从流动性和变现能力来看是各不相同的。其中有一部分实际上是费用或损失,这些“不良资产”是没有变现价值或者是市场价值极低的。例如,我们知道,帐龄超过3年的应收款项,能够收回来的概率极小,最终都会变成坏帐而被 冲销,只能在今后陆续分期摊入成本费用,虽然也在资产行列中,但它们是不能流动和变现的。待处理财产净损失,是指损失减盘盈后的净额,可分为待处理流动资产净损失和待处理固定资产净损失,是因为盘亏、毁损、报废等而已经损失了的,但未查明损失原因而在等待处理中的财产,最后结果大多是记入营业外支出或管理费用中。由于该项损失是无可挽回的事实,是永远也

不可能变现的,因而无论损失的是流动资产或固定资产,对投资者来说,都只能会使自己的每股净资产“缩水”。

以前由于我国相关会计制度不甚严密,对这些“不良资产”没能进行“验明正身”,从而导致了部分会计报表中的数据出现“浮肿”。新规定要求把这些减项从净资产中减去,挤去报表数字中的“水份”,使得调整后的每股净资产更实在可靠,质量更高,从而提高了这一指标的真实性。

例如,某股票上市公司资产总额50000万元,负债合计30000万元,年末普通股股份总数10000万股,该公司3年以上的应收款项1000万元,待摊费用500万元,待处理流动 资产净损失100万元,待处理固定资产净损失200万元,长期待摊费用200万元。则本会 计年度末该公司:

净资产=50000万-30000万=20000万元

调整后的净资产=20000万-1000万-500万-100万-200万-200万=18000万元

每股净资产=20000万÷10000万股=2.0元/股

调整后每股净资产=18000万÷10000万股=1.8元/股

据统计,1998年中期每股净资产调整前后差额超过0.50元的公司有39家,其中,差额超过1元的有ST中浩(2.77元)、中辽国际(1.31元)、北满特钢(1.11元)、深锦兴(1.074元)、厦新电子(1.03元)。附表2列示了1998年中期每股净资产调整前后差额超过0.5元的39家公司。

既然调整后的每股净资产是一项重要的参考指标,那么,调整前后的差异情况及其原因究竟何在?这就需要通过公司的会计报告,从股东权益中扣除项目中来判断。

差额最大的ST中浩,期末股东权益12111万元,调整前的每股净资产只有0.77元,已是跌进面值。然而分析其净资产构成,其中三年以上的应收帐款和其它应收款分别高达8081万元和18162万元,长期待摊费用多达11031万元,此外尚有2000多万元的待处理资产净损失和3000多万元的开办费等待摊销,因此调整后的每股净资产就变为-2.00 元,处于资不抵债的破产境地。

中期每股收益高达0.72元的厦新电子,每股净资产调整前后相差1.03元,究其原因,主要是巨额广告费应如何摊销问题。该公司1998年上半年新增6080万元广告费,分三年摊销,其中在98年中报仅摊销了1102万元,剩余近5000万元的广告费余额列入长期待摊费用,使得期末长期待摊费用余额高达11259万元,从而使得每股净资产从调整前 的3.59元变成调整后的2.56元。 深金田三年以上的应收款近2亿元,待摊费用1751万元,待处理资产净损失逾900万元,开办费3665万元,长期待摊费用3434万元,经调整后的每股净资产相差0.99元。 北满特钢、琼能源、ST深万山均存在大量的三年以上的其他应收帐款,分别高达50027 万元、8300万元、7730万元。长期待摊费用较高的则有深长城8584万元、商业网点6947万元、第一食品5200万元。 从以上分析可以看出,造成这些公司每股净资产调整前后出现巨额差异的原因,主要是长期帐龄的应收帐款和其它应收款、大量的开办费支出、巨额的待摊费用和待处理资产净损失所致。这其中既有企业管理不善,经营效率低下所带来的内部因素,也有整个市场经济体制不完善,社会信用不高等外部因素。通过对

每股净资产的调整,可以进一步发现相关公司在生产经营、财务状况中存在的问题,有利于公司稳健成长,提高企业竞争力,抵御各种风险。

附1 调整后的每股净资产减项会计科目说明

三年以上的应收帐款

待摊费用

待处理资产净损失

开办费

长期待摊费用

范文四:每股净资产 投稿:钱泴泵

每股净资产

百科名片

每股净资产是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为:每股净资产= 股东权益÷总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。

目录 每股净资产简介 概述 具体介绍 如何分析 股票价格与每股净资产

每股净资产简介

公司净资产代表公司本身拥有的财产,也是股东们在公司中的权益。因

此,又叫作股东权益。在会计计算上,相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数,即得到每股净资产。例如,上述公司净资产为15亿元,总股本为10亿股,它的每股净资产值为1.5元(即15亿元/10亿股)。

概述

每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值,是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大,表明公司每股股票代表的财富越雄厚,通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的 效率。还以上述公司为例,其税后利润为2亿元,净资产为15亿元,净资产收益率为13.33%。 具体介绍

“净资产”是指企业的资产总额减去负债以后的净额,也叫“股东权益”或“所有 者权益”,即企业总资产中,投资者所应享有的份额。“每股净资产”则是每一股份平均应享有的净资产的份额。

从会计报表上看,上市公司的每股净资产主要由股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润组成。根据《公司法》的有关规定,股本、资本公积和盈余公积在公司正常经营期内是不能随便变更的,因此,每股净资产的调整主要是对未分配利润进行调整。

如何分析

每股净资产的计算公式为:每股净资产=股东权益/股本总额。该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的公司账面净资产的价值。这里所说的账面净资产是指公司账面上的公司总资产减去负债后的余额,即股东权益总额。每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在公司账面上到底值多少钱,如在公司性质相同、股票市价相近的条件下,某一公司股票的每股净资产越高,则公司发展潜力与其股票的投资价值越大,投资者所承担的投资风险越小。

每股净资产之所以要调整,是因为受现行会计制度谨慎性的限制,部分会计核算方式与国际惯例尚有一定的距离。根据国际通行会计准则,企业的支出有收益性支出和资本性支出之分,收益性支出的效益仅与本会计年度相关,资本性支出的效益则与几个会计年度相关。对每股净资产指标的调整,实际上是扣除了资产中的一些潜在费用或未来费用,无疑是更加适应了国际惯例,并结合我国企业的实际情况,为投资者提供了一个有价值的参考指标。

股票价格与每股净资产

股票的净资产是上市公司每股股票所包含的实际资产的数量,又称股票的帐面价值或净值,指的是用会计的方法计算出的股票所包含的资产价值。它标志着上市公司的经济实力,因为任何一个企业的经营都是以其净资产数量为依据的。如果一个企业负债过多而实际拥有的净资产较少,它意味着其经营成果的绝大部分都将用来还债;如负债过多出现资不抵债的现象,企业将会面临着破产的危险。 股票投资与银行储蓄有所不同。因为储蓄的利息率是事先固定的,所以储蓄的收益是与储蓄额成正比的,存得愈多,获利越大。而股票投资的收益只与所持股票的多寡成正比,投入的多并不意味着收获就大,即使股民投入的资金量相同,但由于所购股票数量不等,其投资收益就有可能差异很大。

由于股票的收益决定于股票的数量而并非股票的价格,且每股股票所包含的净资产决定着上市公司的经营实力,决定着上市公司的经营业绩,每股股票所包含的净资产就对股价起决定性的影响。

股票价格与每股净资产之间的关系并没有固定的公式。

因为除了净资产外,企业的管理水平、技术装备、产品的市场占有率及外部形象等等都会对企业的最终经营效益产生影响,而净资产对股票价格的影响主要来自平均利润率规律的作用。

由于平均利润率规律的作用,企业的净资产收益率都会围绕在一个平均水平上波动。对于上市公司来说,由于经过了较为严格的审查,且经营机制较为灵活,管理水平比一般企业要高,所以其盈利能力普遍要高于普通企业。

范文五:资产净值与净资产的区别于联系 投稿:丁桻桼

我们知道“净资产”与“资产净值”是会计中的两个重要概念,其间既有区别又存在一定的联系,最易被误用。因此有必要对二者加以区分,以保证正确地运用它们提供准确可靠的会计信息。

二者间的区别主要表现在:

1 含义不同:

“净资产”是指企业的资产总额减去负债总额后的剩余额。“资产净值”是指企业的资产原值,历史成本,原始成本或原价,减去已磨损或损失掉的价值后的剩余额。

2 反映的经济内容不同:

“净资产”在数量上等于企业的所有者权益。在西方,又称业主权益、股东权益、产权或净权益,它反映的是企业的所有者对企业净资产的要求权和所有权,表明了企业的产权关系,即企业的总资产抵补总负债后的净额,包括所有者的原始投资及其经营积累应全部归企业的投资者所有;“净资产”反映了企业资产的可变现净值,表明了企业的经济实力,在数量上等于企业资产的账面净值,但不反映企业的产权关系。

3 提供信息的财务作用不同:

“净资产”通常用于进行企业长期偿债能力的财务分析,通过计算企业的净资产可以看出企业拥有的经济资产中来源于所有者权益部分,为计算财务结构,资本结构,借以评价企业的风险程度和企业的理财方针提供了必要的依据。

“资产净值”总额反应在企业的财务实力和装备水平,通过计算“资产净值”,可以为企业安排资产的充值更新,资源配置机器充分利用提供了重要的会计信息。一般而言,一个企业拥有足够的资产净额,并不能说明企业拥有足够的偿债能力,因为这些资产可能全部来自企业的负债,即企业的净资产等于或小于零。此时,如果企业的经营出现亏损,企业就要面临资不抵债甚至破产清算的危险反之,如果一个企业拥有适当的净资产,企业的经营风险就会相应的降低。当然,这并不是说企业的净资产是越多越好,过多地拥有净资产,在资产总额不变的情况下,说明企业未能在利用自有资金获取利润的同时,充分发挥低息贷款这一财务杠杆的作用,企业的理财方针又过于保守。

4 计算或确定方法不同。

“净资产”与企业的总资产相对应,反映的是企业所有者权益数额,它与负债一起共同构成了企业总资产的两个重要来源。“净资产”与“负债”、“总资产”三者间的相互依存关系可用等式”净资产+负债=企业的总资产”来表示;其数额的确定方法通常很简短:一般在确定了企业的总资产和总负债后,企业的净资产就可随之确定,企业净资产的大小通常与企业所有者投入的资本额以及资本增值、经营积累有关,因而其数额也可通过验资查账方法予以确定。而“资产净值”与资产的账面原值(原始成本、历史成本或实际成本)采用特定的计量手段和确认方法确定的,一般含有估计的成分:如对企业固定资产净值的计算,是依据公式“固定资产原值—已提折旧额=固定资产净值”进行的,式中的“已提折旧额”的取得,不论采用直线法计算还是采用加速折旧法计算,均不同程度地存在估计成分。又如企业无形资产净值的取得,可用无形资产的取得成本扣除其累计摊销额计算。同样,企业自然资源净值可用自然资源的原始(取得)成本减去累计折耗后确定。对于企业存货净值的计算,可用存货总额扣掉预计不能变现的存货价值(包括:存货损失准备、商品削价准备等)的办法进行;对于企业“应收账款”净值的确定,可用“应收账款”的账而余额减去“备抵坏账”的数额来进行,在以投资为主体的金融性公司,其长期投资净值的确定,可用“长期投资”账面余额减去“投资风险准备”贷方余额来进行等等。总之,企业的资产净值的确定方法因资产项目的不同可以有所不同:其数额大小一般与该资产项目的新旧程度、技术性能、现行市价、预计可变现价值有关,同时也受评估时采用的方法准确与否的影响。在实际工作中,企业资产净值的确定非常重要,在必要时,可以委托有资产评估资格的资产评估机构进行评估后确定,其方法通常有:收益现执法、现行市价法、重置成本法等。 5 在数量上二者不一定相等

基于上述区别,一个企业的“净资产”与“资产净值”在数量上通常不相等。一般而言,只要企业存在债权人权益一一负债,企业的“资产净值”就一定大于企业的“净资产”,其间的数量关系可用公式“企业的资产净值=负债+净资产(所有者权益)”来表示。

6 会计核算方法不同

为了反映企业净资产(所有者权益)的来源、构成及其变动情况,体现资本保全原则。在我国会计核算中,通常把它划分为“实收资本(股本)”、“资本公积”、“盈余公积”及“未分配利润”四个部分,分别设置账户进行核算,并在资产负债表上单列项目予以反映;而对于企业的“资产净值”的

反映,多是通过设置不同性质的备抵账户借以抵减调整各资产账户余额来实现的如为了核算固定资产净值,在会计中要设置“固定资产”核算其原始成本(原值);设置“累计折旧”账户反映固定资产的累计已提折旧额;为了反映“应收账款”的净额,在会计上要设置“应收账款”账户反映企业的应收账款发生数,设置“坏账准备”这一备抵(附加)调整账户反映应收账款总额中估计不能收回的坏账损失数等等。

两者之间的联系:

其联系主要表现在:企业资产净值的增加或减少,在财务结构不变的情况下,必将相应地引起企业净资产的增加或减少(虽然两者变化的速度可能不一致)

。如:企业实现盈利或接受投资能增加企业的资产净值,也同样会使企业的净资产增加;反之,企业出现亏损或向投资者分派现金股利,会减少企业的净资产,也会相应地减少企业的资产净值。另外,二者间的联系还表现在:企业资产净值的计量与确认也直接影响企业净资产的计量与确认,当资产净值计量不准确时,企业净资产的计量也很难准确。

顺便指出,在会计中经常用到的“营运资本”这一个重要概念与本文所说的“净资产”间也存在着很大的区别。“营运资本”又可称为营运资金,运转资本(在我国的会计制度中称为流动资金),是指企业的流动资产超过流动负债的部分,它是衡量企业短期偿债能力的玉要指标,代表了企业的管理者可以利用的,在短期内可以变现净流动资产数额。

拥有适量的营运,表明企业有能力偿还短期负债(流动负债);相反则表明企业无力偿还到期的债务,资金周转不灵。当然,这并不是说营运资本越多越好,过多的持有营运资本,说明企业利用资金扩大经营规模的潜力没有充分发挥,失去了扩大经营,获取更多利润的机会。因此,企业的营运资本数额应适当,也就是说流动资产和流动负债间应保持适当的比例。营运资本跟净资产的关系表现为总体与部分的关系:营运资本反应是企业的短期偿债能力,而净资产表明企业的偿债能力或低于财务风险的能力。

范文六:净资产说明 投稿:谭蚘蚙

市净率 = 股价 ÷ 净资产 那当然是,越小越好,9.72,我们通常就说,股价是净资产的 9.72倍

市盈率 = 股价 ÷ 盈利 用洋人的话来说喜欢叫PE 我们常喜欢说成 49倍的市盈,因为市盈率一般按年来计,所以,通俗说,就是你投资这个公司,收回成本 需要 49 年。当然,市盈率还分静态和动态,动态是在静态的基础上,加上“动态系数” 动态系数也就是考虑了未来的成长性。比方这个公司今年盈利是1块,但我们估计,他以后会更好,可能一年后就能到1.5,那么算上他的成长,就叫动态市盈了。

净资产,直白一点说,就是如果公司现在破产,折算一下还值多少,这些是关于上市公司财务报表的东西了,有兴趣你得找书细细研究,不是三言两语能说清楚的。净资产当然是越大越好了。

至于投资价值,到底什么样的股票叫有价值?这个东西很复杂,个人对价值的理解不同,所以最后价值投资其实也就成了价值博弈,这是没有定论的,理论上来讲,我们买股票,应该买相对于净资产越便宜的,也就是市净率越小的越安全,PE越小的越好。

但问题来了,股票是买预期的,他现在有价值,只是现在,不保证他以后没问题,难说下一秒就出现了什么不良状况,雷曼,大名鼎鼎的投行,不也一瞬间就崩溃了吗。所以价值投资的标准做法是,不但要考虑股价与公司的情况比,是否便宜,还应该考虑到公司未来一段时间内的成长能力。

巴菲特的老师 格雷厄姆 就是只注重价值,只讲求“安全边际”最终他的学生巴菲特在他的基础上还加上了对公司未来的判断的。

好了,价值就说到这。最后说几句题外话,我个人觉得,价值这东西,在中国,至少现在来说,不要太在意,我个人觉得你选股的时候,只要不是*ST就好,就是ST了,亏损了都没太大问题了,而且各行各业的价值不同,有些行业炒的很高很高了,还能再高,人们说,这是价值发现,是看好未来,看好成长,而在中国,像黑色金属,纺织这类的板块,依然有很多业绩很好的公司,但是人们就认为这些板块是“没前途”的 是“夕阳产业”,你能怎么说?

我个人是一个纯粹的投机者,反正股价是钱堆出来的,没钱,说价值也是无聊,我从来都是跟着大资金做股票,说白了也就是跟庄,只是给楼主的建议- - !

范文七:净资产价值 投稿:魏蓼蓽

求助编辑百科名片

基金净值又称基金单位净值,即每份基金单位的净资产价值,等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。

目录

净资产价值 Net Asset Value,NAV

基金净值、基金份额净值、累计基金净值

基金份额净值的估值

累计净值

相关公告

净值计算

成长性预测

例如

基金净值如何预测净资产价值 Net Asset Value,NAV

基金净值、基金份额净值、累计基金净值

基金份额净值的估值

累计净值

相关公告

净值计算

成长性预测

例如

基金净值如何预测展开编辑本段净资产价值 Net Asset Value,NAV 共同基金所拥有的资产每个营业日根据市场收盘价所计算出之总资产价值,扣除基金当日之各类成本及费用后,所得到的就是该基金当日之净资产价值。除以基金当日所发行在外的份额总数,就是每份额净值。 基金估值是计算净值的关键 单位基金资产净值,即每一基金份额代表的基金资产的净值。单位基金资产净值计算的公式为:单位基金资产净值=(总资产-总负债)/基金份额总数。 其中,总资产是指基金拥有的所有资产(包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等)按照公允价格计算的资产总额。总负债是指基金运作及融资时所形成的负债,包括应付给他人的各项费用,应付资金利息等。基金份额总数是指当时发行在外的基金份额的总量。 基金估值是计算份额基金资产净值的关键。基金往往分散投资于证券市场的各种投资工具,如股票、债券等,由于这些资产的市场价格是不断变动的,因此,只有每日对份额基金资产净值重新计算,才能及时反映基金的投资价值。基金资产的估值原则如下: 1、上市股票和债券按照计算日的收市价计算,该日无交易的,按照最近一个交易日的收市价计算。 2、未上市的股票以其成本价计算。 3、未上市国债及未到期定期存款,以本金加计至估值日的应计利息额计算。 4、遇特殊情况无法或不宜以上述规定确定资产价值时,基金管理人依有关规定办理。

编辑本段基金净值、基金份额净值、累计基金净值

基金净值即基金份额资产净值,简称基金净值(Net Asset Value,NAV),也叫每份基金份额的净值。 计算公式为:基金份额资产净值=(总资产-总负债)/基金份额总数。其中,总资产是指基金拥有的所有资产,包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等;总负债是指基金运作及融资时所形成的负债,包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等;基金份额总数是指当时发行在外的基金份额的总量。开放式基金的份额总数每天都在变化,因此须以当日交易结束后的统计数为准。在每个营业日收市后,将当日基金资产净值除以当日交易截止时的基金份额总数,就得出当日的份额资产净值。 份额基金净值是反映基金绩效表现的一个重要指标,开放式基金的交易价格就是以每基金份额的净值为依据确定的。由于基金所拥有的资产的价值总是随市场的波动而变动,所以基金净值也会不断变化。 编辑本段基金份额净值的估值

基金份额净值的估值是指对基金的资产净值按照一定的价格进行估计 基金份额

(1)估值的目的 无论哪一种基金,在初次发行时即将基金总额分成若干个等额的整数份,每一份即为一“基金份额”。在基金的运作过程中,基金份额价格会随着基金资产值和收益的变化而变化。为了比较准确地对基金进行计价和报价,使基金价格能较准确地反映基金的真实价值,就必须对某个时点上每基金份额实际代表的价值予以估算,并将估值结果以资产净值公布。 (2)估值的确定 综

观世界各国的各种基金,因其管理制度的不同而对基金资产净值的估值日的具体规定也不尽相同。不过通常都规定,基金管理人必须在每一个营业日或每周一次或至少每月一次计算并公布基金的资产净值。

(3)估值暂停 基金管理人虽然必须按规定对基金净资产进行估值,但遇到下列特殊情况,有权暂停估值:基金投资所涉及的证券交易场所遇法定节假日或因故暂停营业时;出现巨额赎回的情形;其他无法抗拒的原因致使管理人无法准确评估基金的资产净值。

编辑本段累计净值

累计份额净值=份额净值+基金成立后累计份额派息金 累计净值

,基金净值的高低并不是选择基金的主要依据,基金净值未来的成长性才是判断投资价值的关键。净值的高低除了受到基金经理管理能力的影响之外,还受到很多其他因素的影响。 若是基金成立已经有一段相当长的时间,或是自成立以来成长迅速,基金的净值自然就会比较高;如果基金成立的时间较短,或是进场时点不佳,都可能使基金净值相对较低。因此,如果只以现时基金净值的高低作为是否要购买基金的标准,就常常会做出错误的决定。购买基金还是看基金净值未来的成长性,这才是正确的投资方针

编辑本段相关公告

开放式基金的单位总数每天都不同,必须在当日交易截止后进行统计,并与当日基金资产净值相除得出当日的单位资产净值,以此作为投资者申购赎回的依据。基金的申购和赎回每天都会发生,所以作

为交易依据的基金单位资产净值必须在每天的收市后进行计算,并于次日公布。

编辑本段净值计算

基金单位净值的计算包括基金资产净值总额的计算和基金单位资产净值的计算 净值计算

按一般公认的会计原则,基金资产净值总额=基金资产总额-基金负债总额。 一、基金资产总额 基金资产总额包括基金投资资产组合的所有内容: (1)基金拥有的上市股票、认股权证,以计算日集中交易市场的收盘价格为准;未上市的股票、认股权证则由有资格指定的会计师事务所或资产评估机构测算。 (2)基金拥有的公债、公司债、金融债券等债券,已上市者,以计算日的收盘价格为准;未上市者,一般以其面值加上至计算日时应收利息为准。

(3)基金所拥有的短期票据,以买进成本加上自买进日起至计算日止应收的利息为准。 (4)若第(1)条、第(2)条中规定的计算日没有收盘价格或参考价格,则以最近的收盘价格或参考价格代替。 (5)现金与相当于现金的资产,包括存放在其他金融机构的存款。 (6)有可能无法全部收回的资产及或有负债所提留的准备金。 (7)已订立契约但尚未履行的资产,应视同已履行资产,计入资产总额。 二、基金负债总额 基金负债总额包括的内容有: (1)依基金契约规定至计算日止对托管人或管理人应付未付的报酬。 (2)其他应付款,包括应付税金等。 基金债务应以逐日提列方式计算。 需要说明的是,如果遇到特殊

情况而无法或不宜按上述要求计算资产净值总额时,管理人应依照主管机关的规定办理。

编辑本段成长性预测

投资者购买一只基金后,寄希望于能够从其未来的成长性中获利。但由于不同基金管理公司的基金管理和运作特点不同,从而导致其收益的不同。但无论哪种基金产品,都有一定的投资原则,需要投资者加以注意。 第一,兼顾基金的累计净值增长幅度而不局限于基金的每日净值。基金的净值表现就象股票的价格一样,产生一定的涨跌变化,是一种必然的趋势。但投资者仅盯基金的每日排名是不可取的。基金的成长性,则更是通过其累计净值的增幅而得到体现。 第二,兼顾基金研究团队而不局限于基金经理。作为一只基金的管理和运作者,基金经理的作用是非常重要的。但一只基金运作好坏的关键,更多是体现在基金经理背后的研究团队。只有经过基金运作团队研究和分析过的投资产品,才是保障基金净值则是保障基金成长性的品种。 第三,兼顾基金管理公司的基金产品线而不局限于单只基金。好的基金管理公司都有其完善而健全的基金产品流水线,这也是投资者回避基金风险的关键。当市场发生变化,而不利于某类基金的成长时,投资者可以将表现不佳的基金产品,及时的转化成表现良好,适应环境发展的投资产品。而完整的基金产品线,为投资者创造了良好的条件。 第四,兼顾基金的分红而不局限于认(申)购成本的降低。一只基金的成长性,取决于其未来的业绩表现,并从其未来的净值增长中得到体现。一只管理和运作不好的基金,即便是在

认(申)购成本上给予投资者更多的优惠,也不能保障其获取更高的收益。 第五,兼顾基金持仓品种的稳定性而不局限于基金品种的灵活调整。结合不同的市场变化,基金管理人难免会采取一些相对灵活的投资策略,但不能因为可以采取一定灵活的投资策略,而与基金持仓品种的稳定性而不顾,在基金持仓品种上进行频繁调仓,从而加剧基金净值的波动,从而影响基金的业绩表现。 同样的问题,还反映在对基金收益预期的正确理解上。在购买基金前,投资者应当清楚地认识一下问题: 第一,收益预期应因人而异。高收益背后必定蕴涵着高风险。 第二.......

编辑本段例如

“基金净值是1.5 ,我买1万元基金我得多少钱?” 购买基金时,你付出的是钱,得到的是基金份额而不是钱。假设申购费率为1%,你申购时应获得10000*(1-1%)/1.5=6600份基金,基金市值9900元,你的资产少了100元,因为付出了100元的手续费。 假如5月20日基金净值涨至1.6,你的基金市值为6600*1.6=10560,你赚了10560-9900=660元。

编辑本段基金净值如何预测

基金净值预测主要方法: (1)找到要预测的基金的最新投资组合公告; (2)将封基的十大重仓股、五大债券和五大权证找出;

(3)将预测日封基的十大重仓股、五大债券和五大权证价格在交易系统中找出; (4)计算十大重仓股、五大债券和五大权证的市值以及市值变化; (5)将最新公布的封基净值与封基份额相乘,并加

上十大重仓股、五大债券和五大权证的市值变化,即得到最新的封基总净值(这实际上是不完全的,因为十大重仓股、五大债券和五大权证之外的市值变化是无法知道的); (6)重新计算十大重仓股、五大债券和五大权证的权重; (7)将十大重仓股、五大债券和五大权证的市值除以十大重仓股、五大债券和五大权证在总市值中所占权重即得到比较准确的封基总净值; (8)封基总净值除以基金份额则得到每份基金净值。 这个方法主要基于以下假设: (1)基金的投资组合相对是比较稳定的,特别是封闭式基金; (2)基金投资组合越新,预测越准; (3)基金的十大重仓股、五大债券和五大权证的权重,特别是十大重仓股的权重通常是很高的,即集中投资,其余大部分是现金。

范文八:净资产的核算 投稿:孙婇婈

净资产的核算

1.净资产的分类

按照净资产是否受到限制,民间非营利组织净资产分为限定性净资产和非限定性净资产。如果资产或者资产所产生的经济利益(如资产的投资收益和利息等)的使用受到资产提供者或者国家有关法律、行政法规所设置的时间限制或(和)用途限制,由此形成的净资产应为限定性净资产,国家有关法律、行政法规对净资产的使用直接设置限制的,该受限制的净资产也应作为限定性净资产;除此之外的其他净资产应作为非限定性净资产。

2.限定性净资产的核算

民间非营利组织限定性净资产的主要来源是获得了限定性收入,主要包括限定性捐赠收入和政府补助收入。期末,应当将当期限定性收入的余额转为限定性净资产。

当限定性净资产的限制已经解除时,应当对净资产进行重新分类,将限定性净资产转为非限定性净资产。

3.非限定性净资产的核算

民间非营利组织的净资产中除了限定性净资产之外的其他净资产,应作为非限定性净资产。如果资产提供者对所提供的资产及资产所产生的经济利益的使用没有设置限制,由此形成的净资产就属于非限定性净资产。民间非营利组织从事按照等价交换原则销售商品、提供服务等交换交易时,由于所获得的收入大于交易成本而积累的净资产,通常也属于非限定性净资产(除非资产提供者和国家法律、行政法规对资产的这些收入设置了限制)。

期末,民间非营利组织应当将捐赠收入、会费收入、提供服务收入、政府补助收入、商品销售收入、投资收益和其他收入等各项收入中非限定性收入的余额转入非限定性净资产 如果限定性净资产的限制已经解除,应当对净资产进行重新分类,将限定性净资产转为非限定性净资产。

范文九:净资产、溢价 投稿:朱粩粪

净资产

它是属企业所有,并可以自由支配的资产,既所有者权益。它由两大部分组成,一部分是企业开办当初投入的资本,包括溢价部分,另一部分是企业在经营之中创造的,也包括接受捐赠的资产。

净资产=资产-负债,受每年的盈亏影响而增减

企业期末的所有者权益金额“不等于或不代表”净资产的市场价值。

由于是市场价值(通常是现在的市场价值),当然“不等于或不代表”企业期末的所有者权益金额(这里是历史成本)。

净资产就是所有者权益,是指所有者在企业资产中享有的经济利益,其金额为资产减去负债后的余额。所有者权益包括实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润等。

其计算公式为:净资产=所有者权益(包括实收资本或者股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等)=资产总额-负债总额。

净资产是企业集团资产超过负债的部分,即全部资产减去全部负债后的净值。净资产代表企业集团所有者(企业主或股东)在企业中的财产价值。它包括股本、公积金(盈余公积金、资本公积金)、未分配利润等。由于企业集团的资产净值,属于股东所有,所以在会计上把它称为“股东权益”。它是反映企业集团经营业绩的重要指标。

净资产受所有者原始投资、追加投资、企业集团后来发生的利润和损失,以及从滚存的利润或投资中提走的数额等的影响。本方案的基础数据中,为反映企业集团股东权益和信用风险的大小,只包括有形资产在内。至于企业集团信誉、专利权等无形资产,暂不参与计算。

考虑到综合实力评价应反映企业集团持续、平稳地发展的实际,净资产按三年年末平均值计算。即:

净资产=(本年年末净资产+上年年末净资产+两年前年末净资产)÷3 计算式中的年份界定同营业额。

如果采用利润的实体观,净资产等于股东权益加债权;如果采纳利润的所有权观,净资产等于股东权益。

溢价

溢价(Premium):

溢价乃指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上,则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。

我们通常说一支股票有溢价,是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。

我们说一支股票有多少的溢价空间,是指离我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。

溢价是指交易价格超过证券票面价格,只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。

商务印书馆《英汉证券投资词典》又一解释:英语为:premium,premium price。亦为:升值;升水;权利金;期权金;保证金;保险费。升值;①溢价;升值;升水 高出标准价格、标准利率或证券票面价值的部分,如认购债券和优先股时支付的超过面值部分。另为:premium price。②权利金;期权金;保证金 期货、期权交易过程中支付的拥有合约权益的费用或价格,称为权利金。即购买合约时所需支付的保证金。见:option premium。③保险费 投保人向保险公司支付的保险合同费用

什么是“溢价发行”?

发行股票的成本较为复杂,它一般包括两个方面:一是纯粹的发行费用,即股票发行人在发行过程中支出的相关费用,如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等;二是发行公司每年对投资者支付的股息。因此,发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发费用后的发行价格,用数学公式表示为: 发行股票成本比率=股息/(发行价格-发行费用)×100%

由于发行费用相差不大,因此股票筹资的成本主要取决于发行价格和企业每年对投资者支付的股息。在实践中,新股发行都以超过面值的价格溢价发行,在股利一定的情况下,这就大大降低了股票筹资的成本。 从实际情况来看,股票筹资成本与银行贷款成本相比谁高谁低,取决于各个国家的金融环境、利率政策、证券市场发育程度以及公司股权结构等很多因素。另一方面,从企业筹资的财务负担看,发行股票的成本也要低于银行贷款。因为接受银行贷款对企业而言是负债,体现的是债权债务关系,必须按期还本付息,所以成为公司较重的财务负担;而通过发行股票筹集的资金是企业的资本金,它反映的是财产所有权关系,没有到期之日,一经购买便不得退股,企业不用偿还,因而财务负担较轻。

权证的溢价

溢价反映的是投资者以现价买入某权证并持有至到期时,正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。从溢价的计算公式(以认购证为例)来看,溢价其实是先计算盈亏平衡点[(权证价格/行权比例)+行权价]与正股价格的差距,除以正股价格,再以百分比来表达。举例来说,按3月26日收市价计算,上港CWB1的溢价为65.65%,即投资者以现价(3.527元)买入该权证并持有至到期,正股上港集团价格须上升至少65.65%至大约11.93元以上,该投资才可以保本并获利。

从上述公式可见,溢价高低其实很大程度取决于正股价格及权证价格,而权证价格又会随时间流逝而递减。假如行使价格高于正股价格(价外权证),权证价格全为时间价值(即没有任何内在价值),计算出来的溢价会较高。相反,假如正股价格高于行使价格,权证价格包含的时间价值较低,所计算出来的溢价相对较低。可见,权证的价值状况及距离到期日时间的长短与溢价之间一般存在一个这样的规律:越是价内、距离到期日的时间越短,权证的溢价就越低;而越是价外、距离到期日的越长,权证的溢价就越高。在这种情况下,如果投资者抱着溢价越低越好的心态选择权证,无形中会偏爱短期而价内的权证,但很可能所选权证未必能满足自己的投资要求。

另一方面,运用溢价分析法的前提之一是假设投资者一直持有权证至到期日,但相信仅有少数的权证投资者在买入之初便已打算持有至到期日行权,而大多数投资者都是以短线买卖为主,追求的是短期的价差,所以对于他们来说,选择上涨力度较强的权证更为重要,反映到期日打和点的溢价的参考价值有限。这也部分说明了为何高溢价的权证有时会更受到资金的热捧,例如近日成交较活跃的权证大多是溢价高的日照CWB1、石化CWB1等近月新上市的认购证。

而投资者如果投资伊始就打算持有权证至到期日为止,则代表投资者愿意放弃权证的时间值,只以正股在到期日时的表现来决定盈亏,此时溢价的高低就有相当重要的意义了:溢价愈低(高),打和甚至获取利润的机会就会愈大(小),低(高)溢价意味现价离打和点较近(远),在到期时获利的可能性更大(小)。

认购权证溢价率=(行权价+认购权证价格/行权比例-正股价)/正股价

认沽权证溢价率=(正股价+认沽权证价格/行权比例-行权价)/正股价

范文十:净资产转股 投稿:黄韺韻

有限公司整体变更为股份公司时,一直觉得净资产折股比例不是个技术问题,只要在坚持基本原则的前提下找个整数就可以了,没有什么技术含量。很多人会问到这个问题,怎样去跟人家解释呢,后来仔细想想或许还有一些并不能称之为思路的思路。

一、净资产折股的基本原则

1、折股之后股份数以改制基准日经审计的母公司净资产为基础折算。不能采取评估值,不然不能连续计算业绩,这是最基本的常识。

2、折股比例在2006年新公司法颁布之后可以低于1:1的比例,而在此之前就是股本等于净资产,最常用的方式就是将净资产不足一元的部分计入了资本公积,结果股份公司的股本往往就是犬牙交错什么样子的都有。

3、最低折股比例国有资产有65%下限的规定,主要是为了防止国有资产流失,至于非国有资本并没有明确的规定,不过还会参照65%的比例,实务中一般不会低于70%。现在 知道的案例中,浙江万马是1.62:1的比例折股的,换算为百分比为61%(2.4亿净资产折股1.5亿)。

4、注意折股股份数不低于法定最低要求,即主板不低于3000万股,创业板不低于2000万股。

二、小股本的一些好处

很多企业都存在这样的一种情况,就是企业经过很多年的发展已经积累了数亿元的净资产,比如3亿,但是我的股本不想要那么大,比如就要一亿可以吗?这个问题还真不好回答,不过股本小确实还是有一些好处,当然这些好处并非是指导折股比例的原则,只是开阔下思路吧。

1、股本小最直接的效果就是提高每股收益。这对于公司形象是一个很好的提升,毕竟很多时候投资者只关注你的每股收益而不关注股本大小;当然,会里有时候也会质疑你把股本做小就是为了这个目的。比如有一家中外合资企业就有过这样的想法,想折的股份尽量低一些,、结果当地外资管理部门觉得有问题,后来还是1:1折股了。但是个人觉得,只要折合注册资本不大于净资产,不存在虚增注册资本的问题,在法律上应该不存在障碍,但的确是粉饰了每股收益率呢。另外,一定要注意一点,公司募集资金额仅与公司最近一年的净利润和市盈率有关而与股本大笑无关,这是最基本的数学问题,千万不要犯低级错误。

2、股本小以后可以少提盈余公积。公司法规定,提取盈余公积金达到注册资本50%以上时可不再提取,如果你的股本小那么提取的法定盈余公积也会少的。比如股本一个亿和两个亿,盈余公积的差额还是很大的,当然提取盈余公积金对于公司并没有什么坏处,公司也不会为了规避这个而故意做小股本。

3、股本小还可以少缴所得税。根据法律规定,净资产折股时资本公积是不需缴税而盈余公积和未分配利润是需要缴税的,因而如果股本很小那么股本与原注册资本以及资本公积之间的差额就会小,那么缴纳的所得税就会相应减少。举例,如果有限公司注册资本1000万、

资本公积1000万、盈余公积2000万、未分配利润3000万,总资产7000万。如果折股为7000万股,那么缴税金额为(7000-1000-1000)*20%;如果折股为5000万股呢,则是(5000-1000-1000)*20%。【经一凡的指点,觉得这个讨论是有问题的,如果部分盈余公积和未分配利润转入资本公积可以不用交税,那么下次这部分资本公积转增股本时是否要交税呢。如果不交,岂不是也是漏税了?】

4、为上市之后股份分配预留空间。上市公司每年都面临股本分红的压力,而分红的方式不外乎现金分红和送股两种。现金分红会减少企业的资金积累,而且现金分红一般较少,投资者(股东)一般也不会过分关注现金分红;采取送股的方式可以公司的利润以股权的形式留在公司,公司将会有更多的资金投入到扩大再生产;而且采取高比例送股的公司,往往会给投资者留下公司正处于快速发展的良好印象,其股价在二级市场的表现往往更优秀。高送配方案在牛市里往往能走出填权行情,高送配的股票摊低了股票的价格,加大了散户的参与积极性,加大股票的流动性,而且国外成熟的证券市场最好的分红方案就是送股。另外,如果以后公司进入高速发展阶段想增资扩股,那么股本小也会比较方便。

5、股本小公司更有主动权。多出的部分作为资本公积金进入资产负债表,公司可以在上市后根据市场变化和公司发展的实际情况选择更为合适的时机进行增股,享有更充分的主动权。

三、净资产折股直接弥补出资不实是否合理

举例:某有限公司成立于2002年,注册资本1000万,但是股东实际只缴纳了500万。2010年整体变更时,经审计净资产为2000万,全部折为股本2000万股。请问,能不能认为整体变更后,净资产折股已经弥补了历史上的出资不足情形?

普遍的观点是不能因此弥补了历史上出资不足的瑕疵,原因主要在于:1、净资产2000万,折股2000万,并没有以低的折扣比例弥补;2、出资不实必须予以处理,需要补缴差额出资,一般用现金方式补足,在报告期前。3、因为账面净资产反映的是历史成本,历史上的出资行为一定要规范,做实资本。

同意这样的观点,可以这样分析:公司净资产无非就是注册资本、资本公积、盈余公积和未分配利润,现在你其他科目都是没有问题的,而注册资本一项始终是少了500万,所以要先不足再折股,必然这五百万亏空会永远都会存在。

还遇到一种情况,就是公司在净资产转增股本时为了赶上政府税收优惠政策的末班车而转增过猛,最后改制基准日经审计净资产低于注册资本,那么往后顺延改制基本日等公司盈利弥补这个窟窿之后再整体变更是否可行, 当时给出的方案是可以尝试。原因很简单,这与上个案例最大的不同就是这种情况公司是用收益将亏空补齐了。

四、净资产折股与公司法169条

根据《公司法》96条,有限公司整体变更为股份公司折合的股份总额应不高于公司净资产额,而我们一般操作是“净资产折合多少股,剩余多少计入资本公积”;但根据《公司法》169条,“法定公积金转为资本时,所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的百

分之二十五”。

首先要明确,这个问题是现实存在的,并且这也的确是个问题,一般会在江浙工商局会被问到,因为他们上市活动活跃人家工作人员也热爱学习。其他地方的工商局不问并不代表就对这个问题很明白,或许很多情况是根本就不知道,至于这个问题该怎样理解的, 个人认为证监会独创的整体变更方式与公司法169条是冲突的,不过大家都这么做了,公司法也就没人理会了,不能怪人家工商局烦,而是现实的悲哀。

当然,变更还要根据会里的要求去做而工商局又问你这个问题怎么办,大家想出了一个解释的理由:整体变更和公积金转增资本是两回事。整体变更是新的股份公司发起设立,必不适用公司法中对公司在经营过程中的公积金转增资本的相关规定。也就是说公积金转增只适用于同一制度下的公司(例如有限或者股份),并不适用于公司制度转换。另外一种解释是:你看我们本来就没有一比一折股,股本以外的那部分就是盈余公积的25%,当然这纯粹就是忽悠工商局。

五、净资产折股的合理性探讨

1、上市公司必须是股份公司是中国的特色,通过整体变更设立股份公司以满足业绩连续计算的规定更是中国的特色,而以改制基准日经审计净资产折股的方式是否真的合理呢?如果净资产存在水分,是否整体变更之后的股份公司就会存在出资不实的风险呢?

2、比如,经审计净资产中应收账款占比较大,甚至可能是短时间内飙升,那么这时候公司的注册资本充足情况就会与公司应收账款回收情况有着很大的关系;再比如存货,如果在整体变更之后存货价格急剧下降,甚至连公司实现的盈利都不能弥补这个窟窿的话,是不是需要计提跌价准备来减资呢?

3、我们实行法定资本制,对于注册资本充足性问题一直看的很严,但是对于整体变更时的处理总觉得不够严谨。虽然现在一般会打折折股并且拟上市公司的超强盈利能力会掩盖这些问题,但是从问题研究的角度来看,还是值得考量。

附:公积金的小贴士

1、资本公积金:是指公司由投入资本本身所引起的各种增值,这种增值一般不是由于公司的生产经营活动产生的,与公司的生产经营活动没有直接关系。包括资本(或股本)溢价、接受现金捐赠、股权投资准备、拨款转入等。

2、盈余公积金:盈余公积金指公司按规定从净利润中提取的积累资金,可以用于弥补亏损、转增注册资本(或股本)、分派现金股利。依据公积金的提取是否基于法律的强制性规定,可将盈余公积金分为两种法定盈余公积金和任意盈余公积金,法定盈余公积金就是《公司法》中所指的法定公积金。(前者为会计术语,后者为法律用语)

3、公司法对法定公积金和资本公积金的规定有所区别:(1)公司分配税后利润时,应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的,可以不再提取。有亏损的,提取法定公积金之前,应先补亏。(2)法定公积金可

用于扩大公司生产经营、、转增资本或弥补亏损,资本公积不得弥补亏损。

4、法定公积金和资本公积金均可转增资本,但有所区别:(1)法定公积金转资本受到《公司法》严格约束。法定公积金转为注册资本时,所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%;任意盈余公积金转增注册资本不受《公司法》的约束,只要股东大会决议通过便可进行。(2)资本公积金根据资金来源的不同,分为可转增项目和不可转增项目。可转增资本公积金,包括资本(或股本)溢价、拨款转入等;另一类是不可以直接用于转增注册资本的资本公积金,包括接受非现金资产捐赠准备、股权投资准备等,在未实现企业现金流入前,不得用于转增注册资本,否则会造成资本虚增。

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