挑战杯财务分析_范文大全

挑战杯财务分析

【范文精选】挑战杯财务分析

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【专家解析】挑战杯财务分析

【优秀范文】挑战杯财务分析

范文一:挑战杯财务分析 投稿:沈燜燝

1.1. 股本结构与规模

股本结构中,创业团队技术及资金入股占总股本的67.74%,风险投资方面,我们打算引入天使投资共同入股,以利于筹资,化解风险,并为以后可能的上市做准备。

1.2. 资金来源与运用

 主要来源:出资人自筹资金36万  天使投资20万  技术入股6万

资金主要用于购建生产性固定资产(9万),主要用于购臵电脑20台、办公桌椅、其他硬件设备(盆栽、会议桌)以及进行初期的市场推广和刚开始的经营需要等。

资金运用:25.5万 公司开办费:3.5万元

各种证明、证书、注册商标费:5000元 初期公关费:1.2万 人员培训费:1.8万 工作室投资费用:4万元

工作室租赁:2000元/月(天河科技城) 2万元/年 装修费:2万 设备购买:18万

打印机、空调、传真机:5000元 办公桌椅、装饰品:1.5万元 服务器、ADSL等网络设备:9万元 电脑若干台:7万元

1.3. 财务数据

作为一个新公司,我们没有历史数据作为参考,因此,我们根据行业的历史数据已经问卷调查,相关权威机构的近十年的统计数据及相关实践得来的经验,运用统计等数学方法进行计算。

1.3.1. 营业收入估算

经营计划:充分发挥电子商务的优势,在广州市占有一定的市场份额;做初期的广告宣传,树立公司形象,扩大公司知名度;以创造小区信息的商务平台为主要业务,其他业务作为辅助,并根据顾客需要构思开拓新的服务。

计算依据:

服务商家收费:在每个圈里面,有着不同的主题,商家类型也不相同, 根据商家与家友网合作深度的高低,分为普通服务商家、特约服务商家、VIP服务商家三种,其合作关系,是指在商家,可以在家友网设计好的位臵,发布自已的宣传信息;而对于不同级别的商家,其享有的权限分别不同,具体如下:

1、特约服务商家:有独立的管理后台,可以发布图片,活动等信息,容量限定在10M以内。

2、VIP服务商家:更强大的管理后台,可设计产品论坛,可根据需要设计网上交易平台,

对于以上的合作商家,我们采取了不同的取费方式! 第一年,对于所有服务商家免费试用。 第二年,服务商家的收费标准具体如下: 1特约服务商家:收费是120元/年 2、VIP服务商家:收费是600元/年。

预计第二年每个圈有50家特约服务商家,25家VIP服务商家,那么第二年商家收费收入为:50*8*120 +25*8*600 = 168000元。第三年开始,每个圈特约服务商家以2的倍数增加, VIP服务商家每个圈每年以2的倍数增加,同时vip收费增至800元/年,商家收入为:100*8*120+50*8*800 = 416000元。此外第四年新增的五个办事处按照第二年的收费标准以及服务商家数量进行计算,以此类推第五年按照第三年的收费标准以及商家数量进行计算,再上本部的收入,可得第五年的收入为400*8*120+200*8*800+100*8*5*120+50*8*5*800= 3744000元。

赞助收入; 家友网每年都会定期在一定的小区中搞主题活动,这就为家友网和那么期望在小区里打开市场而又缺少载体的商家创造了机会。我们将此类商家定为特型商家。在第一年预计在5个小区里搞5个主题活动,以后每年增加4个小区,增加4个活动。每个主题活动找主题相对应的需要在小区打开市场的商家赞助,我们从中收钱20%的佣金。按照现在市面上搞一个主题活动的花费,每个主题活动为8000那么第一年赞助收入为:5*8000*20%= 8000元。第二年赞助收入为:9*8000*20%= 14400。 第四年按照第二年的标准,第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事处的赞助收入,加上本部的赞助收入,可得第五年总的赞助收入为21*8000*20%+13*8000*20%*5= 137600元。

Google广告收入:根据行业数据以及我们的调查问卷,我们预计第一年平均日流量 约50万

流量 即 50万/1000=500次再根据Google广告中文的0.1美元/点击,折合人民币是0.7元/点击可得第一年收入500*0.7*365天=127750元,此外我们预计随着我们知名度的增加,第二三年平均日流量分别为150万和300万,第四年流量在第三年的基础上增加3倍,收入随着流量稳步增长,到第五年我们初步预计收入可达到3080000元。

普通广告收入:家友网为商家推出广告有:banner广告、关键词广告、内页广告、LOOG广告。

普通广告收入预测

第一年,由于第一年平台刚刚推出,需要积累人气。另外考虑第一年需要发展人气,给用户提供一个良好的用户体验。所以价位都比较低。网站页面可以做广告的我们分为两种,第一种是首页,第二种是各圈页面。对于两种广告位,我们都确定了给与广告的价格,如下:网站首页广告位置广告价位分别为2500、4000、2500、3000元; 内页各圈广告位置广告价位分别为3500、2000、2500元。根据不同位置的不同广告价位作为计算依据可得20000*12=240000元;第二年同上,到了第三年,网站有了一定的点击率,全部广告价格增加一倍,即广告收入为20000*2*12=480000;第四年按照第二年的标准,第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事处的普通广告收入,加上本部的普通广告收入,可得第五年总的普通广告收入为2880000元。 。

详细数据见下表:

收入总表(5年期)

单位:元

google广告 普通广告

服务商家收入 赞助 合计

第一年 第二年 第三年 第四年

127750 350000 700000 2800000 240000 240000 480000 1680000

0 168000 416000 1872000 8000 14400 15600 99200 375750 772400 1611600 6451200

第五年

3080000 2880000 3744000 137600 9841600

1.4. 成本估算

员工工资成本预测总表(5年期)

单位:元

第一年 180000 148500 144000 472500

第二年 180000 152600 144000 476600

第三年 198000 156380 158400 512780

第四年 283140 938280 784080 3076680

第五年 311454 1032108 862488 3384348

管理人员工资 营销人员工资 主营业务成本

合计

固定资产折旧额:

 初期固定资产合计9万: 打印机、空调、传真机:5000元 办公桌椅、装饰品:15000元 电脑若干台:70000元

预计使用6年,预计残值为1.2万,使用直线法计提折旧,则每年折旧额为(9-1.2)/6=1.3万元

 第四年之后增加固定资产 11万: 电脑增加金额一倍 7万元

打印机、空调、传真机、办公桌、装饰品等变为:25000 办公桌椅变为 15000

预计使用6年,预计残值为2万,使用直线法计提折旧,则每年折旧额为(11-2)/6=1.5万元

员工工资:第一、二年员工工资基础不变,即高层管理人员和维修人员每月以3000元,行政人员每月以1500元来计算工资,此外营销人员工资基本工资为1200,提成另计。第三年开始提高员工工资,增长率为10%。同时第四,五年因为业务拓展,因此在工资增长的同时,增加人数以此计算总工资。

无形资产摊销:无形资产摊销率10% 6×10%=0.6万

管理费用:前三年归入管理费用的各项费用在支出水平大体一致的前提下,由于公司业绩转佳,适当增加了其中的某些费用。第四年开始由于新增五个办事处,各项费用基本上增加5倍,第五年则在第四年费用的基础上,适当增加了属非固定费用的费用支出。详细数据见下表。

管理费用明细表(5年期) 单位;元

房租 AD

电话费 水电费 租用费 宣传费 培训费 公关费 其他费用 合计

第一年 第二年 第三年 第四年 第五年

20000 20000 20000 60000 60000 3280 3280 3280 19680 19680 1200 1260 1323 7938 8731.8 9960 10458 10980.9 65885.4 72473.94 60000 60000 120000 720000 720000 251200 211200 201200 440000 360000 18000 10000 10000 60000 60000 12000 13200 14520 87120 95832 25800 28380 31218 187308 206038.8 401440 357778 412521.9 1647931.4 1602756.54

相关税费预测总表(5年)

单位:元

营业税

第一年 第二年 第三年 第四年 第五年

187875 38620 80580 322560 492080

营业税税率为5%,营业税=主营业务收入*5% 综合上面各项成本预测可得到下面的总表:

总成本预测表(5年期)

单位:元

营业税金 员工工资 固定资产折旧

无形资产折旧

管理费用 合计

第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 187875 38620 80580 322560 492080 472500 476600 512780 3076680 3384348 13000 6000 401440 1080815

13000

13000

28000

28000

6000 6000 6000 6000 357778 412521.9 1647931.4 1602756.54 891998 1024882 5081171.4 5513184.54

1.5. 投资收益与风险分析

主要假设: 家友网自运营时,每年都引进了不少商家和广告商,预计在第三年就能够收回成本,考虑到第四年要拓展公司业务规模,需要较多资金,因此第五年开始分红。 租赁办公室,选址在设施完善的广州天河区高新技术园,付租金即可运营。

投资现金流量表

单位:元

投资现金流量表 初期 第一年 第二年 第三年 第四年 固定资产投资 255000 0 0 0 0 流动资金 305000 0 0 0 0 销售收入 0 375750 772400 1611600 6451200 成本(折旧与摊销) 0 1080815 891998 1024882 5081171 税前利润 -705065 -119598 586718.1 1370029 所得税 0 0 0 0 283020.9 税后利润 0 -705065 -119598 586718.1 1087008 折旧 0 13000 13000 13000 28000 无形资产摊销 0 6000 6000 6000 6000 净现金流量 -560000 -686065 -100598 605718.1 1121008

注:前半年为建设期(初期),后半年即投入生产,均记入第一个会计年度

1.5.1. 投资净现值

NPV

n

t11ktt

C

NPV=199.07(万元)

银行短期借款(1年期)利率为6.66%,考虑到目前资金成本较低,以及资金的机会成本和投资的风险性以及数据等因素,k取10%(下同),此时,NPV=199.07(万元)大于零。计算期内盈利能力很好,投资方案可行。

1.5.2. 投资回收期

通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算,投资回收期为三年又十个月,投资方案可行。

回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值)

1.5.3. 内含报酬率

第五年

0 0 9841600 5513185 4328415 1082104 3246312 28000 6000 3280312

根据现金流量表计算内含报酬率如下:

NPV

t1

n

C01IRRt

t

IRR=41%

内含报酬率达到41%大于资金成本率10%,主要因为本产品优质低价,使得销售利润率较高,而且,前5年内市场增长性很好。

1.5.4. 投资回报

根据对未来几年公司经营状况的预测(见收益表),公司能保持较高的利润增长,拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此,公司前四年不分红,

第五年开始每年分红为净利润的30%。

2.1. 会计报表及附表

 主要财务假设:

公司设在广州天河区高科技园,可享受广州大学生创业的税收减免42项费用的优惠政策。税法规定,企业某一纳税年度发生亏损可以用下一年度的所得弥补,下一年度的所得不足以弥补的,可以逐年延续弥补,但最长不得超过5年。

公司前四年不分红,从第五年起按净利润的30%分红。

收 益 表

一、营业收入 减:营业成本 营业税费

销售费用 管理费用 财务费用 二、营业利润 三、利润总额 减:所得税 四、净利润

单位:元

第一年 375750 144000 187875 347500 401440 0 -705065 -705065 0 -705065

第二年 772400 144000 38620 351600 357778 0 -119598 -119598 -29899.5 -89698.5

第三年 第四年 第五年 1611600 6451200 9841600 158400 784080 862488 80580 322560 492080 373380 2326600 2555860 412521.9 1647931 1602757

0 0 0 586718.1 1370029 4328415 586718.1 1370029 4328415 146679.525 342507.2 1082104 440038.575 1027521 3246312

第一年至第五年,具体见下表。随着销量的上升,现金流由第一,二年的负值增长为正值并快速上升,特别是在第四年和第五年增加办事处,现金流的增长幅度更为明显。

现金流量表

由下表(资产负债年表)可得出,公司的注册资本为62万,第一年因为初始投

资额较大使总资产下降至38万多,但第二年开始保持着增长的趋势,到第五年总资产可达1071多万元。

资产负债表年报

注:应收账款按当年销售收入的30%定,其中70%当年收回,剩余30%下年收回

坏帐准备按当年应收账款发生额的0.5%提取,固定资产按直线法计提折旧,折旧率为5%;无形资产摊销按直线法,折旧率为10%

2.2.

2.2.1.

会计报表分析

重要报表数据提示

五年销售收入(万元): 37.58,77.24,161.16,645.12,984.16 五年净利润 (万元):-70.51,- 8.97,44.00, 102.75,324.63

2.2.2. 比率

销售利润率:该指标反映的是商品经营的盈利能力,指标值越高,说明盈利能力越高。指标值降低,可能是由于营业成本提高、投资收益减少等,经过估算我们得出第三至第五年的销售利润率分别是27.30%,15.93%,32.99%,基本上是呈现一个逐渐递增的趋势,但是由于第四年在其他城市开拓网点,增加了不少成本和费用 导致利润率有所下降。

总资产周转率:该指标反映总资免费体验措施的方法,加速资产的周转速度,带来利润绝对额的增加。经过估算产的周转速度,周转越快,说明销售能力越强。企业可以采用更多的优惠政策和商家我们得出第三至第五年的资产周转率分别为119.53%,182.51%,122.54%。第五年由于开始向股东分红利,所有者权益不断增加,所以导致总资产的周转率有所降低,但是总体上总资产的周转率呈现上升趋势。

销售趋势分析

此处有图

注:从销售趋势图可知销售量及销售收入逐年趋于增长趋势,因而销售利润率逐年上升;收益表显示公司的经济利润在后三年比较高,是因为在预测和报表中使用固定预算,如果考虑弹性预算,销售收入受市场变动的影响,如竞争者加入或产品降价等,则销售利润会比预算数据低。

2.3. 风险假定与分析

由于在财务预测中,没有考虑弹性分析,假定价格是在特约商家和VIP商家的价格的平均值为360元/家的基础上,销售利润较高。变动成本占收入分别为80.00%、52.92%、52.92%、30.54%,现假设由于经济利润较高,使得潜在竞争者的加入,争夺市场份额;公司经营达不到预期的销售。这些因素都会对公司的销售收入造成比较大的影响。具体价格、销量、成本每年的可变化空间如下页表所示:

成本变动分析

将各因素实际数与临界值比,在第二、三年变动成本都偏高,价格因素跟销量因素也与临界值相差不大,可见,第二、三年的的从销售价格、销售量以及变动成本这三因素来分析难以做到保本。而从第四年开始,销售价格、销售量每年变化到如表数据的临界点可以保本,并且有较大的可变化空间。因此,公司从第四年开始在各方面能承担一定的不确定性风险。

家友网有限责任公司虽有良好的发展机遇和盈利空间,但是它也会面临着许多挑战与风险,尤其是创业初期。还有风险资金的退出成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。

3.1.

3.1.1.

风险预测

内部风险:

(1)盈利模式风险

盈利模式不明确,缺少主打产品。 对策:

制定明确的盈利模式,不断创新,改进收入的模式。 (2)股权结构风险 股权结构不合理;

创业取得一定成功时,因为分配不公或权利不等产生的矛盾。 对策;

根据创业团队的特点,采用“一股独大”的不对称结构或股权相当的对称结构,形成优势互补,资源互补;

开始创业时,以法律文本的形式确定一个清晰的利润分配方案,把债权利确定清楚。

(3)企业内部管理风险—财务风险、人力资源风险、决策风险

开业初期通过让利和折扣等方式来宣传家友网以及争夺市场份额,因此利润并不高,还有巨额资金的投入和如何筹资的问题;

公司治理不善,出现利益制约时,有些人撤资,导致公司流动资金断缺; 在人才招聘和使用中出现失误,导致企业的劳资矛盾、企业的商业机密或资产被剽窃,甚至员工跳槽;

管理层对市场预测的错误、对资金运用上的错误以及在人才使用上的失误等。

对策:

对项目的收入以及费用进行详细的预测和评估,撰写一份详尽的投资策划书来吸引投资公司的投资;

建立和不断完善财务管理系统,设臵高校的财务管理机构,配备高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项基础工作;

公司加强内部管理,制定严格的规章制度,同时也建立一套有较大吸引力的激励机制,做到既民主又公平;

金字塔式人才结构设计,多用激励机制,用法律文本的方式明确保密责任和义务。

适当分权,有效的监督,管理层级的减少。

3.1.2. 外部风险:

(1)技术发展风险

当今科技发展迅猛,技术更新快,人们生活方式改变也相对快; 信息更新速度滞后。 对策:

做好网站推广宣传工作,先让一些居民免费体验,保证服务质量,树立良好的服务态度,增加网站的人气加快网站的更新;

建立及时有效的信息反馈渠道,随时掌握市场和技术动态。 (2)市场变化风险

潜在竞争对手的加入,使市场竞争变得激烈;

随着经济的发展变化,相应的收费标准会发生变化,有些商家流失。 对策:

制定有效的营销策略,提高服务,开拓潜在竞争者;

进一步做好市场调查,第一时间掌握消费者的需求,创新技术和服务。 (3)其他不确定风险

公司资金周转不灵,出现暂时的短缺;

网站缺乏人气,小区居民没兴趣浏览,商家没兴趣加盟,收入逐渐减少。 对策:

再向银行借入短期借款或再次引入风险投资或民间借款等方式;

若公司资金链完全断裂时,说明公司进入了财务危机了,随时面临着破产的危险,这时只能进行清算或者转让股权了;

作详细的市场调查,了解小区居民的习惯、爱好,作出相应的策略变动以及最大限度满足小区居民需要,改进技术,推出新的服务,加大宣传力度。

3.2.

3.2.1.

风险资金引入与退出

风投退出途径分析

1.以本公司预计的盈利模式,相信会吸引一些风险投资家,所以我公司打算一开始时引入风险资金20万。通过发送计划书给投资公司,向风险投资家重点推销我们网站的优势和盈利可能性;或者亲自上门,到广州或者深圳的一些风险投资公司,向他们介绍我们网站的盈利前景,取得他们的投资。

2.根据我们估算,本网站的投资回收期是三年又十个月,所以我们打算在第四年的时候,就撤出风险资金。风险投资的退出方式一般有三种:首次公开上市(IPO)、并购、管理层收购和清算。其它国家的实践表明,首次公开上市(IPO)收益最高。许多运作成功的风险投资都追求以此种方式退出。我们设计了三种可能的方案:

一、A股市场上市 假设该网站按预计顺利营运,在投资回收期到达之后,公司可以和相类似的网站进行资产重组,达到在国内A股市场上市的条件或者与其他上市公司进行并购,借壳上市。

二、海外二板市场上市 该公司属于有发展前景和增长潜力强的中小型高新技术企业,可争取在香港二板市场上市。

三、国内创业板市场上市 由于我国去年5月份推出了创业板块,这对于我公司寻求在国内深交所创业板上市提供了很大的可能。

就目前资本市场的现状看,通过并购方式比较适合本公司。

3.2.2. 风险资金退出时间

如果在二板市场上市,最好争取在2—3年上市。因为二板市场一般对管理层抛售股票的时间、份额有严格的规定。其它几种方式,风险资金在第4—5年

退出较合适。

一般来说,公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时,是风险投资撤出的最佳时机。因此,从撤资的时间和公司发展的角度考虑,第4—5年时,公司经过了导入期和成长期,已完成一部分居民和商家的连接,发展趋势很好;同时,公司在国内的网站服务界树立了良好的形象,网站将有相当的知名度,此时退出可获得丰厚的回报。

范文二:挑战杯财务分析部分 投稿:孟樤樥

第八部分 投资分析

一、 资金来源与运用

(一)、资金来源 1、股本结构与规模

公司成立时注册资本为100万,其中,马育民投资24万,占24%;何宏森投资16万,占16%;风险投资为64万,占60%(其余的聂丽婷、周贤亮、曹建雁、戴欣欣、徐紫欣各投资8万,各占8%)。其中,100万资产中的20%为公司的固定资产

附录:公司每月财务支出情况:(单位:元) 支出项目 月租 水电费 员工住宿租房

员工工资 宣传费用 其他费用 总计

金额 25,000

400 2,000 38,464 5,000 10,000 80,864

38464元+房租和店租

注:每月公司支出大概预算:薪水支出

27000元+水电费和伙食费30000元+宣传费5000元+其他10000元 总共支出 :110464元

(2)、财政管理

(一)资金筹措

我们公司的资金是由社会资源和公司投资者投入的资金组成。其中,在公司统筹建设阶段,我们要充分利用向外拉赞助,集得投资公司的投资、其他企业的投资、个人的入股等。以及可以申请国家辅助大学生创业的贷款。 (二)资金使用

前期财务预计:(单位:元)

前期网站建设和运营费用预计:

二、

投资回收值

根据我们公司所选取投资的方向,我们的回收值在减去所有支出时情况,回收值如下表:

(三)利润分配

按照公司的投资者股本投入的比率进行利润分配。以及与其他商家的合作进行利润分配。

博乐公司利润分配表如下:(单位:%) 姓名 马育何宏曹建戴欣徐紫周贤

民 森 雁 欣 欣 亮 聂丽商家 婷 合作

第九部分 财务评价

一、财务预测框架

二、盈利能力分析

1. 财务报表:资产负债表、损益表、现金流量表

投资项目现金流量的估计:

现金流量表 单位:万元

第十部分 风险分析

一、风险分析

(一) 风险投资的六要素

风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式构成了风险投资的六要素。

(二)风险投资的特征

1、投资对象多为处于创业期(start-up)的中小型企业,而且多为高新技术企业; 2、投资期限至少3-5年以上,投资方式一般为股权投资,通常占被投资企业30%左右股权,而不要求控股权,也不需要任何担保或抵押; 3、投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;

4、风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理,提供增值服务;除了种子期(seed)融资外,风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足;

5、由于投资目的是追求超额回报,当被投资企业增值后,风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本,实现增值。 (三)内部风险分析

作为新创立的公司,我们在很多方面较其他公司有很大的需进步之处,所以在企业的发展中存在以下几个方面的风险。

公司的市场虽然很大,但因为自身的影响力在起步阶段还是不够,可能存在市场较难开辟和扩大的

风险。

我们公司的面向群体是大学生和社会各阶层的白领人士,所以在发展的过程中也会面临着自身经验及技术的问题。

公司的经营处于刚起步时期,内部的发展模式还不是很健全

公司的表层文化、中层文化及精神文化建设还不是很完

善。

因为本公司涉及的方面较广,本身的管理机制及与外部其他公司的交流合作较少,可能会面临着合作企业较少的问题。

(四)外部风险分析:

因市场的不断发展和消费者需求的改变,投资服装、化妆品等也存在着一定的风险。因此,公司创办初期的投资计划如下:

以下是投资市场的外部风险的分析(因在各因素的循环影响之下,公司在进行各项投资时,须全面考虑市场坏境、公司发展状况等不定因素,考虑到备选投资方案

附录:融资需求分析

目的:1)、为实现公司发展计划所需要的资金额 2)、资金需求的时间性

3)、资金用途:用于企业发展所需的费用及其市场开拓发展的费用支出

4)、融资方案:待定

5)、资金其他来源:银行贷款、寻求与其他企业合作、风险公司投资等。

总投资规模

为了进一步的发展和完善我们形象公司在广州的影响度,吸收更多的会员和消费者,需在广州白云区、越秀区等建立宣传站点。之后在整个广州推广

总投资规模:(以一年为周期)

宣传费用,包括广告宣传、传单派发、公交车上的车身广告共需15,000元每个季度

运营推广现金准备:80,000元

人员培训进修费用:10,000元

公司信息化管理运营投放:4,000元

合计:109,000元

其中自筹资金:10万,出让10%股权融资30万

银行贷款:10万

(二)规避风险原则

我们公司正处于雏形阶段,因此,在投资方面要密切结合公司自身的发展状况及社会发展的经济形势。我们对外投资一定要规避风险,一定要有管控能力,对外投资一定要讲回报。

避免风险的原则:

(1)要投资一定要投资自己熟悉的主业,项目要经过反复论证。

(2)一定要有控股地位,防止把钱投进去,自己没有控制力,投资失控。就是对所有投资的项目一定要有强有力的管理,要做到所有项目人员到位、制度到位、管理到位,实现可靠管理。

(三)规避风险的措施

(一)防范财务风险的方法

(1)分散法。对于风险较大的投资项目,如:服装行列、化妆品的采购等,我们可以与其他企业共同投资,以实现收益共享,风险共担,从而分散投资风险,避免因独家承担投资风险而产生的财务风险。

(2)回避法。在选择理财方案时,综合评价各种方案可能产生的财务风险,在保证财务管理目标实现的前提下,选择风险较小的方案,以回避财务风险。

(3)转移法。我们企业应根据市场发展可变性及消费者对形象设计的反响,采用的风险转移方式。

(4)降低法。企业在保证资金需要的前提下,适当降低负债资金占全部资金的比重。在生产经营活动中,我们公司可以通过提高产品质量、及时进行市场的调研,了解消费者的需求及最潮流的服饰等,改进形象设计开拓新市场。企业也可建立风险基金,如对长期负债建立专项偿债基金,以此降低风险损失对企业正常生产经营活动的影响。

(二)资金回收风险规避的方法

做好资金来源、资金占用、资金分配和资金回收的测算和平衡,以保证资金的安全性、效益性和流动性。

(三)收益分配风险规避的方法

(1)收益分配风险的规避要从现金流入和现金流出两方面着手。

(2)要对现金流入实施控制.

(3)要考虑收益分配政策。

(4)根据企业发展的需要,制定合理的收益留存和利润分配政策,采取适当的利润和现金分配方式,保障现金流入与流出的相互配合、协调,以降低风险。

(四)风险投资应注意的方面

1.充分利用自有资金,加强对自有资金的控管,对各种借支款项要严格审批并及时催收。

2.选择合理的资本结构,即债务资本和自有资本的比例要适当,充分利用债务资本的财务杠杆作用,选择总风险较低的最佳融资组合。

3.注意长短期债务资本的搭配,避免债务资本的还本付息期过于集中。

4.选择多种筹资渠道。

5.提高资金的使用效益。无论是自有资金,还是债务资金,只有资金使用效益提高,才能保障企业的偿债能力和赢利能力。

(四)风险资本退出

(一)股票上市

首次公开上市,第一次向社会公众发送股票,借此机会获得股权的流动性。

(1)利弊分析:

优势:

A、为风险企业的发展筹集了大量的资金。

B、为创业家和风险投资家提供了退出途径。

C、是创业家和风险家一夜暴富,成为亿万富翁。

D、有利于提高风险企业的知名度。

E、投资者分担了风险。

劣势:

A、上市公司经营的透明度提高,自主性下降。

B、不利于风险企业原有大股东把持公司控制权。

C、上市后股价波动会影响公司形象。

D、风险企业在上市后,其大股东所持有的股票的出售在股票上市初期有一定的比例限制,这会影响风险投资的退出时间。 E、公开上市将耗费公司大量的精力和财力

(二)重组回购

一般有三种方式:直接收购、杠杆式收购、管理层收购

兼并和收购的方式:

一般收购:公司间的收购和兼并

第二期收购:风险投资家持有的风险企业股份在由另一家风险投资公司收购后,新加入的风险投资公司对风险企业进行下一期的投资

(三)破产重组

所谓破产重组,是指当企业资不抵债时,管理层可以向法院申请破产重组。一旦申请获得批准,则债权人就不能向破产企业催逼债

务。法律允许由同一个企业的管理层向债权人提出一个重组方案,延期归还债务,停止发放股息,暂停支付债务本钱,只支付利息,削减无担保的债权。

我们博乐形象公司在经营阶段难免会遇到资金不足、市场难以开拓,或是经营不善等一系列的问题。在公司发展面临自身的内部挑战和外在市场的竞争压力时,而企业的亏损情况过多无法进行运作时,公司为了减少损失,不得不选择重组或是破产。

在破产清算的步骤有如下:

(1)成立清算委员会,负责清算公司所有一切东西

(2)停止业务活动,不再开展新的形象设计业务

(3)接管企业事务,清算委员会接管企业的一切事务,企业的管理机构及法定代表人终止对企业的管理权和表决权

(4)通知和登记债权,清算委员会在成立之日起10日内通知债权人,并在60日内在报纸上通告至少3次以上的说明。

(5)清理财产,清算委员会要定制清算方案,并告知股东会或者有关主管机关确认。

(6)清偿债务,支付清算费用、职工的工资、劳动保险费、缴纳所欠税款、清偿企业债务等。

(7)分配剩余财产,剩余的财产要分配给股东或是投资者。我们作为有限责任公司则要按照公司股东的出资比例分配。

(8)报告和注销登记,清算委员会清算完毕之后,要制定清算报告,报股东大会确认,并报送企业登记机关。

(9)如果企业选择重组的话,可以与同类型的企业进行重组,或是与服装、化妆品等公司联合起来合作,重组。

范文三:挑战杯财务分析 投稿:廖匉匊

投资分析

1、股本结构

公司注册资本1500万元,股本结构如下表(表a)所示。

表a 股本结构表

图一股本结构图

股本结构中,河南大学技术及资金入股总额600万元,占总股本的40%;风险投资方面,引入2家左右风险投资共同入股,以利于筹资,化解风险,并为以后扩大规模,上市做准备,预计总额为400万

元;另外,引入两家公司作为战略伙伴,入股总额为500万元,占总股本的33.33%,以便迅速建立市场通路,降低经营风险。 2、资金用途

公司为了经营需要,同时合理利用财务杠杆负债经营,向金融机构借入五年期贷款500万,年利率10%,资产负债率为25%,处于行业较低水平。

资金主要用于购买营业办公用房及其装修,共计800万元;各项机器设备,共计400万元;以及所需的流动资产600万元。

3、投资的可行性分析 3.1主要假设:

公司的设备供应商的信誉足够好,总公司选址在交通设施完善,投资环境很好的郑州繁华地段、CBD地区。为企业的长期发展提供有利条件。

根据本公司现实各项基础、能力、潜力和业务发展的各项计划以及投资项目可行性,经过分析研究采用正确计算方法,本着求实、稳健的原则,并遵循我国现行法律、法规和制度,在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。

3.2投资现金流量

表b 投资现金流量表

单位:万元

附:无形资产摊销按十年计算。

折旧按照年限平均法计提折旧。厂房预计使用年限为10年,预计残值80万元,无清理费用,每年计提折旧72万元。

室内仪器设备预计使用年限为6年,预计残值收入为40万元,无清理费用,每年计提折旧60万元。则前三年年折旧额为132万元。 第四年初增加心理咨询等设备150万元,预计净残值15,使用年限5年,每年计提折旧27万元。第四年借入一年短期借款100万元,利率6%。

所得税按利润的25%计算。 3.3 投资回报

表c 投资回报表

单位:万元

图二 投资回报图

注: 公司前两年不分配股利,第三年每股派发0.2元的现金股利,第四年每股派发0.25的现金股利,第五年每股派发0.3元的现金股利。

投资回报率=本年分配股利/投入资本 3.4投资净现值:

净现值是反映投资项目在投资年限内获利能力的动态指标

Npv=994.4

银行短期借款(1年期)利率为6%。同时考虑到以及资金的机会成本和投资的风险性等因素,i取10%,此时,NPV=994.4(万元),远大于零,投资方案可行。

3.5内含报酬率

根据现金流量表计算内含报酬率如下:

n

IkOk

kk

k01ik01in

i=24.89%

所以该项目可行。

3.6利指数

获利指数反映了项目的相对获利能力

获利指数(PI)=投产后各年净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计

确定行业折现率为10%,计算普通年金现值。 则有:PI=2794.4/1800 =1.55

每一元的初始投资经过五年将能带来1.55元的现值回报,扣除投资的现值成本,现值净回报为0.55元。因而投资方案是可以接受的。 3.7回收期

根据: 回收期=累计净现金流量出现正值年数-1+(未收回现金/当年

现值)

n=3.97(年)

根据本公司的业务性质和公司的营销战略,而且第四年初投入了心理咨询等设备,早期的营业收入和现金流量不是很理想,后期的现金流入量和营业收入会大幅度增长。因而投资回收期比较长。此投资方案可行。

财务分析

利润表

单位:万元

注明:营业税金及附加按造主营业务收入的10%计提,销售费用按照主营业务收入的4%计提,管理费用按照主营业务收入的6%计提,公司的所得税税率为25%。

资产负债表

单位:万元

注明:公司前两年不分配股利,第三年每股派发0.2元的现金股利,第四年每股派发0.25的现金股利,第五年每股派发0.3元的现金股利。

范文四:挑战杯财务分析 投稿:龚魭魮

六、财务分析

(一)财务预测基本假设

本公司在创立初期,主要有如下基本假设,其中一些数据预测,在前文已经进行过相关的阐述。

1.销售量

根据体验式饭庄的地址和市场需求及公司营销能力的分析,得到有机农产品第一年的销售量为1100吨,随着品牌知名度的提高,销售量大幅度的增长,第二年至第五年的销售量依次为2100吨,3300吨,5650吨,7040吨,第五年的市场占有率为12%。

2.价格

有机农产品的价格在前面的定价策略里面已经进行了详细的阐述,我们将销售的预计单价保守估计为4.8万元每吨。

3.产量

本公司遵照市场的需求和公司的营销能力综合制定产量计划,同时充分考虑蔬菜的季节性因素。

4.选址

体验式饭店选址于上海市,客户群体对有机农产品有着较为深厚和成熟的认知,上海集结了中国大多数的月子会所,人们的消费水平高,同时对健康消费的需求大。而有机农产品的加工产则选址于安徽合肥,合肥一直鼓励大学生自主创业有着诸多的政策优惠,同时环巢湖工业圈也在建设。而合肥位于中部地区,适合持续发展,临近诸多发达城市,交通便利,有农场作为稳定原料供应地且地租较便宜。

5.变动成本

公司根据生产车间和市场情况预测产品的变动成本为单位产品售价的65%。 6.税率

有机农产品加工厂不征收所得税,主要征收增值税;体验式饭庄的所得税为25%,第一年受政策优惠不进行征收,同时消费税按照5%的税率进行征收。

7.薪资

管理人员的工资第一年为20万元,随着企业规模的不断扩大,该阶层人员

的年薪将上涨至35万元每年;体验式饭庄人员的薪资为7万元每年;加工厂工人的工资为每年总成本的20%。包含社保费、福利费在内,社保费按照薪资的10%进行交纳,福利费按照薪资的20%进行交纳,员工继续教育费和工会费也包含其中。

8.存货

由于农产品对于新鲜具有较高的要求,我们存货的周转周期大概为3—5天,存货为预计销售量的40%左右,随着加工能力的提高,存货的库存量将逐步下降至25%。

9.折旧与摊销

固定资产按照平均年限法计提折旧,设备的有效使用期限为10年。无形资产的摊销也采用平均年限法进行计提折旧,有效使用期限也为10年。

10.预付账款

为了获得稳定的原材料供应,前两年的预付账款为原材料成本的5%,第三年开始为原材料成本的10%。

11.应收账款

为了扩大销售途径,公司采取分期收款或延期收款的措施,应收账款为每年销售收入的10%,但是收款最后期限固定,能在下一年度收回,故不提坏账准备。

12.应付帐款

预计公司每年赊购的原材料和包装材料金额为销售收入的10%。 13.预收账款

由于公司的知名度不断提高,从第二年开始就将会受到部分目标客户群体的预定业务,占销售收入的5%。

14.长期借款

公司在创建期向银行借入了五年期,利率为10%的长期借款300万元,每年年末支付利息,到期一次还本。

15.盈余公积

公司按照净利润的10%提取法定盈余公积金,任意盈余公积金的提取视当年的销售情况而定。

(二)融资分析

1.资本结构与规模

本公司成立初期筹集到资金1000万,其中团队成员投入400万,风险投资300万,银行借款300万(借款期限为5年,利率为10%,每年年末付息,到期一次还本)。

公司资本结构与规模(单位:万元)

在资本结构中,银行借款金额为300万元,同公司所拥有的固定资产、设备及存货相关联,贷款金额可靠且充足。剩余的部分除却团队成员的初始投资,在风险投资方面我们充分把握有机农产品产业的前瞻性,吸引风险投资家对我们的企业共同入股,一方面可以为我们筹集到更多的营运资本,另一方面也使得我们的风险在一定程度上得到了规避。风险公司可以在我们企业创办初期缺乏实践的管理、营运经验的情况下为我们在经营、管理和财务上提供帮助,这个将是一剂强心针促使我们公司快速的成长,提高企业的整体运营效率。

2.资本成本

在资本的筹集方面我们选用了投入资本筹资和长期借款筹资两种方式,对于公司的各项长期资金的总成本计算得到:

A.长期借款成本

本公司取得五年期长期借款300万,借款利率为10%。

有机农产品加工厂属于农产品的加工,符合农产品免征所得税的规定。体验式饭庄属于饮食业,企业所得税税率为25%,大学生创业第一年免征所得税。

第一年的长期借款成本为10%。

第二年到第五年所得税税率为25%,长期借款成本为 10%*(1-25%)=7.5%

B.权益资本成本

我们参考了本行业同等规模的企业,得到权益资本成本为13% C.加权平均资本成本

第一年的加权平均资本成本为10%*300/1000+13%*700/1000=12.1% 第二年到第五年的加权平均资本成本为 7.5%*300/1000+13%*700/1000=11.35%

而下面的投资分析中可得内含报酬率。很明显,公司各年的资本成本率都低于内含报酬率,具备较大的获利能力。

(三)投资预测 1.资金的初期运用

公司在创建期所筹集到的资金,主要用做相关固定资产投资包括体验式饭庄和综合配送中心的建设以及生产设备的购置。预计初期固定资产投资375万元,其中体验式饭庄的购置费为110万元,综合配送中心厂房的建设费为150万元,设备的购置费为115万元(其中体验式饭庄20万元,综合配送中心95万元)。固定资产采用平均年限法,按照10年期限计提折旧;无形资产投资35万元仍旧是按照平均年限折旧法,按照10年期限进行摊销。

初期投资计划及资金筹措表 (单位:万元)

假如公司的设备、原材料供应商的信誉足够好,设备到货、安装、调试在1~2月内完成,生产中能够保证产品质量,在运做中保证服务水平。此外公司厂房付租金即可运营,仓储中心计划设在交通便利的地区,与当地物资公司合作,可立即运营。

2.预计销售趋势分析

公司产品生产周期较短,我们将一年作为一个生产周期来核算。按照同类产

品销售价格及生产成本预测,产品销售价格预计4.8万元/吨,在5年内,该产品市场价格变动可不予考虑。

预计销量表

本产品前五年的市场销售暂时不考虑国外市场。公司第二年由于产品品牌在市场中知名度的广泛提高使得销售量得到大规模的提高。公司第三年进行规模调整,加大综合配送中心的建设,进一步扩大生产规模,从而第四年的产量有了飞速的发展,从第四年起公司开始进入到稳步快速发展的阶段。

3.成本费用预算

公司根据生产车间、市场情况预测和上面的财务预测基本假设,编制成本费用预算表如下:

成本费用预算表( 单位:万元)

4.盈亏临界点分析:

根据上面的财务预测基本假设、预计销售趋势分析成本费用预算表,公司根据生产车间和市场情况预测产品的变动成本为产品出厂价的65%,贡献毛益率为35%。

盈亏临界点分析表

综合盈亏临界点表格和以及销量表可见,每一年的预计销售额都在盈亏临界

点之上,且空间大,表明我们的计划是具有完备的盈利能力的,发生亏损的可能性小。

5.投资分析指标(每年净现金流量金额来源于现金流量表) (1)投资回收期(PP)

由于本公司每年的年净现金流量(NCF)不相等,因此计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定,同时我们在计算过程中充分考虑了货币的时间价值。(在计算货币的现值利率取8%)

投资回收期计算表

PP=2+(1032.46/1325.03)=2.78(年)

从以上分析可以得出,本公司在第三年可以收回投资额,主要原因是公司的销售量大,同时变动成本主要指原材料的价格高延长了我们的投资回收期。综合而言,本公司的投资回收期是较短的,只一个风险较小且回报快的项目。

(2)投资净现值(NPV)

由于本公司每年的年净现金流量(NCF)不相等,则先对每年的NCF进行贴现,然后加以合计。

投资净现值计算表

由上表可得,投资净现值大于零,并且在计算投资净现值的指标时考虑了货币的时间价值,因此从以上分析可以充分说明本方案具有较大的优势,投资方案的净收益较高。

(3)内含报酬率(IRR)

指根据现金流量表计算内部收益率(internal rate of return ,缩写为IRR),是使投资项目的净现值等于零的贴现率。可以反映方案在整个寿命期内投入资金的平均盈利能力。

由公式计算可以得知 IRR=42.38%

由以上分析可以得出内含报酬率远远大于前五年中各年的加权平均资本成本率,所以本公司的投资方案具有较大的优势,此外内部报酬率法考虑了货币的时间价值,反映了投资项目的真实报酬率。

(4)获利指数(PI)

也是利润指数,指投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。

PI

未来报酬的总现值

初始投资额

=9010.58/1000 =9.01

由以上计算公式可得本方案的获利指数大于1,证明本公司的投资方案具有较大的优势,是一个值得投资和选择的项目。

(四)财务分析 1

.会计报表

(1)预计资产负债表

预计资产负债表( 单位:万元)

从资产负债表中的数据可以看出,除第一年外,前五年资产总额和净资产大幅度增加,第五年末的资产总额为初始投资额的9.45倍,公司的财务状况较理想。

(2)预计损益表

损益表(单位:万元)

本公司在第一年刚刚进入市场,投入了大笔的市场开拓费,人们对本公司品牌的认可度欠缺,同时在第一年的销售量有限,从而使得我们第一年的利润较低,但是就是在此前的状况之下我们仍旧获得了盈利。在之后的几年里面,我们的净

利润呈现直线上涨的态势。第二年的净利润环比增长了4.5倍,得益于我们强大的宣传和营销能力。在第四年的净利润的环比增长速度为2.35倍,是基于我们在第三年扩大了生产的优势。

由表格可见我们的净利润始终保持上升的态势,而且涨幅一直在增加,证明本公司可预见的利润有保证,是一个值得投资的项目。

(3) 预计现金流量表

现金流量表(单位:万元)

2.相关企业财务分析:

为了向投资者,经营管理者,债权人和社会其他各界的经济预测、决策提供一系列依据。本公司在以下的论述中重点的分析公司的偿债能力、盈利能力、营运能力和抗风险能力。

根据三大报表中的相关数据,通过公式计算,对企业偿债能力、盈利能力、营运能力分析如下 (1)企业偿债能力分析

① 短期偿债能力分析

短期偿债能力分析表

从上表数据可以看出:本公司将有很强的短期偿债能力。 ② 长期偿债能力分析

企业长期偿债能力分析表

从上表可以得出,本公司有强的长期偿债能力,并且长期偿债能力越来越强。因此,将来公司可以根据具体情况,从债权人那里筹集到更多资金,用于其他项目投资,从而获得更大收益。

(2) 企业营运能力分析

企业营运能力比率分析表

该指标反映资产总额的周转速度,公司的总资产周转速度较为稳定。公司管理层可以通过减少商品库存来提高总资产周转速度。

(3)企业盈利能力分析

企业获利能力比率分析表

由上表可知,我们的成本费用净利率在上升,表明单位成本费用所获得的利润在提高,生产能力在不断上升。资产回报率始终处于一个较高的水平,表明我们的投资具有高回报,回报的可能性大。

3.财务总结

从以上具体的财务分析中,我们不难看出,不论是反映企业偿债能力和获利能力指标还是反映企业营运能力的指标,都普遍达到了一个比较高的水平。且公司的资本成本率远远低于资产报酬率,此外,公司拥有优良的产权结构,卓越的管理体系以及雄厚的研发力量,这表明公司有强大的抗风险能力和盈利能力,具备了远大的发展前景。

因此,我们相信,本公司计划将是一个非常有吸引力的计划。

范文五:挑战杯财务会计预测及分析部分 投稿:邵闶闷

财务会计预测及分析

一、公司财务会计制度

1、财务假设

①折旧制度:固定资产使用期限为十年,期满无残值,采用平均年限法折旧。

②摊销制度:专利技术按照八年摊销,期满无残值,采用平均年限法摊销。

③所得税政策:自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起,第一年至第三年免征企业所得税,第四至第六年减半征收企业所得税。所得税按月预缴,年终汇算清缴。

④股利支付制度:公司采用固定比例股利支付政策,每年按照净利润额支付固定比例的股利,股利支付率为20%,从第二年开始支付。

⑤留存收益的构成:按照净利润的10%提取法定盈余公积,12%提取任意盈余公积,加未分配利润额。

⑥存货流转假设为采用先进先出法。

⑦预计应收账款为本期销售收入的30%计算,应付账款为本期采购款的45%。

2、公司会计规章

一、认真贯彻执行国家有关的财务管理制度和税收制度,执行公司统一的财务制度󰀀

二、积极为经营管理服务,通过财务监督发现问题,提出改进意见促

进公司取得较好的经济效益󰀀 三、厉行节约,合理使用资金。󰀀

四、会计人员在会计工作中应当遵守职业道德,严守工作纪律,努力提高工作效率和工作质量。󰀀

五、会计人员应当熟悉本单位的经营和业务管理情况,保守本单位的商业秘密。󰀀

六、会计员和出纳员责任分明,钱账分开,不得一人监管。󰀀 七、银行票据和银行存款账户的预留印鉴由主管会计和出纳分开保管,不得一人监管。󰀀

八、企业的各项支出及临时借款需经领导签字后方可支付。󰀀 九、严格审核原始凭证,对不真实、不合法的原始凭证不予受理,对手续不健全、不正确的凭证予以退回或补充更正。󰀀 十、不准公款私存,不得私自借用公款。󰀀

十一、及时记账、对账,做到日清月结,账款相符。󰀀

十二、会计档案按年度归档分类,整理立卷,做到存放有序、查找方便。

二、公司初始财务规划

1、初始资本结构

公司注册资本1260万,初始筹资方式及结构如下:

用饼状图描述筹资来源分布情况:

2、资金投向预估: 资金总额:1100万人民币

3、产销情况预测(单位:元) 设备平均售价68000元/台

第一年 68000×80=5440000 第二年 68000×100=6800000 第三年 68000×130=8840000 第四年 68000×140=9520000 第五年 68000×140=9520000

三、财务状况及经营成果预测

四、财务能力分析

1、公司偿债能力 短期偿债能力指标:

长期偿债能力指标:

2、营运能力分析

资产负债率

负债总额5750000

100%56.373%

资产总额10200000

股东权益总额4450000

100%100%43.627%

资产总额10200000

利润增长率

流动比率

流动资产16220003.604

流动负债450000

本年利润总额增长额33650002536000

100%32.689%

上年利润总额2536000

股东权益比率

应收账款周转率

赊销收入净额

2

应收账款平均余额

流动资产周转率3、盈利能力分析

销售毛利率

资产净利率

销售收入5440000

2.49

流动资产平均余额2180000

销售毛利3266000

100%100%60.037%

营业收入额5440000利润总额3412000

100%100%27.079%

资产平均总额12600000

4、发展能力分析(以第二年为基准年)

5、现金流量分析表

利润增长率

本年利润总额增长额33550002536000

100%32.295%

上年利润总额2536000

销售增长率

本年营业收入增长额68000005440000

100%100%25%

上年营业收入总额5440000

单位:万元

五、审计

1.外部审计:公司每年都将聘请注册会计师对财务会计报表进行审计,以提高会计信息的质量,保护投资者的利益。

2.内部审计:公司内部设立内部审计部门,对企业的经营管理提出改进意见,以改善企业的经营管理效益,同时起到监督的作用。

范文六:挑战杯餐饮连锁店财务分析 投稿:秦情惆

第十部分 财务分析

10.1 财务假设

1、 公司设在交通设施完善、客流量大的成都三环地区,被有关部

门认定为小型微利企业,享受税收优惠政策,企业所得税按20%缴纳。

2、 根据本公司现实基础、能力、潜力和业务发展的各项计划以及

投资项目可行性,经过分析研究采用正确计算方法,本着求实、稳健的原则,并遵循我国现行法律、法规和制度,在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。

3、 主营业务税金及附加、管理费用等与企业的营业收入有较大联

系,与财务费用关系不大。

4、 成本费用中的主营业务成本、营业费用均与营业收入密切相关,

呈同向变化,我们假定其与销售收入成一定比例变化。 10.2 成本收入明细表

根据市场调查、企业发展战略、营销进度和企业生产能力做出如下预测

10.3 资产折旧、摊销表

单位:万元

折旧分配到费用

单位:万元

各部门工资明细表

单位:万元

工资分配到费用

单位:万元

费用调整表

单位:万元

每年按部门职能不同都有涨幅,大约3%—8%,每年年末职工薪酬大约30%未支付,其余部分已支付。每年按应付职工薪酬的14%计提职工福利。即各个年份支付和未支付的职工薪酬为

10.4 利润表

根据成本收入明细表编制预测利润表:

利润表

单位:万元

各个店面的平均利润增长率分别为: 41% ,16.6% ,19.6% ,38.5% ,32.4%

注:

 由于行业特殊性,属服务业。管理费用和营业费用较高

 项目主营业务税金及附加按期间费用估算。因为该企业为餐饮业,

其主营业务税金及附加主要为以管理费用、营业费用为基准核算。 10.5 资产负债表 资产负债表

单位:万元

10.6现金流量表 现金流量表

单位:万元

42105794.6930.

现金流出小计 经营活动产生的现金流

19892105.2569.

量净额

二、投资活动产生的现金流

量:

购建固定资产所支付的

现金

投资活动产生的现金流

量净额

三、筹资活动产生的现金流

量:

吸收权益性投资所收到

的现金

借款所收到的现金 现金流入小计 偿还借款所支付的

现金

分配股利所支付的现金 偿付利息所支付的现金 现金流出小计

333.

333.

筹资活动产生的现金流

量净额

四、现金及现金等价物净增

加额

加:期初现金及现金等

价物余额

五、期末现金及现金等价物

余额

10.7 财务报表分析 会计报表重要数据:

 五年营业收入(万元):760.00; 2000.00; 3276.00; 6200.00; 7900.00

 五年净利润 (万元):86.70; 305.90; 501.90;1193.20; 1651.70 企业偿债能力指标 短期偿债能力指标

流动比率=流动资产/流动负责*100%

五年:750.6%, 269.8%, 283.5%, 241.8%, 202.7% 速动比率=速动资产/流动负债*100%

五年:735.8%, 258.9%, 266.8%, 226%, 232.6% 1、 长期偿债能力指标

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

4

37335244.6899.22823733.5244.-333

14501511.1654.

-844.

五年:26%, 34.3%, 33%, 38.7%, 37.2%

产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%

五年:35.1%, 52.1%, 49%, 63%, 59.3%

企业运营能力指标

总资产周转情况

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

五年: 0.52, 1.15, 1.47, 1.92, 1.67

企业获利能力指标

1、 营业利润率=营业利润/营业收入*100%

五年:11.4%, 20.8%, 21.3%, 26.5%, 28.8%

营业净利润=净利润/营业收入*100%

五年:11.4%, 15.3%, 15.3%, 19.3%, 20.9%

营业毛利润=(营业收入-营业成本)/营业收入*100% 五年:46.8%, 43.6%, 40.4%, 45.9%,44.9%

2、 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%

五年:12.9%, 25.8%, 26%, 34.9%, 39.1%

3、 总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额

五年:15.6%, 27%,26%, 34.9%, 39.1%

4、 净资产收益率=净利润\平均净资产*100%

五年:7.8%, 25.4%, 33.9%, 58.3%, 56.2%

企业发展能力指标

1、 营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额

*100%

从第二年起:163.2%, 63.8%, 86.3%, 27.4%

2、 营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额

*100%

从第二年起:370.4%, 64.1%, 137.75, 38%

范文七:挑战杯第九部分财务分析 投稿:贾挔挕

第九部分 财务分析

9.1 公司股本结构

表9-1 股本结构 单位:万元

说明:

 本公司经过与昌河集团经过友好协商,达成了现有的战略投资意向。

 风险投资方面,本公司已与江西高新技术产业投资股份有限公司取得联系,吸引现

有风险投资600万元。

9.2 资金运用

资金主要用于初期市场开拓,设备购置,购买原材料,研发投入以及工资产品投产初期所需的大量流动资金。使用明细如下表:

表9-2 资金使用情况表 单位:万元

说明: 初创公司,融资不易,所以预备了56万的盈余资金以应对各种预算外支出。

9.3 财务数据预算

9.3.1 销售预算

表9-3 销售预算表 单位:万元

表9-4销货收现预算 单位:万元

说明:

公司将根据不同的客户设定不同的应收账款额度和应收账款收回期,由于具体客户的不确定性,公司拟采用赊销30%的产品,其赊销收入于下年度收回。

9.3.2 生产预算

表9-6 预计采购金额 单位:万元

说明:

 由于公司采取外协生产的加工方式,所有零部件均由外协加工完成,所以公司保持低库存量。

 由于公司所需的材料金额很大,公司已和供应商协商当年支付材料款的80%,另外20%下年度付清。

9.4 财务报表及说明

9.4.1 利润表

表9-11 五年利润表 单位:万元

说明:

 厂址设在南昌高新开发区,按照2008年3月规定,新区企业按15%的税收优惠政策。

 增值税率为17%,城建税为7%,教育税费及附加3%。

9.4.2 资产负债表

表9-12 五年资产负债表 单位:万元

说明:按应收账款的2%计提坏账准备。

9.4.3 投资现金流量表

表9-13 投资现金流量表 单位:万元

说明:结合焊接设备制造行业资金回报率,拟定在银行同期贷款利率上加上4个百分点为基准折现率。

9.5 财务报表分析

9.5.1 财务比率分析 说明:

上分析可以看出,公司进入经营阶段后销售额得到了稳定的提高,财务风险较小,获利能力强,公司发展的潜力较大。

9.5.2 NPV、IRR、PI指数分析

表9-14 NPV、IRR、PI指数分析表

9.5.3 盈亏平衡分析

表9-15 固定成本、变动成本表 单位:万元

产品的变动成本、固定成本的变化都会影响保本点产量,因此,我们对这两种因素的单个变化(假设单个因素发生了20%的变动)进行了敏感性分析,采用逐项替代法计算。

表9-16 盈亏平衡点敏感性分析 单位:万元

说明:

 把盈亏平衡点与本公司预计销售量相比,本公司每年销量大大超过盈亏平衡点。  从敏感性分析,即使可变成本、固定成本都向不利方向发生20%的变化,预测销售量都远远大于保本点。

9.6风险资本的退出

风险资金退出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。 9.6.1 退出方式

风险投资从风险企业退出有多种方式:首次公开发行(IPO);被其他企业兼并收购或股本回购;破产清算。其它国家的实践表明,首次公开上市(IPO)收益最高,最受投资商青睐,许多运作成功的风险投资都追求以此种方式退出。但从公司五年内的财务报告分析上看,公司的各种条件还不够成熟,公开上市还不现实。因此,公司回购最为理想。从公司的现金流量预测来看,公司完全有充足的实力在第四年或第五年回购风险投资商的股份。由于本公司技术在国内外有较强的竞争力,近期内的不可替代性,另外,本公司通过5年的努力,完善产品的系列化并积极研发新产品,不断开拓市场,形成庞大的销售网络,这一切都会使风险投资的退出风险降到最低。

9.6.2 撤出时间

一般来说,公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时,是风险

投资撤出的最佳时机。因此,从撤资的时间和公司发展的角度考虑,第4-5年时,公司经过了导入期和成长期,已完成本系列产品系列化,发展趋势很好;同时,也开始了对新产品的开发,公司已在国内同行业树立了良好的形象,产品已具有一定的知名度,此时考虑退出可获得丰厚的回报.

范文八:挑战杯的财务部分分析(终) 投稿:苏涋涌

八、财务预测

8.1 资本结构(主要财务假设)

公司设在网站上,起名为飞翼文化传播公司。被有关部门认定为文化企业,在2014年10月前成立,依照税务局相关文件,可享受前三年免征企业所得税的政策。

根据本公司现实基础、能力、潜力和业务发展的各项计划以及投资项目的可行性,经过分析研究采用正确计算方法,本着求实、稳健的原则,并遵循我国现行法律、法规和制度,在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。

存货控制采用先进先出法,期末存货按下期销售收入的10%提取,由于是文化类产品,因此在此处不计提存货跌价准备。

公司第一年不分红,第二年起按净利润的20%分红。

成本费用中的主营业务成本、销售费用均与销售收入密切相关,呈同向变化,我们假定其与销售收入成一定比例变化。

主营业务税金及附加、财务费用和管理费用等与企业的销售收入关系不大。

8.2销售情况及预测(部分商品)

根据前期市场调查分析、公司成立以来的市场实际销售情况、公司发展战略、总体进度安排,并结合公司自身能力,做出以下表格:(前两年为估计真实销售情况,后三年为销售预测)

注:单价由单位生产成本和一定的目标利润率确定

8.3资产负债表

资产负债表

资产 货币资金 交易性金融资产 应收账款 存货

流动资产合计 长期股权投资

初期 5000.00 — —

第一年末 第二年末 第三年末 第四年末 11000.00 13000.00 43100.00 59000.00 — —

— -

- -

— -

第五年末 94500.00 20000.00

- 41000.00 95500.00

-

56000.00 32000.00 39000.00 29500.00 35000.00 61000.00 43000.00 52000.00 52600.00 64000.00

-

-

-

-

固定资产 无形资产 非流动资产合计 资产合计

— 100.00 100.00

3200.0 200.00 3300.00

2950.00 300.00 3250.00

3600.00 450.00 4050.00

3700.00 500.00 4200.00 108200.0

4100.00 600.00 4700.00 160200.00

62000.00 46300.00 75250.00 86650.00

单位:元

负债和所有者权益 短期借款 应付职工薪酬 应付账款 应交税费

应付利息

应付股利

流动负债合计 长期借款 非流动负债合计 资本公积 盈余公积 未分配利润 负债和所有者权益合计

初期 10000.00 — — — - - 10000.00

第一年末 第二年末 第三年末 第四年末 6000.00 5100.00 - 2004.6 680.00 3000.00

4500.00 5350.00 - 2560.00 730.00 3600.00

3000.00 6100.00 1000.00 3500.00 100.00 3950.00

— 6900.00 - 4100.00 - 4300.00

第五年末

— 7290.00 - 5200.00 - 5350.00 17840.00 — - 66000.00 24500.00 10500.00

16784.6 16740.00 17650.00 15300.00

- -

— -

— -

20000.00 20000.00 20000.00 20000.00

46000.00 47500.00 49000.00 52000.00 58000.00 — — 76000.00

10500.00 12000.00 14000.00 21000.00 4950.00

5500.00

6400.00

8500.00

99734.6 83240.00 90050.00 102800.00 118840.00

8.4利润表

利润表

单位:元

一、主营业务收入 减:主营业务成本 营业税金及附加 二、主营业务利润(毛利) 加:其他业务利润 减:销售费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加:投资收益 营业外收入 减:营业外支出 四、税前利润 减:所得税费用 五、净利润

第一年 38000.00 13000.00 142.8 14857.2 0 3800.00 2890.00 720.00 7447.2 0 0 0.00 7447.2 1861.8 15585.4

第二年 44500.00 16520.00 175.95 17804.05

0 3950.00 2800.00 1080.00 9974.05 0 0 0.00 9974.05 2493.51 17480.54

第三年 73550.00 22388.00 222.11

20939.89

0 4100.00 2950.00 185.00 13704.89

0 0 0.00 13704.89 3426.22 40278.67

第四年 第五年

108500.00 137650.00 25060.00 247.35 23192.65

0 4200.00 2900.00 170.00 15922.65

0 0 0 15922.65 3980.66 61941.99

30284.00 294.015 27071.99 200 4380.00 3050.00 135.00 19706.99 460.00 1000.00 500.00 20666.99 5166.75 95500.24

注:银行长期借款利率(1至3年)以5.4%计算

8.5现金流量表

现金流量表

收到的加盟费和利润分成

现金支付: 付给供货方 付给职工 付利息 付税金

现金支付总额 经营活动现金净流量 二、投资活动现金流量:

被投资企业利润分配而收到的现金

购置固定资产 为构建固定资产、无形资产而支付的现金

投资活动现金净流量 三、筹资活动现金流量:

借款所收到的现金 偿还债务所支付的现金

筹资活动提供的净现金:

现金净增加

0 12000.00 5100.00 680.00 2004.6 19784.6 19215.4

0 14520.00 5350.00 730.00 2560.00 23160.00 22340.00

1000.00

20388.00 6100.00 100.00 3500.00 30088.00 24862.00

1000.00

23060.00 6900.00 - 4100.00 34060.00 37440.00

1460.00

29284.00 7290.00 - 5200.00 41774.00 38336.00

3000.0 200.00

750.00 430.00

1600.00 56.00

700.00 172.45

100.00 192.13

-3200.00

30000.00

-1180.00

-1656.00

-872.45

0 0

-292.13

0 0

10680.00 10730.00 100.00

19320.00 35335.4

-10730.00 9700.00

-100.00 43006.00

0 66567.55

0 98043.87

8.5 财务报表分析

为了对公司的财务状况进行客观分析和评价,从而为投资者、经营者及其他利益相关者提供了解公司过去,评价现状,预测公司未来发展的信息,现对公司的偿债能力、营运能力及盈利能力等进行分析,我们分别选取了它们的相关指标,分析如下: 8.5.1 偿债能力

债务是企业在未来要偿还的以前经济业务所承担的经济责任,偿债能力关系到筹资活动的风险,公司如不能按期足额偿付债务,则会面临一系列损失。下面从长期、短期两方面进行偿债能力分析。

8.5.2 营运能力

营运能力能反应公司对有限资源的配置和利用能力,对此进行分析,可以了解企业的营业状况及经营管理水平。企业的资金周转状况与供、产、销各个经营环节密切相关,资金只有顺利经过各环节,才能完成一次循环。其中销售有着特殊意义,所以我们通过产品的销售

情况与公司资金占用量来分析公司资金周转状况,评价公司运营能力。如下表所示。

8.5.3 盈利能力

盈利能力是公司在一定时期内赚取利润的能力,是公司生存和发展的物质基础,它不仅关系到企业所有者的投资收益,也是企业偿还债务的重要保障。从会计可靠性原则出发,一般只分析企业正常经营活动的盈利能力,不涉及非正常经营活动。如下表所示。

8.5.4 发展能力分析

发展能力是指企业在经营活动过程中所表现的增长能力,如规模的扩大,盈利的增加,市场竞争力的增强等。反映企业发展能力的主要财务指标有销售增长率等,如下图所示。

8.5.5财务趋势分析

我们通过比较企业连续五年的财务报表以及财务比率,分析企业财务状况变化的趋势,并以此预测企业未来的财务状况和发展前景。我们选取了最简单直观的图解法来展现企业未来发展趋势。如下表所示。

销售净利率示意图

股东权益报酬率示意图

股东资本增长率示意图

8.5.6财务综合分析

由于单独分析任何一类财务指标,都不足以全面的评价企业的财

务状况和经营效果,只有对各种财务指标进行系统的、综合的分析,才能对企业的财务状况作出全面、合理的评价。因此,我们选用既能反映企业各方面财务状况,又能揭示企业各种财务比率之间的关系的杜邦分析法。这样才能比较全面的揭示企业财务状况的全貌。如下图

的营运能力和盈利能力较强。尤其从财务综合分析中可以看到我们要不断开拓市场,提高收入从而提高利润率,增加总资产率最终达到提高股东权益报酬率这个最重要的目标。之前一分析过有力提高销售量的措施和方法,因此,通过一系列方法可以有力的说明此项投资方案经过慎重考虑后在财务方面是可行的。

注:(表中一些结果的运算过程)

(1)销售利润率 =净利润(纯利润)/ 营业收入

(2)(总)资产(投资)报酬率(回报率或收益率)=净利润 / 平均资产(投资)总额

投资利润(收益)率,又叫资产净利润率、资产报酬率、投资报酬率等。

(3)净资产收益率(回报率)=净利润/平均净资产 (4)存货周转率=主营业务成本/平均存货

(5)应收帐款周转率=主营业务收入净额/平均应收帐款余额 (6)总资产周转率=主营业务收入净额 /平均资产总额 (7)流动比率=流动资产/流动负债 (以2为适当 )

(8)速动比率= (流动资产-存货)/流动负债 (以1为适当 ) (9)资产负债率=负债总额/资产总额 (10)股东权益比率=股东权益总额/总资产 若预计未来公司上市:

(11)每股收益=(净利润-优先股股利) /发行在外的普通股平均股数 (12)每股股利=(现金股利总额-优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 (13)股利支付率 =每股股利/每股收益

(14)每股净资产=股东权益总额/发行在外的股票股数 (15)市盈率(倍数)=每股市价/每股收益

范文九:挑战杯财务分析完整版 投稿:梁摹摺

第九部分 财务分析

9.1财务假设及说明

9.1.1财务假设

本公司的财务预测及财务预估报表编制是基于下面几个重要假设成立的基础上,如果下面假设不成立或发生大的变化,必然对财务预算产生重大影响,导致财务预算失真,就要重新预算。

本公司经营预算假设五年内不增开分店,即财务预算以第一个直营店销售情况为主,而不考虑其他分店的情况。

◇相关利率、比率及指标,参照国家公布的财务评价参数值、现行市价和同行业水平确定。

◇会计期间:会计期间从公历每年1月1日至12月31日止 ◇记账本位币:本公司的会计核算以人民币为记账本位币。 ◇公司生产经营良好,不考虑计提各项资产减值准备。 ◇固定资产按直线法提折旧,净残值率为5% 。 ◇未发生或有事项、债务重组等特殊交易或事项。

◇每期的主营业务收入和其它收入当期全部收回。每期的成本及其他费用当期全部结清。

◇公司日常经营活动和日常维护活动会发生的期间费用预计与公司的销售收入呈一定的比例关系,占比15%。

9.1.2销售预测

本项目除总店以及网店以外,预计在第一年开始仅在武汉设一家总店,第2-5年在全国逐步分设分店。

现将产品售价(特别说明:售价为折后价,还有调节空间)与成本以及投放于市场的比例列示如下:

考虑到本公司是新疆特产直销,不论是直营店模式还是网商模式均为现销,没有应收账款。

根据市场容量分析,联系公司规模,在实体店方面,第一年是只有一个直营店,从第二年到第五年在全国各地开分店,销售量都会增加。在网店方面,将根据本公司规模情况而定。

表9-2销售预算

(单位:万元/公斤)

9. 1.3经营成本预测

公司日常经营活动和日常维护活动会发生销售费用、管理费用、财务费用,也包括广告费、差旅费、业务宣传费、贷款利息、折旧等。简便起见,该企业除所得税以外的经营税金也估算在这部分费用中。因此,这部分的经营成本将会与公司的销售收入呈一定的比例关系,并且在进入市场初期宣传费用占到经营费用的60%。公司直营店采用租赁的模式,公司现已在武汉光谷步行街找到合适的

店铺,每年租金10万。此外,结合本项目的特点,将人工成本和设备折旧考虑在内。

公司设有财务部、销售部、人力资源部、物流部。销售人员预计每年销售人员为5人,其他各部门总人数控制在15人左右。

表9-4 人力资本预算

预计第一年要投入10万购置固定资产,用于直营店装修、办公用品购置,固定资产采用直线折旧,净残值率为5%,使用年限5年。其中直营店装修5万,办公用品5万。以后四年不增加固定资产投入。

表9-5 固定资产预算

(单位:万元) 本公司以销售新疆特产为主的企业,因此产品成本是我公司的主要成本。产

品成本包括产品进价和运费。我公司已与新疆华顺物流公司以0.15元/公斤的优惠价格达成协议。

表9—6 产品成本预算(单位:万元/公斤)

结合上表结果,汇总企业的经营成本如下:

表9- 7经营成本预算表

表9—8现金流量表

表9—8数据分别来自表9—2和9—7.其中固定资产第一年包括租金,而折旧不包括租金部分。

由上表可以发现,我公司经过保守预算,第一年会出现约31万的现金缺口,而后四年都出现盈利且保持稳定趋势上升。我公司在成立之际已筹集到约30万的资金,因此第一年的缺口不需要其他融资方式。如公司未来几年内为扩大规模

而采取借款等融资方式,将在以后预算中进行说明。

需说明的,税收计算我们严格遵循税法中关于所得税的减税免税优惠政策,即“符合条件的小型微利企业,减按20%的税率征收企业所得税。”和“企业纳税年度发生的亏损,准予向以后年度结转,用以后年度的所得弥补,但结转年限最长不得超过五年。”增值税方面,我们符合“对小微企业中月销售额不超过2万元的增值税小规模纳税人和营业税纳税人,暂免征收增值税和营业税,并抓紧研究相关长效机制。”的优惠政策。

9.1.5利润表

根据表9-7和表8-8的内容,预测企业连续五年的利润表如下:

表9-9预计利润表

(单位:万元)

上表数据来自9-8,其中销售成本为9-7中产品成本和人工成本之和。后几年的管理费用和财务费用将有所增加,而广告支出将会出现相应的减少,因此期间费用还是保持销售收入的15%。

税收参照9.1.4现金流量表关于税收优惠政策详细说明。

9.1.6预计资产负债表

根据表9-7和表9-8的内容,预测企业连续五年的利润表如下:

表9-10 预计资产负债表(单位:万元)

需说明,固定资产包括直营店店铺和办公设备等,其中折旧只是对办公设备

的进行计提,而且五年之内没有再添置或变卖办公设备。

9.2 财务指标分析

盈利能力的分析。

表9-11 主要财务比率

从财务指标看出,该项目获利稳定,毛利率高且平稳,净资产收益率和净资产收益率呈开口向下的曲线,即先上升再下降。因为拥有直接的货源进价便宜和运费低的优势,公司销售毛利率保持51%—52%。根据表9-9和9-10的数据,即利润表和资产负债表,公司的净资产收益率从第二年开始上升并保持在30%间波动,虽在第五年有所下降,但不影响我公司更好发展的趋势。

通过财务指标,我们不难发现如果公司五年只开一个直营店,公司有很好的盈利,但不能长期保持很好的趋势,因此公司如要发展的更好就需要不断扩大规模和采取不同的销售策略并允许多种销售模式同存,这一想法正与我公司规划每年按一定的比率扩大规模和采取不同的销售策略不谋而合。

9.3 投资回收分析

9.3.1投资回收期测算

表9-12 投资回收期测算(单位:万元)

根据表9-8至9-10的分析,经测算该项目的投资回收期在五年半左右,后几年都有很好的盈利能力,这属于比较平缓的股东投资收回的情况。风险投资可以考虑在第六年开始退出。

9.3.2净现值分析

(假设折现率i=12%)

根据PVIFAk,n表,我们可以得到PVIFA12%,1=4.853,PVIFA12%,2=4.713,PVIFA12%,3 =4.580,PVIFA12%,4=4.452,PVIFA12%,5=4.329

NPV=-30.742*4.583+2.977*4.713+14.1858*4.580+24.32*4.452

+27.2952*4.329-40 =124.54>0,投资方案可行。

9.3.3获利指数分析

即PI=未来现金流量的总现值/初始投资额

PI=(30.742*4.583+2.977*4.713+14.1858*4.580+24.32*4.452 +27.2952*4.329)/40=3.1135>1 投资方案可行

9.4 综合分析

在对未来销售进行合理预测的基础上,整个项目期初五年的财务状况和盈利情况见表9-9和9-10。

经测算,项目初期,股东需一次性投入40万元,来保证公司的起步运作。随着项目后期越来越成熟,公司会进入一个高成长期。因为良好的货源支撑和廉价的运费以及广阔的市场前景,在投资市场相对稳定的情况下,股东资本的回报将远大于投资其他传统行业公司的回报。同时,根据表9-12的投资回收期测算的情况来看,该项目的投资回收期在5.2年左右,风险投资可以考虑在第六年退出。综上所述,该项目的可行性高、获利能力强,适合投资。

参考文献:

《中华人民共和国企业所得税暂行条例及实施细则》第三十一、六十条

根据《中华人民共和国企业所得税法》 2、3、4章 《国务院:暂免征收部分小微企业增值税营业税》

范文十:挑战杯财务部分 投稿:孙仳仴

七、投资分析

7.1股本结构与规模

公司注册资本600万。股本结构和规模如下:

股本结构中,晋通公司技术及资金入股总额为360万,占总股本的60%,其余40%的注册资金我们希望能引进一家或几家风险投资公司参股,利于筹资,化解风险,并为日后扩大规模做准备。常规的技术入股比例的20%,我们18%的比例符合国家政策,具有可操作性。 7.1.1资金来源与运用

公司成立初期共筹集资金600万。其中风险投资240万,晋通公司投资260万元,短期借款100万(金融机构一年期借款,利率6.56%),用作流动资金;在公司运营的2、3、4年,我们将在此基础上增加100万至200万的短期借款,以此改善现金流动状况并达到较合理的资产负债比。 资金主要用于购建生产性固定资产(155万),生产车间,公共设施和土地购置费(共200万),以及生产中所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等(180万)。

7.2投资收益与风险分析

7.2.1投资净现值

n

NPV=∑(CI-CO)t(1+i)-t t=1

NPV=875.91(万元)

银行短期借款(1年期)利率为6.56%,。考虑到目前资金成本较低,以及资金的机会成本和投资的风险性等因素,i取12%(下同),NPV=875.91(万元),远大于零。计算期内盈利能力很好,投资方案可行。

7.2.2内含报酬率

根据现金流量表计算内含报酬率如下:

n

NPV(IRR)= ∑(CI-CO)t(1+IRR)-t=0 IRR=50.09%

t=1

内含报酬率达到50.09%,远大于资金成本率5%,主要因为本产品优质低价,使得销售利润率较高,而且,前5年内市场增长性很好。

7.2.3盈亏平衡分析

P×Q* =b×Q* + F;

销售价格p=4元; 销售收入S; 固定成本F; 经营成本C;

$F

Q*(50万个) Q

单位可变成本b; 销量Q,保本点Q*

公司在第一、二年由于市场尚未开发成熟而未达到保本点,从第三年开始均大大超过保本点。

八、财务分析

8.1主要财务假设

公司设在太原市国家高新技术产业开发区,经有关部门认定为高新技术企业,享受“两年免征所得税”的税收优惠政策。即在公司成立自盈利起两年免征所得税,正常税率为15%。

公司的设备、原材料供应商信誉良好,设备到货、安装、调试在4-6个月内完成,生产中能够保证产品质量。 根据本公司现实各项基础,能力,潜力和业务发展的各项计划以及投 资项目可行性,经过分析研究采用正确计算方法,本着求实,稳健的原则, 并遵循我国现行法律,法规和制度,在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。

公司的存货控制采用先进先出的方法。机器设备使用寿命为10年,期末无残值,按直线折旧法计算。公司自盈利之年起以净利润的20%分红。

8.2利润表

利 润 表

单位:万元 注:公司第三年接受捐赠价值100万元的固定资产。

公司成立的前两年免征所得税,第三年开始缴纳所得税,所得税率为15%。

8.3现金流量表

现 金 流 量 表

单位:万元

8.4资产负债表

资 产 负 债 表

单位:万元

九、风险与机会

9.1机会

1)晋通有限公司是山西省第一家为天然气出租车司机提供加气以及天然气信息的公司,由于公司的先入,故形成垄断地位,必然在前期获得高额回报。

2)据调查,天然气出租车在京沪等地区目前还未能大规模投入使用的一个重要原因就是,天然气加气站数量较少,司机排队等候时间过长。我公司的产品将有效解决司机排队时间过长这一问题,为天然气大规模应用于出租车上提供切实可行的保障。

3)中国经济的高速发展,将使中小企业很快摆脱经济危机的阴影,其营业收入将越来越多,这为我公司的发展壮大提供了契机。

4)国家对天然气的重视度越来越高,对其限制也逐渐放宽、务实。在这样有利的大环境下,我们将充分发挥我公司的潜能,为天然气的推广与普及贡献一份力量。 5)就业是民生之本,在所有劳动者就业的系统工程中,大学生创业不仅惠及当代,而且泽被未来,具有特别重要的意义,国家及省市对大学生创业项目都给予了大力支持。 6)我国“十二五”规划中提到:推动能源生产和利用方式变革。石油、天然气资源勘探开发力度,稳定国内石油

产量,促进天然气产量快速增长,推进煤层气、页岩气等非常规油气资源开发利用。山西省“十二五”规划中也提出了“气化山西”的口号。我公司正是积极响应了国家与省市的政策。 9.2风险

我们晋通公司正式成立后将会遇到各种各样的风险,尤其是在外界环境还不太稳定和自身发展还不太成熟的创业初期,公司所面临的风险可能会导致公司管理模式的中途失败,将会使我们的公司在还不太成熟的情况下被扼杀在摇篮里,给公司带来不可挽回的损失。因此,在我们晋通公司的整个运营过程当中,风险问题始终是一个既无法避免又至关重要的关键之所在,值得我们所有人的高度重视,风险总体分析如下:

1.市场风险依旧存在

由于市场机会的不确定性而导致的总体市场风险依旧存在,只不过在我们晋通公司内部,各个合作伙伴的角色得到了重新分配。

2.管理/协作风险大大增加

我们的公司将会面临不同的组织结构和技术标准,不同的文化和管理理念,不同的管理模式和软硬件条件,这些因素大大增加了管理/协作风险,并可能直接导致管理失控。这种风险对于我们的新生公司的威胁很大,我们要在实践过程中尽可能的

避免和防范这种风险。 3.投资/战略风险更加复杂化

由于我们公司仍处于创业初期,发展前景犹处于云雾之中尚难预料,因此未来的路上一切都得靠我们自己去摸索,这增加了我们公司的战略风险。在这种情况下,可能很多投资商和合伙人很难真正信任我们公司,很难真正把资金投入到我们这个公司,因此,我们在将来可能会遇到很严重的投资风险。

晋通公司面临的主要风险图 9.2.1财务风险

财务风险是我们晋通公司在财务管理过程中必须面对的一个现实问题,具体的财务风险如下: (1)筹资风险

企业筹资渠道可分为两大类,一类是所有者投资,包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等;另一类是借入资金。对于借入资金这一类筹资活动而言,筹资风险的存在是显而易见的。借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额,如果借入资金不能产生效益,导致企业不能按期还本付息,就会使企业付出更高的经济和社会代价。例如向银行支付罚息,低价拍卖抵押财产,引起企业股票价格下跌等,严重的则会导致企业破产倒闭。因此,借款筹资的风险,表现为企业能否及时足额地还本付息。

对于所有者投资而言,它不存在还本付息的问题,它是属于企业的自有资金,这部分筹入资金的风险,只存在于其使用效益的不确定上。正是由于其使用效益的不确定,从而使得这种筹资方式,也具有一定的风险性,具体表现在资金使用效果低下,而无法满足投资者的投资报酬期望,引起企业股票价格下跌,使筹资难度加大,资金成本上升。此外,企业筹入资金的两大渠道的结构比例不合理,也会影响到资金成本的高低和资金使用效果的大小,影响到借入资金的偿还和投资报酬期望的实现。因此,筹资风险具体有借入资金的风险、自有资金的风险和筹资结构风险三种表现形式。

此类问题的应对措施:当企业的经营业务发生资金不足的困难时,可以采取发行股票、发行债券或银行借款等方式来筹集所需资本。

(2)无力偿还债务风险

由于负债经营以定期付息、到期还本为前提,如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益,公司必将面临无力偿还债务的风险,其结果不仅寻致公司资金紧张,也会影响公司信誉程度,甚至还可能因不能支付而遭受灭顶之灾。

针对这个问题,我们公司将会提前做好财务预算,留足资金,到期偿还。

(3)流动性风险 流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说,可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题,称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。

因此公司应该确定一个最优的现金持有量,从而在防范流动性风险的前提下实现利益的最大化。

9.2.2政策风险

目前我国关于天然气方面的政策还不够完善,经营范围无法很好地确定,现行的法律法规也无法进行监督检查,所以我们公司免不了要面对国家政策和法律的风险。

对于政策风险,我们公司会积极办理相关的手续和执照,以减少法律冲突,降低风险。同时加强与其他企业和商家的积极合作,尽量将风险分担出去。

9.2.3技术风险

技术风险主要都来自硬件和软件两个方面,我们公司的硬件主要是“千里眼”,而在软件方面,公司的管理,产品的销售成为主要的问题。

9.2.4信誉风险

信誉风险是因公司管理决策的商业行为,所造成的公司信誉损失所带来的风险。比如:消费者购买的商品存在质量问题。

针对此类问题,我们会加强管理,严格控制生产,保证每一件产品的质量。

9.2.5决策风险

在公司决策方面,各个管理者所持观点会不尽相同,甚至可能会大相庭径,在这种情况下,我们公司将会面临着重要的卷决策风险。决策对于公司应对危机和公司将来的发展密切相关,一

旦采取了错误的决策,公司可能会面临着极其窘迫的尴尬局面,又是甚至还会导致公司的灭亡。因此,决策风险是我们公司长久发展壮大的关键所在,任何一个公司的管理者都不能小视这个问题。

针对这个风险,我们管理者将会本着公司利益最大化的原则进行决策商讨。在最终决策敲定之前,决策者尽量协调统一好管理者的意见,减少冲突的发生,以便决策的高效率化。

9.2.6人力资源风险

我们公司的各个环节和各个部门都需要其专门人才,例如公司管理需要管理型人才,设备的研发、升级和维护设备需要的专门人才。所以在我们公司,人力资源也会是一个不小的风险。

公司经营初期,需要一部分资金用于聘请在技术领域有经验的人员,利用他们的阅历和才能,为“千里眼”的投入使用保驾护航,力求少出差错。另外,为了保证团队的稳定性需要一名具有人格魅力的领导人才,带领员工度过难关,迎来公司的盈利春天。

9.2.7投资风险

由于我们公司仍处于创业初期,因此我们的公司前景无法简单的进行预测。也正是由于这个原因,我们的投资将会带着很大一部分的盲目性,这将会给我们公司的投资项目带来很大的风险。

投资风险如下表所示:

9.3应对之策

1)通过积极有效的公关行为获取当地政府对我们项目的支持。

2)切实做好前期市场调研,采取灵活定价策略。

3)通过各种方式请优秀(兼职)技术人员。

4)和本地电视台、广播、报纸等传媒合作,增强推介力。

5)制定切实可行的营销方案,健全营销队伍。

我们坚信晋通有限责任公司会有好的发展前景,我们需

要的是一份矢志不渝的决心,依靠这一坚定的信念以及团队的合作,必将走出一片好天地。

十、风险资本的退出

风险资金退出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。

撤出方式

1.重组出卖公司

潜在的投资人应以行业投资者为主,包括设备供应商以及设备配件供应商,并以在持续经营过程中与投资者的产品互补、分红作为投资人获得的主要利益。此外,经营达到稳定时的股权转让是投资人退出的主要方式,退出的定价可采用简单的市盈率法进行计算,即以退出时的年度净利润乘以市盈率(私募市场一般为5-6倍)计算出企业价值并作为转让基价。

2.剩余利润分红

预计公司从第三年开始盈利,根据每年利润差异进行利润分配,平均分配比例20%,五年分配股利。

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