超额准备金_范文大全

超额准备金

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【专家解析】超额准备金

【优秀范文】超额准备金

范文一:超额准备金编辑 投稿:任偅偆

存款准备金率是中央银行重要的货币政策工具。根据法律规定,商业银行需将其存款的一定百分比缴存中央银行。通过调整商业银行的存款准备金率,中央银行达到控制基础货币,从而调控货币供应量的目的。超额准备金又称备付金,中国人民银行已经取消了对商业银行备付金比率的要求,将原来的存款准备金率和备付金率合二为一。目前,备付金是指商业银行存在中央银行的超过存款准备金率的那部分存款,一般称为超额准备金。 内容编辑

超额准备金一般包括借入准备金和非借入准备金。借入准备是商业银行由于准备不足向拥有超额准备的银行借入的货币资金。超额准备中扣除借入准备,即为非借入准备,又称自有准备。超额准备增加,往往意味银行潜在放款能力增强,若这一部分货币资金不予运用,则意味利息的损失。同时银行为了预防意外的大额提现等现象发生,又不能使超额准备为零,这就成为银行经营管理中的一大难题,也是一门艺术。

超额准备金

影响因素编辑

1、同业拆借率,银行的同业拆借相对困难时,保证及时支付,会适当保留超额准备金。

2、央行的再贴现再贷款政策。

3、银行资本充足率,资本充足率不足时,会减少贷款增加储蓄,增加超额准备金。

公式编辑

商业银行在经营活动中保留的现金,就成为存款准备金,由库存现金和在中央银行的存款两部分构成。各国一般都以法律形式、规定商业银行必须保留最低数额的准备金,存放于中央银行,为法定准备金,在我国,它是法定准备金率与商业银行存款总额之乘积。准备金超过法定准备金部分,便是超额准备金。超额准备金可以是库存现金,也可以是在央行中的存款。

看下面两个公式

公式一、准备金=法定准备金+超额准备金

公式二、某商业银行法定准备金=法定准备金率×该商业银行存款总额

准备金是银行以手中现款的形式,或以存放在中央银行的存款形式,还可能以有价证券的形式所持有的款项或资产。

作用编辑

1、控制流动性

2、警示效用

历次调整编辑

时间 调整内容

1998-03-21 13%下调到8%

1999-11-21 8%下调到6%

2003-09-21 6%提高到7%

2004-04-25 7%提高到7.5%

2006-07-05 7.5%提高到8.0%

2006-08-15 8.0%提高到8.5%

2006-11-15 8.5%提高到9%

2007-01-15 9%提高到9.5%

2007-02-25 9.5%提高到10%

2007-04-16 10%提高到10.5%

2007-05-15 10.5%提高到11%

2007-06-05 11%提高到11.5%

2007-08-15 11.5%提高到12%

2007-09-25 12%提高到12.5%

2007-10-25 12.5%提高到13%

2007-11-26 13%提高到13.5%

2007-12-25 13.5%提高到14.5%

2008-01-25 14.5%提高到15%

2008-03-25 15%提高到15.5%

2008-04-25 15.5%提高到16%

2008-05-20 16%提高到16.5%

2008-06-15 16.5%提高到17%(一次提高1%,分两步实施)

2008-06-25 17%提高到17.5%(一次提高1%,分两步实施)

变动一览编辑

时间 准备金存款利率 超额准备金利率

1993-05-15 7.56% 7.56%

1993-07-11 9.18% 9.18%

1996-05-01 8.82% 8.82%

1996-08-23 8.28% 7.92%

1997-10-23 7.56% 7.02%

1998-03-21 5.22% 5.22%

1998-07-01 3.51% 3.51%

1998-12-07 3.24% 3.24%

1999-06-10 2.07% 2.07%

2002-02-21 1.89% 1.89%

2003-12-21 1.89% 1.62%

2005-03-17 1.89% 0.99%

2008-11-27 1.62% 0.72%

当股市下跌时,债券市场开始活跃

三大猜想编辑

超额准备金作为商业银行存在中央银行的超过存款准备金率的那部分存款。利率不断下调业内专家对此政策的预期不一。有专家认为,央行此政策是在为下一步提高法定存款准备金率作准备。同时,也有专家认为,这一政策的实施,意味着央行货币政策将更具有灵活性;将会促使银行等金融机构提高资金利用能力。

为提高法定准备金率作准备?

国信证券分析师朱琰称,下调超额准备金利率是一个提前的缓冲举措,可以缓解提高法定准备金率对银行的冲击,下调超额准备金利率可以在一定程度上预先缓解提高法定准备金率给银行带来的资金面上的压力。朱琰预计,这项政策的出台可能预示,法定存款准备金率上调的幅度在1个百分点左右。

上调法定存款准备金是一种紧缩性货币政策,它将直接减小银行的贷款乘数,从而减少经济系统的货币供应量。朱琰称,近期的数据显示,各项经济指标仍然在相对高位运行,因此近期内出台提高法定准备金率、调高存贷款利率,实施宏观调控的可能性很大。

国泰君安研究员伍永刚则认为,下调超额准备金利率有利于提高央行货币政策的灵敏度和主动权。在下调之前,较高 的超额准备金利率导致银行等金融机构将大量的资金存放在央行,获取无风险收益,这样,银行的准备金就处于高位,可调控的弹性较小。在这样的情况下,央行日后提高法定准备金率的货币政策就不能有效发挥作用。因此,长期看来,这次超额准备金利率下调将会提升法定准备金率这一货币政策工具的灵敏度,使央行的货币政策主动权加大。

货币政策更具灵活性?

西南证券研究员罗栗认为,央行此次打的是组合拳,出台的是相互作用的政策组合。罗栗称,央行这次针对房地产贷款的加息是一种结构性调整政策,意在对房地产价格进行控制,这是一种紧缩性的政策。而同时,降低超额准备金利率,会促使银行等金融机构把存在央行的资金用于贷款等其他领域,这客观上又会加大经济系统的货币供应量,因此是一种放松银根的扩张性货币政策。罗栗认为,央行此次同时出台一紧一松的货币政策,是为了防止紧缩性货币政策给经济系统带来大的震荡,以便逐步地、温和地实现抑制房地产过热的目标,这体现了央行货币政策的灵活性。

长江证券研究员徐君认为,下调金融机构超额准备金利率有利于理顺央行的利率关系,是央行推进利率市场化的重要步骤。

提升商业银行经营能力?

长江证券徐君认为,下调金融机构超额准备金利率,将逼迫商业银行进一步提高资金使用效率,提高资金的盈利能力。

超额准备金利率下降将改变商业银行对待资金运用的态度。超额准备金利率下调后仅高于活期存款0.72%的水平,远低于三个月定期存款1.71%的水平。因此,商业银行就不会在央行存储过多的超额准备金,而会拿出一部分超额准备金用于其他领域,以追求更高的回报。这客观上会促使银行提升自身资金经营能力,增强盈利能力。而这对中国即将开放的金融业而言,具有重要意义。

另外,徐君认为,随着超额准备金利率的下调,商业银行必将改变拼命吸存的策略,未来将根据资金实际需求情况确定存款总量。

影响债市编辑

政策的实施有利于稳定市场成员的预期,促进债券市场的平稳运行。这可以从两个方面解释。

⒈该政策实施后,由于商业银行超额准备金率下降,央行公开市场操作的有效性将得到提高,这将有利于货币市场的稳定,为市场成员投资债市提供稳定的环境。在低超额准备金率下,央行一次基础货币的吞吐将有效影响银行头寸,从而影响货币市场利率水平。这样,央行就不必像现在为回笼货币而打过多的“提前量”,引起货币市场较大幅度的波动;或为收回市场成员的流动性而额外增加货币回笼量,结果却得不到市场成员的认可,如央行最近3次为回笼资金而发行央行票据均流标。央行可以更精确地制定公开市场操作的时机和力度,在尽量保持货币市场平稳运行情况下,完成回笼货币以及调节市场利率的双重目标。市场成员在对央行公开市场操作有较稳定预期后,也将便于安排债市投资计划。

⒉该政策实施后,作为拥有最多超额存款准备金的四大商业银行将有了为这些闲置资金找到适当的出路的动力。他们将不会坐等回购资金上升到很高的水平才愿意将资金放出去,而是在衡量短期资金成本、收益基础上,较积极参与货币市场的资金运作。这样将有利于货币市场的平稳运行。其他市场成员也就不必过分担忧货币市场资金的可得性。他们将根据自身资产负债比例情况,选择合适的债券投资比例,而不致于像过去那样,在货币市场资金缺紧时,不计成本地抛售债券以回笼资金。

政策的实施将打开短期收益率下降空间,提高长期债收益率,从而有利于构建合理的收益率曲线,优化债市投资结构。过去1.89%的准备金利率是金融机构的无风险利率,市场利率如果低于这个水平,金融机构宁愿存到央行。因此短期收益率始终受到准备金利率的限制,期限结构的短期部分难以下降,也是中国收益率曲线扁平的原因之一。此次超额准备金利率下调后,将逼迫商业银行将手中持有的超额存款准备金放出更多部分,从而通过增加市场货币供给的方式来促使债券价格回升,引起货币市场利率(如短期回购)和国债市场短期品种收益率的下降。但对于长期债来说,情况将比较复杂。短期内,由于资金供给普遍增加,长期债会有一定的价格升幅。但随着银行实施贷款利率浮动,以1年期为例,调整后的最高存贷差达到7.05%,这样高的收益对银行来说颇具吸引力,由于长债相对于贷款的收益降低,使商业银行投资长债的积极性下降,利率上升。最后的综合结果是收益曲线发生反时针方向的转动,改变目前债市投资品种结构失衡的局面。

当然,以上政策由于力度较小,对债市的现实影响也将有限。但无论如何,它是利率市场化的重要一步,将和以后进一步推出的相关政策深远地影响债市运行环境和债市资金结构。

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范文二:如何理解超额准备金 投稿:蔡亥亦

超额准备金

超额准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分。

超额准备金简介

商业银行在其经营活动中,须对其吸收的存款持有若干准备金,其数量首先受法定准备率的限制。其次,商业银行等金融机构在追求利润的同时,还必须考虑其资产流动性、风险性等,因而所持有的实际准备一般会与法定准备存在一定差额,由此产生超额准备。当实际准备大于法定准备时,则超额准备为正数;反之,则超额准备为负数。负数的超额准备通常必须在下一计算期内补足。

释义

存款准备金率是中央银行重要的货币政策工具。根据法律规定,商业银行需将其存款的一定百分比缴存中央银行。通过调整商业银行的存款准备金率,中央银行达到控制基础货币,从而调控货币供应量的目的。超额准备金又称备付金,中国人民银行已经取消了对商业银行备付金比率的要求,将原来的存款准备金率和备付金率合二为一。目前,备付金是指商业银行存在中央银行的超过存款准备金率的那部分存款,一般称为超额准备金。

超额准备金的内容

超额准备金一般包括借入准备金和非借入准备金。借入准备是商业银行由于准备不足向拥有超额准备的银行借入的货币资金。超额准备中扣除借入准备,即为非借入准备,又称自有准备。超额准备增加,往往意味银行潜在放款能力增强,若这一部分货币资金不予运用,则意味利息的损失。同时银行为了预防意外的大额提现等现象发生,又不能使超额准备为零,这就成为银行经营管理中的一大难题,也是一门艺术。 超额准备金影响因素

1、同业拆借率,银行的同业拆借相对困难时,保证及时支付,会适当保留超额准备金。

2、央行的再贴现再贷款政策。

3、银行资本充足率,资本充足率不足时,会减少贷款增加储蓄,增加超额准备金。

商业银行在经营活动中保留的现金,就成为存款准备金。有库存现金和在中央银行的存款两部分构成。各国一般都以法律形式、规定商业银行必须保留最低数额的准备金,存放于中央银行,为法定准备金,它是法定准备金率与活期存款之乘积。准备金超过法定准备金部分,便是超额准备金。超额准备金可以使库存现金,也可以是在央行中的存款。

看下面两个公式

公式一、准备金=法定准备金+超额准备金

公式二、法定准备金=法定准备金率×活期存款

准备金是银行以手中现款的形式,或以存放在中央银行的存款形式,还可能以有价证券的形式所持有的款项或资产。

作用

1、控制流动性

2、警示效用

央行下调超额准备金利率引发市场三大猜想

超额准备金作为商业银行存在中央银行的超过存款准备金率的那部分存款。利率不断下调业内专家对此政策的预期不一。有专家认为,央行此政策是在为下一步提高法定存款准备金率作准备。同时,也有专家认为,这一政策的实施,意味着央行货币政策将更具有灵活性;将会促使银行等金融机构提高资金利用能力。

为提高法定准备金率作准备?

国信证券分析师朱琰称,下调超额准备金利率是一个提前的缓冲举措,可以缓解提高法定准备金率对银行的冲击,下调超额准备金利率可以在一定程度上预先缓解提高法定准备金率给银行带来的资金面上的压力。朱琰预计,这项政策的出台可能预示,法定存款准备金率上调的幅度在1个百分点左右。

上调法定存款准备金是一种紧缩性货币政策,它将直接减小银行的贷款乘数,从而减少经济系统的货币供应量。朱琰称,近期的数据显示,各项经济指标仍然在相对高位运行,因此近期内出台提高法定准备金率、调高存贷款利率,实施宏观调控的可能性很大。

国泰君安研究员伍永刚则认为,下调超额准备金利率有利于提高央行货币政策的灵敏度和主动权。在下调之前,较高 的超额准备金利率导致银

行等金融机构将大量的资金存放在央行,获取无风险收益,这样,银行的准备金就处于高位,可调控的弹性较小。在这样的情况下,央行日后提高法定准备金率的货币政策就不能有效发挥作用。因此,长期看来,这次超额准备金利率下调将会提升法定准备金率这一货币政策工具的灵敏度,使央行的货币政策主动权加大。

货币政策更具灵活性?

西南证券研究员罗栗认为,央行此次打的是组合拳,出台的是相互作用的政策组合。罗栗称,央行这次针对房地产贷款的加息是一种结构性调整政策,意在对房地产价格进行控制,这是一种紧缩性的政策。而同时,降低超额准备金利率,会促使银行等金融机构把存在央行的资金用于贷款等其他领域,这客观上又会加大经济系统的货币供应量,因此是一种放松银根的扩张性货币政策。罗栗认为,央行此次同时出台一紧一松的货币政策,是为了防止紧缩性货币政策给经济系统带来大的震荡,以便逐步地、温和地实现抑制房地产过热的目标,这体现了央行货币政策的灵活性。

长江证券研究员徐君认为,下调金融机构超额准备金利率有利于理顺央行的利率关系,是央行推进利率市场化的重要步骤。

提升商业银行经营能力?

长江证券徐君认为,下调金融机构超额准备金利率,将逼迫商业银行进一步提高资金使用效率,提高资金的盈利能力。

超额准备金利率下降将改变商业银行对待资金运用的态度。超额准备金利率下调后仅高于活期存款0.72%的水平,远低于三个月定期存款1.71%的水平。因此,商业银行就不会在央行存储过多的超额准备金,而会拿出一部分超额准备金用于其他领域,以追求更高的回报。这客观上会促使银行提升自身资金经营能力,增强盈利能力。而这对我国即将开放的金融业而言,具有重要意义。

另外,徐君认为,随着超额准备金利率的下调,商业银行必将改变拼命吸存的策略,未来将根据资金实际需求情况确定存款总量。

超额准备金利率调整影响债市

政策的实施有利于稳定市场成员的预期,促进债券市场的平稳运行。这可以从两个方面解释。

1.该政策实施后,由于商业银行超额准备金率下降,央行公开市场操作的有效性将得到提高,这将有利于货币市场的稳定,为市场成员投资债市提供稳定的环境。在低超额准备金率下,央行一次基础货币的吞吐将有效影响银行头寸,从而影响货币市场利率水平。这样,央行就不必像现在为回笼货币而打过多的“提前量”,引起货币市场较大幅度的波动;或为收回市场成员的流动性而额外增加货币回笼量,结果却得不到市场成员的认可,如央行最近3次为回笼资金而发行央行票据均流标。央行可以更精

确地制定公开市场操作的时机和力度,在尽量保持货币市场平稳运行情况下,完成回笼货币以及调节市场利率的双重目标。市场成员在对央行公开市场操作有较稳定预期后,也将便于安排债市投资计划。

2.该政策实施后,作为拥有最多超额存款准备金的四大商业银行将有了为这些闲置资金找到适当的出路的动力。他们将不会坐等回购资金上升到很高的水平才愿意将资金放出去,而是在衡量短期资金成本、收益基础上,较积极参与货币市场的资金运作。这样将有利于货币市场的平稳运行。其他市场成员也就不必过分担忧货币市场资金的可得性。他们将根据自身资产负债比例情况,选择合适的债券投资比例,而不致于像过去那样,在货币市场资金缺紧时,不计成本地抛售债券以回笼资金。

政策的实施将打开短期收益率下降空间,提高长期债收益率,从而有利于构建合理的收益率曲线,优化债市投资结构。过去1.89%的准备金利率是金融机构的无风险利率,市场利率如果低于这个水平,金融机构宁愿存到央行。因此短期收益率始终受到准备金利率的限制,期限结构的短期部分难以下降,也是中国收益率曲线扁平的原因之一。此次超额准备金利率下调后,将逼迫商业银行将手中持有的超额存款准备金放出更多部分,从而通过增加市场货币供给的方式来促使债券价格回升,引起货币市场利率(如短期回购)和国债市场短期品种收益率的下降。但对于长期债来说,情况将比较复杂。短期内,由于资金供给普遍增加,长期债会有一定的价格升幅。但随着银行实施贷款利率浮动,以1年期为例,调整后的最高存贷差达到7.05%,这样高的收益对银行来说颇具吸引力,由于长债相对于贷款的收益降低,使商业银行投资长债的积极性下降,利率上升。最后的综合结果是收益曲线发生反时针方向的转动,改变目前债市投资品种结构失衡的局面。

当然,以上政策由于力度较小,对债市的现实影响也将有限。但无论如何,它是利率市场化的重要一步,将和以后进一步推出的相关政策深远地影响债市运行环境和债市资金结构。

范文三:法定准备金、超额准备金、准备金 投稿:熊鑓鑔

法定准备金、超额准备金、准备金等概念内涵是什么

(2010-09-20 14:05:00)

随着存款准备金作为央行重要调控工具,人们对存款准备的概念越来越熟悉,但是,目前存款准备金概念多而杂,有存款准备金、法定存款准备金、超额存款准备金、准备金,弄清楚这些概念的内涵和区别对于了解央行调控政策非常重要。

各商业银行吸收存款后,用来贷款,通过存贷利差获得银行收益。但是,银行存款时刻面临两种流向:一是贷款、一是储户来提款,所以,银行不能把存款全贷出,为了保证金融安全和稳定,央行规定商业银行要把吸收的存款按一定比例存到央行留备用和急用,这个比例就叫法定准备金率,存到央行的储蓄就是法定准备金,法定准备金也叫存款准备金。由于法定准备金存款也有一定的利率收入,所以,当商业银行拥有较多储蓄余额时要多存央行一块,高于法定准备金额的部分叫做超额准备金。商业银行除了要存入内行做备用外,自己手中还要有一定现金作为日常使用资金,就如我们平常口袋都要装点现金备用一样,央行存款和商业银行自备款两者又统称准备金。

法定准备金:商业银行吸收存款后,必须按照法定的比率保留规定数额的准备金(法定准备金),其余部分才能用作放款。法定准备率是指以法律规定的商业银行对于存款所必须保持的准备金的比例。准备率的高低因银行类型、存款种类、存款期限和数额等不同而有所区别,如城市银行的准备率高于农村银行的准备率、活期存款的准备率高于定期存款的准备率。法定准备率有最高限和最低限。商业银行为了获取最大利润,一般都愿意尽可能按最低准备率留准备金。中央银行可以在法定的范围内改变商业银行活期存款的准备率来调节货币和信用供给。如果要突破法定准备率的最高限或最低限,就必须请求立法机构授予这项权力。改变法定准备率被认为是一项强有力的调节货币供给的手段,但这种手段由于影响太强烈而不常使用。

超额准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分。商业银行在其经营活动中,须对其吸收的存款持有若干准备金,其数量首先受法定准备率的限制。其次,商业银行等金融机构在追求利润的同时,还必须考虑其资产流动性、风险性等,因而所持有的实际准备一般会与法定准备存在一定差额,由此产生超额准备。当实际准备大于法定准备时,则超额准备为正数;反之,则超额准备为负数。负数的超额准备通常必须在下一计算期内补足。超额准备的内容:超额准备金一般包括借入准备金和非借入准备金。借入准备是商业银行由于准备不足向拥有超额准备的银行借入的货币资金。超额准备中扣除借入准备,即为非借入准备,又称自有准备。超额准备增加,往往意味银行潜在放款能力增强,若这一部分货币资金不予运用,则意味利息的损失。同时银行为了预防意外的大额提现等现象发生,又不能使超额准备为零,这就成为银行经营管理中的一大难题,也是一门艺术。 超额准备金影响因素:1、同业拆借率,银行的同业拆借相对困难时,保证及时支付,会适当保留超额准备金。 2、央行的再贴现再贷款政策。3、银行资本充足率,资本充足率不足时,会减少贷款增加储蓄,增加超额准备金。

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款(其实就是法定准备金)。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。打比方说,如果存款准备金率为10%,就意味着金融机构每吸收1000亿元存款,要向央行缴存100亿元的存款准备金,用于发放贷款的资金为900亿元。倘若将存款准备金率提高到20%,那么金融机构的可贷资金将减少到800亿元。在存款准备金制度下,金融机构不能将其吸收的存款

全部用于发放贷款,必须保留一定的资金即存款准备金,以备客户提款的需要,因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。上例中,准备金率是10%是银行手中只有900亿,当提高到20%时,银行手里只有800亿,反之,准备金率越低,银行手里的钱就越多,付息的压力就越大(存款是要付利息的吧)银行想把钱贷出去的冲动就越强,有些人和机构不是贷款炒股吗?银行手里的钱少了,贷出去的就少,而且利息也高了,这样流入股市的热钱也就减少了许多。

准备金(reserve)。商业银行库存的现金和按比例存放在中央银行的存款。实行准备金的目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取银行存款时,能有相当充足的清偿能力。自20世纪30年代以后,法定准备金制度还成为国家调节经济的重要手段,是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制度。中央银行控制的商业银行的准备金的多少和准备率的高低影响着银行的信贷规模。这个制度规定,商业银行不能将吸收的存款全部贷放出去,必须按一定的比例,或以存款形式存放在中央银行,或以库存现金形式自己保持。准备金占存款总额的比重,称为准备率。

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金及存款准备金率包括两部分,中央银行规定的存款准备金率被称为法定存款准备率,即接受存款的商业银行必须按照法定存款准备金率把存款比例资金上存中央银行,与法定存款准备率对应的准备金就是法定准备金。超过法定准备金的准备金叫做超额准备金(国内习惯于称其为备付金),超额准备金与存款总额的比例是超额准备率(国内常称之为备付率)。超额准备金的大小和超额准备率的高低由商业银行根据具体情况自行掌握。

我国的存款准备金制度是在1984年中国人民银行专门行使中央银行职能后建立起来的,近20年来,存款准备金率经历了多次调整。

1984年,中国人民银行按存款种类规定了法定存款准备金率,企业存款为20%,农村存款为25%,储蓄存款为40%。过高的法定存款准备率使当时的专业银行资金严重不足,人民银行不得不透过再贷款(即中央银行对专业银行贷款)的形式将资金返还给专业银行。 为克服法定存款准备率过高带来的不利影响,中国人民银行从1985年开始将法定存款准备率统一调整为10%。

1987年和1988年,中国人民银行为适当集中资金,支持重点产业和项目的资金需求,也为了紧缩银根,抑制通货膨胀,两次上调了法定准备率。1987年从10%上调为12%,1988年9月进一步上调为13%。这一比例一直保持到1998年3月20日。我国的法定准备金存款不能用于支付和清算,金融机构按规定在中国人民银行开设一般存款帐户,统称备付金存款帐户,用于资金收付。

1989年,中国人民银行对金融机构备付率做了具体规定,要求保持在5%—7%。

1995年,中国人民银行根据各家银行经营的特点重新确定了备付率,工行、中行不低于6%,建行、交行不低于5%,农行不低于7%。

经国务院同意,中国人民银行从1998年3月21日起,对存款准备金制度进行了改革,主要内容是:将原来各金融机构在中国人民银行的准备金存款和备付金存款两个帐户合并,称为准备金存款帐户;法定存款准备率从13%下调到8%,超额准备金及超额准备率由各金融机构自行决定。

1999年11月18日,中国人民银行决定:从11月21日起下调金融机构法定存款准备金率,由8%下调到6%。从2003年9月21日起,中国人民银行提高存款准备金率1个百分点,即存款准备金率由现行的6%调高至7%。

从2004年4月25日起,中国人民银行实行差别存款准备金率制度。

主要影响: 1、银行:由于资金减少,贷款利润会减少,这对于目前仍然以存贷利差为

主要利润来源的银行的业绩有一定影响;另一方面,会催促银行更快向其他利润来源跟进,比如零售业务、国际业务、中间业务等,这样也会进一步加强银行的稳定性和盈利性。 2、企业:资金紧张,银行会更加慎重选择贷款对象,倾向于规模大、盈利能力强、风险小的大企业,这会给一部分非常依赖于银行贷款的大企业和很多中小企业的融资能力造成一定影响。强者更强。

范文四:超额存款准备金率 投稿:史蚲蚳

超额存款准备金率

存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。超额存款准备金是金融机构自愿存放在中央银行,用于满足支付清算、头寸调拨需要或作为资产运用的备用资金,超额存款准备金占存款的比例称为超额存款准备金率。1998年以前,中国人民银行对金融机构超额存款准备金率有具体规定,要求保持在5-7%。1998年以后,中国人民银行不再规定超额存款准备金率要求,金融机构可根据支付清算、头寸调拨需要等因素自行决定在中央银行的超额存款准备金存款数量。

从趋势看,我国金融机构超额存款准备金率逐年下降。主要原因包括:一是1998年3月中国人民银行改革存款准备金制度后,法定存款准备金可用于营业日中支付清算。二是随着超额存款准备金利率逐步下调和商业银行股份制改革不断推进,金融机构更加注重提高资金使用收益,主观上倾向于降低超额存款准备金率水平。三是金融市场深度和宽度不断拓展,货币市场短期融资工具增加,金融机构债券资产持有规模大幅增加等,客观上为其提高流动性管理水平创造了有利条件。四是随着中国人民银行支付清算技术的进步和系统发展,支付清算效率大大提高,为金融机构进一步降低超额存款准备金率提供了技术支持。总体上看,超额存款准备金率持续下降是金融机构自愿选择的结果。

从近两年看,受资本市场波动、资金流动和政策预期等多种因素影响,金融机构超额存款准备金率波动较大。2006年以来,资本市场的发展变化成为引起超额存款准备金率大幅波动的主要因素之一,特别是大盘股发行期间,大规模资金跨银行、跨地区流动,金融机构资金来源稳定性下降,从而需要提高超额存款准备金率;而在股票发行结束后,超额存款准备金率又回复到正常水平。此外,金融机构对宏观调控政策的预期及其他市场突发事件也有可能增加超额存款准备金率的波动性。

分机构看,受清算效率、流动性管理偏好等因素的影响,不同类型商业银行的超额存款准备金率存在一定差异。一般地,融资能力相对较弱、系统内部资金调剂效率相对较低的中小商业银行倾向于持有较高的超额存款准备金率;国有独资商业银行的超额存款准备金率则处于相对较低水平。

金融机构自身流动性管理是一个动态过程,其准备金需求增加时既可通过货币市场融资方式解决,也可以通过调整资产结构等方式实现。金融机构应根据自身资产负债状况、银行体系流动性、货币市场利率及预期等因素,将超额准备金率保持在相对合理的水平,前瞻性地应对银行体系流动性波动可能带来的影响。

范文五:金融考研资料之超额准备金 投稿:沈镨镩

金融考研资料之超额准备金

商业银行的超额准备金

超额准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分。其计算公式为:存款准备金=库存现金+商业银行在中央银行的存款法定存款准备金=法定存款准备金率×存款总额超额存款准备金=存款准备金-法定存款准备金。商业银行持有超额准备金,通常有两种动机:一是成本和收益动机;另一个是风险规避动机。

1、成本和收益动机。通常情况下,商业银行在央行的准备存款是没有利息的,而一笔资金用于贷款或证券投资则能获得收入,因此商业银行从机会成本的角度考虑则会尽可能把超额准备金压低到最低限度。如果商业银行保有的超额准备金能得到一定的利息收入,那么银行就要进行运用与否的成本和收益的衡量、对比。

2、风险规避动机,是指商业银行为了防止存款流出所可能造成的损失而采取保有超额准备金的考虑。银行在经营过程中,如果出现存款大量流出的情况,若无超额准备金作为缓冲,就得采取诸如出售证券、抽回贷款、向央行借款、同业拆借等行动,这会增大成本,使资产负债管理工作限于被动;如果流动性问题无法解决,银行甚至会面临倒闭的威胁。这说明银行保有超额准备金数量与预期存款流量成正相关关系。如果在某一时期银行预期存款流动有相当大的不确定性,就会增加超额准备金的保有数量;反之亦然。

从趋势看,我国金融机构超额存款准备金率逐年下降。主要原因包括:一是1998年3月中国人民银行改革存款准备金制度后,法定存款准备金可用于营业日中支付清算。二是随着超额存款准备金利率逐步下调和商业银行股份制改革不断推进,金融机构更加注重提高资金使用收益,主观上倾向于降低超额存款准备金率水平。三是金融市场深度和宽度不断拓展,货币市场短期融资工具增加,金融机构债券资产持有规模大幅增加等,客观上为其提高流动性管理水平创造了有利条件。四是随着中国人民银行支付清算技术的进步和系统发展,支付清算效率大大提高,为金融机构进一步降低超额存款准备金率提供了技术支持。总体上看,超额存款准备金率持续下降是金融机构自愿选择的结果。

从近两年看,受资本市场波动、资金流动和政策预期等多种因素影响,金融机构超额存款准备金率波动较大。2006年以来,资本市场的发展变化成为引起超额存款准备金率大幅波动的主要因素之一,特别是大盘股发行期间,大规模资金跨银行、跨地区流动,金融机构资金来源稳定性下降,从而需要提高超额存款准备金率;而在股票发行结束后,超额存款准备金率又回复到正常水平。此外,金融机构对宏观调控政策的预期及其他市场突发事件也有可能增加超额存款准备金率的波动性。分机构看,受清算效率、流动性管理偏好等因素的影响,不同类型商业银行的超额存款准备金率存在一定差异。一般地,融资能力相对较弱、系统内部资金调剂效率相对较低的中小商业银行倾向于持有较高的超额存款准备金率;国有独资商业银行的超额存款准备金率则处于相对较低水平。金融机构自身流动性管理是一个动态过程,其准备金需求增加时既可通过货币市场融资方式解决,也可以通过调整资产结构等方式实现。金融机构应根据自身资产负债状况、银行体系流动性、货币市场利率及预期等因素,将超额准备金率保持在相对合理的水平,前瞻性地应对银行体系流动性波动可能带来的影响。

范文六:我国金融机构超额准备金率变动分析 投稿:高逶逷

作者:朱芳李俊

暨南学报:哲社版 2009年10期

  一、我国金融机构超额准备金率的变动

  1998年以前,中国人民银行要求金融机构保持5%~7%的超额准备金率。1998年我国对存款准备金制度进行改革,中国人民银行不再对超额准备金率作出具体规定,金融机构可根据支付清算、头寸调拨需要等因素自行决定在中央银行的超额准备金。存款准备金制度改革后,金融机构超额准备金率出现较大变动,而近几年呈下降趋势。其变动情况如图1、表1。

  

  图1 金融机构超额准备金率

  注:①资料来源为人民银行货币政策执行报告,以及对人民银行《金融机构资产负债表》和《货币当局资产负债表》进行整理计算所得;

  ②数据时间跨度为1999年——2008年第三季度;

  ③人民银行每季公布的金融机构超额准备金率,其中金融机构包含国有商业银行、股份制商业银行和农信社三类。

  可以看出:(1)我国金融机构超额准备金率呈现周期性频繁波动:同一年度前后季度间变动较大,且呈现明显的季节性循环变动;(2)波动幅度较大:季节调整前超额准备金率序列均值为4.592%,标准差为1.609;季节调整后序列均值为4.598%,标准差为1.472。原序列从2002年3月最高的7.9%,大幅下降到2008年6月的1.95%,极差为5.95%,波动幅度达到75%;调整后序列极差为5.339%,波动幅度仍然超过70%。

  同时,我国金融机构超额准备金率总体呈现逐步下降趋势,大致可以分为两个阶段:第一阶段从1999年至2003年6月,金融机构超额准备金率没有明显的上升或下降趋势,仅呈现周期性的频繁波动;第二阶段从2003年下半年至2008年第三季度,超额准备金率开始逐步下降;其中又分为两个时段:2003年下半年到2005年底,超额准备金率对比上一阶段有所下降,而且整个阶段内波动幅度较小,趋于稳定;从2006年起到2008年第三季度,超额准备金率下降速度有所加快。

  第一阶段和第二阶段的统计性描述如表2所示:无论是原始序列还是季节调整后的新序列,t检验均表明,两个阶段金融机构超额准备金率序列存在明显差异,第一阶段的波动幅度显著大于第二阶段,第二阶段的超额准备金率序列稳步下降。

  

  二、金融机构超额准备金率影响因素的相关分析

  在我国,影响金融机构超额准备金率的因素主要包括:(1)央行的再贷款和法定存款准备金率等货币政策工具的使用。(2)金融机构持有准备金的机会成本,包括同业拆借利率,市场利率。(3)国内经济增长水平,包括国内生产总值增长率,国内物价水平。(4)资本市场的发展。(5)金融机构自身经营状况、盈利性约束和资金运用效率。

  本文选取代表性的影响因素共8个作为自变量:7天拆借利率作为银行间同业拆借利率(tyi)、一年期居民定期存款利率代表市场利率(i)、超额准备金利率(rer)、法定准备金率(r)、国内生产总值增长率(lgdp)、零售价格指数(lp),沪深两市A、B股流通总市值(lcap)、中央银行再贷款利率(reloan)。其中,国内生产总值增长率、零售价格指数和沪深两市A、B股流通总市值序列均在原始数据基础上取自然对数。金融机构超额准备金率(lre)作为因变量,也取对数。各自变量与金融机构超额准备金率的关联度见表3(各数据时间跨度均从1999—2008年第三季度)。

  偏相关系数显示,超额准备金利率与金融机构超额准备金率关联度超过70%,两者同方向变动,即超额准备金利率越高,金融机构越倾向于持有更高的超额准备金。其他自变量均与金融机构超额准备金率呈负相关关系,其中法定准备金率、GDP增长率以及零售价格指数与之相关度均超过70%。一般而言,法定准备金率对金融机构超额准备金率有直接而显著的影响,偏相关系数认为,法定准备金率的变动将引起超额准备金率反方向76.2%的变动。再贷款利率、沪深A、B股流通总市值和市场利率与金融机构超额准备金率关联度依次次之,同业拆借利率则显示出与理论相悖的较低关联度。变量的灰色关联度检验则表明:与金融机构超额准备金率关联度超过50%的变量分别为:超额准备金利率、零售价格指数、沪深A、B股流通总市值、GDP增长率。其中超额准备金利率与之关联度最大,即两者的曲线变化趋势和发展态势最为接近。其余变量与金融机构超额准备金率关联度均低于50%,但是各关联度的差别不是很大。所有变量与金融机构超额准备金率的灰色关联度从大到小依次为:超额准备金利率、零售价格指数、沪深A、B股流通总市值、GDP增长率、再贷款利率、同业拆借利率、法定准备金率、市场利率。

  三、金融机构超额准备金率影响因素的协整分析

  第一个协整系统lre和r、rer的回归结果如表4。

  

  回归结果表明,r和rer都在1%显著性水平下对因变量lre产生显著影响,回归模型调整后的拟合优度达到69.9%,回归残差在1%显著性水平下平稳,金融机构超额准备金率显著地受到法定准备金率r和超额准备金利率rer的影响,并与以上因素存在长期稳定关系。其中法定准备金率的变动对金融机构超额准备金率有决定性影响,两者高度负相关。超额准备金率对法定准备金率的弹性为0.522,即1单位法定准备金率上调(下调)将导致金融机构降低(增加)0.522单位的超额准备金率。此外,超额准备金利率也是影响金融机构超额准备金率的重要因素。结果表明,超额准备金率对超额准备金利率的利率弹性达到0.42,两者同向变动,理论和现实情况一致。

  协整关系解释了超额准备金率和法定准备金率及超额准备金利率之间的长期关系,进一步建立误差修正模型ECM考察变量间的短期关系,具体结果如表5:

  ECM(-1)=lre-1.539-0.42rer+0.522r (1)

  误差修正项ECM(-1)的系数为-0.835,意味着当超额准备金率偏离了长期均衡时,法定准备金率和超额准备金利率会以84.3%的调整力度对金融机构超额准备金率产生作用,使其迅速回到均衡状态。

  第二个协整系统lre和tyi、i、lgdp、lp的回归结果如表6。

    回归结果显示,所有自变量均在10%左右显著性水平下对因变量产生影响,调整后的拟合优度达到71.83%,回归残差在1%显著性水平下平稳,说明金融机构超额准备金率显著地受到同业拆借利率、市场利率、GDP增长率和零售价格指数的影响,并与以上因素存在长期稳定关系。其中,同业拆借利率和金融机构超额准备金率同向变动,市场利率、GDP增长率和零售价格指数则与之呈反向变动。作为国内经济增长水平重要指标的GDP增长率,对金融机构超额准备金率有决定性影响,1单位的GDP增长导致金融机构降低1.038单位的超额准备金率。另外,利率作为金融机构持有超额准备金的机会成本,也是金融机构超额准备金率波动的重要因素,结果表明,超额准备金率对同业拆借利率和市场利率的利率弹性分别达到0.18和0.25。零售价格指数对超额准备金率波动的影响则稍小,仅在10%显著性水平下通过检验,但是其回归系数则较大。衡量变量间短期关系的误差修正模型ECM为:

    ECM(-1)=lre-21.271-0.182tyi+0.254r+1.038lgdp+3.756lp (2)

  同业拆借利率和市场利率对超额准备金率存在显著影响,但是这种影响存在滞后性。短期而言,超额准备金率受宏观经济因素的影响较大,同业拆借利率和市场利率对其影响则相对较弱,但是这种影响会随着时间推移逐渐变大,直到5个月后,两者均对超额准备金率有显著调整作用。误差修正项ECM(-1)的系数为-0.843,意味着当超额准备金率偏离了长期均衡时,同业拆借利率、市场利率、GDP增长率和零售价格指数等变量会迅速对其产生调整作用,调整力度为84.3%。

  四、金融机构超额准备金率变动原因分析

  1999年以来,尤其是近几年,我国金融机构超额准备金率变动呈现逐年下降趋势,原因主要有:

  第一,中央银行的货币政策是我国金融机构超额准备金率变动的决定因素,主要包括法定准备金工具的使用,央行的再贷款政策。一般而言,法定准备金率与超额准备金率反向变动。实证结果表明,两者偏相关系数达到-0.762,灰色关联度则为0.416,1单位的法定准备金率的上调将导致0.522单位的超额准备金率的下降。从2006年下半年起,为了调整国内经济,防止通货膨胀,中央银行连续17次调高法定准备金率。由于我国金融机构普遍保有较多的超额准备,金融机构可以把多余的超额准备金转化为法定准备金,因此,从2006开始,金融机构超额准备金率出现了较大幅度的下降。2008年下半年,中央银行连续下调存款准备金率和大幅减少公开市场操作,各金融机构超额准备金率均有不同程度的上升,这进一步证明了法定准备金率的变动是我国金融机构超额准备金率波动的直接而且重要的原因。此外,中央银行再贷款利率虽然没有包括在协整模型中,但它与金融机构超额准备金率仍存在-0.65的较高偏相关度。可以认为,中央银行法定准备金率的调整是导致近年来金融机构超额准备金率频繁波动的直接原因。

  第二,超额准备金率对超额准备金利率的利率弹性达到0.422,两者偏相关系数为0.717,灰色关联度达到0.698,结果表明,超额准备金利率对于金融机构超额准备金率有决定性影响。西方国家中央银行一般不对商业银行的准备金存款支付利息,即使付息,利率也非常低,因为通过提取准备金的安排,货币当局事实上对存款货币银行征收了“税收”。在我国,中央银行一直实行准备金付息制度,1988年准备金利率统一定为5.04%,此后一路上扬,1993年达到9.18%以后开始下调,1996年底为8.28%,1998年底为3.24%,到2005年3月17日,超额准备金利率下调至0.99%,2008年11月超额准备金利率进一步下调至0.72%。我国1998年12月以来超额准备金利率的变化见表8。长期以来,我国超额准备金利率接近一年期存款利率,略低于同业拆借利率。由于中央银行对超额准备金支付较高利息,金融机构宁愿保持更多的超额准备,以赚取无风险收益,直接导致我国金融机构超额准备金率长期过高。2008年11月最近一次下调后,超额准备金利率略高于活期存款利率水平,远低于三个月定期存款1.71%的水平。中央银行下调金融机构超额准备金利率,将逼迫商业银行进一步提高资金使用效率,提高资金的盈利能力,也促使金融机构减持超额准备金,降低了超额准备金率水平。

  第三,资本市场的发展对金融机构超额准备金率的影响越来越显著。这种影响表现在:一方面,通过上市,金融机构尤其是商业银行可以在资本市场再融资获得资金,有利于提高资本充足率,完善公司治理结构,减少对超额准备金的依赖;另一方面,上市后,金融机构面临的市场风险逐渐加大,一旦资本市场出现大幅度波动,大量资金跨银行、跨地区流动,金融机构资金来源稳定性下降,因而需要及时调整超额存款准备金率,以保持流动性。2003年以来,随着国有商业银行股份制改革的启动和近年资本市场的蓬勃发展,越来越多的金融机构尤其是商业银行,放弃提取超额准备金的传统方式,转而采用资本市场融资的方式来保持流动性。相关分析表明,沪深A、B股流通总市值与超额准备金率的偏相关系数为-0.645,灰色关联度也达到0.536,两者高度相关。表9表明,沪深A、B股流通总市值是金融机构超额准备金率(农信社除外)变动的格兰杰原因,即资本市场的发展是我国金融机构超额准备金率近年下降的原因之一。以四大国有商业银行为例,随着政府注资、引进战略投资者以及公开发行上市,国有商业银行资本充足率得到迅速提高(见表10);股份制改革的不断推进,使金融机构更注意提高资金的使用效率,国有商业银行超额准备金率逐步降低。

  

    第四,金融机构借入准备金的收益和成本,它取决于中央银行再贷款利率与同业拆借利率的利差,即再贷款利率与同业拆借利率之间的差额决定了金融机构的借入准备规模。当同业拆借利率高于再贷款利率时,金融机构会选择向中央银行再贷款,增加超额准备金;当同业拆借利率低于再贷款利率时,金融机构会选择在同业拆借市场借入准备以偿还人民银行再贷款。从相关分析来看,同业拆借利率与金融机构超额准备金率相关度较低;同时协整回归结果也表明,同业拆借利率仅在10%显著性水平下对超额准备金率产生影响,即同业拆借利率不是影响超额准备金率变动的主要因素。原因在于我国同业拆借市场发展尚不成熟,主要依赖于人民银行对银行间拆借市场的控制,同业拆借利率没有完全真实地反映金融机构的资金需求。但是,近两年来,同业拆借市场在不断发展,成交量也在不断增加,这将有利于金融机构调节资金余缺,提高资金利用率,并在一定程度上刺激了超额准备率的降低。另一方面,相关系数显示,央行再贷款利率与超额准备金率高度负相关。再贷款利率的调整,同业拆借市场的不断完善,对超额准备金率的降低起到一定作用。

  第五,金融市场的深度拓展有利于减低金融机构对超额准备金的依赖。近年来,我国金融市场规模持续扩大,2008年金融市场累计成交220.69万亿元,同比增长38%,创历史新高。其中,银行间现券市场、同业拆借市场增速较快。金融市场交易产品和工具日益丰富,市场创新加快:基础类金融创新产品如中期票据、短期融资券、一般性金融债、商业银行次级债和资产支持证券推出及发行规模持续扩大;交易类创新产品如买断式回购、人民币利率互换、债券借贷等交易量快速增长。年度央票发行量也从2004年的1.52万亿元逐渐提升到2008年底的4.3万亿元,达到了历史最高水平。与此同时,从2007年的《同业拆借管理办法》、《银行间市场衍生品交易主协议》、《期货交易管理条例》,到2008年《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》、《证券公司监督管理条例》等法律法规先后颁布,制度建设和有效监督的开展,促进了我国金融市场有序健康地发展,提高了市场功能。金融市场的发展以及金融市场监管法律制度的不断完善,货币市场短期融资工具的增加,央行票据的大量发行,金融机构不断增加大量变现能力强的非信贷资产,客观上为其提高流动性管理水平创造了有利条件,降低了金融机构对超额准备金的依赖。

  第六,随着2005年6月央行大额支付系统和2006年6月央行小额批量支付系统的运行推广,中国人民银行支付清算技术的进步和系统取得长足发展,支付清算效率大大提高,为满足清算需求必须保持的最低流动性规模明显下降,为金融机构进一步降低超额存款准备金率提供了技术支持。2008年1-11月,中央国债登记结算有限责任公司共通过大额实时支付系统完成资金清算0.93万笔,金额达13270.62亿元;小额批量支付系统处理业务3729.38万笔,金额为12512.73亿元。大额实时支付系统和银行业金融机构行内支付系统已经占据金融机构资金支付的主导地位,小额批量支付系统业务量和银行卡跨行支付系统的业务量也增长迅猛,进一步提高了资金的支付清算效率。

  结论

  1998年我国存款准备金制度改革后,金融机构超额准备金率出现较大幅度变动并在近几年呈下降趋势。数据显示,1999年至2003年6月,金融机构超额准备金率呈现周期性波动,没有明显的上升或下降趋势;而2003年下半年至2008年第三季度,金融机构超额准备金率开始逐步下降。研究发现,法定准备金率、超额准备金利率、国内经济增长水平(如GDP增长率)直接而显著影响金融机构超额准备金率。近几年法定准备金率的连续上调和超额准备金利率的不断下调是金融机构超额准备金率下降的决定性因素;研究结果还显示,资本市场的发展,商业银行股份制改革的不断推进,支付清算系统的创新和发展也对超额准备金率稳步下降起到重要作用。

  金融机构超额准备金率与货币乘数密切相关,货币乘数和基础货币两方面共同决定货币供给。货币乘数稳定是我国货币供应量发挥作用机制的必要条件,我国金融机构超额准备金率的变动可能影响货币乘数的稳定性,并部分抵消法定准备金率的调整作用,对货币政策的制定执行及传导效果产生较大影响,因而关注与研究金融机构超额准备率的变动及其原因十分重要。

作者介绍:朱芳,暨南大学经济学院副教授; 李俊,暨南大学经济学院硕士研究生,广东 广州 510632。

范文七:%9E%8D机构法定准备金率及超额准备金利率... 投稿:胡觲觳

〔背景资料〕中国金融机构法定准备金率及超额准备金利率变动一览

路透北京6月14日电---中国人民银行周二宣布,从下周一(20日)起,上调存款类金融机构人民

币存款准备金率0.5个百分点.

这是央行今年第六次上调存款准备金率,也是去年以来第12次上调,这将使大型金融机构存

款准备金率达到21.5%的历史高位.而自去年10月以来,央行并已连续四次加息.

法定存款准备金--金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要,而须放在中央银行的存款,

提高准备金率意味着金融机构可用来放贷的资金减少;降低存款准备金利率意味着商业银行

可以获得的利息收入降低.

超额准备金存款--金融机构存放在央行、超出法定准备金的部分,主要用於支付清算、头寸

调拨或作为资产运用的备用资金.

表1.存款准备金比率历次调整一览:

时间 调整内容

===========================================

1987年 10%上调为12%

1988年 12%上调到13%

1998-03-21 13%下调到8%

1999-11-21 8%下调到6%

2003-09-21 6%提高到7%

2004-04-25 7%提高到7.5%

2006-07-05 7.5%提高到8.0%

2006-08-15 8.0%提高到8.5%

2006-11-15 8.5%提高到9%

2007-01-15 9%提高到9.5%

2007-02-25 9.5%提高到10%

2007-04-16 10%提高到10.5%

2007-05-15 10.5%提高到11%

2007-06-05 11%提高到11.5%

2007-08-15 11.5%提高到12%

2007-09-25 12%提高到12.5%

2007-10-25 12.5%提高到13%

2007-11-26 13%提高到13.5%

2007-12-25 13.5%提高到14.5%

2008-01-25 14.5%提高到15%

2008-03-25 15%提高到15.5%

2008-04-25 15.5%提高到16%

2008-05-20 16%提高到16.5%

2008-06-15 16.5%提高到17%(一次提高1%,分两步实施)

2008-06-25 17%提高到17.5%(一次提高1%,分两步实施)

2008-09-25 *17.5%下调至16.5%(部分金融机构下调)

2008-10-15 16.5%下调至16.0%

17.5%下调至17.0%(工行等六家银行)

2008-12-05 16.0%下调至14.0%

17.0%下调至16.0%(工行等六家银行)

2008-12-25 14.0%下调至13.5%

16.0%下调至15.5%(工行等六家银行)

2010-1-12 15.5%上调至16%(农村信用社等小型金融机构除外)

2010-2-25 16%上调至16.5%(农村信用社等小型金融机构除外)

2010-5-10 16.5%上调至17%(农村信用社等小型金融机构除外)

2010-11-16 17.0%上调至17.5% 2010-11-29 17.5%上调至18.0%

2010-12-20 18.0%上调至18.5% 2011-1-20 18.5%上调至19%

2011-2-24 19%上调至19.5% 2011-3-25 19.5%上调至20%

2011-4-21 20%上调至20.5% 2011-5-18 20.5%上调至21%

2011-6-20 21%上调至21.5%

===========================================

注:*表示2008年9月25日工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行及邮储银

存款准备金率暂不下调

表2.法定准备金及超额准备金利率近年变动一览:

时间 准备金存款利率 超额准备金利率

================================================== 1993-05-15

7.56% 7.56% 1993-07-11 9.18% 9.18%

1996-05-01 8.82% 8.82%

1996-08-23 8.28% 7.92% 1997-10-23 7.56% 7.02% 1998-03-21 5.22% 5.22% 1998-07-01 3.51%

3.51% 1998-12-07 3.24% 3.24% 1999-06-10 2.07% 2.07% 2002-02-21 1.89% 1.89% 2003-12-21 1.89%

1.62% 2005-03-17 1.89% 0.99% 2008-11-27 1.62% 0.72%

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范文八:浅析超额存款准备金利率 投稿:曹璅璆

浅析超额存款准备金利率

大地期货研发中心 倪官良

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,存款准备金包括法定存款准备金和超额存款准备金,其中法定存款准备金是指金融机构根据中央银行规定的存款准备金率缴纳的准备金,而超额存款准备金是指准备金超出法定存款准备金部分,主要用于预防准备金的不足、资金拆借等。众所周知,中央银行的三大政策工具除了公开市场操作、基准利率,还有存款准备金率,中央银行可以通过调节存款准备金率来调节金融机构存放在中央银行的准备金,等价于调控了金融机构可以放贷的资金,以调节流动性释放速度。

在存款准备金方面,中央银行可以做文章的除了存款准备金率以外,还可以调节超额存款准备金利率。跟居民存钱到银行一样,金融机构把存款准备金(不管是法定还是超额)存放在央行也可以获得利息。存款相当于借钱给银行,在市场化程度高的市场里,信用等级不同的银行会报价不同的存款利率,而中央银行的特殊地位,其信用等级等同国债,相应的准备金利率也应该低于金融机构的存款利率,这是正常表现。法定准备金受中央银行的法定准备率调控,超额准备金则受超额准备金利率影响:理论上,调高超额准备金利率,金融机构会扩大超额准备金规模,缩小放贷规模;反之则反是。可见调节超额存款准备金利率也可以起到调控流动性释放速度的效果,当然这个利率并不是央行常用的工具,而且效果一般。

图1 中国超额存款准备金利率历史变化图

近20年来,我国的超额存款准备金利率一直往下调,一方面是为减少央行成本;另一方面是逐步解决金融机构主动存钱到中国人民银行、导致信贷释放困难的问题;最后是消弱超额存款准备金利率对市场的影响,配合利率市场化进程。目前我国的超额存款准备金利率是0.72%,相对其它零利率的国家仍然偏高,也

远高于活期存款利率。下调超额存款准备金利率是利率市场化的大趋势,不仅可以减少银行依赖性、激活银行资金,还可以避免市场利率受到超额存款准备金利率的捆绑。最近两次下调超额存款准备金利率是2005年3月17日从1.62%下调到0.99%、2008年11月27日从0.99%下调到0.72%,每次下调都是配合营造宽松的货币环境,而近期中国人民银行已经把存款准备金率调高到18.5%的历史高位,绑架了较多的法定准备金,央行为确保宏观经济的稳定增长提供足够的流动性,逼金融机构释放超额准备金或许是一个备选方案,在利率市场化进程继续推进的背景下,中国人民银行下调超额存款准备金利率或许是个顺水推舟的行为!

范文九:支付系统发展与超额准备金需求变动 投稿:程鄙鄚

摘要:本文介绍了我国支付系统的主要发展阶段、超额准备金需求变动的理论基础及支付系统发展对超额-准备金需求的影响。研究发现,支付系统的发展降低了商业银行对超额准备金的需求,降低了商业银行超额准备金率的方差,提高了商业银行对超额准备金机会成本的敏感程度,更重要的是它可能影响央行法定存款准备金制度的效果。

  关键词:支付系统;超额准备金;需求下降

  中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1006-1428(2008)08-0034-04

  

  一、我国支付系统发展简介

  

  我国的资金清算系统大体经历了三个发展阶段:手工联行系统(Paper-based Non-local Funds Trans-fer systems)、电子联行系统(EIS,The National Elec-tronic Inter-bank System)和现代化支付系统(CNAPS,China's National Advanced Payment System)。手工联行系统采用电汇或信汇方式在发起行和接收行之间直接交换支付工具。电子联行系统是指人民银行中具有电子联行行号的行与行之间通过电子计算机网络进行异地资金划拨的账务往来,但商业银行与人民银行之间的凭证传递仍采用手工方式,通过票据交换员传递交换,在人民银行内部又要对每笔业务进行核对密押,经过两次逐笔录入复核等手工处理环节,从而形成中间快、两头慢、“天上三秒,地下三天”的局面。即使在电子联行“天地对接”时期,由于各商业银行的行内系统建设没有实现全面联通,且“天地对接”由各省分别实施,缺乏统一标准,仍存在平均一天的在途资金。事实上,在手工联行和电子联行时期都有大量在途资金积压在支付系统中。

  中国现代化支付系统是中国人民银行按照我国支付清算需要,利用现代计算机技术和通信网络开发建设的,能够高效、安全处理各银行办理的异地、同城各种支付业务及其资金清算和货币市场交易资金清算的应用系统。它主要包括大额支付系统(HVPS,High Value Payment System)和小额批量支付系统(BEPS,Bulk Electronic Payment system)两个业务应用系统以及清算账户管理系统和支付管理信息系统两个辅助支持系统。其中大额支付系统主要处理跨行同城和异地的金额在规定起点以上的大额贷记支付业务和紧急的小额贷记支付业务。

  大额支付系统采取逐笔发送支付指令,全额实时清算资金,系统与直接参与者采取直接连接的方式,实现了从发起行到接收行全过程的自动化处理,实行逐笔发送,实时清算,一笔支付业务不到1分钟即可到账。大额支付系统具有较全面的流动性管理功能,提供自动质押融资机制、设置清算窗口等系统功能。

  

  二、超额准备金需求的理论基础

  

  

  Poole(1968)把货币市场因素引入到准备金需求模型中,并假设银行要么通过隔夜市场调整其准备金水平,要么向央行借入资金以弥补准备金不足。Poole(1968)模型实际上是解决商业银行依据利润最大化原则将流动资金在准备金和隔夜拆借市场之间分配。根据Poole(1968)模型,在其他情况不变的情况下,银行间同业拆借利率上升,商业银行将减少持有的超额准备金。

  后续的超额准备金需求分析则考虑了不确定性因素。其中Oliver(1971)、Frenkel和Jovanovic(1980)、Miller和Orr(1996)的模型考虑了商业银行净支出具有随机不确定性,他们认为商业银行持有超额准备金的原因不仅仅是交易动机,更重要的是预防支出的不确定性(即预防动机)。在预防动机的假设下,如果客户提取存款的规模、时间具有较大的不确定性,那么商业银行应持有较高的超额准备金。

  

  三、支付系统发展对超额准备金需求影响的理论分析

  

  根据存货模型,可预见支付系统发展将导致:(1)存货模型中的C逐渐减少,商业银行的超额准备金需求将随之降低。由于现代化支付系统基本消除了在途资金成本,而通过手工联行或电子联行系统汇划款项时,商业银行均无法实时入账,所以支付系统的发展将减少投资工具转换为超额准备金的资金汇划时间成本。此外,现代化支付系统支持债券市场的债券发行、债券对付和债券交易业务,现代化支付系统也支持同业拆借市场,拆出方或归还方在规定时间通过大额支付系统主动办理资金汇划和结算,而手工联行或电子联行则不具有这些功能。因而支付系统的发展除减少资金汇划时间成本外,也将在这些方面减少投资工具转换为超额准备金的交易成本,从而减少对超额准备金的需求。(2)存货模型中的Y将随着支付系统清算模式的变化而变化。若商业银行之间采用递延净额结算方式(DNS)则将减少交易量Y,从而降低对超额准备金的需求;而若采用实时全额结算方式(RTGS)则交易量Y较大,需持有较高超额准备金。此外,Y也随着支付系统清算账户的摆放模式而改变,支付系统清算账户的集中摆放将有助于减少商业银行在多个清算账户中同时持有准备金,从而节约流动性。且清算账户的集中摆放有助于商业银行从全局出发,实施流动性管理。现代化支付系统相对于手工联行或电子联行系统的一个重要特点就是各政策性银行、商业银行以其省级分行作为直接参与者接入城市处理中心(CCPC),而各省级分行开设的清算账户,物理上摆放在国家处理中心(NPC),逻辑上人民银行各分支行仍可管理商业银行省级分行开设的清算账户。因而现代化支付系统的清算账户摆放比手工联行或电子联行系统更集中。未来的现代化支付系统(第二代)则考虑各商业银行采用一点接人清算模式(即清算账户摆放将进一步集中)。从我国清算账户摆放模式的演进也可得出支付系统的发展将减少商业银行对超额准备金的需求。(3)持有超额准备金的机会成本rb-rR越大,商业银行的超额准备金需求就越小,而且随着支付系统的发展,商业银行对超额准备金机会成本的变动将越敏感。因为支付系统的发展将降低超额准备金需求的调节成本c,从而使商业银行更方便依据同业拆借市场利率和超额准备金利率的大小调节超额准备金持有额度。

  根据超额准备金需求的预防动机,由于支付系统的发展,在支付过程中产生在途资金的可能性大大降低,从而商业银行预测日终在央行存款余额的能力逐渐增加,这有利于减少商业银行对超额准备金的需求。此外,现代支付系统也为商业银行应对流动性风险提供了多种手段,如提供日间透支限额、自动质押融资机制等,这也有利于减少商业银行因预防动机而持有的超额准备金。

  

  四、支付系统发展对超额准备金需求影响的实证分析

  

  快捷、高效的支付系统,尤其是大额支付系统可使银行间的贷款交易、存款交易或其他货币交易及时结算以缩短资金清算所用时间,减少结算时间的不确

定性,进而可提高银行机构的流动性和刺激货币市场的发展。而市场流动性提高以后,银行系统对中央银行货币的隔夜持有需求量会有所降低。这将推动银行采用市场导向的超额准备金管理方法,商业银行调节流动资金的能力将会有所提高,流动性也随之增强。

  

  (一)支付系统发展与平均超额准备金率变动

  表1表明商业银行的超额准备金率随着支付系统的发展正在逐渐降低。大额支付系统在全国上线前,平均超额准备金率为5.25%;大额支付系统在全国上线后至小额支付系统全国上线前平均超额准备金率为3.56%;而小额支付系统上线后,平均超额准备金率则为3.25%。虽然超额准备金率的降低可能是由于法定存款准备金率提高的结果,但在央行持续提高法定存款准备金率之前,大额支付系统的建立仍显著降低了商业银行对超额准备金的需求。由于央行持续提高存款准备金率的起始时间为2006年7月5日,所以表1中的第2阶段也是大额支付系统建成后而央行持续提高法定存款准备金率之前的时段,其间超额准备金率平均下降了32.19%,而国有商业银行超额准备金率则下降了36.3%,可见大额支付系统的发展显著降低了商业银行对超额准备金的需求,提高了商业银行的流动性水平。

  

  (2)表中数据为季度超额准备金率平均数,数据来源为Wind资讯。

  

  (二)支付系统发展与超额准备金率方差波动

  从表2可发现,商业银行超额准备金率的方差,在大额支付系统建成前,为1.45;大额支付系统上线后至小额支付系统上线前为0.59;但在小额支付系统上线后上升为0.83。对于小额支付系统上线后,超额准备金率的方差出现了上升,主要是因为股份制商业银行的方差由0.95上升到1.59所致,股份制商业银行超额准备金率方差增加主要是由于预防法定存款准备金率的不断提高和拆借利率在新股申购特别是大盘股申购期间的暴涨引起。总体来说,现代化支付系统尤其是大额支付系统的建成,增加了商业银行预测日终在央行存款余额的能力,减少了商业银行对超额准备金需求的波动。

  (2)数据来源为Wind资讯。

  

  (三)支付系统发展与对持有超额准备金成本的敏感程度

  表3为超额准备金率和持有超额准备金机会成本(同业拆借利率与超额准备金存款利率之差)之间的相关系数统计。在表3中,只有大额支付系统上线后,国有商业银行的相关系数才通过了显著性水平测试,且相关系数值由大额支付系统上线前的-0.36变为上线后的-0.68。这表明大额支付系统上线后,国有商业银行在同业拆借利率与超额准备金存款利率之差较高时,拆出资金比大额支付系统上线前多,而在同业拆借利率与超额准备金存款利率之差较低时,拆出资金比大额支付系统上线前少。总之,数据表明大额支付系统建成后国有商业银行增强了流动性管理水平。

  

  表3中大额支付系统完成全国上线后,股份制商业银行和农村信用社持有超额准备金的水平和机会成本相关系数为正数(没有通过显著性测试)。可能的原因如下:我国国有商业银行的资金相对较充裕,一直是回购和拆借市场中资金的净融出方,而其他商业银行或金融机构的资金相对较紧张,是主要的资金净融入方。股份制商业银行和农村信用社为预防央行自2006年7月5日起几乎每隔一个月就上调法定存款准备金率,及2007年,在资本市场异常火爆的同时,货币市场每隔一段时间,资金拆借利率就会发生脉冲式的大幅上涨,尤其是在新股申购特别是大盘股申购期间,拆借利率的暴涨而持有较高的超额准备金。

  

  五、研究结论

  

  支付系统的发展降低了商业银行对超额准备金的需求,降低了商业银行超额准备金率的方差,提高了商业银行对超额准备金成本的敏感程度,更重要的是它可能影响央行法定存款准备金制度的效果。“人民银行多次上调存款准备金率的结果只能是收缩了由于超额准备金率降低而增加的流动性,金融机构的实际准备金率并没有与法定存款准备金率同幅度提高。”“2002年2季度末,金融机构实际准备金率为12.78%,2005年2季度末为11.22%,2007年3季度末为15.3%,2007年3季度末较2002年2季度末提高2.52个百分点。而同期,法定准备金率则上调了6.5个百分点,其中近4个百分点被金融机构通过降低超额准备金率所抵消。”(盛松成,2008)

  支付系统发展使商业银行能够用比以前少得多的中央银行货币完成与以前一样的清算和结算金额,从而释放了大量的流动性。因而,在银行间资金转账系统得到重大改进之后,应对货币需求的预测方法和中央银行的传统做法作相应的调整。如果中央银行能准确预测与支付系统操作有关的流出和流入商业银行的资金量,它就能更好地完成公开市场操作,更好地实现货币政策目标。

  

  (责任编辑:姜天鹰)

范文十:超额存款准备金日间透支现象分析及对策 投稿:汪猓猔

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