风险的定义_范文大全

风险的定义

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【优秀范文】风险的定义

范文一:风险的定义及风险定义的形成 投稿:何釅釆

风险的定义及风险定义的形成

什么是风险、风险怎么形成的?它会造成什么后果?

近几年,经常听到中央领导和各级领导,以及社会上许多人在谈论风险评估和风险管理,国家人力资源和社会保障部发布了风评估职业证书,大力培养风险评估人员。现在有许多人也想学风险评估,但又不知风险评估和风险管理是干什么用的,学风险管理有什么用途? 现在我们就分几个小题,来介绍有关风险的一些基本概念。

什么是风险?风险定义的形成

1、“风险”一词由来

风险自古有之,它随人类的发展而发展,随科学技术的进步而变化,特别是进入现代社会以后,国际/国内的大量事件使人们认识到“风险”是关系到国家、企业、家庭,直至个人的生存发展及前途命运的大问题,管理风险应对风险,己成为组织管理、业务工作及个人生活中一项极其重要的内容。处理如何?关系到组织前途及命运的大事,对一些重大风险如认识不清、措施不利、处理不好,可能使企然毁灭,切不可粗心大意。那么什么是风险?这个名词是怎么来的?

“风险”一词由来己久,相传在远古时期,以打鱼捕捞为生的渔民们,每次出海前都要祈祷,祈求神灵保佑自己能够平安归来,其中祈祷的主要内容就是让神灵保佑自己在出海时能风平浪静、满载而归。但是,一旦出现大风兴起大浪,就有可能造成船毁人亡。捕涝活动使他们深刻认识到“风”会给他们带来的无法预测、无法确定的灾难性危险,有“风”就意味着有 “危险”。这就是“风险”一词的由来。可见,“风险”是一个与不确定性密切相关对实现目标不“吉利”的事件。这一名词传承下来,漫漫延伸到许多领域。例如用于投资方面,有可能不能收回本金?就意味着有风险,称为“投资风险”。酒后驾车,由于酒精作用使司机精神失常,很容易酿成车祸,这就意味着酒后开车有风险。人吃东西不注意卫生,意味着有生病的危险(风险)。管理经济学中的风险,是根据概率和概率分布的概念来进行的,指一种特定的决策所带来的结果与期望的结果之间变动性的大小。系统工程学中的风险,是指用于度量在技术性能、成本进度方面达到某种目的的不确定性。而在指挥决策学中,风险被理解为在不确定性的决策过程中,所面临的无法保证决策方案实施后一定能达到所期望效果的危险。还有医疗风险、安全风险、质量风险、战争风险、被偷风险、地震风险,等等。长期以来人们通常将可能出现的,影响目标实现的 “威胁”等不利事件统称为“风险”,是一种未来的可能发生的不确定性事件对目标产生的影响。即“可能发生的事件对预期目标的影响”,影响程度越大,风险也就越大;反之风险就越小。

2、风险概念的演变

人类通过实践活动对风险的认识与理解也在不断的深入与发展,通常从以下三个角度进行考察和衡量:一是风险与人有目的的活动有关,人类从事某项活动,总是希望能够趋利避

害,获得一个好的结果;二是风险同行动方案的选择有关,对于一项活动,总是有多种行动方案可供选择,不同的行动方案所面临的潜在风险是不同的;三是风险与事物的未来变化有关,当客观环境或者人们的思想意识发生变化时,面临的风险也会发生变化,其活动的结果也会有所不同,如果世界永恒不变,人们也不会有风险的概念。

近些年来学术界对风险的认识及定义的界定有多种说法,可归纳为两种观点三种学说:。第一种是风险客观说。持该观点的认为风险是客观存在的损失的不确定性,因而风险是可以预测。在对风险事故进行了足够观察的基础上,可以用客观概率对这种不确定性进行较为科学的描述和定义,并且用量(价值)来衡量各种结果;第二种是风险主观说。持该观点的学者,虽然承认风险的不确定性,但认为风险主要来自于主观。因为个体对未来不确定性的认识与估计,同个人的知识、经验、精神和心理状态等主观因素的不同而有所差异,不同的人对同样的事物(风险)会做出不同的判断。如赌博中的“押宝”风险,股票选购风险,经常出现各种不同的猜测,到头来都是几家欢乐几家愁。因此,风险的所谓不确定性是来自于主观;第三种是风险因素结合说,该部分学者着眼于风险产生的原因与结果,认为人类的行为是风险事件发生的重要原因之一,风险是个人和风险因素的结合体,风险事件的发生及其后果与人为因素有着极为复杂的互动关系。风险是客观存在,而且在时机、条件成熟时才会发生“风险事件”,对目标带来影响。且这种影响程度也具有不确定性。

3、国际标准化组织对“风险”定义

2009年11月15日,国际标准化组织(IS0)召开会议,有13O多个国家代表参加,对经过4年多讨论,4易其稿的“风险”概念,进行投票表决,正式发布了ISO 31000:2009标准《风险管理一一原则与指南》等三个标准,明确指出“风险”是“不确定性对目标的影响”,是对风险主体目标的影响。该定义是人类对“风险”这一古老概念的最新认识和理解的总结与概括。

对这一最新、最权威的“风险”定义,可从以下五方面加深理解:

(1)、影响是指偏离预期目标的差异,影响可以是正面的也可能是负面的,前者称为“机会”,后者称为“威胁”,从而颠覆了风险全是负面性影响的传统观念。

(2)、目标包括 多方面和多层面。前者如财务、健康、安全、环境等等;后者如战略、组织、项目、产品和过程等等。

(3)、风险具有潜在特征,在风险没有充分暴露出来时,对它难以肯定与否定,包括事件、发生可能性及后果,或三者结合。

(4)、风险通常用事件后果和事件发生可能性结合来表示。即 风险= 事件影响后果×事件发在可能性

(5)、不确定性是指与事件的后果及发生可能性有关的信息及完整状态缺乏了解。对事件是否发生及事件后果如何?不能肯定或否定。只能用概率来反映认识的程度。 根据上述,风险术语体系可列示如下,见图1-1:

图1-1,风险定义体系图示

4、新的风险定义与原来的涵义有什么不同?

主要表现在三个方面:

(1)、风险与目标关系。长期以来人们很少将目标与风险联系在一起。而“标准”的定义,将“目标”作为风险定义的不可或缺的一项重要内容,风险是影响目标实现的不确性因素。没有目标就不存在风险。目标是风险主体的目标。从而将“目标、不确定性、影响与风险主体”有机地结合为一体。风险与目标是相伴终生、形影不离。一个目标会受多种潜在风险因素影响。同样,一个风险事件又会影响多个目标。风险对目标的影响具有二重性、多样性及延伸性,可能好也可能坏,有机会也有威胁。风险管理就是要管理未来的“不确定性”对目标的影响,尽可能抓住机会、规避威胁,创造价值为实现目标提供保障。

(2)、风险对目标影响,自古以来我国人们总认为风险就是“危险”,含有遭遇到损害或失败的可能性。是纯坏(负面影响)的意思。而“标准”砌底改变了这一观念,认为风险具有“二重性”,既可能对目标的实现造成不利的负面影响,称为“威胁”,又可能对目标的实现产生有利的正面影响,称为“机会”。这为风险管理指明了方向,从而改变了世人对“风险”的偏面认识,使人们在面对“风险”时,寻找风险变化的“环境条件”,并创造条件改变风险的性质,变不利于目标实现的风险,为有利于目标实现的风险。

(3)、风险与人关系。是客观与主观的关系,风险及其形成在一定条件下是可以认知和改变的,其中人的“主观能动性”至关重要。如有些危害人类健康的疾病,过去有些无法治疗的随着技术进步现在能治了,有些危害人类生存的“瘟神”,被送走了。但不是所有风险都能改变。人类的一生就是与风险搏斗一生,是创造条件改变风险性质的一生。人对风险不是无能为力,而是大有作为,要充分发挥人的主观能动性,创造条件变不利风险为有风险。

范文二:风险管理的定义 投稿:莫纎纏

[编辑本段]1.风险管理的定义

风险管理是指如何在一个肯定有风险的环境里把风险减至最低的管理过程。当中包括了对风险的量度、评估和应变策略。理想的风险管理,是一连串排好优先次序的过程,使当中的可以引致最大损失及最可能发生的事情优先处理、而相对风险较低的事情则押后处理。 但现实情况里,这优化的过程往往很难决定,因为风险和发生的可能性通常并不一致,所以要权衡两者的比重,以便作出最合适的决定。 风险管理亦要面对有效资源运用的难题。这牵涉到机会成本(opportunity cost)的因素。把资源用于风险管理,可能使能运用于有回报活动的资源减低;而理想的风险管理,正希望能够花最少的资源去去尽可能化解最大的危机。 “风险管理”曾经在1990年代西方商业界前往中国进行投资的行政人员必修科目。当年不少MBA课程都额外加入“风险管理”的环节。 风险管理(risk management) 在降低风险的收益与成本之间进行权衡并决定采取何种措施的过程。 确定减少的成本收益权衡方案(trade-off)和决定采取的行动计划(包括决定不采取任何行动)的过程成为风险管理。 首先,风险管理必须识别风险。风险识别是确定何种风险可能会对企业产生影响,最重要的是量化不确定性的程度和每个风险可能造成损失的程度。 其次,风险管理要着眼于风险控制,公司通常采用积极的措施来控制风险。通过降低其损失发生的概率缩小其损失程度来达到控制目的。控制风险的最有效方法就是制定切实可行的应急方案,编制多个备选的方案,最大限度地对企业所面临的风险做好充分的准备。当风险发生后,按照预先的方案实施,可将损失控制在最低限度。 再次,风险管理要学会规避风险。在既定目标不变的情况下,改变方案的实施路径,从根本上消除特定的风险因素。例如设立现代激励机制、培训方案、做好人才备份工作等等,可以降低知识员工流失的风险。

[编辑本段]2.风险管理的各个步骤

对于现代企业来说,风险管理就是通过风险的识别、预测和衡量、选择有效的手段,以尽可能降低成本,有计划地处理风险,以获得企业安全生产的经济保障。这就要求企业在生产经营过程中,应对可能发生的风险进行识别,预测各种风险发生后对资源及生产经营造成的消极影响,使生产能够持续进行。可见,风险的识别、风险的预测和风险的处理是企业风险管理的主要步骤。 2.1风险的识别 风险的识别是风险管理的首要环节。只有在全面了解各种风险的基础上,才能够预测危险可能造成的危害,从而选择处理

风险的有效手段。 风险识别方法很多,常见的方法有: 2.1.1◆生产流程分析法 生产流程分析法是对企业整个生产经营过程进行全面分析,对其中各个环节逐项分析可能遭遇的风险,找出各种潜在的风险因素。生产流程分析法可分为风险列举法和流程图法。

1.风险列举法指风险管理部门根据本企业的生产流程,列举出各个生产环节的所有风险。

2.流程图法指企业风险管理部门将整个企业生产过程一切环节系统化、顺序化,制成流程图,从而便于发现企业面临的风险。 2.1.2◆财务表格分析法 财务表格分析法是通过对企业的资产负债表、损益表、营业报告书及其他有关资料进行分析,从而识别和发现企业现有的财产、责任等面临的风险。 2.1.3保险调查法 采用保险调查法进行风险识别可以利用两种形式: 通过保险险种一览表,企业可以根据保险公司或者专门

保险刊物的保险险种一览表,选择适合本企业需要的险种。这种方法仅仅对可保风险进行识别,对不可保风险则无能为力。 委托保险人或者保险咨询服务机构对本企业的风险管理进行调查设计,找出各种财产和责任存在的风险。 2.2风险的预测 风险预测实际上就是估算、衡量风险,由风险管理人运用科学的方法,对其掌握的统计资料、风险信息及风险的性质进行系统分析和研究,进而确定各项风险的频度和强度,为选择适当的风险处理方法提供依据。风险的预测一般包括以下两个方面: 2.2.1预测风险的概率:通过资料积累和观察,发现造成损失的规律性。一个简单的例子:一个时期一万栋房屋中有十栋发生火灾,则风险发生的概率是1/1000。由此对概率高的风险进行重点防范。

2.2.2预测风险的强度:假设风险发生,导致企业的直接损失和间接损失。对于容易造成直接损失并且损失规模和程度大的风险应重点防范。 2.3风险的处理 风险的处理常见的方法有: 2.3.1避免风险:消极躲避风险。比如避免火灾可将房屋出售,避免航空事故可改用陆路运输等。因为存在以下问题,所以一般不采用。 可能会带来另外的风险。比如航空运输改用陆路运输,虽然避免了航空事故,但是却面临着陆路运输工具事故的风险。 会影响企业经营目标的实现。比如为避免生产事故而停止生产,则企业的收益目标无法实现。 2.3.2预防风险:采取措施消除或者减少风险发生的因素。例如为了防止水灾导致仓库进水,采取增加防洪门、加高防洪堤等,可大大减少因水灾导致的损失。 2.3.3自保风险:企业自己承担风险。途径有: 小额损失纳入生产经营成本,损失发生时用企业的收益补偿。 针对发生的频率和强度都大的风险建立意外损失基金,损失发生时用它补偿。带来的问题是挤占了企业的资金,降低了资金使用的效率。 对于较大的企业,建立专业的自保公司。 2.3.4转移风险:在危险发生前,通过采取出售、转让、保险等方法,将风险转移出去。

[编辑本段]3.风险管理的历史

风险管理是一门新兴的管理学科。 风险管理从1930年代开始萌芽。风险管理最早起源于美国,在1930年代,由于受到1929-1933年的世界性经济危机的影响,美国约有40%左右的银行和企业破产,经济倒退了约20年。美国企业为应对经营上的危机,许多大中型企业都在内部设立了保险管理部门,负责安排企业的各种保险项目。可见,当时的风险管理主要依赖保险手段。 1938年以后,美国企业对风险管理开始采用科学的方法,并逐步积累了丰富的经验。1950年代风险管理发展成为一门学科,风险管理一词才形成。 1970年代以后逐渐掀起了全球性的风险管理运动。1970年代以后,随着企业面临的风险复杂多样和风险费用的增加,法国从美国引进了风险管理并在法国国内传播开来。与法国同时,日本也开始了风险管理研究。 近20年来,美国、英国、法国、德国、日本等国家先后建立起全国性和地区性的风险管理协会。1983年在美国召开的风险和保险管理协会年会上,世界各国专家学者云集纽约,共同讨论并通过了“101条风险管理准则”,它标志着风险管理的发展已进入了一个新的发展阶段。 1986年,由欧洲11个国家共同成立的“欧洲风险研究会”将风险研究扩大到国际交流范围。1986年10月,风险管理国际学术讨论会在新加坡召开,风险管理已经由环大西洋地区向亚洲太平洋地区发展。 中国对于风险管理的研究开始于1980年代。一些学者将风险管理和安全系统工程理论引入中国,在少数企业试用中感觉比较满意。中国大部分企业缺乏对风险管理的认识,也没有建立专门的风险

管理机构。作为一门学科,风险管理学在中国仍旧处于起步阶段。 进入到上世纪90年代,随着资产证券化在国际上兴起,风险证券化也被引入到风险管理的研究领域中。而最为成功的例子是瑞士再保险公司发行的巨灾债券,和由美国芝加哥期货交易所发行的PCS期权。

[编辑本段]4.风险管理的分类

风险管理主要分为两类: 经营管理型风险管理,主要研究政治、经济、社会变革等所有企业面临的风险的管理。 保险型风险管理,主要以可保风险作为风险管理的对象,将保险管理放在核心地位,将安全管理作为补充手段。

[编辑本段]5.风险管理研究方法

对风险管理研究的方法采用定性分析方法和定量分析方法。 定性分析方法是通过对风险进行调查研究,做出逻辑判断的过程。定量分析方法一般采用系统论方法,将若干相互作用、相互依赖的风险因素组成一个系统,抽象成理论模型,运用概率论和数理统计等数学工具定量计算出最优的风险管理方案的方法。

[编辑本段]6.风险管理的学说

6.1纯粹风险说 纯粹风险说以美国为代表。纯粹风险说将企业风险管理的对象放在企业静态风险的管理上,将风险的转嫁与保险密切联系起来。该学说认为风险管理的基本职能是将对威胁企业的纯粹风险的确认和分析,并通过分析在风险自保和进行保险之间选择最小成本获得最大保障的风险管理决策方案。该学说是保险型风险管理的理论基础。

6.2企业全部风险说 企业全部风险说以德国和英国为代表,该学说将企业风险管理的对象设定为企业的全部风险,包括了企业的静态风险(纯粹风险)和动态风险(投机风险),认为企业的风险管理不仅要把纯粹风险的不利性减小到最小,也要把投机风险的收益性达到最大。该学说认为风险管理的中心内容是与企业倒闭有关的风险的科学管理。企业全部风险说是经营管理型风险管理的理论基础。

[编辑本段]7.相关图书信息

书 名: 风险管理 作 者:郭延安 出版社: 清华大学出版社 出版时间: 2010年02月 ISBN: 9787302218487 开本: 16开 定价: 29.00 元

内容简介

《风险管理(清华版)》适合作为普通高校尤其是高职院校金融、经济专业学生的风险管理课程的教科书,也可供工商企业或金融机构从业人员、相关研究人员使用。在世界经济一体化形势下,现代经济越来越依赖于金融业的发展,风险管理也就成为工商企业和金融机构的核心竞争力之一。《风险管理(清华版)》以系统介绍金融风险管理的基本理论与基本技能为主要内容,详细介绍了商业银行风险的特征、来源、传播及其种类,风险管理的文化、组织架构,风险管理的流程以及巴塞尔体系,商业银行风险管理的技术标准等,

并对信用风险、操作风险、市场风险、流动性风险、国家风险、法律风险及声誉风险等具体风险形式的识别、评估及控制方法进行了重点介绍。

范文三:风险定义和分类 投稿:唐妌妍

风险的定义和分类

企业风险无处不在。企业的任何商业活动都带来相应的风险。在市场竞争中,没有风险就没有回报。企业要求的回报率越高,所要承担的风险就越大。风险蕴含着盈利的机会,也包括失败的可能。企业要想取得预期的回报,就必须很好地管理风险。

(一)风险的定义

风险是企业特殊的资源,它总是伴随着企业的有形的、确定的资源而存在。风险的定义就是指未来的不确定性对企业实现其既定目标的影响。它突出了以下几个方面:

风险是关于“未来的不确定性”。过去和现在属于已发生和正在发生的领域,没有风险,但所有的人都不确定将来的事情,将来存在风险。为了准确度量和管理风险,风险总是定义在未来的某一个时间段内的,比如,企业职工有人身安全的风险,为此要为职工买人身安全保险,保险合同总是在一段时间内有效的。又如,企业的财务报表反应的都是发生的经济行为,而现金流预测作为投资决策的基础评估方法之一,是对未来的一定期间内的净现金流入预测用贴现系数来计算现值,这里表现的风险包括时间价值的概念,还包括风险的贴现。

风险是和企业目标有关系的。一般来说,企业目标定得越高风险越大,目标定得越低风险越小。例如,企业的目标是跻身于世界五百强还是维持盈亏平衡,其所须承担风险的大小是不一样的。风险是相对于要实现的目标而言的。目标越高,风险就越大;目标越小,风险就越小。风险对实现目标的影响表现在实际的行为可能与我们的目标有差距。这种差距可能不仅表现在最后结果的差距(如盈利额的差距、损益值),还可能表现在路径的差距,即如何实现最后的结果,这同样是不确定性的影响,使得人们对稳定的、可预期的表现要更看重一些,因为不确定性越大,风险成本就越高。

需要注意的是风险对实现企业的既定目标有好处,也可能有坏处。所谓好坏或正面负面都是指对结果的判断而言的,风险本身是无所谓好坏的。把风险看作是纯粹的负面的东西,有利于我们专注于防范风险带来的负面效应,但同时有可能使我们忽略风险中蕴藏的机会。因此,企业对风险正负面影响的考虑应该是结

合在一起的,这和“没有风险就没有回报,高回报蕴含着高风险”的观点是一致的,收益是对承担风险的补偿。事实上,在没有交易成本等的无摩擦、无套利机会的理想市场的情形,在负面风险和正面风险之间存在确定的平价关系(Call-Put Parity)。如果只考虑风险的负面影响,势必会影响人们的决策忽视正面风险的存在,向风险规避型倾斜。例如,考虑商业银行某一笔贷款的信用风险,从表面上看,这个信用风险是纯粹负面的。但是,由于风险交易市场的存在,这个信用风险有可能被作为一个金融产品被定价,并进而被该银行卖出。而持有代表这个信用风险的金融产品的交易方有可能与其他交易对象继续交易,以期在交易过程中获得收益。当然,并不排除该商业银行本身在某一时刻将这个信用风险的金融产品买回。在这个交易过程中,交易双方并不在意信用风险本身是否是纯负面的,他们的关注点是在于该信用风险本身的变化的特性。反过来说,如果把风险定义为纯负面的影响,就不会有人会对风险的交易感兴趣了。保险公司的业务可以作为这方面的另外一个例子。

最后,风险所依赖的未来的不确定性可以分析为许多因素。这些因素就称为风险因素。比如,公司的股价依赖于市场上原材料的价格,农作物的收成依赖于天气的情况等。这些风险因素的未来的情况是不定的,也就是说,在目前来看,风险因素的情况存在一个概率的分布。因此,风险本身也存在一个分布。

(二)风险的分类

风险的分类标准不是绝对的,国际上比较通用的分类是把风险分为战略风险、财务风险、运营风险和危害性风险。战略风险是指不确定因素对企业实现战略发展目标和实施发展规划的影响,企业要符合股东的要求,结合市场情况保持企业的核心竞争优势,选择合适的产品组合,抓住发展机会,规避市场损失等方面的风险因素。财务风险包括利率和汇率的变动、原材料或产品价格波动、信用政策等不确定因素对企业现金流的影响,以及公司在理财方面的行为对企业财务目标的影响。运营风险包括供应链的管理、运营资源的合理调配、关键人员的流动、法律合规、监督检查等涉及公司运营方面的不确定性因素对公司运营目标方面的影响。灾害性风险包括水灾、火灾、事故、偷盗、人身伤亡等不确定性的因素对实现安全管理目标的影响。

风险按其来源分为外部风险和内部风险。企业的外部风险来自企业经营的外

部环境,包括外部环境本身和外部环境的变化对企业目标的影响,如社会政治风险、供应链风险、市场风险、竞争对手风险、技术革新风险、法律法规风险、自然地理环境风险、灾害风险。企业的内部风险来源于企业的决策和经营活动。企业决策的风险一方面表现在与外界环境不相适应,另一方面表现在企业本身的经营活动中,经营活动中的风险来自企业的各个流程和各个部门。

在评价风险管理的有效性时,人们会用到固有风险和剩余风险的概念。前者与后者是相对于某一风险管理的手段的应用实施而言的。也就是说,在没有实施该风险管理手段时的风险称为固有风险,而实施该风险管理手段后的风险称为剩余风险。应当指出,在给定风险管理的现状时,固有风险和剩余风险是一样的。 风险按其是否有盈利的可能又分为纯粹风险和机会风险。纯粹风险指不含盈利的可能性,如灾害性风险,大多数运营风险。机会风险是盈利与损失的可能性并存的风险,如许多战略风险,市场风险。

范文四:企业风险管理定义 投稿:程祅祆

1 企业风险管理定义

所有的主体都面临不确定性,对于管理当局的挑战在于确定在追求增加利益相关者价值的同时,准备承受多少不确定性。企业风险管理使管理当局能够识别、评估和管理面对不确定性的风险,它对于价值创造和保持而言是必不可少的。企业风险管理是一个过程,它由一个主体的董事会、管理当局和其他人员实施,应用于战略制订并贯穿于企业之中,旨在识别可能会影响主体的潜在事项,管理风险以使其在该主体的风险容量之内,并为主体目标的实现提供合理保证。它包括八个相互关联的构成要素,它们与管理当局经营企业的方式密不可分。这些构成要素联系起来,成为确定企业风险管理是否有效的标准。

本框架的一个关键目标是帮助企业和其他主体的管理当局在实现主体目标的过程中更好地处理风险。但是企业风险管理有许多不同的称谓和解释,难以形成共同的理解,因而对于不同的人而言意味着不同的含义。因此,一个重要的目的在于把各种不同的风险管理概念整合到一个框架之中,在这个框架中构建一个共同的定义,辨别构成要素,并讲述关键概念。这个框架容纳大多数观点,为各个主体评估和增进企业风险管理、为规则制定团体和教育机构的未来行动提供一个出发点。

不确定性与价值

企业风险管理的一个基本前提是每一个主体,不管是营利性的、非营利性的,还是政府机构,存在的目的都是为它的利益相关者提供价值。所有的主体都面临不确定性,对于管理当局的挑战在于确定在追求增加利益相关者价值的同时,准备承受多少不确定性。不确定性潜藏着对价值的破坏或增进,既代表风险,也代表机会。企业风险管理使管理当局能够有效地处理不确定性以及由此带来的风险和机会,从而提高主体创造价值的能力。

在企业经营所处的环境中,诸如全球化、技术、重组、变化中的市场、竞争和管制等因素都会导致不确定性。不确定性来源于不能准确地确定事项发生的可能性以及所带来的影响。不确定性也是主体的战略选择所带来和导致的。举例来说,一个主体采取基于向其他国家拓展业务的增长战略。所选择的这个战略带来

了与该国政治环境的稳定性、资源、市场、渠道、劳动力技能和成本相关的风险和机会。

从战略制订到企业的日常经营,在所有的活动中,管理当局的决策都会创造、保持或破坏价值。通过把资源,包括人、资本、技术和品牌,调配到能够产生比过去更多的利益的地方,就会发生价值创造。当创造的价值通过更高的产品质量、生产能力和顾客满意度以及其他方式得以维持时,就会发生价值保持。当由于糟糕的战略或执行导致这些目标不能达成时,价值就会被破坏。决策中伴生着对风险和机会的认识,要求管理当局考虑有关内部和外部环境的信息,调配宝贵的资源,并针对变化的环境重新校准行动。

当管理当局制订战略和目标,去追求增长和报酬目的以及相关的风险之间的最优平衡,并且为了实现主体的目标而高效率和有效地配置资源时,价值得以最大化。企业风险管理包括:

 协调风险容量与战略——管理当局首先要在评价备选战略的过程中考虑

主体的风险容量,然后在设定与选定的战略相协调的目标的过程中,以及在构建管理相关风险的机制的过程中,也要考虑主体的风险容量。例如,一家制药公司与其品牌价值相关的风险容量较低。因此,为了保护它的品牌,它坚持了大量的规程以确保产品的安全性,并且经常性地投入巨额的资源用于早期的研究与开发以支持品牌价值创造。

 增进风险应对决策——企业风险管理为识别和在备选的风险应对——风

险回避、降低、分担和承受——之间进行选择提供了严密性。例如,一家利用公司自有和运营的车辆的公司的管理当局认识到在其运送过程中存在的风险,包括车辆损坏和人身伤害成本。可能的选择包括通过有效的司机招聘和培训来降低风险,通过外包运送业务来回避风险,通过保险来分担风险,或者简单地承担风险。企业风险管理为这些决策提供方法和技巧。  抑减经营意外和损失——主体增强了识别潜在事项、评估风险和加以应对

的能力,从而降低意外的发生和由此带来的成本或损失。例如,一家制造公司调整生产部件和设备故障率和误差使其接近正常水平。该公司采用多

重标准来评估故障的影响,包括维修时间、不能满足客户需要、员工安全以及预定维修与非预定维修的成本,并据此制订维护方案来加以应对。  识别和管理贯穿于企业的风险——每一个主体都面临着影响组织的不同

部分的无数风险。管理当局不仅需要管理个别风险,还需要了解相互关联的影响。例如,一家银行面临着贯穿于企业的交易活动的一系列风险,管理当局开发一套信息系统来分析来自其他内部系统的交易和市场数据,它与外部生成的有关信息一起,提供了关于贯穿于所有交易活动的风险的整体看法。这个信息系统可以向下追溯到部门、客户或同行、交易商和交易层次,并针对既定类别的风险容量对风险进行量化。这个系统使该银行能够把先前分隔的数据凑到一起,从而采用整体的和有目的性的看法来更加有效地应对风险。

 提供对多重风险的整体应对——经营过程带来许多固有的风险,而企业风

险管理能够为管理这些风险提供整体解决方案。例如,一个批发配送商面临着供货过量和不足、薄弱的供货来源以及不必要的高采购价格等方面的风险。管理当局以公司战略、目标和备选的应对为背景识别和评估风险,开发了一套广泛拓展的存货控制系统。这个系统与供货商相整合,共享销售和库存信息,帮助选择战略伙伴,并通过更长期间的进货合同和改进的定价方式,避免缺货和不必要的运送成本。由供应商负责补足库存,从而进一步降低了成本。

 抓住机会——通过考虑潜在事项的各个方面,而不仅仅只是风险,管理当

局就能识别代表机会的事项。例如,一家食品公司考虑可能影响其收入持续增长的潜在事项。在评价这些事项的过程中,管理当局认识到该公司主要消费者的健康意识越来越强,正在改变他们的饮食偏好,对公司现有产品的未来需求呈现下降的趋势。在确定应对的过程中,管理当局明确了通过利用其现有的生产能力去开发新产品的方法,从而使公司不仅能保持来自现有消费者的收入,而且还能通过吸引更广泛的消费者来创造额外的收入。

 改善资本调配——获取关于风险的有份量的信息,可以使管理当局有效地

评估总体资本需求,并改进资本配置。例如,一家金融机构面临新的监管规则,除非管理当局更加精确地计算信用和经营风险水平以及相关的资本需求,否则就要提高资本要求量。该公司根据系统开发成本以及追加的资本成本评估了风险,作出了一个有信息支持的决策。利用现有的可修改软件,该机构开发了更加精确的计算工具,避免了寻求额外资本的需要。

企业风险管理固有这些能力,它能帮助管理当局实现主体的业绩和赢利目标,并防止资源的损失。企业风险管理有助于确保有效的报告。它还有助于确保主体符合法律和法规,避免对主体声誉的损害以及由此带来的后果。总之,企业风险管理不仅帮助一个主体到达期望的目的地,还有助于避开前进途中的隐患和意外。 事项——风险与机会

事项是源于内部或外部的影响目标实现的事故或事件。事项可能有负面影响,也可能有正面影响,或者两者兼而有之。带来负面影响的事项代表风险。因此,风险可以定义如下:

风险是一个事项将会发生并给目标实现带来负面影响的可能性。

带有负面影响的事项阻碍价值创造,或者破坏现有的价值。例子包括机器设备故障、火灾和信用损失等。带有负面影响的事项可能起源于看似正面的情况,比如客户对产品的需求超过了生产能力,就会导致不能满足买方的需求,从而损害客户忠诚度和减少未来的订单。

带有正面影响的事项可以消弭负面影响,或带来机会。机会的定义如下:

机会是一个事项将会发生并给目标实现带来正面影响的可能性。

机会支持价值创造或保持。管理当局把机会反馈到战略或目标制订过程中,以便规划行动去抓住机会。

企业风险管理的定义

企业风险管理处理风险和机会,以便创造或保持价值。它的定义如下:

企业风险管理是一个过程,它由一个主体的董事会、管理当局和其他人员实施,应用于战略制订并贯穿于企业之中,旨在识别可能会影响主体的潜在事项,管理风险以使其在该主体的风险容量之内,并为主体目标的实现提供合理保证。

这个定义反映了几个基本概念。企业风险管理是:

 一个过程,它持续地流动于主体之内; 由组织中各个层级人员实施; 应用于战略制订; 贯穿于企业,在各个层级和单元应用,还包括采取主体层级的风险组合观; 旨在识别一旦发生将会影响主体的潜在事项,并把风险控制在风险容量以

内;

 能够向一个主体的管理当局和董事会提供合理保证; 力求实现一个或多个不同类型但相互交叉的目标——它只是实现结果的

一种手段,并不是结果本身。

这个定义之所以比较宽泛,是出于几个方面的原因。它抓住了对于公司和其他组织如何管理风险至关重要的关键概念,为不同组织形式、行业和部门的应用提供了基础。它直接关注特定主体既定目标的实现,并为界定将在本章后文中讨论的企业风险管理的有效性提供了依据。以上所列示的基本概念将在下面各个段落中予以讨论。

一个过程

企业风险管理并不是静止的,而是渗透于一个主体的各种活动的持续的或反复的相互影响。这些活动渗透和潜藏于管理当局经营企业的方式之中。

企业风险管理并不像一些观察家所认为的那样是加在主体活动之上的东西。这并不是说有效的企业风险管理不要求进一步的努力,它可能会那样要求。例如,在考虑信用和货币风险时,可能需要进一步努力去开发所需的模型和进行必要的分析和计算。但是,这些企业风险管理机制与主体的经营活动交织在一起,为了基本的经营理由而存在。当这些机制被构建到主体的基础结构之中,并成为企业核心要件的一部分时,企业风险管理就会更加有效。通过建立企业风险管理,一个主体能够直接影响其执行战略和实现使命的能力。

建立企业风险管理对于抑制成本具有重要意义,尤其是在许多公司所面临的高度竞争的市场中更是如此。在现有程序之外增加新的程序会增加成本。通过关注现有的经营业务以及它们对有效的企业风险管理的贡献,并将风险管理整合到基本的经营活动之中,企业就能够避免不必要的程序和成本。而且,把企业风险管理建立在经营业务的基本框架之中的做法,可以帮助管理当局识别新的机会,以便抓住这些机会实现业务增长。

由人员来实施

企业风险管理由一个主体的董事会、管理当局和其他人员实施。它是通过一个组织中的人、通过他们的言行来完成的。人制订主体的使命、战略和目标,并使企业风险管理机制得以落实。

同样,企业风险管理也会影响人的行动。企业风险管理认识到人们并不总是始终如一地理解、沟通和行动。每个人都会给工作场所带来一个独特的背景和技术能力,他们有着不同的需要和偏好。

这些现实影响企业风险管理,同时也受到企业风险管理的影响。每个人都有一个独特的参照点,它影响他或她怎样去识别、评估和应对风险。企业风险管理提供所需的机制,帮助人们在主体目标的背景下去理解风险。人们必须知道他们的责任和权力的局限。因此,在人们的职责和他们履行职责的方式以及主体的战略和目标之间,需要有一个清晰而又密切的联系。

一个组织中的人包括董事会、管理当局和其他人员。尽管董事主要是提供监督,他们也提供指导,审批战略和特定的交易与政策。因此,董事会是企业风险管理的一个重要的要素。

应用于战略制订

一个主体设定其使命或愿景,并制订战略目标,它们是协调和支撑其使命或愿景的高层次的目的。主体为了实现其战略目标而制订战略。它还设定所希望实现的相关目标,上至战略,下至主体的业务单元、分部和流程。

企业风险管理应用于战略制订之中,此时管理当局考虑与备选战略相关的风险。举例来说,一个选择可能是收购其他公司以扩大市场份额。另一个可能是削减采购成本以实现更高的毛利率。这些战略选择中的每一个都会带来许多风险。如果管理当局选择第一个战略,就可能必须向新的和不熟悉的市场拓展,竞争者就可能会占取公司目前市场的份额,或者公司可能没有能力去有效地实施这一战略。对于第二个而言,风险包括必须利用新的技术或供应商,或者建立新的联盟。企业风险管理技术被应用在这个层次上,以帮助管理当局评价和选择该主体的战略和相关的目标。

应用贯穿于企业

在应用企业风险管理时,主体应该考虑其全部活动。企业风险管理考虑组织的各个层级的活动,从诸如战略规划和资源配置等企业层次的活动,到诸如市场营销和人力资源等业务单元的活动,再到诸如生产和新客户信用评价等经营流程。企业风险管理还应用于特殊项目和目前在主体的层级和组织结构图中还没有一个明确位置的新的活动。

企业风险管理要求主体对风险采取组合的观念。这可能要求负责一个业务单元、职能机构、流程或其他活动的每一名管理人员对各自的活动形成一个风险评估。这种评估可能是定量的,也可能是定性的。高层管理当局采用复合的观念看待组织中的所有层级,以便确定该主体的整体风险组合是否与它的风险容量相称。

管理当局从主体层次组合的角度考虑相互关联的风险。主体中单个单元的风险可能在该单元的风险容限范围之内,但是凑到一起可能会超出该主体作为一个整体的风险容量。或者刚好相反,潜在事项在一个业务单元中可能意味着不可接

受的风险,但是在其他业务单元中存在抵消效应。相互关联的风险需要识别和发挥作用,以便使整体风险符合主体的风险容量。

风险容量

风险容量是一个主体在追求价值的过程中所愿意承受的广泛意义的风险的数量。它反映了主体的风险管理理念,进而影响主体的文化和经营风格。许多主体采用诸如高、适中或低之类的分类定性地考虑风险容量,而其他主体则采用定量的方法,反映和平衡增长、报酬和风险目标。具有较高风险容量的公司可能愿意把它的大部分资本配置到诸如新兴市场等高风险领域。反过来,具有低风险容量的公司可能会仅仅投资于成熟的、稳定的市场,以便限制其短期的巨额资本损失风险。

风险容量与一个主体的战略直接相关。它在战略制订过程中予以考虑,因为不同的战略会使主体面临不同的风险。企业风险管理可以帮助管理当局选择一个将期望的价值创造与主体的风险容量相协调的战略。

风险容量指导资源配置。管理当局通过考虑主体的风险容量和业务单元为实现投入资源的期望报酬而制订的计划,把资源配置到业务单元和活动之中。管理当局考虑风险容量,使其与组织、人员和流程相适应,并设计必要的基础结构以便有效地应对和监控风险。

风险容限与主体的目标相关。风险容限是相对于实现一项具体目标而言,可以接受的偏离程度,它通常最好采用那些与度量相关目标相同的单位进行度量。

在设定风险容限的过程中,管理当局要考虑相关目标的相对重要性,并使风险容限与风险容量相协调。在风险容限范围内经营有助于确保该主体能保持在它的风险容量之内,进而确保该主体将会实现其目标。

提供合理保证

设计和运行良好的企业风险管理能够为管理当局和董事会提供关于主体目标实现的合理保证。合理保证意味着与未来相关的不确定性和风险,因为没有人能够准确地预知未来。

合理保证并不意味着企业风险管理经常会失败。许多因素独自或一起加强了合理保证的概念。满足多重目标的风险应对的累积影响,以及内部控制多重目的

的性质,降低了主体可能不能实现其目标的风险。而且,正常的日常经营活动和组织中各个层级人员职责的发挥,都是以实现主体的目标为目的的。事实上,在一些控制良好主体的典型样本(cross-section)中,几乎绝大多数都会经常性地被告知朝着它们的战略和经营目标迈进,正常地实现合规目标,并且一贯地编制——期复一期,年复一年——可靠的报告。但是,不可控的事项、差错或者不当的报告偶尔也会发生。换句话说,即使是有效的企业风险管理也会遭遇失败。合理保证并不是绝对保证。

目标的实现

在既定使命的背景下,管理当局制订战略目标,选择战略,并制订贯穿于企业之中的、与战略相协调和相关联的其他目标。尽管许多目标是具体针对特定主体的,但有一些是广泛共通的。例如,在商务和消费者圈子里树立和保持正面的声誉,向利益相关者提供可靠的报告,以及遵循法律和法规开展经营,是几乎所有主体共同的目标。

COSO框架将主体的目标分成四类:

 战略——与高层次的目的相关,协调并支撑主体的目标; 经营——与利用主体资源的有效性和效率相关; 报告——与主体报告的可靠性相关; 合规——与主体符合适用的法律和法规相关。

对主体目标的这种分类使我们可以关注企业风险管理的不同侧面。这些各不相同却又相互交叉的类别——一个特定的目标可以归入多个类别,反映了不同的主体需要,并且可能成为不同管理者的直接责任。这个分类还有助于区分从每一类目标中能够期望的是什么。

一些主体采用另一类目标,“保护资源”(safeguarding of resources),有时也称为“保护资产”(safeguarding of assets)。广义地看,它们是在防止主体的资产或资源的损失,这些损失可能是由于盗窃、浪费、低效率造成的,也可能就是由于糟糕的经营决策所造成的——例如以过低的价格销售产品,未能

留住关键的员工或防止侵犯专利权,或者发生未曾预见到的债务。这些主要是经营目标,尽管保护的某些方面可以归入其他的类别。如果适用于法律或监管要求,这些就会变成合规问题。当与公开的报告联系起来考虑时,通常用的是保护资产的一个狭义的定义,防止或及时侦查未经授权的购买、使用或处置一个主体的资产,该资产可能对财务报表有重大影响。

企业风险管理可望为实现与报告的可靠性、符合法律和法规相关的目标提供合理保证。这些类型的目标的实现处于主体的控制范围之内,并且取决于主体的相关活动完成的好坏。

但是,战略目标(例如取得预定的市场份额)与经营目标(例如成功地引入一条新的产品线)的实现并不总是处在主体的控制范围之内。企业风险管理不能防止糟糕的判断或决策,或可能导致一项经营业务不能达成经营目标的外部事项。但是,它的确能够增大管理当局作出更好的决策的可能性。针对这些目标,企业风险管理能够合理地保证管理当局和起监督作用的董事会及时地了解主体朝着实现目标前进的程度。

范文五:2.1.1风险定义及分类 投稿:陈浤浥

2.1商业银行风险及风险管理

2.1.1风险定义及分类

银行的盈利受到风险的影响,而风险来源于多方面,风险的多源性给定义风险的工作带来了很大困难。因此,定义风险是测量和管理风险的基础州。风险,通常指多种不确定因素对盈利性造成的负面影响。衡量风险,就是衡量这些不确定因素及其对盈利性造成的潜在的负面影响。风险一般分为以下几类:

l、信用风险,指客户发生违约或信用等级下降的风险。

违约(Default)会导致对方所借出金额遭受全部或部分损失,它指以下任意一种情况;

.没有履行偿还义务

.违反约定事项

.经济违约

.卷入法律诉讼

信用等级的下降并不意味着违约的必然发生,而是指发生违约的可能性的增加。就潜在损失的程度而言,信用风险是首要的银行风险,少数重要客户的违约可能会给银行带来巨大损失,甚至导致支付危机。信用风险实际上是多方面风险的共同产物,信用风险包含两个方面——风险的量(可能损失的金额)和风险的质(发生违约的概率)。对于信用卡等具有透支特点的贷款,其额度的未来使用金额并不确定的,因此,当客户在未来发生违约时,可能损失的“风险金额”是不确定的。风险的质一般通过信用评级来衡量,风险评价需要进一步量化客户的违约概率和客户违约后能够追偿到全部或部分数额的可能性。

2、市场风险

市场风险,指在交易平仓变现(Liquidate)所需的期间内,交易组合的市值发生负面变化的风险。市场组合的收益是各项交易产生的收益和亏损的总和。任何价值的下降均会形成相应期间内的一项市场损失(等于期初和期末市值之差)。

市场风险是通过一系列市场参数的波动性反映的,这些市场参数包括利率、股票指数、汇率等。这种不稳定性以市场波动性衡量。为反映市场工具的市值变动情况,需要把波动性与敏感性结合起来考虑。敏感性反映市场参数的一定变化对该工具市值的影响程度。同时使用市场参数的波动性和市场工具的敏感性,即可量化市场价值的变动情况。控制市场风险,是指把给定的资产负债组合的价值波动控制在指定的范围内。这个范围可以以组合的敏感度(后文将介绍敏感度的概念)表示,也可以以价值表示。设好了范围,就可以通过经常调节资产负债组合敏感度来实现风险管理了。

3、利率风险

利率风险是因利率变动而引起收益下降的风险。利率风险一般分为一般利率风险和间接利率风险。

一般利率风险来源于贷款利率与市场利率挂钩方式的多样性,有时贷款利率与一定的市场利率存在固定的联系,即执行通常所说的“固定利率”。但这只是一定时间内的利率固定,任何到期的交易若要续存,就得与新的市场条件挂钩.因此所谓的“固定利率”在到期时就变成了可变利率,而所谓的“可变利率”在两个调息日之间又是固定的。而且,两个调息日之间的间隔也并非一定是等长的,例如,尽管市场利率经常变动,但银行优惠利率在两次调息之间是固定的,而其跨越的时间又是不等长的。利率挂钩方式的多样化给利率敏感性的测量工作增添了复杂度。

利率风险的另一来源是隐藏在银行产品中的隐含选择权。固定利率贷款的提前偿还就是一个典型例子。如果借贷双方没有签署禁止提前偿还的协议,那么,当利率大幅下降时,借款人可以提前偿还贷款,再以更低的利率重新借入,也就是说他拥有提前还款选择权。存款也存在类似的选择权,存款人可以在利率上升时把期限短的存款转存为期限长的固定利率存款,从而获利。对于上述两种情况,损失的都是银行。

4、操作风险

关于操作风险的概念现在尚无统一的定义。一般来说,它是指信息系统、汇报系统和内部风险监控制度失败的风险BI。通常,操作风险在两个层次上出现:第一,技术层次上,信息系统或风险测量不完善、不健全、低效滞后。这类风险可归纳为“技术风险”;第二,组织层次上,风险的报告和监控以及相关的制度和政策出现问题。这类风险可归纳为“组织风险”。

范文六:风险分析的基本定义 投稿:余蓷蓸

风险分析的基本定义

风险分析包括三个部分:风险评估、风险管理与风险情况交流。

根据CAC工作程序手册(1997年,第10版),与食品安全有关的风险分析术语的定义如下,需要说明的是,风险分析是一个正在发展中的理论体系,因此有关术语及其定义也在不断地修改和完善。

危害(hazard):食品中可能导致一种健康不良效果的生物、化学、或者物理因素或状态。

风险(risk):一种健康不良效果的可能性以及这种效果严重程度的函数,这种效果是由食品中的一种危害所引起的。

风险分析(risk analysis):包含三个部分的一个过程,即:风险评估、风险管理和风险情况交流。

风险评估(risk assessment):一个建立在科学基础上的包含下列步骤的过程:(1)危害识别,(2)危害描述,(3)暴露评估,以及(4)风险描述。

危害识别(hazard identification):识别可能产生健康不良效果并且可能存在于某种或某类特别食品中的生物、化学和物理因素。

危害描述(hazard characterization):对与食品中可能存在的生物、化学和物理因素有关的健康不良效果的性质的定性和/或定量评价。对化学因素应进行剂量-反应评估。对生物或物理因素,如数据可得到时,应进行剂量-反应评估。

剂量-反应评估(dose-response assessment):确定某种化学、生物或物理因素的暴露水平(剂量)与相应的健康不良效果的严重程度和/或发生频度(反应)之间的关系。

暴露评估(exposure assessment):对于通过食品的可能摄入和其他有关途径暴露的生物、化学和物理因素的定性和/或定量评价。

风险描述(risk characterization):根据危害识别、危害描述和暴露评估,对某一给定人群的已知或潜在健康不良效果的发生可能性和严重程度进行定性和/或定量的估计,其中包括伴随的不确定性。

风险管理(risk management):根据风险评估的结果,对备选政策进行权衡,并且在需要时选择和实施适当的控制选择、包括规章管理措施的过程。

风险情况交流(risk communication):在风险评估人员、风险管理人员、消费者和其他有关的团体之间就与风险有关的信息和意见进行相互交流。

范文七:BUG风险等级定义 投稿:石嶚嶛

BUG风险等级定义

决定是否修复一个bug的三个关键因素:

1、严重性

这个bug将产生什么影响,它会让整个程序崩溃吗?它会导致用户的信息丢失吗?或者并不是那么严重?有更简单的解决方法吗?还是它仅仅是个无关紧要的问题?

2、频繁性

用户碰到这个问题的频率高吗?它是程序主要工作流程中的一部分?还是隐藏在一个并不常用的功能中?在最常用的那部分程序中存在的小问题很可能是需要修复的,而一些不常用到的那部分程序中存在的大问题,也许我们会放在一边。

3、对客户的影响

如果你之前准备工作做得好,你应该已经知道你的客户是谁,你的每个客户群中会有多少(或者是你希望有多少)用户。这样你就需要判断,这个问题将会影响到每位用户,还是仅仅一部分人。

软件发布风险等级

高风险:高级风险>=1,中级风险>5个

中风险:无高级风险,中级风险10个 低风险:无高级风险,无中级风险,低级风险

范文八:银行卡风险的定义 投稿:任鄝鄞

银行卡风险的定义

经营或参与银行卡业务的机构在银行卡业务运营的过程中,以及单位和个人在申领、持有和使用银行卡的过程中发生损失的不确定性。

银行卡风险类型

按照银行卡风险表现形式可划分为信用风险、欺诈风险、操作风险和合规风险等四类。

银行卡产业链各参与主体面临的风险

在银行卡业务中,持卡人、发卡机构、特约商户、收单机构、银行卡转接清算机构及第三方专业化服务机构等业务参与主体,共同构成了银行卡的生态产业链。同时,因为角色和职能的不同,各参与主体在银行卡业务开展过程中面临和承担的风险及责任也不同。

银行卡风险管理的几种主要策略

五种主要策略:1、风险承担。2、风险预防。3、风险分散。4、风险规避。5、风险转移。

银行卡业务参与主体的风险管理流程

大多包括以下四个步骤:一是结合银行卡业务的整体发展战略制定明确的风险管理政策和目标。二是对风险进行识别、评估和衡量。三是制订并实施管理风险的策略和方法。四是对风险管理的评价和反馈。

一、 发卡信用风险及防范

信用风险是信用卡发卡机构面临的最主要的风险,由此导致的坏帐损失不仅会直接降低银行利润,而且会使监管机关对信用卡发卡机构提出更高的资本准备金要求,进一步提高发卡机构的经营成本。强大的信用风险管理能力是信用卡发卡机构的核心竞争力之一。

发卡机构信用风险管理

信用风险管理贯穿于信用卡业务生命周期各个环节,建立完整的信用卡信用风险管理体系,并借助量化分析技术和手段,实现精细化和自动化的信用风险管理,以提高风险决策效率,降低管理成本。

信用风险管理主要内容

信用卡信用风险管理工作贯穿于信用卡业务的生命周期,包括信用卡审批管理、贷后额度调整和交易授权管理、催收与呆坏账管理、信用数据分析等方面。

信用卡审批基本流程

贷后额度调整和交易授权管理

一是对授信额度的动态调整和管理;二是针对日常交易的授权管理,特别是对于拖欠账户的交易授权管理。 催收管理

发卡机构的核心竞争力之一,代表了发卡机构控制最终风险损失的能力。催收能力强的发卡机构可以拓展风险相对较高的客户群体,从而获取更多的利息和手续费收益。

二、 发卡欺诈风险管理

银行卡欺诈风险是指不法分子通过各种欺诈手法窃取持卡人卡内资金或信用额度而导致的风险。

发卡欺诈类型

一个完整的银行卡生命周期包括了卡片申请、卡片发行、卡片日常管理、卡片挂失/到期处理等基本阶段,都有可能发生银行卡欺诈。根据欺诈发生的不同阶段,可初步划分银行卡发卡欺诈风险的类型:卡片申请环节----虚假申请;卡片发行环节----未达卡欺诈;卡片日常管理环节----失窃卡、伪卡、非面对面欺诈等类型;卡片挂失环节----账户盗用欺诈。

信用卡主要欺诈类型及风险防范

虚假申请欺诈防范

审批环节、交易监控环节、催收环节采用相应的防范措施和监控措施。

伪卡欺诈防范

1、添加卡片校验码(CVN)、2、增加其他交易验证要素、3、 加强交易监控

未达卡欺诈防范

1、加强卡片寄送环节安全管理。2、 加强卡片激活环节身份验证。3、 加强交易监控。

失窃卡欺诈防范

1、为卡片设置交易密码。2、及时止付,控制欺诈损失扩大。3、加强交易监控。4、提升持卡人安全用卡意识,及时关注账户交易变化情况。

账户盗用欺诈防范

1、加强持卡人更新信息环节风险防控。2、加强换发/补发卡环节风险防控。3、加强交易监控。4、提请持卡人密切关注卡片及账户交易变动情况。

非面对面欺诈防范

1、加强业务开通身份审核。2、加强业务定制风险防控。3、提高交易验证强度。4、加强交易限额管理。5、加强交易监控。6、加强持卡人个人身份信息管理。7、加强持卡人宣传教育。

借记卡主要欺诈类型及风险防范

目前国内借记卡欺诈主要表现为欺诈转账,损失金额在借记卡欺诈总损失金额中的占比超过80%;其次是伪卡欺诈,特别是境外的大额伪卡欺诈案件也是近年国内借记卡欺诈的突出风险类型之一。

电信欺诈转账防范

1、加强个人银行开户及开通业务功能环节的风险防控

2、加大对银行柜面转账交易的风险核查力度

3、做好客户身份资料及交易记录保管工作

4、加强可疑交易监控

5、加强持卡人宣传教育

借记卡境外欺诈风险防范

1、加强借记卡境外交易授权管理

2、建立大额交易监控机制

3、建立借记卡交易限额管理机制

4、建立7×24小时应急处理机制

三、 收单风险管理

银行卡收单(简称“收单业务”)是银行卡交易体系运作的重要环节,主要包括POS收单和ATM收单两大类,随着技术的发展,越来越多的创新业务收单也被用户应用.

POS收单业务风险及防范

有哪些风险类型?

1. 商户信用风险

2. 商户虚假申请

3. 商户套现

4. 终端违规移机

5. 合谋伪冒交易

6. 侧录(盗取账户信息)

7. 商户违规受理

8. 复制(伪冒)POS终端

9. 欺诈性联机退货

POS收单业务防范

收单机构应建立起覆盖收单业务事前、事中、事后的全流程风险管理体系,在商户拓展、商户审核、商户签约、商户日常管理、交易监控、机具管理、案例调查处置等收单业务各环节建立起体系完备、措施有力的风险管理制度。同时收单机构应通过不断完善收单风险监控系统、加强人员培训、严格制度落实等手段实现收单风险的全流程管理。 ATM收单业务主要风险点及防范

ATM安全的范围涉及到现金安全、银行卡安全、持卡人安全、交易信息和密码安全、ATM物理安全、ATM软件系统安全六大方面,更多创新技术和安全解决方案正处于从研发到投入使用的各个阶段。收单机构应从硬件配置、软件开发、人员培训等各方面加大投入,加强对常见欺诈类型的防范。

互联网支付特点及风险防范

1) 互联网支付风险点:交易双方身份不确定性所导致的持卡人被伪冒交易

2) 对于互联网欺诈的防范,可以从以下方面进行:

1.加强商户和成员机构侧敏感信息管理

2.完善商户和成员机构侧风险监控机制

3.同样注意要加强持卡人安全教育

移动支付风险防范

发卡类产品主要风险:

1、虚假申请(以他人身份信息申请并下载他人金融应用)

2、伪卡风险(移动支付发卡产品比较传统磁条卡,被侧录的风险较小,因此伪卡风险目前极小)

收单类产品主要风险:

1、账户盗用(常见于收单类的无卡模式,因为不需要卡片出现,只要窃取了卡片信息,骗取了持卡人的短信动态码,即可实现盗刷)

2、账户信息泄漏(客户端输入PIN/有效期/cvn2等,可能存在被第三方截获的风险)

3、侧录磁条卡(通过类square产品窃取磁条卡信息)

4、钓鱼网站(和传统PC的线上支付一样,通过手机上网支付可能发生钓鱼网站的风险)

风险防范建议:

发卡侧:

发卡机构应对移动支付的交易进行有效识别,并设置相应的监控措施(限额管理、频率管理、异常监控等); 开展有卡模式的发卡机构,对持卡人空中下载金融账户的模式,应设置完备的身份审核和管理制度,并对金融应用申请下载、锁定解锁、注销各环节的全生命周期进行风险防控。银联已制定发布了相应的智能卡产品风险防范指引,可供发卡机构参考;

同时发卡机构应开展对持卡人的教育,做好安全交易宣传。

收单侧:

收单机构应谨慎发展移动支付商户,特别是涉及虚拟物品的商户,需设置严格的准入制度和监控措施(包括但不限于限度管理、频率管理、异常监控等);

联合商户建立货物拦截机制,对发生欺诈交易的货物实时拦截,挽回损失。

做好账户信息安全工作(可参照银联《银联卡收单机构账户信息安全管理标准》);

对个人支付的类square产品应建立实名登记制度,并限制每个终端能绑定的卡片数量,避免持卡人将个人支付终端用于商户终端。

持卡人:

提高警惕和账户信息安全保密的意识,不泄露账户信息,包括短信动态码;

避免打开不信任的网页和客户端,不在不安全的页面输入账户信息;

出现欺诈事件及时向发卡行和警方反应,及时挂失卡片,避免损失进一步扩大。

四、 转接清算风险

1. 银行卡转接清算机构主要面临国家风险、清算风险、系统操作风险、项目风险,品牌风险、合规风险、国际汇

率风险。

清算机构的风险管理

对成员机构的信用风险管理, 对成员机构的清算风险管理

五、 账户信息安全管理

管理内容

在传统的面对面交易过程中,卡片有效期、银行卡磁条信息、卡片验证码、交易密码(PIN)是账户信息安全管理的核心内容,而随着银行卡互联网支付、电话支付、移动支付等创新业务的快速发展,非面对面业务中与银行卡交易相关的用户身份验证信息,如用户注册名、密码、真实姓名、证件号码、联系方式等,也逐步成为账户信息安全管理的重要组成内容。

账户信息安全管理的重点内容

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六、 建立账户信息安全管理制度体系 人员及组织管理 访问控制 账户信息生命周期安全管理 系统安全管理 账户信息风险事件应急处理 账户信息风险安全合规评估 银行卡反洗钱

一般犯罪分子利用银行卡洗钱可以分为三个阶段:

(1)资金放置阶段。

(2)资金转移阶段。

(3)资金归集阶段。

银行卡洗钱的主要手段

(1)利用银行存款的资金转移进行洗钱。

(2)利用虚假资料进行信用卡欺诈的洗钱风险

商业银行的反洗钱工作

作为银行卡业务的主体,须在客户身份识别、大额和可疑交易报告、客户身份资料和交易记录保存等三个方面合规开展反洗钱工作。

银行卡转接清算机构的反洗钱工作

对于成员机构或其指定代理机构未能遵守反洗钱的要求,银行卡转接清算机构可根据当地法律对会员或指定代理机构施加条件或要求其采取补充措施,这些措施一般包括:

 实施补充的政策、程序或控制措施

 终止商户或持卡人协议

 终止代理机构协议

 终止成员资格

 罚款或给予处罚

七、 银行卡风险服务与安全技术

银行卡风险管理系统

发卡业务风险系统往往由多个不同的风险子系统或风险模块组成

发卡业务风险系统构成

收单业务风险系统构成

银行卡风险管理技术

包括卡片防伪技术、身份验证技术、银行卡信息加密技术、终端安全技术、欺诈侦测技术、信用评分技术等。

范文九:无风险套利定义 投稿:孔萇萈

定义

无风险套利(Covered Interest Arbitrage)是指套利的同时进行保值,锁定了汇率,即称为无风险套利。无风险套利是一种金融工具,是指把资本(一般是货币)投资于一组外汇中,规定远期汇率,取得外汇的存款收益后按既定的汇率将外汇换回本币,从而获得高于国内存款利率的收益。也就是套利的同时进行保值,锁定了汇率,这就称为无风险套利。 举例

例如:我国年利率为7%,美国为10%,一年期美远期汇率比即期汇率低4%时,可以10%利率借入美元,经外汇市场兑换为人民币,投资于我国,同时卖出远期人民币,则可无风险净赚1%的差额。 [1]

无风险套利的解析

无风险套利属于跨期套利的一种,而跨期套利是指在同一种商品不同交割月份合约之间的价差出现异常变化时,在同一期货商品的不同合约月份建立数量相等、方向相反的持仓如何把握主力持仓量,并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。其中参与实际仓单交割的套利就是无风险套利,因为建立在严格的持仓成本和持仓条件基础上,一般不会受市场行情波动的影响。当然,满足这样条件的“无风险”同时又有稳健收益的套利机会并不多见,一旦发生,往往会吸引资金积极参与。

市场存在的无风险套利主要有五种,分别为以退市为目的的回购股票回购的方式及股票回购的意义、股改中的套利机会、并购并购重组对股价的影响中的套利机会、私有化题材、基金封转开等。ETF指数基金与对应股票在互相波动中也可能存在套利机会。

无风险套利模型归纳为:当实际价差>套利成本时,跨期利润=实际价差-套利成本。当利润达到一定程度的时候,进行获利平仓。当两合约价差逆向走高时,到期可进行交割,获取稳定套利利润,达到无风险套利目的。当然,无风险套利的机会不可能经常出现,但一旦出现,将是一种最稳健的获取收益的方法。

范文十:创业(风险)投资的定义 投稿:胡驚驛

创业(风险)投资的定义、功能和模式

一、创业(风险)投资的定义

(一)知识经济的框架

要了解创业(风险)投资首先 要了解什么是知识经济、什么是国 家 创 新 体 系,这 两 者 是 创 业(风 险)投 资 所 能 够 生 长 和 成 长 的 基 础。 1. 知识经济的定义 知识经济是企业、组织、个人 和社会为了经济与社会的更好的发 展而更有效地生产、获取、传播与 应用知识的经济。它要求: ◇ 为现有知识的有效应用、 新知识的生产、障碍活动 的拆除与新措施的建立提 供激励的经济和制度框架 ◇ 受过教育的具有企业精神 从而能够生产和应用知识 的人口 ◇ 有利于信息的交流、扩散 与加工的动态的信息基础 设施 ◇ 由 企 业、科 学 与 研 究 中 心、大 学、思 想 库、咨 询 以及其他组织构成有效的 创新体系,从而利用不断 增长的全球知识存量 2. 经济激励与制度框架 经济激励与制度框架明确地包 含于上述定义之中,因为它是经济 有效利用知识能力的核心,也是其 他 三 个 方 面 是否有效的关键。 经济激励制度改革使企业更加 精干、更有竞争力和更加以知识为 基础;它在为新进入者提供机会的 同时,促使没有生存能力的机构退 出,打开对教育与信息基础设施部 门的需求;并解放了人的创新性、 创造力和企业家精神。 3. 关 于“国 家 创 新 体 系”的 描 述: “国家创新体系泛指一个国家 整合创新要素所构成的社会网 络”。国家创新体系是一个完整、 开放的体系,是若干要素按一定关 系组成的网络。国家创新体系是一 个复杂系统,涉及的不仅仅是科技 界,还包括经济、国防、社会,政 治和教育等诸多方面。 “从本质上看,创新体系是由 于存在与企业、政府和学术界的关 于科技发展方面的相互关系与交流 所构成的。在这个系统中,相互之 间的互动作用直接影响着企业的创 新成效和整个经济体系。”

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创业(风险)投资的定义、功能和模式

(二)创业投资的功能

解创业投资的定义 会有助于我们把握 创业的最佳时机和何时引入创业投 资。 1.创业投资 主要是指向属于创新型高成长 性企业提供创业资本,并为其提供 经营管理和咨询服务,以期在被投 资企业发展成熟后,通过股权转让 获取中长期资本增值收益的投资行 为。 创业投资,在我国也往往被称 为风险投资,以突出创业投资的高 风 险 性。在 胡 锦 涛 总 书 记 的 报 告 中,统称为创业风险投资。这里我 们简称为创业投资。 创业投资是金融资本的一个组 成部分。金融资本包括债务资本、 股权资本、货币资本等。其中的股 权资本按募集方式的不同,又可以 分为公

众(公募)股权资本和私募 股权资本。在私募股权资本中,又 包括了创业 投资基金、MBO 基金、 杠杆收购基金、并购基金、夹层投 资基金等具体的基金种类。因此, 创业投资在整个金融体系链条中是 很小的一部分,但又是十分重要的 一环。 创业投资对创业和整个金融资

本来说都有着非常重要的意义。比 如青年人要创业,其初创的企业分 为 很 多 阶 段,比 如 种 子 期、创 建 期、扩 张 期、IPO 前 期,上 市 之 后 的收购阶段等等,这些过程就是对 创 业 公 司 来 说 从 一 个 单 纯 的 Idea (想法)发展到大型上市公司要经 历的脉络。在种子期、研发期和创 业期,往往是一些天使投资或者是 政府性的公共基金、或者个人进行 支持,经过了这个阶段,风险投资 公司会以资金介入来对公司进行实 际的支持。就是对一个初创型企业 来说,风险投资始终是在整个过程 中发挥着巨大的作用。有了风险投 资,这个企业才能尽快地走出它早 期的发展过程,才能够迅速的发展 起来。

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2.创业投资是自主创新的基础和 支持。它有以下的几个特点: ◇ 一批从事创业投资的有资 历的职业经理人 ◇ 投入的是新兴和迅速发展 的市场 ◇ 投入的企业是尚未上市的 企业 ◇ 除了资本投入也要参与管 理 ◇ 通过股权退出来获得有利 益的资本 创业投资团队是由懂得技术、 企业管理、资本运作的专家所组成 的团队,他们的主要工作包括募集 资金、筛选项目、投资决策,并且 参与投资后的企业管理,并培育企 业,同时要选择恰当时机把企业卖

出。这是一种推进科学产业和金融 之间的转化,因此它与高新技术的 发展和资本的发展有密切的关系。 它即是高风险的投资,也期待着高 回报,创业投资也是一种长期的投 资。 从创业者的角度来看,创业投 资进入初创型企业的时机是在天使 投资之后,在投资银行、大企业或 者是证券市场投入之前。天使投资 和私人资本等往往是在新产品或者 是 新 技 术 在 研 发 的 时 候,进 行 支 持。当企业注册之后,进入了成果 转化初期、也是企业化、商品化的 孵化阶段,此时投资开始进入,与 企业一同经历了初创期、成长期、 扩张期等。

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二、创业(风险)投资的功能

(一)创业投资的功能

1.创业投资的功能 ◇ 激励创新,加速高新技术 成果转化,促进高新技术 产业发展和传统产业改造 的功能 激励创新也就是将个人头脑的 创新想法都争取实现到创业过程中 去。同时加速高新技术成果转化。 从创业投资的历史来看,创业风险

投资主要针对的是高新技术行业。 这些行业才是高风险高收益的。而 促进高新技术产业发展和传统产业 改造的两大功能分别是两大方向上 的:高新行业包括IT、生物医院、 新材料、新能源,以及一些信息化 平台的服务业。传统产业,诸如机 械类、船舶类也有创业投资可以发 挥的空间。 ◇ 拓宽融资渠道,克服高新 技术产业化的资金障碍的 功能 初创型的企业并不具备向银行 申请到贷款的能力,所以多种多样 的融资渠道对企业来说是解决资金 不足的方法,同时也是缓解高新技 术行业所一直存在的前期资金匮乏 的弊病。 ◇ 加速建立高新技术产业 群,推动高新技术园区建 设的功能 高新园区成为高新技术企业的 乐园是依靠了创业投资的资本的长 期维系。 ◇ 激励创业企业家和研究人 员创业,培育创新文化的 功能 ◇ 风险管理的功能 ◇ 资金效用提升的功能 通 过 介 入 管 理、资 本 运 作 等 等,提高了资金的效用。

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2.创业投资与一般金融投资的比较 创业投资 创业投资 一般金融投资 一般金融投资

投资对象 用于高新技术创业及其新产品 用于传统企业扩展传统技术 投资对象 用于高新技术创业及其新产品 用于传统企业扩展传统技术 的开发,主要以中小型企业为 及新产品的开发,主要以大 的开发,主要以中小型企业为 及新产品的开发,主要以大 主 中型企业为主 主 中型企业为主 投资审查 技术创新、市场前景、创业团 以财务状况分析与物质保证 投资审查 技术创新、市场前景、创业团 以财务状况分析与物质保证 队是重点 为审查重点,投资企业有无 队是重点 为审查重点,投资企业有无 偿还能力是关键 偿还能力是关键 投资方式 通常采用股权式投资,真正关 主要采用贷款方式,需要按 投资方式 通常采用股权式投资,真正关 主要采用贷款方式,需要按 心的是企业发展前景 时偿还本息,真正关心的是 心的是企业发展前景 时偿还本息,真正关心的是 安全性 安全性 投资管理 参与企业的经营管理决策,投 对企业经营管理有参考咨询 投资管理 参与企业的经营管理决策,投 对企业经营管理有参考咨询 资管理较严密 作用,不介入企业决策系 资管理较严密 作用,不介入企业决策系 统,是借贷关系 统,是借贷关系 投资回报 风险共担、利润共享、可转让 根据贷款合同按期、按量收 投资回报 风险共担、利润共享、可转让 根据贷款合同按期、按量收 股权收回投资,再投向新企业 回本息 股权收回投资,再投向新企业 回本息 投资风险 投资风险 风险大 风险大 风险小 风险小 单一人才即可,懂

财务管 单一人才即可,懂财务管 理,不需要懂技术开发 理,不需要懂技术开发

人员素质 需要复合型人才,掌握技术、 人员素质 需要复合型人才,掌握技术、 管理、金融、市场、预测风 管理、金融、市场、预测风 险、处理风险的能力,有较强 险、处理风险的能力,有较强 的承受和协调能力 的承受和协调能力 市场重点 市场重点 未来难以预测 未来难以预测

当前便于把握 当前便于把握

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3. 创业投资与传统基金的区别 事项 流动性 创业投资 传统的共同基金

创业投资者一般向封闭性公 传统的共同基金一般投资于公 司投资,因而流动性有限 开公司,因此具有更好的流动 性 封闭型公司的股值比公开估 公开公司的交易估价通常高于 值要低得多,因此具有更好 封闭型公司 的回报的可能

估值

增值的机会 优势在创业投资一方,能通 公开公司的共同基金投资者本 过董事会、股东协议影响被 质上是被动的投资者 投资公司的战略和文化

风险

个人风险投资通常比公开上 公开公司更成熟,因而失败的 市投资更具风险性 可能性较小 投资的每项条款都要经过谈 共同基金的经理投资的是已经 判,故此能够提供创造性的 上市的公司或者首次公开发行 投资框架,保证收益 上市,因此没有谈判的余地

投资结构

历史收益

在美国,创业投资市场从 1945年开始,其表现始终超 过美国公共权益市场 (S&P500指数)

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(二)创业投资是高风险高收益

1.创投市场的存在是由资本市场的 结构和规则决定的 拥有构思或新技术的人经常苦 于找不到合适机构来实施之。初创 企业所固有的风险使得金融机构望 而却步。创业资本填补了介于创新 资金来源。主要是公司、政府机构 以及创业者的朋友和家庭和向持续 经营企业提供的资金来源之间的空 白。为了成功地填补这种空白,需 要风险投资业为吸引私人权益资金 提供足够大的资本回报率;为自身 从业人员提供富有吸引力的回报; 为创业者提供充分的价值升值潜 力。 2. 创业( 风险)投资业是高风险高 收益行业 风险资本家起着什么样的作用 呢?即使采取了最好的管理,任何 单个公司失败的概率都是很高的。 平均而言,即使计划、人员和业务 都很出色,成功率业绩也仅为10%。 最优秀的公司在关键因素上成功概 率大约是80%。即使有这样高的概 率,最终的成功率也将低于20%。事 实上,风险投资家的声誉通常建立 在一两个成功的投资项目之上。如 下图:

个别事件 公司拥有充足的资本 管理者有能力且注意力集中 产品开发进

展顺利 生产和元件采购进展顺利 竞争者行为正如期望的那样 消费需要的产品 价格预测正确 专利申请获得批准并得以实行 成功的联合概率

成功概率 80% 80% 80% 80% 80% 80% 80% 80% 17%

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高风险的同时蕴含高收益,投资越早风险越大,但是收益并不大;投 资越晚风险越小,但是收益也会小。 见以下案例:苹果电脑公司创业风险 投资案例:

投资额 资本 日期 来源 元) 创业 1977.03 企业家 创业 1977.11 企业家 风险 1978.01 投资家 创业 1978.07 企业家 风险 1978.09 投资家 风险 1980.12 投资家 上市 1980.12 101200 105295 10909 54215 8.5 1192730 22.0 20.1 233 4095 3427 43306 5.5 42061 0.97 6.3 704 1764 2503 39879 6.3 11216 0.28 4.6 426 1060 4736 37376 12.7 3362 0.09 8.7 518 634 5520 32640 16.9 3062 0.09 10.2 115 116 10840 27120 38.6 298 0.01 19.3 1 1 16640 16640 100.0 1 0.00 30.7 元) 股) 股) (%) 元) 元) (%) (千美 (千美 (千 (千 比 (千美 (美 比 总计 认股数 总股数 认股 资产值 股价 终期股

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三、创业(风险)投资的模式

(一)创业投资发展的环境——5个关键驱动因素

2.法律和法规 1.政治经济因素 ◇ 专利储备——创新成果的储 ◇ 股票和期权——创业投资的 备,技术壁垒的存在,确保 退出通道,投资人非常关心 了创业投资的成功可能性 的问题 ◇ 成熟的风险投资人——各类 ◇ 退出机制——国家有没有法 个人和机构作为成熟的风险 律,保证创业投资退出机制 投资人(LP),创业投资资 的完善和畅通,对创业投资 本来源的保障 行业至关重要 ◇ 币值稳定——创业投资一般 ◇ 投资资源:养老金、保险公 对一个项目保持一种币值的 司、个人、孵化器、政府、 投入,币值稳定减少了资金 资本收益再投资——合法的 损失 资本来源增长 比如在美国这已经成为 ◇ 基础设施——各种有利于创 了一种成熟的模式,在中国 业投资发展的高技术、服务 这还尚处在起步时期,但投 性园区等基础设施 资资源来源的不断增长,才 ◇ 政局稳定——国家政治环境 可以推动创业投资的发展。 的 稳 定,使 得 风 险 投 资 人 (机构)放心长期持续投资 ◇ 专利——技术壁垒,创业投 资尽职调查时查看的重点之 ◇ 政府参与——政府支持政策 一 和政府引导基金的推动,将 极大推动创业投资的发展。 ◇ 基金结构:有限合伙——海 外成熟的创业投资组织模 ◇ 竞争力和创造力——是创业 式,我国新《合伙企业法》 投资和整个国家经济发展的 已有规定,另行介绍 重要动力 ◇ 经营成本——创业投资,收 ◇ 劳动法——创业投资实质是 益是第一

位的,必须考虑经 投人,该法是对劳动者权利 营成本 和义务的基本规则

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3.税收因素 ◇ 总体税收——税收大环境的支持因素 ◇ 税收激励——针对创业投资的税收优惠,避免重复征税 ◇ 风险资本及私人权益的税收——在有限合伙制的创投机构中, 对LP的税收,另行介绍 比如有限合伙制的一个特征就是按照新的合伙企业法,在 有限合伙制的创投人中,只征个人所得税,其他不重复征收, 这样就有效地鼓励更多人成为创投人 ◇ 国际税收协定——设计创业投资机构设立在国内和海外的不同 税收要求 4.中介机构 ◇ 咨询公司、银行——创业投资的必 须辅助,资金的周转、托管等业务 ◇ 辅助性专家——考察投资项目时, 行业的技术专家、财务专家等 ◇ 律 师——规 范 创 业 投 资 过 程 的 必 须,保障整个投资过程的合法性, 保障各方利益 ◇ 审计师——对被投资企业的财务审 计,是创业投资成功的前提之一 5.文化因素 ◇ 教育和大专院校——创新创业的源 泉,是一个国家科技实力的基础。 ◇ 股权所有制——创业投资是购买被投资企业的股权,股权所有 制是基础 ◇ 风险及失败接受度——创业投资是高风险的行业,环境对其风 险的认同和对投资失败率的容忍 ◇ 创业动力——国家、社会鼓励创新,鼓励创业,形成全民的创 业动力 ◇ 合作行为——创业最重要的是有好的合作团队,合作共赢的精 神应在全社会提倡

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(二)创业投资的模式和组织结构

国际上来说,创业投资的组织模式和结构普遍采用有限合伙方 式。 普遍采用合伙方式也就是出资人以有限合伙方式承担有限责任建 立投资基金。管理人,也就是普通合伙人组成承担无限责任的合伙人 团队。 ◇ 方法 √ 管理团队筹集资金(招股书,路演)建立投资基金(封 闭式,限期运转后清算)并注册 √ 选项与决策投资 √ 管理与培育企业 √ 套现退出:转让、购并、上市 ◇ 资金来源 √ 政府基金 √ 社保基金 √ 养老基金 √ 私募 √ 私人投资 √ 企业资金等

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结构优势: 合理的税收主体安排和资本收益分享构成了合作共 赢,这给了投资管理经理很强的激励。 √ 合理的税收主体安排 有限合伙制的基金包括两方合伙人,出资人作为有限 合伙人(LP),根据自己所出资金的份额来承担责任;管 理人即普通管理人(GP)可能并不投入资金只是管理,承 担无限连带责任。也就是说责任更大的是并不出资的那 方,这样就构成了互相限制和促进的作用。 √ 资本

收益分享 在真正的投入创业企业之后,资本的增值收益分配 中,其中15%交给管理人,这样也就激励了管理人能够有更 高地热情去寻找好的投资对象,提高自身的收益。而大部 分的增值利益是给有限合伙人的,这样也就确保了利益获 得的公平。

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