财务内部收益率怎么算_范文大全

财务内部收益率怎么算

【范文精选】财务内部收益率怎么算

【范文大全】财务内部收益率怎么算

【专家解析】财务内部收益率怎么算

【优秀范文】财务内部收益率怎么算

范文一:内部财务收益率与资本金收益率换算文档(5) 投稿:姚蘮蘯

内部财务收益率 与 资本金收益率 换算

财务内部收益率

【1】经典规范的财务内部收益率定义:使财务净现值等于零的折现率是财务

内部收益率FIRR。

【2】财务内部收益率FIRR的计算:把计算财务净现值公式 FNPV = ∑(CI –

CO)t (1+Ic)-(t-1) 展开,并使 FNPV = 0 并得到如下方程:

A2 A3 A4 An

+ ------ + ------ + ------ + … + --------- = FNPV = 0 ----0 (1+Ic)1 (1+Ic)2 (1+Ic)3 (1+Ic)(n-1)

上式中A1、A2、A3、A4、---、AN 是各年的净现金流量(CI –CO)t;

求解其中未知数Ic,是求解上述高次方程的近似数值解。

原始的计算办法,试算两个Ic值,得到两个FNPV数值,如果两个FNPV数值

一正一负,两个Ic值相差不超过5%,即可用比较粗略的人工插值法近似计算:

当前使用ms-office-excel的IRR函数自动精确算法:在excel表的一行上,

例如第100行的C列至V列依次是第1年、第2年、、、、第20年的净现金流

量A1、A2、、、、、、、、、A20;只需在任意格内录入公式【 = IRR(A1:A20)】 方程(1 - )

即可在该格自动计算出准确的该净现金流的IRR数值。注:录入公式是【】中部分,不包括【】,A1、A20分别是该净现金流的首项和尾项。当依据的现金流是

财务的、或是经济的,得到的IRR分别是财务内部收益率FIRR、或是经济内部收益率EIRR。

【3】 财务内部收益率IRR的本质与作用:是以年复利表示的‘项目投资者’的实际的投资回报率。如果计算得到‘项目投资者’的财务内部收益率FIRR大于等于该‘项目投资者’的折现率Ic(或财务内部收益率的基准),表示‘项目投资者’的实际投资回报率不低于‘项目投资者’期望的最低投资回报率。

【4】财务内部收益率IRR的本质的进一步理解:上述财务内部收益率IRR的计算,虽然被定义为使财务净现值等于零的折现率,在人工插值法近似计算中,通过试算两个Ic值求解,但是,财务内部收益率IRR,计算的唯一依据是其净现金流,该净现金流反映了投资与回报之间的本质固有关系,财务内部收益率的计算过程与折现率的设定大小无关。实际上,财务内部收益率IRR 是以Ic为唯一未知数的方程(1)的近似数值解。因此,我们完全可以不用从贴现率引申到折现率,再从折现率定义出财务内部收益率的逻辑,使用中学时学过的知识就可对财务内部收益率IRR的本质,进一步理解如下:

在简单情况下,建设期只有一年,第一年内投入- A1(A1投入支出是个负数),在第2年投产到最后第N年各年的净现金流量依次是 A2、A3、A4、、、An ,问题是求解其中投资者的投资回报率。我们可以把这个问题看作如下:

投资者把第一年的投入(- A1)看做是以年复利利率放贷出去,把以后各年的净现金流量 A2、A3、A4、、、An 看做是连本带利的收回,问题是求解其中投资者的放贷年复利利率是多少。

设投资者的放贷年复利利率是 X, 那么,第2年收回的A2中偿还的本金 B2 = A2÷(1+X)1;第3年收回的A3中偿还的本金 B3 = A3÷(1+X)2;----;最后第 N 年收回的 An 中偿还的本金 Bn = An ÷(1+X)(n-1)。

这(n-1)个等式左端相加 = B2 + B3 + --- + Bn = - A1;

这(n-1)个等式右端相加 = A2÷(1+X)1 + A3÷(1+X)2 + ---- + An ÷(1+X)(n-1);

所以得到:- A1 = A2÷(1+X)1 + A3÷(1+X)2 + ---- + A)

n ÷(1+X)(n-1;

移项整理得:A1÷(1+X)0 + A2÷(1+X)1 + A3÷(1+X)2 + ---- + An ÷(1+X)(n-1)

= 0 变换形式如下:

A1 A2 A3 A4 An ------- + ------ + ------ + ------ + … + --------- (1+X)0 (1+X)1 (1+X)2 (1+X)3 (1+X)(n-1)

比较后显然可见,方程(2)和方程(1)是同解方程,其解所表达的实质意义相同。在建设期大于1年和其他复杂的情况下,也可以按同样道理分析得到完全相同的方程(2)。

本例说明,项目投资者把其资本投入看做是放贷出去,把以后各年的净现金流量看做是连本带利的正好收回,其中的年复利利率是投资者投资的财务内部收益率。

本例说明,未来年的本息合计收入中的本金的还原和现值的折现的本质与算法相同。从本例本金的还原方式,再次说明:项目投资分析中的以年为期,无须指定现金流入、流出、折现、还原发生在哪一天或其那一时刻,分析的起点是第一笔投入所在的第一年。在项目投资计算净现值的折现计算中,项目计算期第一年的折现系数应该是1,不应该是(1+X)-1,这是规范的经典的折现计算净现值理论和计算公式的瑕疵。

0 =

范文二:财务内部收益率的计算 投稿:胡蜶蜷

财务内部收益率的计算

项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标,它在项目财务现金流量表的基础上计算得出,由于计算量大,往往是多种经营项目的可行性研究报告和

实施计划编写中令人头痛的工作。用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题,不需要计算器和草表,自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍:

1.再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格,通常我们取经济效益计算分析期为12年。

2.在财务现金流量表中输入公式:在《项目财务净现金流量表》中,在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”,在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”,在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M6单元格,B6~M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对B10和B16进行操作。 在B17中输入公式“=SUM($B$16)”,在C17中输入公式

“=SUM($B$16:C16)”,选中单元格C17,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M17单元格,D17~M17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$16:D16)、

SUM($B$16:E16)、……、SUM($B$16:M16)。

这样,在表中填入相应的现金流出流入,就可以计算出项目的净现金流量。 3.在内部收益率计算表中输入公式:

在单元格B22中输入公式“=B16”,用第2步中的方法使C22~M22中的公式分别是:=C16、=D16、……、=M16。

在单元格B23~M23中分别输入公式“=(1+0.12)^-1”、“=(1+0.12)^-2”、 ……、“=(1+0.12)^-12)”。在单元格B26~M26中分别输入公式“=(1+B29)^-1”、“=(1+B29)^-2”、 ……、“=(1+B29)^-12)”。 在单元格B24中输入“=B22*B23”,B27中输入“=B22*B26”, 用第2步中的方法使C24~M24中的公式分别是:=C22*C23、=D22*D23、……、=M22*M23,使C27~M27中的公式分别是:=C22*C26、=D22*D26、……、=M22*M26。

在B25中输入公式“=SUM($B$24)”,在C25中输入公式

“=SUM($B$24:C24)”,选中单元格C25,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M25单元格,D17~M17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$24:D24)、SUM($B$24:E24)、……、SUM($B$24:M24)。

在B28中输入公式“=SUM($B$27)”,在C28中输入公式

“=SUM($B$27:C27)”,选中单元格C28,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M28单元格,D28~M28单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$27:D27)、SUM($B$27:E27)、……、SUM($B$27:M27)。

4.计算内部收益率:用鼠标单击“工具”菜单,选择“单变量求解”,弹出单变量求解对话框,在目标单元格输入框中输入$M$28,在目标值输入框中输入0,在可变单元格输入框中输入$B$29,计算机计算出的内部收益率显示在B29单元格中。

注意:当现金流出和流入数字变动时,需要重复第4步操作,方可计算出新的内部收益率。

范文三:财务内部收益率的计算 投稿:贾蝨蝩

财务内部收益率的计算

项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标,它在项目财务现金流量表的基础上计算得出,由于计算量大,往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题,不需要计算器和草表,自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介

绍:

1.再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格,

通常我们取经济效益计算分析期为12年。

2.在财务现金流量表中输入公式:在《项目财务净现金流量表》中,在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”,在

B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”,在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M6单元格,B6~M6单元各种就有了相应的公式。用

同样的方法对B10和B16进行操作。

在B17中输入公式“=SUM($B$16)”,在C17中输入公式“=SUM($B$16:C16)”,选中单元格C17,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M17单元格,D17~M17单元格中就有了

相应的公式,分别是:SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、……、SUM($B$16:M16)。 这样,在表中填入相应的现金流出流入,就可以计算出

项目的净现金流量。

3.在内部收益率计算表中输入公式:

在单元格B22中输入公式“=B16”,用第2步中的方法使

C22~M22中的公式分别是:=C16、=D16、……、=M16。 在单元格B23~M23中分别输入公式“=(1+0.12)^-1”、“=(1+0.12)^-2”、 ……、“=(1+0.12)^-12)”。在单元格B26~M26中分别输入公式“=(1+B29)^-1”、“=(1+B29)

^-2”、 ……、“=(1+B29)^-12)”。

在单元格B24中输入“=B22*B23”,B27中输入“=B22*B26”, 用第2步中的方法使C24~M24中的公式分别是:=C22*C23、=D22*D23、……、=M22*M23,使C27~M27中的公式分别是:=C22*C26、=D22*D26、……、

=M22*M26。

在B25中输入公式“=SUM($B$24)”,在C25中输入公式“=SUM($B$24:C24)”,选中单元格C25,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M25单元格,D17~M17单元格中就有了

相应的公式,分别是:SUM($B$24:D24)、SUM($B$24:E24)、……、SUM($B$24:M24)。 在B28中输入公式“=SUM($B$27)”,在C28中输入公式“=SUM($B$27:C27)”,选中单元格C28,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M28单元格,D28~M28单元格中就有了

相应的公式,分别是:SUM($B$27:D27)、SUM($B$27:E27)、……、SUM($B$27:M27)。

4.计算内部收益率:用鼠标单击“工具”菜单,选择“单变量求解”,弹出单变量求解对话框,在目标单元格输入框中输入$M$28,在目标值输入框中输入0,在可变单元格输入框中输入$B$29,计算机计算出的内部收益率显示在B29单元

格中。

注意:当现金流出和流入数字变动时,需要重复第4步

操作,方可计算出新的内部收益率。

问会计网

范文四:财务内部收益率计算 投稿:陶罈罉

财务内部收益率计算

2010-07-23 10:17 swanic | 分类:财务税务 | 浏览28082次

已知如下现金流量表,设ic=8%,试计算财务净现值、财务内部收益率和财务净现值率?

年 份 1 2 3 4 5 6 7

净现金流量(万元) -4200 -4700 2000 2500 2500 2500 2500

1. FNPV=242.76万元

2. 根据1,并用试运算可以得到FIRR

FNPV(i1=8%)=242.76万元

FNPV(i2=10%)= -245.7万元

FIRR=8%+ {242.76/242.76+(-245.7)的绝对值} 再×(10%-8%)想请教高手,公式2中的10%怎么取值,或者说是怎么得来的?(菜鸟)务必简单明了给解释一下,顺便解释一下财务内部收益率的公式FIRR!不明白累计各年的净现值等于0的折现率?最好举例有计算过程!

2010-07-23 10:47 提问者采纳

一、FNPV代表净现值,FIRR代表内部收益率晓得吧

二、要知道10%怎么来的,首先要晓得内部收益率定义,即指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率。

也就是说我们要找一个折现率,使本题中七年现金流的现值为0,就是将每年的现金流分别折现到第一年初,然后相加等于0。

这时一般就要用试值法,找出使净现值接近0(一正一负)的两个折现率,本题中就是8%和10%,那么所求的折现率就在8-10之间(考试中一般都会直接给你几个数字然后判断,平时做题中有表给你查的)。题中计算FIRR的也不是什么公式,有点类似中学的十字交叉法吧,

设要求的折现率为X。将折现率与净现值一一对应,然后任意两组的差比值相等,解出X,即为题中所列的FIRR。

8% 242.76

X 0

10% -245.7随便写一组啊(10%-8%)/(-245.7-242.76)=(X-8%)/(0-242.76)

范文五:计算财务内部收益率 投稿:袁工左

计算财务内部收益率

项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标,它在项目财务现金流量表的基础上计算得出,由于计算量大,往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。笔者用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题,不需要计算器和草表,自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍:

1、再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格,通常我们取经济效益计算分析期为12年。

2、在财务现金流量表中输入公式:在《项目财务净现金流量表》中,在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”,在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”,在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M6单元格,B6~M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对B10和B16进行操作。

在B17中输入公式“=SUM($B$16)”,在C17中输入公式“=SUM($B$16:C16)”,选中单元格C17,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M17单元格,D17~M17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、„„、SUM($B$16:M16)。

这样,在表中填入相应的现金流出流入,就可以计算出项目的净现金流量。 3、在内部收益率计算表中输入公式:

在单元格B22中输入公式“=B16”,用第2步中的方法使C22~M22中的公式分别是:=C16、=D16、„„、=M16。

在单元格B23~M23中分别输入公式“=(1+0.12)^-1”、“=(1+0.12)^-2”、 „„、“=(1+0.12)^-12)”。在单元格B26~M26中分别输入公式“=(1+B29)^-1”、“=(1+B29)^-2”、 „„、“=(1+B29)^-12)”。

在单元格B24中输入“=B22*B23”,B27中输入“=B22*B26”, 用第2步中的方法使C24~M24中的公式分别是:=C22*C23、=D22*D23、„„、=M22*M23,使C27~M27中的公式分别是:=C22*C26、=D22*D26、„„、=M22*M26。

在B25中输入公式“=SUM($B$24)”,在C25中输入公式“=SUM($B$24:C24)”,选中单元格C25,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M25单元格,D17~M17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$24:D24)、SUM($B$24:E24)、„„、SUM($B$24:M24)。

在B28中输入公式“=SUM($B$27)”,在C28中输入公式“=SUM($B$27:C27)”,选中单

元格C28,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M28单元格,D28~M28单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$27:D27)、SUM($B$27:E27)、„„、SUM($B$27:M27)。

范文六:用EXCEL计算财务内部收益率 投稿:陶郜郝

用EXCEL计算财务内部收益率

项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标,它在项目财务现金流量表的基础上计算得出,由于计算量大,往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。笔者用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题,不需要计算器和草表,自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍:

1、再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格,通常我们取经济效益计算分析期为12年。

2、在财务现金流量表中输入公式:

在《项目财务净现金流量表》中,在单元格B6 中输入公式“=SUM(B7:B9)”,在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)” ,在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M6单元格,B6~M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对B10和B16进行操作。在B17中输入公式“=SUM($B$16)”,在C17中输入公式“=SUM($B$16:C16)”,选中单元格C17,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M17单元格,D17~M17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、„„、SUM($B$16:M16)。 这样,在表中填入相应的现金流出流入,就可以计算出项目的净现金流量。

3、在内部收益率计算表中输入公式: 在单元格B22中输入公式“=B16”,用第2步中的方法使C22~M22中的公式分别是:=C16、=D16、„„、=M16。 在单元格B23~M23中分别输入公式“=(1+0.12)^-1”、“=(1+0.12)^-2”、 „„、“=(1+0.12)^-12)”。在单元格B26~M26中分别输入公式“=(1+B29)^-1”、“=(1+B29)^-2”、 „„、“=(1+B29)^-12)”。 在单元格B24中输入“=B22*B23”,B27中输入“=B22*B26”, 用第2步中的方法使C24~M24中的公式分别是:=C22*C23、=D22*D23、„„、=M22*M23,使C27~M27 中的公式分别是:=C22*C26、=D22*D26、„„、=M22*M26。 在B25中输入公式“=SUM($B$24) ”,在C25中输入公式“=SUM($B$24:C24)”,选中单元格C25,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M25单元格,D17~M17 单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$24:D24)、SUM($B$24:E24)、„„、

SUM($B$24:M24)。

在B28中输入公式“=SUM($B$27)”,在C28中输入公式“=SUM($B$27:C27)”,选中单元格C28,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M28单元格, D28~M28单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$27:D27) 、SUM($B$27:E27)、„„、 SUM($B$27:M27)。

4、计算内部收益率:用鼠标单击“工具”菜单,选择“单变量求解”,弹出单变量求解对话框,在目标单元格输入框中输入$M$28,在目标值输入框中输入0,在可变单元格输入框中输入$B$29,计算机计算出的内部收益率显示在B29单元格中。

注意:当现金流出和流入数字变动时,需要重复第4步操作,方可计算出新的内部收益率。

范文七:财务内部收益率 投稿:袁髕髖

财务内部收益率

财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率,也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率,其表达式为: ∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)

式中 FIRR——财务内部收益率;

财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标,该指标越大越好。一般情况下,财务内部收益率大于等于基准收益率时,项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程,只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。当建设项目期初一次投资,项目各年净现金流量相等时,财务内部收益率的计算过程如下:

1)计算年金现值系数(p/A,FIRR,n)=K/R;

2)查年金现值系数表,找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及对应的i1、i2,满足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);

3)用插值法计算FIRR:

(FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)—(p/A,il,n)] 若建设项目现金流量为一般常规现金流量,则财务内部收益率的计算过程为:

1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3)若FNpV(io)=0,则FIRR=io;

若FNpV(io)>0,则继续增大io;

若FNpV(io)<0,则继续减小io。

4)重复步骤3),直到找到这样两个折现率i1和i2,满足FNpV(i1) >0,FNpV (i2)<0,其中i2-il一般不超过2%-5%。

5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为: (FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)

内部收益率法

内部收益率法(Internal Rate of Return,IRR法)又称财务内部收益率法(FIRR)、内部报酬率法、内含报酬率

什么是内部收益率法?

内部收益率法是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。所谓内部收益率,就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机,内部收益率要用若干个折现率进行试算,直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

内部收益率法的公式

(1)计算年金现值系数(p/A,FIRR,n)=K/R;

(2)查年金现值系数表,找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及对应的i1、i2,满足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);

(3)用插值法计算FIRR:

(FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)—(p/A,il,n)]

若建设项目现金流量为一般常规现金流量,则财务内部收益率的计算过程为:

1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3、若FNpV(io)=0,则FIRR=io;

若FNpV(io)>0,则继续增大io;

若FNpV(io)<0,则继续减小io。

(4)重复步骤3),直到找到这样两个折现率i1和i2,满足FNpV(i1) >0,FNpV (i2)<0,其中i2-il一般不超过2%-5%。

(5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为:

(FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)

内部收益率法的计算步骤

(1)在计算净现值的基础上,如果净现值是正值,就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算,直到测算的净现值正值近于零。

(2)再继续提高折现率,直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大,就降低折现率后再测算到接近于零的负值。

(3)根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率,用线性插值法求得内部收益率。 内部收益率法的优缺点

内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来,指出这个项目的收益率,便于将它同行业基准投资收益率对比,确定这个项目是否值得建设。使用借款进行建设,在借款条件(主要是利率)还不很明确时,内部收益率法可以避开借款条件,先求得内部收益率,作为可以接受借款利率的高限。但内部收益率表现的是比率,不是绝对值,一个内部收益率较低的方案,可能由于其规模较大而有较大的净现值,因而更值得建设。所以在各个方案选比时,必须将内部收益率与净现值结合起来考虑。

内部收益率法的分析

内部收益率,是一项投资可望达到的报酬率,是能使投资项目净现值等于零时的折现率。就是在考虑了时间价值的情况下,使一项投资在未来产生的现金流量现值,刚好等于投资成本时的收益率,而不是你所想的“不论高低净现值都是零,所以高低都无所谓”,这是一个本末倒置的想法了。因为计算内部收益率的前提本来就是使净现值等于零。

说得通俗点,内部收益率越高,说明你投入的成本相对地少,但获得的收益却相对地多。比如A、 B两项投资,成本都是10万,经营期都是5年,A每年可获净现金流量3万,B可获4万,通过计算,可以得出A的内部收益率约等于15%,B的约等于28%,这些,其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。

净现值法和内部报酬率法的比较

净现值法和内部报酬率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的方法。

运用净现值法进行投资决策时,其决策准则是:NPV为正数,(投资的实际报酬率高于资本成本或最低的投资报酬率)方案可行;NPV为负数,(投资的实际报酬率低于资本成本或最低的投资报酬率)方案不可行;如果是相同投资的多方案比较,则NPV越大,投资效益越好。净现值法的优点是考虑了投资方案的最低报酬水平和资金时间价值的分析;缺点是NPV为绝对数,不能考虑投资获利的能力。所以,净现值法不能用于投资总额不同的方案的比较。

运用内部报酬率法进行投资决策时,其决策准则是:IRR大于公司所要求的最低投资报酬率或资本成本,方案可行;IRR小于公司所要求的最低投资报酬率,方案不可行;如果是多个互斥方案的比较选择,内部报酬率越高,投资效益越好。内部报酬率法的优点是考虑了投资方案的真实报酬率水平和资金时间价值;缺点是计算过程比较复杂、繁琐。

在一般情况下,对同一个投资方案或彼此独立的投资方案而言,使用两种方法得出的结论是相同的。但在不同而且互斥的投资方案时,使用这两种方法可能会得出相互矛盾的结论。造成不一致的最基本的原因是对投资方案每年的现金流入量再投资的报酬率的假设不同。净现值法是假设每年的现金流入以资本成本为标准再投资;内部报酬率法是假设现金流入以其计算所得的内部报酬率为标准再投资。

资本成本是更现实的再投资率,因此,在无资本限量的情况下,净现值法优于内部报酬率法。

范文八:财务内部收益率 投稿:田岷岸

财务内部收益率

财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标,一般情况下,财务内部收益率大于等于基准收益率时,项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程,只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。

1简介 财务内部收益率(FIRR),财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率,也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。[1]

2表达式编辑

式中: FIRR—财务内部收益率;

CI—现金流入量 CO

—现金流出量

 第t期的净现金流量

n—项目计算期[1]当建设项目期初一次投资,项目各年净现金流量相等时,财务内部收益率的计算过程如下:

1),FIRR,n)=K/R;[2]

2)查年金现值系数表,找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及对应的i1、i2,满足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);[2]

3)用插值法(内插法)计算FIRR:

(FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)—(p/A,il,n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量,则财务内部收益率的计算过程为:[2] 1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。[2]

2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。[2]

3)若FNpV(io)=0,则FIRR=io;

若FNpV(io)>0,则继续增大io;

若FNpV(io)<0,则继续减小io。[2]

4)重复步骤3),直到找到这样两个折现率i1和i2,满足FNpV(i1) >0,FNpV (i2)<0,其中i2-il一般不超过2%-5%。[2]

5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为:

(FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)[2]

3

优点 财务内部收益率 (FIRR) 指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况,不仅能反映投资过程的收益程度,而且FIRR的大小不受外部参数影响,完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。[3]避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题,而只需要知道基准收益率的大致范围即可。[3] 缺点

财务内部收益率计算比较麻烦,对于具有非常规现金流量的项目来讲,其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。[3]

范文九:财务内部收益率的计算案例 投稿:方樠模

财务内部收益率的计算 案例

项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标,它在项目财务现金流量表的基础上计算得出,由于计算量大,往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题,不需要计算器和草表,自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍:

1.再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格,通常我们取经济效益计算分析期为12年。

2.在财务现金流量表中输入公式:在《项目财务净现金流量表》中,在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”,在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”,在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M6单元格,B6~M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对B10和B16进行操作。

在B17中输入公式“=SUM($B$16)”,在C17中输入公式“=SUM($B$16:C16)”,选中单元格C17,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M17单元格,D17~M17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、„„、SUM($B$16:M16)。

这样,在表中填入相应的现金流出流入,就可以计算出项目的净现金流量。 3.在内部收益率计算表中输入公式:

在单元格B22中输入公式“=B16”,用第2步中的方法使C22~M22中的公式分别是:=C16、=D16、„„、=M16。

在单元格B23~M23中分别输入公式“=(1+0.12)^-1”、“=(1+0.12)^-2”、 „„、“=(1+0.12)^-12)”。在单元格B26~M26中分别输入公式“=(1+B29)^-1”、“=(1+B29)^-2”、 „„、“=(1+B29)^-12)”。

在单元格B24中输入“=B22*B23”,B27中输入“=B22*B26”, 用第2步中的方法使C24~M24中的公式分别是:=C22*C23、=D22*D23、„„、=M22*M23,使C27~M27中的公式分别是:=C22*C26、=D22*D26、„„、=M22*M26。

在B25中输入公式“=SUM($B$24)”,在C25中输入公式“=SUM($B$24:C24)”,选中单元格C25,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M25单元格,D17~M17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$24:D24)、SUM($B$24:E24)、„„、SUM($B$24:M24)。

在B28中输入公式“=SUM($B$27)”,在C28中输入公式“=SUM($B$27:C27)”,选中单元格C28,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至M28单元格,D28~M28单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$27:D27)、SUM($B$27:E27)、„„、SUM($B$27:M27)。

4.计算内部收益率:用鼠标单击“工具”菜单,选择“单变量求解”,弹出单变量求解对话框,在目标单元格输入框中输入$M$28,在目标值输入框中输入0,在可变单元格输入框中输入$B$29,计算机计算出的内部收益率显示在B29单元格中。 注意:当现金流出和流入数字变动时,需要重复第4步操作,方可计算出新的内部收益率。

范文十:财务内部收益率计算公式 投稿:朱鍑鍒

财务内部收益率计算公式

内部收益率:是反映工程项目经济效果的一项基本指标。指投资项目在建设和生产服务期内,各年净现金流量现值累计等于零时的贴现率。这种分析方法考虑了货币的时间价值,可以测算各方案的获利能力,因此它是投资预测分析的重要方法之一。

计算公式:

n

∑ (CI-CO)•ai =0

i=1

式中:

CI 为第i年的现金流入

CO 为第i年的现金流出

ai 为第i年的贴现系数

n 为建设和生产服务年限的总和

n

∑ 为自建设开始年至几年的总和

i=1

i 为内部收益率

人工计算时要用若干个贴现率进行试算,直至找到净值等于0时或接近0时的那个贴现率为止。试算时一般先将最低效益率作为贴现率代如计算公式,如果净现值为正值,则试用较高的贴现率再计算,如果是负值则用较低的贴现率进行重新试算。

字典词典冬雨季施工增加费冬雨季施工增加费【范文精选】冬雨季施工增加费【专家解析】大学生职业规划总结语大学生职业规划总结语【范文精选】大学生职业规划总结语【专家解析】国家奖学金师长点评国家奖学金师长点评【范文精选】国家奖学金师长点评【专家解析】