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范文一:金融基础知识学习测试(一) 投稿:石覾覿

邮储银行贵州省分行员工金融基础知识学习 测试题(一) 一、单项选择题(共10题,每小题2分,共20分) 1、从支出角度看,( )不是GDP构成的三大部分之一。 A.消费 B.投资 C.净进口 D.净出口 2、下列哪个选项不是银行业从业人员的六条从业基本准则?( )。 A.诚实信用、守法合规 B.信息保密、熟知业务 C.专业胜任、勤勉尽职 D.保护商业秘密与客户隐私、公平竞争 3、下面关于银行经营“三性”平衡的说法不正确的是( )。 A.商业银行以安全性、流动性、效益性为经营原则 B.流动性和效益性是安全性的基础和必要条件 C.一项资产的期限越长,其收益率一般越高,而其流动性和安全性则越低 D.效益性是安全性和流动性的最终目标和重要保证 4、关于金融市场功能的说法中,错误的是( )。 A.融通货币资金是金融市场最主要、最基本的功能 B.金融市场参与者通过组合投资可以分散非系统风险 C.金融市场借助货币资金的流动和配置可以影响经济结构和布局 D.金融市场承担着商品价格等重要价格信号的决定功能 5、制定银行业从业人员职业操守的宗旨是:“为规范银行业从业人员职业行为,提高中国银行业从业人员( ),建立健康的银行业企业文化和信用文化,维护银行业良好信誉,促进银行业的健康发展”。 A.信用水平和业务水平 B.整体素质和职业道德水平 C.信用水平和道德水平 D.业务水平和道德水平 6、银行风险管理的流程顺序是( )。 A.风险识别——风险控制——风险监测——风险计量 B.风险控制——风险识别——风险计量——风险监测 C.风险识别——风险计量——风险监测——风险控制 D.风险控制——风险识别——风险监测——风险计量 7、金融凭证诈骗罪的客体不包括( )。 A.货币B.委托收款凭证 C.汇款凭证 D.银行存单 8、调整中央银行基准利率是中国人民银行采用的主要利率工具之一,以下哪一项不属于中央银行基准利率( )。 A.再贷款利率 B.存款准备金利率 C.超额存款准备金利率 D.金融机构的法定存贷款利率 9、银行、从业人员面对客户的时候,哪一项是不应该做的( )。 A.对客户提出的合理要求尽量满足,无法满足的应当耐心说明情况

C.热情地为客户服务提供咨询方案,包括向客户提供规避监管的建议

D.为客户信息保密

10、根据《商业银行法》规定,目前商业银行在中国境内可以从事( )。

A.信托投资 B.证券经营业务

C.非自用房地产投资 D.买卖金融债券

二、多项选择题(共10题,每小题3分,共30分)

1、《商业银行法》规定的办理储蓄业务的原则包括( )。

A.存款自愿 B.取款自由

C.存款有息 D.为存款人保密

2、当中央银行需要增加货币供应量时,可以( )。

A.通过公开市场操作买入证券

B.通过公开市场操作卖出证券

C.上调存款准备金率

D.下调存款准备金率

3、商业银行应当严格审查和监控贷款用途,防止借款人通过哪些方式套取信贷资金,改变借款用途。( )。

A、办理银行本票

B、贷款

C、贴现

D、办理银行承兑汇票

4、银行卡是指由银行(含邮政金融机构)发行的具有( )等全部或部分功能的信用支付工具。

A.消费信用 B.转账结算 C.存取现金 D.无限额透支

5、《巴塞尔新资本协议》( )。

A.提出了银行要实现安全性、效益性和流动性“三性”的协调统一

B.引入了计量信用风险的内部评级法

C.在(巴塞尔资本协议》的基础上,新增了对操作风险的资本要求

D.在《巴塞尔资本协议》的基础上,新增了最低资本要求

6、银行业从业人员在工作中应当互相监督,对同级别同事违反法律或内部规章制度的行为可以采取( )的方式。

A.用电子邮件向全行所有员工披露 B.制止 C.向所在机构报告 D.提示

7、央行票据的期限通常为( )。

A、3个月 B、6个月 C、12个月 D、18个月

8、银行业金融机构在反洗钱方面应承担的义务( )。

A. 建立内部反洗钱机制及工作流程

B. 及时报告大额和可疑交易

C. 建立客户身份资料和交易记录

D. 协助反洗钱调查

9、债务人不能清偿到期债务,债权人可以向人民法院提出对债务人进行( )的申请。

A.重整

B.和解

C.破产清算

D.禁止其破产

10、股份制商业银行的作用有( )。

B.大大丰富了对城乡居民的金融服务

C.促进了银行体系竞争机制的形成和竞争水平的提高

D.带动了整体商业银行服务水平、服务质量和工作效率的提高

三、判断题(共5题,每小题2分,共10分)

1、 很多银行为VIP客户提供比一般客户更加优惠、便捷的服务,这违反了“公平对待”原则。( )

2、银行工作人员离职时应当按照规定妥善交接工作,不得擅自带走所在机构的财物和工作资料,可以用个人的餐费发票冲抵尚未用完的客户应酬预算。( )

3、贷款人在贷款将受或已受损失时,可以按合同规定采取使贷款免受损失的措施。( )

4、转账支票可用于单位和个人的各种款项结算,支票上印有“转账”字样,可以用于转账,或者支取现金。( )

5、某客户单独在某银行贵宾柜台办理业务,希望将30万元人民币从自己的账户转存至所持有的爱人存折的账户中。银行柜员以该客户未持有其爱人身份证为由,只转存了19万元(限存20万元)。事实上,按照规定,该客户以汇款方式可以实现全额转存,但该柜员为了避免在“监管规避”方面违规,并未向客户提供此建议。该柜员的做法是正确的。( )

四、填空题(共5题,每小题2分,共10分)

1、银行监管方法包括 。

2、大量存款人的挤兑行为可能会导致商业银行面临 危机。

3、根据中国人民银行贷款五级风险分类指导原则,“借款人无法足额偿还贷款本息,即使执行担保,也肯定要造成较大损失的贷款”,属于 类贷款。

4、在一次全国性金融危机中,某银行遭受了严重损失,那么在此银行遭受损失时首先消耗的是 。

5、我国《商业银行法》规定,商业银行贷款余额和存款余额比例不得超过 。

五、名词解释(共4题,每小题5分,共20分)

1、金融期货

2、蓝筹股

3、金融衍生工具

4、债券基金

六、简答题(共2题,每小题5分,共10分)

1、《个人所得税》第二条规定,哪些项目个人所得,应纳个人所得税?答对8项以上可得分。

2、什么是合规管理文化?

七、论述题(共2题,每小题10分,共20分)

1、你对“不在其位,不谋其政”有何看法?

2、银行业应怎样保守秘密,尊重隐私?

范文二:基金入门教程、基金知识、基金学习、基金学院(十)基金入门补充篇 投稿:苏蒗蒘

基金入门教程、基金知识、基金学习、基金学院(十)基金入门补充篇 股票学习 2007-08-04 09:23:53 阅读275 评论0 字号:大中小 订阅

第十篇 入门补充篇

趁着春节也给自己放了假,今天星期一也该继续工作了。

最近好几位淘友回帖或是旺旺询问买新基金或者怎么计算自己收益的问题,懒散了一周还未进入状态,就先插播一个补充篇,介绍一下这方面的事宜: 封闭基金的买卖和股票差不多,就不多说了,这里着重说一下开放基金吧:

1.成交价格:除了货币基金的净值总是1元以外,其它开放式基金的申购和赎回都是采用未知价的交易原则。这其实也是国际上通用的做法,目的在于保证投资的公平性。想一下,如果一只股票基金昨天净值1元,今天股市大涨,人人都知道今天它的净值会大涨,如果是按照昨天的净值进行交易,那肯定会有大笔的资金在今天涌入,不仅对原来的老持有人不公平,也会造成市场的混乱。所以我们要知道,无论是申购还是赎回开放基金的时候,我们都是不知道价格的,你在银行柜台看到的净值(通常是昨天的净值)只能作为参考,并不是你的实际

成交价格。

2.分红:只要基金进行分红,它的净值是要减去分红的金额的。比如昨天净值是1.50元,如果今天分红除息0.30元/份,那么今天开盘的时候,基金净值就已经变成1.20元,最后收盘的时候如果公布净值是1.25元,就表示今天这个基金实际是涨了5分钱。所以分红并不会给你带来额外的收益,上面这个例子,如果你有100份该基金,如果不分红,今天也涨5分钱的话,你的总资产是100*(1.50+0.05)=155元;如果分红,则是分红100*0.30=30元,加上

100*(1.20+0.05)=125元,同样是155元。

3.现金分红和红利再投:其实很容易理解,现金分红就是把分红的钱直接打到你的帐户上,你可以得到现金收益,比如上面例子中的30元红利;红利再投资就是把这分到的30元红利再买成基金,按上面的例子就是30/1.25=24份,所以你的基金总份额变成124份,好处是这30元红利再投资的时候,是不需要交申购费的,适合打算长期投资,享受复利收益的投资者,如果选择现金分红,再用红利去买基金,就需要支付申购费了。唯一的问题就是注意基金公司的公告,看红利再投资的净值是以哪天为准,避免自己计算错误。比如上投双息的基金,年前2月15日就已经分红除息了,但是红利再投资的净值却是以年后的2

月26日收盘的净值为准。

4.怎么计算自己的投资收益:好多朋友再计算自己的基金投资收益的时候比较困惑,不知道是不是应该用赎回的价格减去申购的价格,然后再乘以份额?可是中间又有分红的问题,不知道该怎么办?其实申购的价格在计算你的收益的时候是没用的!为什么呢?看例子,在这里也顺便说一下是怎样计算你买到的基

金份额的。假设你的总投资额1万元,去申购那天收盘后,公布的基金净值是2元,申购费是1.5%,那你能买到的基金份额应该这样算:先用10000元*(1-1.5%)=9850元,再用9850元/净值2元=4925份,通常是保留到小数点后两位

的。再买了半年之后,你打算赎回了,3种情况了:

第一:这期间该基金没有进行任何分红,你赎回那天的净值是3元,赎回费是0.5%,那么你能够赎回多少钱呢?先用净值3元*份额4925=14775元,再用14775元*(1-0.5%)=14701.12元,这就是你得到的金额了,减去你的本

金1万元,收益是4701.12元了;

第二::这期间有分红每份0.5元,你选择的是现金分红,赎回那天的净值是

2.5元,赎回费0.5%,同样用净值2.5元*份额4925=12312.5元,12312.5*(1-0.5%)=12250.94元,减去你的本金10000元,是2250.94元,再加上你的现金分红0.5元*份额4925=2462.5元,你的总收益一共是4713.44元;为什么会比第一种情况多了12元钱呢,那是因为你分红的那部分钱是不收手续费

的,也就是说你少交了赎回费;

第三:这期间有分红每份0.5元,你选择的是红利再投资,红利再投资那天的净值是2.2元,赎回这天的净值仍然是2.5元。先用分红0.5元*4925份=2462.5元,再用2462.5元/2.2元=1119.31份,所以红利再投资以后,你的基金份额变成1119.31+4925=6044.31份,赎回时的净值2.5*新份额6044.31=15110.77元,15110.77*(1-0.5%)=15035.22元。你的收益是5035.22元。

从上面三个例子我们可以看到不管是那种情况,在计算收益的时候都没有用到申购时的价格。从最终的收益来看,如果是在一个牛市中进行长期投资,肯定

是选择红利再投资的方式可以使收益最大化。

5.哪种方式买基金:目前买基金主要是通过银行、证券公司和网上直销三种方式。其中在银行柜台购买和网上直销最常见,银行购买的优点是安全,有柜员介绍,虽然不少柜员的介绍并不专业,但是对很多完全不了解基金的投资者还是可以有所帮助;缺点是申购费率高,不方便,只能在交易日的9:30~15:00之间办理。网上直销是指开通银行的网银服务以后,去各个基金公司的网站直接进行网上交易,注意这和在银行的网站购买是有区别的,虽然二者都需要开通网银,但是在银行网站购买,仍然属于代销,一般申购费率没有优惠;只有分别去各个基金公司的网站申购才属于直销,能享受通常0.6%的申购费优惠。

基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准,可以将证券投资基金划分为不同的种类: ???根据基金单位是否可增加或赎回,可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易,一般通过银行申购和赎回,基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期,期间基金规模固

定,一般在证券交易场所上市交易,投资者通过二级市场买卖基金单位。 ???根据组织形态的不同,可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立,通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立,通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。 ???根据投资风险与收益的不同,可分为成长型、收入型和平衡型基金。 ???根据投资对象的不同,可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。 买基金很简单,可以在证券大厅交易,即在二级市场买卖,和普通股票投资一样。也可以通过和基金合作的银行代卖点申购,很多银行都有基金销售,工商银行和建行。如果要买的话你可以详细询问一下相关费用,利息比;然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩 首先说明一下很多人认识都很模糊的购买基金的两个基本常识: 1、基金申购价:在当天下午三点钟之前购买,购买价是按当前的基金净值来算的,如果在三点钟之后购买,购买价就是下一个交易日的基金净值。 2、基金赎回价:在当天下午三点钟之前赎回,赎回价是按当前的基金净值来算的,如果在三点钟之后赎回,赎回价就是下一个交易日的基金净值。比如你在10月24日下午2点半申购基金“泰达荷银精选”,基金当天的净值晚上会发布出来,可以网上查到,这就是你的购买价,如果你在今日下午3点半申购基金“泰达荷银精选 ”,你的购买价就是10月25日晚上发布出来的净值价格。赎回时同理。 心得: 第一点:不必关心基金净值这点不少专业的投资文章都提到过,但还是有不少基民同志买基的时候对净值高了的基金不敢购买,买基的时候从不管净值多少,要知道基金和股票是不一样的,股票的净值高了,说明风险越高,下跌的空间和可能性就越大。这是和基金的净值完全不一样的概念。10元的基金和1元的基金收益率是相同的,因为你始终是用1万元去买基金,10元的基金买1000份或是1元的基金买10000份,某日两 只基金都涨或跌了2%,你的两只基金收益和损失是一样的!因为涨的2%或是跌的2%都是按1万元算的。 第二点:对近期走势不好的基金要果断处理 网上很多文章都说基金是用于长期投资的,千万不要经常换手。 这句话在熊市时是有用的,但在当前的大牛市下,会让你的投资收益减少不少。一般基金公司的股票持 有期都是3个月以上,也就是说一支基金现在持有的股票,基本上要到三个月以后才回考虑卖出。要知道现在的股市都是板块轮动上涨,轮动的周期短的一两个星期就结束。如果某只基金的重仓股刚好在是在这轮上涨的轮动板块中,那这支基金的在这段时间收益就是最好的,一旦上涨期结束了,那基金的收益也就随之向下,直到三个月后换仓时换入新的上涨轮动板块股票为止。因此让持有的基金是将当前上涨轮动板块股票作为重仓股的基金才是最主要的。那么有人就会问,现在的基金有几百只,我怎么知道那只基金的重仓股是当前上涨轮动板块的呢?其实对于我们这种基民,去找出这种基金很简单,一般前段时间走势很好的,最近突然表现很一般了,这种基金就是刚从高潮期下来的,千万别买,相反某些前段时间走势很一般,最近几天突然发飙,这种多半就是刚进入上涨期的基金!因此应经常关注基金走势,只要发现持有的基金里面某只基金走势不好,立刻果断剔出,换成近期走势好的基金。 第三点:购买和赎回的时间一定要好 赎回的时候最好选择在当天下午两点半到三点钟之间,因为3点钟股市就收盘了,在这段时间你可以看到当天大盘的涨跌情况。尽量避免在当天大盘下跌时赎回,道理很简单,一般基金的购买费和赎回费中共加起来是2%,一旦你赎回了,除非你不再购买新的基金,否则你就将损失2%的收益!如果你在下跌时赎回,你减少的收益就是当前下跌的幅度加上2%,比如今

天股市下跌1.5%,你就少收益3.5%.如果今天上涨2%,那上涨的幅度就可以和你的手续费相抵消,你只不过是今天没有收益而已! 第四点:使用一款较好的基金软件来帮你购买 现在基金太多,如果只是上网去查资料的话很难真正知道那些基金是好的,就算可以查到某些基金以前的走势不错,但你很难判断它现在就好,比如今年上半年华夏大盘精选可以说是最好的,但最近一段时间表现可以说就一般般了。因此找一块好用的基金软件就很有必要了。目前主要的几款基金软件我都用过,“致华基金专家”、“福星基金通”、“基金互动助手”。个人比较推荐致华基金专家这款,估计是养基史很长的基民开发的,功能都很实用,界面简洁,操作起来也简单,很适合我们这种电脑水平一般般的基民使用。说起这款软件,不得不得特别提一下它的“推荐基金”功能,超级好用,可以自己选择推荐规则,我一般都是选择“最近三天排名前50位,最近一周天排名前50位,最近一个月排名前50位,最近两个月排名前 50位,最近三个月排名前50位”这几个选项,推荐出来的基金绝对很爽!购买后这些后收益据我的实测收益基本可以排名前30以内!当然有时候满足这些条件的基金会没有,这个时候你可以把条件放宽点,比如“最近三天排名前50位”这个项别选,这样推荐出来的基金也会不错的!还可以对自己购买的基金进行管理,查看实时大盘信息等功能。

范文三:金融学基础知识(7) 投稿:苏鏓鏔

金融学基础知识(7)

一、外汇

(一)外汇的界定

1.外币资产或支付手段作为外汇的三要素:

• 以外币表示的金融资产

• 国际间的结算支付手段

• 充分可兑换性

二、汇率的作用

(一)汇率变化的经济影响

1.汇率与外贸进出口

本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用,改善贸易状况。反之,不利于贸易平衡

2.汇率与物价

本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格的上涨,对其他商品的价格上涨起到拉动作用。汇率上升,有助于抑制国内物价上涨

• 汇率变动对长期资本流动的影响较小,长期资本主要受利润和风险影响。

• 汇率变化对短期资本流动的影响较大,本币汇率下降可能引起短期资本外流,从而进一步加剧本币汇率的下跌

(二)汇率发挥作用的条件

1.进出口商品的需求弹性、供给弹性

2.市场体系与市场调节机制的发育程度

3.汇率制度的安排选择(固定与浮动汇率之争)

(三)汇率风险

1、风险类别

• 交易汇率风险:涉外经济活动中发生

• 折算汇率风险:跨国公司会计核算时发生

• 经济汇率风险:对经济长期发展产生影响

2、影响领域

• 进出口贸易:外贸企业承担的由于支付时间差产生的风险

• 外汇储备:货币当局承担的储备资产结构不合理产生的风险

• 外债负担:本国政府、企业等经济主体承担的债务货币升值带来的负担

“金融学”一般定义为“研究如何在不确定条件下在时

间跨度上分配稀缺资源的一门学科,也是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象的学科”。在经济生活中,信用和货币流通处于不可分割状态,把信用和货币流通紧密联系在一起,研究它们本身的运动规律和它们在经济生活中的地位、作用,以及它们与其他经济范畴的相互制约关系,是金融学的基本内容。金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称,广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算,融通有关的经济活动,甚至包括金银的买卖,狭义的金融专指信用货币的融通。

金融学主要学习方向有政治经济学、货币银行学、商业银行经营管理、中央银行、国际金融、国际结算、证券投资、投资项目评估、投资银行业务、公司金融等。

金融学在古代不是独立的学科。如在中国,一些金融理论观点散见在论述“财货”问题的各种典籍中。它做为一门独立的学科,最早形成于西方,叫“货币银行学”。近代中国的金融学,是从西方介绍来的,有从古典经济学直到现代经济学的各派货币银行学说。

20世纪50年代末期以后,“货币信用学”的名称逐渐被

广泛采用。这时,开始注意对资本主义和社会主义两种社会制度下的金融问题进行综合分析,并结合中国实际提出了一些理论问题加以探讨,如:人民币的性质问题,货币流通规律问题,社会主义银行的作用问题,财政收支、信贷收支和物资供求平衡问题,等等。不过,总的说,在这期间,金融学没有受到重视。

自20世纪70年代末以来,中国的金融学建设进入了新阶段,一方面结合实际重新研究和阐明马克思主义的金融学说,另一方面则扭转了完全排斥西方当代金融学的倾向,并展开了对它们的研究和评价;同时,随着经济生活中金融活动作用的日益增强,金融学科受到了广泛的重视;这就为以中国实际为背景的金融学创造了迅速发展的有利条件。

金融学研究的内容极其丰富。它不仅限于金融理论方面的研究,还包括金融史、金融学说史、当代东西方各派金融学说,以及对各国金融体制、金融政策的分别研究和比较研究,信托、保险等理论也在金融学的研究范围内。

在金融理论方面主要研究课题有:货币的本质、职能及其在经济中的地位和作用;信用的形式、银行的职能以及它们在经济中的地位和作用;利息的性质和作用;在现代银行信用基础上组织起来的货币流通的特点和规律;通过货币对经济生活进行宏观控制的理论等等。 在对国际金融复习的时候,考生们要了解这一课程的特点。在应付各类题目时,我们不难发现,仅仅记住了条条框框并不能应付自如。考生要对这门课程进行全面地把握,做到心中有数,将基础知识掌握扎实,避免走弯路。

金融学具有覆盖面广、全面考核、重点突出的特点,而国际金融课程一部分共十一章,分为国际收支、外汇汇率、国际信贷、国际金融市场、国际金融组织与国际货币制度五大块。这些就是国际金融考试的重点所在。

国际金融在复习的时候,还需要密切联系实际,培养能够运用有关政策解决实际问题的能力,这在考试中也有涉及到。

金融学还是一个综合性强的学科,这就需要考生牢固掌握基础知识,并且具备综合分析能力。有的题目经常会涉及多门课程,或将是本门课程的多章内容综合起来,要求考生对所学知识综合理解,融会贯通地运用所掌握的知识。

考生在复习的过程中,一定不能忽视基础理论的复习和掌握,因为在很多时候这是和别人拉开分数的关键。平时复习时要锻炼自己的理论能力应答,只有这样才能在考试中或获得成功。考生要重点注意概念部分的分值,这些小分题要力求做对、做准,忽视这些小分,往往造成毁灭性的失败。

范文四:金融学基础知识 投稿:范汮汯

金融学基础知识

利息与利息率

一、利息的本质

威廉配第:利息是放弃货币的使用权而获得的报酬

西尼尔(节欲论):资本所有者不将资本用于消费所获得的报酬

庞巴维克(时差利息论):同一类或数量物品的现在价值和未来价值存在差别,由于时间的推移,其边际效用也显著不同,因而出现了利息。

马歇尔(均衡利息论):资本家牺牲现在等待将来而应得的报酬

凯恩斯(流动性偏好):放弃货币灵活性和承担风险的报酬

萨谬尔森:资本净生产率来解释利息的存在

马克思:利息是利润的一部分,是工人创造的剩余价值的一部分

利息作为资金的价格是否合理,关键在于货币资本是否变成商品,其价格高低的内部决定力量是货币资本的使用价值:资本生产力。

二、利息的计算

I:利息 P:本金 r:利率 n:期限 S:本利和(终值)

单利:I=P*r*n S=P(1+r*n)

复利:S=P*(1+r)^n I=S-P

现值(贴现):复利的逆运算 P=S/(1+r)^n

三、利息率

年利率:以本金的百分之几表示,称年息几厘;如年息3厘,指本金100元,利息3元

月利率:以本金的千分之几表示,称月息几厘;如月息3厘,指本金1000元,利息3元

日利率:以本金的万分之几表示,称日息几厘;如日息3厘,指本金10000元,利息3元

利率的形式

1、名义利率 实际利率

2、短期利率 长期利率

3、固定利率 浮动利率

4、官定利率 市场利率

5、一般利率 优惠利率

6、存款利率 贷款利率

利率体系

包括中央银行利率(再贴现率、再贷款率、在央行的存款利率)、商业银行利率(存贷利率、发行金融债券的利率、同业拆借利率)、市场利率(民间借贷利率、政府和企业发行各种债券的利率)。

央行的再贴现率(或再贷款率)是重要的货币政策工具,起主导作用,被称为基准利率。

四、利率的决定

1、平均利润率

2、借贷资金的供求与竞争

3、社会再生产状况

4、物价水平

5、国家政策、法律规定和历史传统

6、国际利率水平

7、国际间的协议与默契

五、利率的作用

1、利率对宏观经济的调节作用

聚集社会闲散资金

优化产业结构

调节信贷规模

稳定货币流通

平衡国际收支

2、对微观经济的调节作用

促进企业加强经济核算,提高资金使用收益

诱发和引导人们的储蓄行为

3、利率发挥作用的条件

经济的商品化、货币化、信用化程度

资金借贷双方都是自主经营、自负盈亏的法人主体

完善的金融市场

利率的市场化(即国家只控制基准利率,其他利率基本放开,由市场供求自由决定)

思考:

1、利率倒挂:贷款利率小于存款利率

2、利息与资金价格的关系?(只要货币资本变成商品,作为使用货币资本的利息就等于资金的价格了。)

金融市场与金融创新

一、金融市场的特征

广义:资金供求双方运用各种金融工具,通过各式各样的金融性交易活动实现资金的调剂和有价证券的买卖,如存贷,信托,租赁,保险,抵押与贴现,黄金与外汇买卖等;

狭义:一般指以有价证券为金融工具的交易活动。

金融市场与普通商品市场的不同:

1、经营的是特殊商品:货币资金等金融产品

2、可以是有形的,也可以是无形的市场

3、金融商品的交易价格即利率正常情况下受央行基准利率和市场供求的影响而变动,且具有趋同性

4、金融市场上的融资活动有直接与间接融资,发生在不同的实体之间(个人、企业、银行、非银行金融机构)

二、金融市场的构成要素

1、参与者(个人、企业、政府、金融机构等独立决策和承担利益与风险的主体)

2、金融工具(具有流动性、收益性、风险性的所有权或债权债务凭证)

3、交易价格:利率

4、组织形式:

固定场所的有组织、制度、集中交易的交易所;

柜台(店头)交易(在金融机构的柜台上买卖双方进行面议的、分散的交易方式,由各自独立经营的证券商行分别组织,是一个松散的,交易规则灵活的,交易成

本较低,交易对象广泛的方式);

网络电讯等交易(如场外交易的第三市场、第四市场,成本低,成交快,隐密性好,不对其他交易市场价格产生很大影响)

三、金融市场的主要功能

1、引导资金合理流动,提高资金配置效率

2、反映经济活动的走势

3、为金融间接调控提供条件

4、促使了金融工具的创新

5、促使居民金融资产多样化和风险分散化

金融市场的分类

一、按交易的期限分类

1、货币市场(一年以内的短期融资)

国库券市场

同业拆借市场

CDs市场(大额可转让定期存款单)

票据贴现市场(商业票据:本票与汇票;商业承兑汇票与银行承兑汇票) 票据承兑市场

2、资本市场(一年以上,如股票、公司债券、中长期公债券和不动产抵押贷款等)

长期资金市场:分为证券市场(债券市场、股票市场)、长期抵押放款市场 债券的计息方法有三种:单利计息、复利计息和贴现计息

二、按交易的程序分类

1、证券发行市场(一级或初级市场)

组成:发行者、投资者和证券承销商(中介机构)

证券发行市场的功能:

创造新的有价证券,提供更多交易对象;

为资金需求者提供筹资场所;

广泛网络众多投资者,有助于在更大范围内分配财富和所有权;

为资金供应者提供多种投资获利的机会;

调节资金供求,引导资金流向;

转移和分散风险;

参与和调节经济的重要依托;

2、证券流通市场(二级市场)

证券流通市场的参与者除买卖双方外,中介(证券经济商、证券自营商、?客)非常活跃。

证券经济商:代理客户买卖有价证券的证券商,是投资者与证券市场的中介。 ?客:证券经济商与客户之间的中介。

证券流通市场的组织方式:包括场内交易(交易所)和场外交易(柜台交易、第三和第四市场)。

证券流通市场的功能:使证券具有市场性;使证券能维持合理的价格;使证券成为银行贷款的抵押品;促使资金流向合理。

三、按交割期限分

1、现货市场

2、期货市场

期货交易由于不是即时交易,买卖交割时价格可能存在不同,于是出现了所谓的买空、卖空行为。

买空又叫多头,预期价格要上涨,因而买进,等价格上涨以后再售出,获取差价收益。

卖空又叫空头,预期价格要下跌,于是卖出等价格下跌后再买进,从高卖低买的差价中获取收益。

期货交易的特点:

成交与交割不同时进行;交易可以对冲;可以利用时间差和价格差进行投机,或者保护投资利益。

四、按标的物性质分

1、外汇市场

各外汇银行都进行头寸的抛补,就形成了银行间的外汇交易市场,即狭义的外汇时市场。

外汇市场的参与者:外汇银行;外汇经纪人;央行干预外汇市场的外汇平准基金

组织。

外汇市场的作用:

调剂外汇资金的余缺;

提供避免外汇风险的手段;

稳定汇率的操作。

2、黄金市场

分类:

自由黄金市场;

管制的黄金市场(进出口受限制;只准非居民自由买卖黄金,居民被禁止); 国内的黄金市场(进出口被禁止;只准居民自由买卖黄金,非居民被禁止); 交易方式:现货交易(如伦敦、苏黎世,又称欧洲型市场)与期货交易(如纽约、芝加哥,香港,又称美国型市场),世界两大黄金集团:伦敦-苏黎世集团和纽约芝加哥-香港集团。

3、保险市场

构成要素:保险市场的主体(包括保险供给方、需求方和中介);客体(即交易对象-保险经济保障)

保险经济保障是一种特殊形态的商品,主要因为:

这种商品是一种无形的商品,一种承诺;是一种非渴求商品;这种商品的消费是一种隐形消费。

保险必须靠推销才能更好的实现交易活动。

金融创新

定义:银行或非银行金融机构,为生存、发展和迎合客户需要对各种金融要素实行新的组合而创造的新的金融产品、交易方式以及新的金融市场和新的金融机构等一系列变革行为。

动因:

1、为逃避金融管制,推动金融创新

西方对银行资本结构的管制,导致筹措资金的高成本,促使各国银行大力拓展对资本搭配比率要求较低的表外业务活动,不仅开发出期权、互换、票据发行便利及远期利率协议等新的表外业务品种,而且对传统的表外业务工具如备用信用

证、贷款担保等也进行了创新。对利率的管制,使存款利率大大低于市场利率,大量资金流向金融市场,存款急剧下降,在这种情况下,银行发行了CDS,绕过岁对定期存款利率的限制,直接在金融市场筹措资金;NOW帐户是可以变相使用支票的储蓄帐户。

2、为缓解金融竞争压力

一方面继续提供传统业务服务,另一方面开辟新的业务领域来满足客户要求。

3、为减少利率与汇率频繁波动的风险

与市场利率挂钩的各种浮动利率的票据、债券与存款单等;为避免汇率风险有各种金融期货、期权交易以及各种货币掉换等。

4、科学技术的发展,拓展了金融创新

资金流转速度加快,全球金融市场一体化;信息处理的改进使金融机构能对层出不穷的新工具进行设计和定价,并有效管理新工具带来的风险;资讯的改善,使定价结构更具竞争性,金融机构便于追求更有创新性的政策。

主要内容

1、金融业务,金融工具的创新

表内创新业务:为规避法规与管制;为开拓资金来源;为躲避风险。 表外创新业务:贷款出售;担保;支持信用证;承诺。

金融工具:主要包括票据发行便利,货币调换,利率互换,外币与利率期权,远期利率协议等

2、金融服务的创新

自动付款机、信用卡、资金管理终端机等

3、金融机构职能和金融市场的创新

全能银行、金融百货公司、市场的国际化、全球二十四小时联网银行、离岸金融市场、买卖选择权市场、远期与期货市场、跨国证券交易所等

金融创新的效应

1、对金融体系稳定性的影响

2、对金融监管的影响

3、对一国货币政策实施效果的影响(六点)

4、对金融机构等微观主体的影响(信用风险、市场风险、流动性风险、运作风

险)

中国的金融创新

防范金融创新风险的主要措施

*金融中介机构与金融体系*

金融中介机构的形成

早期的货币兑换商和钱庄银号--16世纪近代地中海沿岸的商人银行--18世纪真正意义的现代银行--现代的商行、央行和其他专业银行及金融企业。

金融中介存在和发展的原因

1、能提供多种金融服务

融通资金、清算、资金的划拨、信用担保、信托咨询等

2、能有效降低风险

汇聚众多小额资金成为机构投资者,进行组合投资

3、能提高资产的流动性

金融中介所发行的间接证券的最低要求额低,且具有较高的流动性,较低的风险,一定的利息,从而赢得较广泛的储蓄阶层。

4、能降低交易成本

资金规模巨大的中介机构在买卖证券时所支付的单位成本较低。

5、能克服直接融资中资金供求双方在市场信息方面的非对称现象

非对称现象会导致两种结果:

交易前的逆向选择;交易后的道德风险

6、大规模投融资活动中能获得可观的收益

西方国家的金融中介机构

1、中央银行

2、商业银行

3、专业银行

商行一般可从事存款,贷款,投资,汇兑结算等多种业务,而专业银行往往只从事其中的几种,有特定的客户。

主要有:

储蓄银行;不动产抵押银行;开发银行;进出口银行;农业银行;

4、非银行金融机构

泛指那些经营金融业务又不冠以银行名称的金融中介机构。

主要有:

(1)、证券公司(欧美也叫投资银行或商人银行)

主要业务:为公司的证券发行提供咨询和担保,代理发行或包销;向公司融资;直接参与公司的创建或改组,提供投资与财务咨询;从事证券的自营买卖;充当政府的投资顾问等;

(2)、保险公司

为保障社会经济安全而提供经济补偿的金融机构,具有分散风险、组织经济补偿和融通资金的功能。

(3)、退休养老基金

(4)、投资基金

是一种以证券为主体的投资信托,也叫共同基金或互助基金(美国)、单位信托基金(英国)、证券投资信托(日本)

分类:公司型和契约型;开放式和封闭式;

公司型:以公司法组成;

契约型:基于一定的信托契约而组织的代理投资机构,一般由基金管理公司(委托人),基金保管公司(受托人)和投资者三方通过订立信托投资契约而建立。

(5)、信用合作社

(6)、金融公司

也叫财务公司,通过发行商业票据、债券和股票等方式获得资金,并用于特定消费者贷款和工商业贷款的金融企业。

我国的金融中介机构体系

一、我国金融中介机构体系的演变

1、建国前

国民党的"四行(中央银行、中国银行、交通银行、中国农民银行)二局(邮政储金汇业局和中央信托局)一库(中央合作金库)";

解放区的银行和信用合作社

2、建国后

合并根据地银行,组成中国人民银行;没收官僚资本银行,改造民族资本银行(中国银行和交通银行保留原名);建立和发展农村信用合作社与中国人民保险公司

3、演变

高度集中的金融中介体系(中央银行大一统);

恢复和建立专业银行,将其改革、转制为国有商业银行(恢复中国农业银行和中国银行、分离出中国建设银行、成立中国工商银行承办原央行的信贷业务、先后成立三家政策性银行:国家开发银行,中国进出口银行和中国农业发展银行); 建立中央银行制;

组建了其他商业银行(股份制商业银行);

成立其他非银行金融机构,引进外国金融机构;

二、现行金融中介机构体系

1、分类:中央银行、其他银行、非银行金融机构、在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。

2、中国人民银行

制定和实施货币政策,保证币值的稳定;对金融机构进行监管,维护其合法稳健运行;维护支付、清算系统的正常运行;持有、管理、经营国家外汇、黄金储备;代理国库和其他金融业务;代表政府从事国际金融活动。

最高决策机构:理事会

下设九大区域分行,各分行下设若干中心支行,北京、重庆分行改为总行直辖的两个营业部。

3、商业银行

国有独资商业银行,四大:工商、农业、建设、中国银行;

股份制商业银行,如交通、深圳发展、中信、光大、华夏、招商、广发、兴业、浦发、民生等;

城市商业银行和农村商业银行(在信用社的基础上发展起来);

4、政策性银行

中国进出口银行、国家开发银行、中国农业发展银行

5、非银行金融机构

(1)保险经营机构和保险中介机构

中国人民保险(财保、人寿保险、再保险)、平安、大众、天安、华泰、新华、泰康、华安,中国出口信用保险公司等;中介:保险代理机构,保险经纪公司,保险公估机构,保险精算、会计、律师事务所等。

(2)证券机构(经营与服务机构)

(3)信托投资公司

中国最早的信托:1921年的上海通商信托公司

(4)企业集团财务公司

(5)信用合作组织

(6)邮政储汇局

(7)金融租赁公司

(8)典当行

6、境内外资金融机构和境外中资金融机构

(1)外资银行

(2)外资财务公司

(3)外资保险公司

范文五:金融学基础知识(8) 投稿:丁饏饐

金融学基础知识(8)

金融市场

• 金融市场概述

• 货币市场

• 资本市场

• 其他金融市场

• 金融市场国际化

一、金融市场概述

(一)金融市场及其基本要素

1.金融市场与证券化

– 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所,是提供资本、配置金融资源的要素类市场。

– 狭义的金融市场是指以票据和有价证券为金融交易工具的市场。

– 证券化是指随着商品经济发展,以证券发行、买卖实现的金融交易占有越来越大的份额。

2.金融市场基本要素

– 交易对象,金融市场的交易对象是货币资金

– 交易主体,个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构

– 交易工具,债权债务凭证、所有权凭证,衍生工具、外汇和黄金等

– 交易价格,货币资金借贷交易价格----利率、金融工具买卖交易价格----行市

(二)金融工具(资产)及其基本特征

1.金融工具(资产)

– 金融工具是在信用活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、条件等具体事项的书面凭证

– 具有规范的书面格式、广泛可接受性和法律约束力

2.基本特征

– 期限性,偿还期限(两个极端)

– 流动性,变现能力(市场本身和交易主体)

– 风险性,信用风险、价格风险等

– 收益性,利息、股息和价差收益

(三)金融工具的收益率

1、名义收益率,票面收益与票面额之比

2、现时收益率 ,年收益额与该金融工具当期市场价格的比率

3、平均收益率,将现时收益与资金损益共同考虑的收益率

例 100元面值的债券,每年利息为8元,投资者在第2年以95元买入,计算平均收益率

资本差价的年收益 95×(1+R%)9=100; R=0. 57%;

现时收益率8/95*100%=8.42%

平均收益率=8.42%+0.57%=8.99%

(四)金融市场的功能

1. 金融市场的基本功能

– 动员储蓄、配置资金

– 转移、分散风险功能

– 资产定价、发现价格

– 提供流动性

– 降低金融交易成本

2.金融市场功能发挥的条件

– 完整的信息:交易决策的基础

– 市场供求决定的价格:资金配置效率的关键

“金融学”一般定义为“研究如何在不确定条件下在时

间跨度上分配稀缺资源的一门学科,也是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象的学科”。在经济生活中,信用和货币流通处于不可分割状态,把信用和货币流通紧密联系在一起,研究它们本身的运动规律和它们在经济生活中的地位、作用,以及它们与其他经济范畴的相互制约关系,是金融学的基本内容。金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称,广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算,融通有关的经济活动,甚至包括金银的买卖,狭义的金融专指信用货币的融通。

金融学主要学习方向有政治经济学、货币银行学、商业银行经营管理、中央银行、国际金融、国际结算、证券投资、投资项目评估、投资银行业务、公司金融等。

金融学在古代不是独立的学科。如在中国,一些金融理论观点散见在论述“财货”问题的各种典籍中。它做为一门独立的学科,最早形成于西方,叫“货币银行学”。近代中国的金融学,是从西方介绍来的,有从古典经济学直到现代经济学的各派货币银行学说。

20世纪50年代末期以后,“货币信用学”的名称逐渐被

广泛采用。这时,开始注意对资本主义和社会主义两种社会制度下的金融问题进行综合分析,并结合中国实际提出了一些理论问题加以探讨,如:人民币的性质问题,货币流通规律问题,社会主义银行的作用问题,财政收支、信贷收支和物资供求平衡问题,等等。不过,总的说,在这期间,金融学没有受到重视。

自20世纪70年代末以来,中国的金融学建设进入了新阶段,一方面结合实际重新研究和阐明马克思主义的金融学说,另一方面则扭转了完全排斥西方当代金融学的倾向,并展开了对它们的研究和评价;同时,随着经济生活中金融活动作用的日益增强,金融学科受到了广泛的重视;这就为以中国实际为背景的金融学创造了迅速发展的有利条件。

金融学研究的内容极其丰富。它不仅限于金融理论方面的研究,还包括金融史、金融学说史、当代东西方各派金融学说,以及对各国金融体制、金融政策的分别研究和比较研究,信托、保险等理论也在金融学的研究范围内。

在金融理论方面主要研究课题有:货币的本质、职能及其在经济中的地位和作用;信用的形式、银行的职能以及它们在经济中的地位和作用;利息的性质和作用;在现代银行信用基础上组织起来的货币流通的特点和规律;通过货币对经济生活进行宏观控制的理论等等。

范文六:金属学基础知识 投稿:杜芢芣

共析钢、亚共析钢、过共析钢

1. 共析钢

碳溶解在铁的晶格中形成固溶体,碳溶解到α——铁中的固溶体叫铁素体,

溶解到γ——铁中的固溶体叫奥氏体。铁素体与奥氏体都具有良好的塑性。当

铁碳合金中的碳不能全部溶入铁素体或奥氏体中时,剩余出来的碳将与铁形成

化合物——碳化铁(Fe3C)这种化合物的晶体组织叫渗碳体,它的硬度极高,

塑性几乎为零。

从反映钢的组织结构与钢的含碳量和钢的温度之间关系的铁碳平衡状态图上

可见,当碳的含量正好等于0.77%时,即相当于合金中渗碳体(碳化铁)约占

12%,铁素体约占88%时,该合金的相变是在恒温下实现的。即在这种特定比

例下的渗碳体和铁素体,在发生相变时,如果消失两者同时消失(加热时),如

果出现则两者又同时出现,在这一点上这种组织与纯金属的相变类似。基于这

个原因,人们就把这种由特定比例构成的两相组织当作一种组织来看待,并且命 名为珠光体,这种钢就叫做共析钢。即含碳量正好是0.77%的钢就叫做共析钢, 它的组织是珠光体。

2. 亚共析钢

常用的结构钢含碳量大都在0.5%以下,由于含碳量低于0.77%,所以组织中的 渗碳体量也少于12%,于是铁素体除去一部分要与渗碳体形成珠光体外,还会有 多余的出现,所以这种钢的组织是铁素体+珠光体。碳含量越少,钢组织中珠光体 比例也越小,钢的强度也越低,但塑性越好,这类钢统称为亚共析钢。

3. 过共析钢

工具用钢的含碳量往往超过0.77%,这种钢组织中渗碳体的比例超过12%,所

以除与铁素体形成珠光体外,还有多余的渗碳体,于是这类钢的组织是珠光体+

渗碳体。这类钢统称为过共析钢。

二、有关钢材机械性能的名词

1.屈服点(σs)

钢材或试样在拉伸时,当应力超过弹性极限,即使应力不再增加,而钢材或试

样仍继续发生明显的塑性变形,称此现象为屈服,而产生屈服现象时的最小应力 值即为屈服点。

设Ps为屈服点s处的外力,Fo为试样断面积,则屈服点σs =Ps/Fo(MPa),Mpa 称为兆帕等于N(牛顿)/mm2,(MPa=106Pa,Pa:帕斯卡=N/m2)

2.屈服强度(σ0.2)

有的金属材料的屈服点极不明显,在测量上有困难,因此为了衡量材料的屈服 特性,规定产生永久残余塑性变形等于一定值(一般为原长度的0.2%)时的应力, 称为条件屈服强度或简称屈服强度σ0.2 。

4. 抗拉强度(σb)

材料在拉伸过程中,从开始到发生断裂时所达到的最大应力值。它表示钢材抵抗 断裂的能力大小。与抗拉强度相应的还有抗压强度、抗弯强度等。

设Pb为材料被拉断前达到的最大拉力,Fo为试样截面面积,则抗拉强度σb= Pb /Fo (MPa)。

4.伸长率(δs)

材料在拉断后,其塑性伸长的长度与原试样长度的百分比叫伸长率或延伸率。

5. 屈强比(σs/σb)

钢材的屈服点(屈服强度)与抗拉强度的比值,称为屈强比。屈强比越大,结构 零件的可靠性越高,一般碳素钢屈强比为0.6-0.65,低合金结构钢为0.65-0.75合金 结构钢为0.84-0.86。

6.硬度

硬度表示材料抵抗硬物体压入其表面的能力。它是金属材料的重要性能指标之一。 一般硬度越高,耐磨性越好。常用的硬度指标有布氏硬度、洛氏硬度和维氏硬度。

⑴布氏硬度(HB)

以一定的载荷(一般3000kg)把一定大小(直径一般为10mm)的淬硬钢球压入材 料表面,保持一段时间,去载后,负荷与其压痕面积之比值,即为布氏硬度值(HB), 单位为公斤力/mm2 (N/mm2)。

⑵洛氏硬度(HR)

当HB>450或者试样过小时,不能采用布氏硬度试验而改用洛氏硬度计量。它是用一 个顶角120°的金刚石圆锥体或直径为1.59、3.18mm的钢球,在一定载荷下压入被测材 料表面,由压痕的深度求出材料的硬度。根据试验材料硬度的不同,分三种不同的标度 来表示:

HRA:是采用60kg载荷和钻石锥压入器求得的硬度,用于硬度极高的材料(如硬质合 金等)。

HRB:是采用100kg载荷和直径1.58mm淬硬的钢球,求得的硬度,用于硬度较低的材 料(如退火钢、铸铁等)。

HRC:是采用150kg载荷和钻石锥压入器求得的硬度,用于硬度很高的材料(如淬火钢 等)。

⑶维氏硬度(HV)

以120kg以内的载荷和顶角为136°的金刚石方形锥压入器压入材料表面,用材料压痕凹

坑的表面积除以载荷值,即为维氏硬度值(HV)

三、有关钢的热处理的名词

1.钢的退火

将钢加热到一定温度并保温一段时间,然后使它慢慢冷却,称为退火。钢的退火是将钢 加热到发生相变或部分相变的温度,经过保温后缓慢冷却的热处理方法。退火的目的,是 为了消除组织缺陷,改善组织使成分均匀化以及细化晶粒,提高钢的力学性能,减少残余 应力;同时可降低硬度,提高塑性和韧性,改善切削加工性能。所以退火既为了消除和改 善前道工序遗留的组织缺陷和内应力,又为后续工序作好准备,故退火是属于半成品热处 理,又称预先热处理。

2.钢的正火

正火是将钢加热到临界温度以上,使钢全部转变为均匀的奥氏体,然后在空气中自然冷 却的热处理方法。它能消除过共析钢的网状渗碳体,对于亚共析钢正火可细化晶格,提高 综合力学性能,对要求不高的零件用正火代替退火工艺是比较经济的。

3.钢的淬火

淬火是将钢加热到临界温度以上,保温一段时间,然后很快放入淬火剂中,使其温度骤 然降低,以大于临界冷却速度的速度急速冷却,而获得以马氏体为主的不平衡组织的热处 理方法。淬火能增加钢的强度和硬度,但要减少其塑性。淬火中常用的淬火剂有:水、油、 碱水和盐类溶液等。

4.钢的回火

将已经淬火的钢重新加热到一定温度,再用一定方法冷却称为回火。其目的是消除淬火产 生的内应力,降低硬度和脆性,以取得预期的力学性能。回火分高温回火、中温回火和低 温回火三类。回火多与淬火、正火配合使用。

⑴调质处理:淬火后高温回火的热处理方法称为调质处理。高温回火是指在500-650℃之 间进行回火。调质可以使钢的性能,材质得到很大程度的调整,其强度、塑性和韧性都较 好,具有良好的综合机械性能。

⑵时效处理:为了消除精密量具或模具、零件在长期使用中尺寸、形状发生变化,常在 低温回火后(低温回火温度150-250℃)精加工前,把工件重新加热到100-150℃,保持5 -20小时,这种为稳定精密制件质量的处理,称为时效。对在低温或动载荷条件下的钢材构 件进行时效处理,以消除残余应力,稳定钢材组织和尺寸,尤为重要。

6. 钢的表面热处理

⑴表面淬火:是将钢件的表面通过快速加热到临界温度以上,但热量还未来得及传到心部

之前迅速冷却,这样就可以把表面层被淬火在马氏体组织,而心部没有发生相变,这就实现 了表面淬硬而心部不变的目的。适用于中碳钢。

⑵化学热处理:是指将化学元素的原子,借助高温时原子扩散的能力,把它渗入到工件的 表面层去,来改变工件表面层的化学成分和结构,从而达到使钢的表面层具有特定要求的组织和性能的一种热处理工艺。按照渗入元素的种类不同,化学热处理可分为渗碳、渗氮、氰化和渗金属法等四种。

渗碳:渗碳是指使碳原子渗入到钢表面层的过程。也是使低碳钢的工件具有高碳钢的表面 层,再经过淬火和低温回火,使工件的表面层具有高硬度和耐磨性,而工件的中心部分仍然 保持着低碳钢的韧性和塑性。

渗氮:又称氮化,是指向钢的表面层渗入氮原子的过程。其目的是提高表面层的硬度与耐 磨性以及提高疲劳强度、抗腐蚀性等。目前生产中多采用气体渗氮法。

氰化:又称碳氮共渗,是指在钢中同时渗入碳原子与氮原子的过程。它使钢表面具有渗碳 与渗氮的特性。

渗金属:是指以金属原子渗入钢的表面层的过程。它是使钢的表面层合金化,以使工件表 面具有某些合金钢、特殊钢的特性,如耐热、耐磨、抗氧化、耐腐蚀等。生产中常用的有渗 铝、渗铬、渗硼、渗硅等。

范文七:金融学基本知识 投稿:邵僒僓

金融学基本知识

(个人参照书本整理,仅供班内参考)

一. 货币与货币制度

1. 日常生活中的货币:钱。经济学中的货币:一般等价物(社会普遍接受的交易媒介)

2. 货币的职能:基本职能:流通手段、价值尺度,其他职能:价值储藏、支付手段

3. 货币制度:一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式。(包括货币材料确定,货币单位确定,本位币、辅币铸造、发行、流通程序,金准备制度)

二. 信用和信用工具

1. 信用是以偿还和付息为条件的借贷行为,私有制基础上产生。由最初的高利贷演变为商业信用(基础)、银行信用(主要形式)。

2. 信用工具是具有一定格式,并可载明债权债务关系的书面凭证。(具有偿还性、流通性、安全性、收益性)(包括汇票、本票、支票、信用卡、信用证、可转让存单、股票、债券等)

3. 信用与经济关系主要由与生产、消费、分配关系组成。

三. 利息与利息率

1. 利息:借贷资金的增额值。 利率:借贷期内所获的利息与本金的比率(分为单利和复利)

2. 利率的经济功能:通过影响货币流通、消费、储蓄、物价、投资、国际收支来发挥。

3. 利率体系:一个经济运行机体中存在的各种利率之间相互关系的总和。(由央行利率、商行利率、市场利率组成)

4. 利率结构:各种性质、期限、信用形式的利率的配合方式。(包括风险结构、期限结构(体现于收益率曲线)、信用差别结构)

5. 影响利率水平的因素:借贷资金供求状况、平均利润率、经济周期、物价水平、经济政策。

四. 金融与金融功能

1. 金融是货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。(外延:投资领域、保险领域)

2. 金融学科(范畴分析、宏观分析、微观分析)

3. 金融体系分为以资本市场为主的市场主导型和以银行为主的银行主导型,由金融工具、金融市场、金融中介机构、有关规则组成,其中金融市场和金融中介机构合称金融部门。

4. 金融体系功能:从时间、空间上引导资源配置,从而降低获得信息和进行交易的成本。

五. 金融市场

1. 金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。(由交易场所、供求关系、运行机制(以价格机制为主)组成)

2. 金融市场主体:交易者(包括个人、机构)(资金供给者、需求者或两者兼有)

3. 金融市场功能:储蓄、财富、流动性、信用、支付、风险、政策功能。

4. 金融市场分类:按性质期限分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。按发行和流通分为初级和二级市场。按交割方式分为现货和衍生市场等。

5. 发展趋势:资产证券化、金融自由化、金融全球化、金融工程化。

六. 金融工具

1. 金融工具:指明债权债务关系并以此为载体进行货币交易的凭证。(具有期限性、流动性、风险性、收益性。)

2. 基础(原生)金融工具:存款凭证、商业票据、债券、股票。

3. 衍生金融工具:期权合约、股价指数期货合约、利率期货合约。

4. 货币市场:融通短期资金的场所(最重要的是短期国库券)

5. 资本市场:融通长期资金的市场(股票、债券)

七. 金融机构

1. 金融机构是专门从事各种金融业务活动、提供特殊金融产品和服务的经济组织。

2. 金融机构产生的根本原因为商品货币经济。具体原因为降低金融交易成本,克服信息不对称,减少风险,增强金融工具流动性。

3. 中国目前以央行为核心、商业银行为主体、政策性银行及其他金融机构并存。

八. 支付系统

1. 支付系统是一个国家或地区对经济主体进行经济活动而产生债权债务关系进行清偿的系统。

2. 纸体转账(人工、票据交换所)演变为电子转账(信息技术)

九. 现代货币的创造

1. 信用货币:国家信誉为保障,央行发行与管理,通过信用程序投入流通的债务货币(现金、银行存款)

2. 供给主体:中央银行(发行、回笼、管理)、商业银行。

3. 央行负债业务特点:扩大资产不以增加负债能力为前提,通过影响商行准备金,调节金融机构贷款能力,进而调节货币供给量。

十. 货币需求与货币供给

1. 货币需求:人们有希望得到或者持有货币的意向,并有得到或持有货币的能力。

2. 乔顿模型:影响货币与货币乘数的因素

3. 货币供应新论:强调非银行金融机构在货币创造中的作用,指出央行应调整货币控制方式。

十一. 通货膨胀与通货紧缩

1. 货币均衡:货币供求基本适应的货币流通状态。(标志:商品市场物价稳定、金融市场利率稳定)

2. 货币失衡:供小于求为通货紧缩,供大于求为通货膨胀,供求结构性失衡指供需结构不对应(局部通胀局部通缩)

3. 通货膨胀:价值符合流通条件下,由于货币供过于求引起的货币贬值、物价上涨的现象。(判别指标:居民消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值平减指数)

4. 造成通胀的直接原因:货币供应过多。深层原因:供求拉上、成本推进、供求混合因素、结构因素、预期不当。

5. 通胀影响:产出、就业、再分配。

6. 治理工具主要有调节和控制需求、增加有效供给、抑制收入、调整结构、减税等政策。

7. 通货紧缩直接原因:货币供应不足。深层原因:有效需求不足、供给能力过剩、结构问题、金融体系效率低下)

十二. 货币政策

1. 货币政策是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针和措施的总称。

2. 货币政策分为货币政策的最总目标、货币政策工具、货币政策中介指标、货币政策传导机制、货币政策有效性。

3. 货币政策目标包括稳定物价、充分就业、促进经济增长、平衡国际收支。

4. 货币政策中介指标具有可测性、可控性、相关性、抗干扰性。(包括货币供应量、银行信贷规模、长期利率、汇率、通胀)

5. 货币政策工具:央行为实现货币政策目标而使用的政策手段(分为一般性政策工具、选择性政策工具、补充性政策工具)

6. 货币政策传导机制:货币政策的各种措施与变动,作用于经济体制内经济变量,最终影响整个经济活动的过程。

7. 货币政策效应受政策时滞、市场发育程度、体制因素、金融创新等影响。

十三. 国际收支与内外均衡

1. 外汇指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产(包括外币、外币支付凭证、外币有价证券、SDRs、ECU等)

2. 汇率:两国货币间比价或交换比率。

3. 国际收支:一国居民一定时期内全部国际交易总额,是该国对外经济活动的系统记录。

4. 国际储备:指一国政府为弥补国际收支差额、保持汇率稳定及应付其他应急支付的需要而持有的国际普遍接受的资产。(包括货币性黄金、外汇、普通提款权、特别提款权)

5. 决定适度外汇储备的因素:经济发展和对外开放程度、持有国际储备成本大小、经济总实力及重大意外冲击频率和影响程度、汇率制度及外汇外贸管制程度。

十四. 金融创新和金融工程

1. 金融创新是指新的生产函数的建立,也就是企业家对企业要素进行新的组合。

2. 金融创新对金融发展的推动:提高金融机构、市场运作效率、增强产业发展能力和金融作用力。

3. 金融工程:将工程思维引入金融领域,综合采用各种工程技术方法设计、开发新型金融产品,创造性解决各种金融问题。

十五. 金融脆弱性与金融危机

1. 金融脆弱性的根源在于金融自由化发展、金融活动外在性、宏观经济冲击

2. 金融危机:全部或大部分金融指标(短期利率、资产价格、商业破产数、金融机构倒闭数)的急剧、短暂、超周期恶化。

3. 金融监管:维护金融体系稳定,机构公平竞争和消费者保护。内容包括预防性监管、紧急救助、存款保险。方式包括现场检查、报表稽查、加强监管对象的内部控制、内外审计结合。

十六. 金融发展与经济增长

1. 金融抑制是指发展中国家存在的市场机制作用没有得到充分发挥、金融资产单调、金融机构形式单一、过多金融管制和金融效率低下等现象。

2. 金融经济产生与实体经济,有反作用于实体经济。两者间的区别在于定价体系和运作特征不同。

范文八:金融学基础知识 投稿:莫糾糿

金融学基础知识
访问量:2427 日期:2007年8月23日

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利息与利息率
一、利息的本质
威廉配第:利息是放弃货币的使用权而获得的报酬
西尼尔(节欲论):资本所有者不将资本用于消费所获得的报酬
庞巴维克(时差利息论):同一类或数量物品的现在价值和未来价值存在差别,由于时间的推移,其边际效用也显著不同,因而出现了利息。
马歇尔(均衡利息论):资本家牺牲现在等待将来而应得的报酬
凯恩斯(流动性偏好):放弃货币灵活性和承担风险的报酬
萨谬尔森:资本净生产率来解释利息的存在
马克思:利息是利润的一部分,是工人创造的剩余价值的一部分
利息作为资金的价格是否合理,关键在于货币资本是否变成商品,其价格高低的内部决定力量是货币资本的使用价值:资本生产力。
二、利息的计算
I:利息 P:本金 r:利率 n:期限 S:本利和(终值)
单利:I=P*r*n S=P(1+r*n)
复利:S=P*(1+r)^n I=S-P
现值(贴现):复利的逆运算 P=S/(1+r)^n
三、利息率
年利率:以本金的百分之几表示,称年息几厘;如年息3厘,指本金100元,利息3元
月利率:以本金的千分之几表示,称月息几厘;如月息3厘,指本金1000元,利息3元
日利率:以本金的万分之几表示,称日息几厘;如日息3厘,指本金10000元,利息3元
利率的形式
1、名义利率 实际利率
2、短期利率 长期利率
3、固定利率 浮动利率
4、官定利率 市场利率
5、一般利率 优惠利率
6、存款利率 贷款利率
利率体系
包括中央银行利率(再贴现率、再贷款率、在央行的存款利率)、商业银行利率(存贷利率、发行金融债券的利率、同业拆借利率)、市场利率(民间借贷利率、政府和企业发行各种债券的利率)。
央行的再贴现率(或再贷款率)是重要的货币政策工具,起主导作用,被称为基准利率。
四、利率的决定
1、平均利润率
2、借贷资金的供求与竞争
3、社会再生产状况
4、物价水平
5、国家政策、法律规定和历史传统
6、国际利率水平
7、国际间的协议与默契
五、利率的作用
1、利率对宏观经济的调节作用
聚集社会闲散资金
优化产业结构
调节信贷规模
稳定货币流通
平衡国际收支
2、对微观经济的调节作用
促进企业加强经济核算,提高资金使用收益
诱发和引导人们的储蓄行为
3、利率发挥作用的条件
经济的商品化、货币化、信用化程度
资金借贷双方都是自主经营、自负盈亏的法人主体
完善的金融市场
利率的市场化(即国家只控制基准利率,其他利率基本放开,由市场供求自由
决定)
思考:
1、利率倒挂:贷款利率小于存款利率
2、利息与资金价格的关系?(只要货币资本变成商品,作为使用货币资本的利息就等于资金的价格了。)
金融市场与金融创新
一、金融市场的特征
广义:资金供求双方运用各种金融工具,通过各式各样的金融性交易活动实现资金的调剂和有价证券的买卖,如存贷,信托,租赁,保险,抵押与贴现,黄金与外汇买卖等;
狭义:一般指以有价证券为金融工具的交易活动。
金融市场与普通商品市场的不同:
1、经营的是特殊商品:货币资金等金融产品
2、可以是有形的,也可以是无形的市场
3、金融商品的交易价格即利率正常情况下受央行基准利率和市场供求的影响而变动,且具有趋同性
4、金融市场上的融资活动有直接与间接融资,发生在不同的实体之间(个人、企业、银行、非银行金融机构)
二、金融市场的构成要素
1、参与者(个人、企业、政府、金融机构等独立决策和承担利益与风险的主体)
2、金融工具(具有流动性、收益性、风险性的所有权或债权债务凭证)
3、交易价格:利率
4、组织形式:
固定场所的有组织、制度、集中交易的交易所;
柜台(店头)交易(在金融机构的柜台上买卖双方进行面议的、分散的交易方式,由各自独立经营的证券商行分别组织,是一个松散的,交易规则灵活的,交易成本较低,交易对象广泛的方式);
网络电讯等交易(如场外交易的第三市场、第四市场,成本低,成交快,隐密性好,不对其他交易市场价格产生很大影响)
三、金融市场的主要功能
1、引导资金合理流动,提高资金配置效率
2、反映经济活动的走势
3、为金融间接调控提供条件
4、促使了金融工具的创新
5、促使居民金融资产多样化和风险分散化
金融市场的分类
一、按交易的期限分类
1、货币市场(一年以内的短期融资)
国库券市场
同业拆借市场
CDs市场(大额可转让定期存款单)
票据贴现市场(商业票据:本票与汇票;商业承兑汇票与银行承兑汇票)
票据承兑市场
2、资本市场(一年以上,如股票、公司债券、中长期公债券和不动产抵押贷款等)
长期资金市场:分为证券市场(债券市场、股票市场)、长期抵押放款市场
债券的计息方法有三种:单利计息、复利计息和贴现计息
二、按交易的程序分类
1、证券发行市场(一级或初级市场)
组成:发行者、投资者和证券承销商(中介机构)
证券发行市场的功能:
创造新的有价证券,提供更多交易对象;
为资金需求者提供筹资场所;
广泛网络众多投资者,有助于在更大范围内分配财富和所有权

为资金供应者提供多种投资获利的机会;
调节资金供求,引导资金流向;
转移和分散风险;
参与和调节经济的重要依托;
2、证券流通市场(二级市场)
证券流通市场的参与者除买卖双方外,中介(证券经济商、证券自营商、?客)非常活跃。
证券经济商:代理客户买卖有价证券的证券商,是投资者与证券市场的中介。
?客:证券经济商与客户之间的中介。
证券流通市场的组织方式:包括场内交易(交易所)和场外交易(柜台交易、第三和第四市场)。
证券流通市场的功能:使证券具有市场性;使证券能维持合理的价格;使证券成为银行贷款的抵押品;促使资金流向合理。
三、按交割期限分
1、现货市场
2、期货市场
期货交易由于不是即时交易,买卖交割时价格可能存在不同,于是出现了所谓的买空、卖空行为。
买空又叫多头,预期价格要上涨,因而买进,等价格上涨以后再售出,获取差价收益。
卖空又叫空头,预期价格要下跌,于是卖出等价格下跌后再买进,从高卖低买的差价中获取收益。
期货交易的特点:
成交与交割不同时进行;交易可以对冲;可以利用时间差和价格差进行投机,或者保护投资利益。
四、按标的物性质分
1、外汇市场
各外汇银行都进行头寸的抛补,就形成了银行间的外汇交易市场,即狭义的外汇时市场。
外汇市场的参与者:外汇银行;外汇经纪人;央行干预外汇市场的外汇平准基金组织。
外汇市场的作用:
调剂外汇资金的余缺;
提供避免外汇风险的手段;
稳定汇率的操作。
2、黄金市场
分类:
自由黄金市场;
管制的黄金市场(进出口受限制;只准非居民自由买卖黄金,居民被禁止);
国内的黄金市场(进出口被禁止;只准居民自由买卖黄金,非居民被禁止);
交易方式:现货交易(如伦敦、苏黎世,又称欧洲型市场)与期货交易(如纽约、芝加哥,香港,又称美国型市场),世界两大黄金集团:伦敦-苏黎世集团和纽约芝加哥-香港集团。
3、保险市场
构成要素:保险市场的主体(包括保险供给方、需求方和中介);客体(即交易对象-保险经济保障)
保险经济保障是一种特殊形态的商品,主要因为:
这种商品是一种无形的商品,一种承诺;是一种非渴求商品;这种商品的消费是一种隐形消费。
保险必须靠推销才能更好的实现交易活动。
金融创新
定义:银行或非银行金融机构,为生存、发展和迎合客户需要对各种金融要素实行新的组合而创造的新的金融产品、交易方式以及新的金融市场和新的金融机构等一系列变革行为。
动因:
1、为逃避金融管制,推动金
融创新
西方对银行资本结构的管制,导致筹措资金的高成本,促使各国银行大力拓展对资本搭配比率要求较低的表外业务活动,不仅开发出期权、互换、票据发行便利及远期利率协议等新的表外业务品种,而且对传统的表外业务工具如备用信用证、贷款担保等也进行了创新。对利率的管制,使存款利率大大低于市场利率,大量资金流向金融市场,存款急剧下降,在这种情况下,银行发行了CDS,绕过岁对定期存款利率的限制,直接在金融市场筹措资金;NOW帐户是可以变相使用支票的储蓄帐户。
2、为缓解金融竞争压力
一方面继续提供传统业务服务,另一方面开辟新的业务领域来满足客户要求。
3、为减少利率与汇率频繁波动的风险
与市场利率挂钩的各种浮动利率的票据、债券与存款单等;为避免汇率风险有各种金融期货、期权交易以及各种货币掉换等。
4、科学技术的发展,拓展了金融创新
资金流转速度加快,全球金融市场一体化;信息处理的改进使金融机构能对层出不穷的新工具进行设计和定价,并有效管理新工具带来的风险;资讯的改善,使定价结构更具竞争性,金融机构便于追求更有创新性的政策。
主要内容
1、金融业务,金融工具的创新
表内创新业务:为规避法规与管制;为开拓资金来源;为躲避风险。
表外创新业务:贷款出售;担保;支持信用证;承诺。
金融工具:主要包括票据发行便利,货币调换,利率互换,外币与利率期权,远期利率协议等
2、金融服务的创新
自动付款机、信用卡、资金管理终端机等
3、金融机构职能和金融市场的创新
全能银行、金融百货公司、市场的国际化、全球二十四小时联网银行、离岸金融市场、买卖选择权市场、远期与期货市场、跨国证券交易所等
金融创新的效应
1、对金融体系稳定性的影响
2、对金融监管的影响
3、对一国货币政策实施效果的影响(六点)
4、对金融机构等微观主体的影响(信用风险、市场风险、流动性风险、运作风险)
中国的金融创新
防范金融创新风险的主要措施
*金融中介机构与金融体系*
金融中介机构的形成
早期的货币兑换商和钱庄银号--16世纪近代地中海沿岸的商人银行--18世纪真正意义的现代银行--现代的商行、央行和其他专业银行及金融企业。
金融中介存在和发展的原因
1、能提供多种金融服务
融通资金、清算、资金的划拨、信用担保、信托咨询等
2、能有效降低风险
汇聚众多小额资金成为机构投资者,进行组合投资
3、能提高资产的流动性
金融中介所发行的间接证券的最低要求额低,且具有较高的流动性,较低的风险,一定的利
息,从而赢得较广泛的储蓄阶层。
4、能降低交易成本
资金规模巨大的中介机构在买卖证券时所支付的单位成本较低。
5、能克服直接融资中资金供求双方在市场信息方面的非对称现象
非对称现象会导致两种结果:
交易前的逆向选择;交易后的道德风险
6、大规模投融资活动中能获得可观的收益
西方国家的金融中介机构
1、中央银行
2、商业银行
3、专业银行
商行一般可从事存款,贷款,投资,汇兑结算等多种业务,而专业银行往往只从事其中的几种,有特定的客户。
主要有:
储蓄银行;不动产抵押银行;开发银行;进出口银行;农业银行;
4、非银行金融机构
泛指那些经营金融业务又不冠以银行名称的金融中介机构。
主要有:
(1)、证券公司(欧美也叫投资银行或商人银行)
主要业务:为公司的证券发行提供咨询和担保,代理发行或包销;向公司融资;直接参与公司的创建或改组,提供投资与财务咨询;从事证券的自营买卖;充当政府的投资顾问等;
(2)、保险公司
为保障社会经济安全而提供经济补偿的金融机构,具有分散风险、组织经济补偿和融通资金的功能。
(3)、退休养老基金
(4)、投资基金
是一种以证券为主体的投资信托,也叫共同基金或互助基金(美国)、单位信托基金(英国)、证券投资信托(日本)
分类:公司型和契约型;开放式和封闭式;
公司型:以公司法组成;
契约型:基于一定的信托契约而组织的代理投资机构,一般由基金管理公司(委托人),基金保管公司(受托人)和投资者三方通过订立信托投资契约而建立。
(5)、信用合作社
(6)、金融公司
也叫财务公司,通过发行商业票据、债券和股票等方式获得资金,并用于特定消费者贷款和工商业贷款的金融企业。
我国的金融中介机构体系
一、我国金融中介机构体系的演变
1、建国前
国民党的行制;
组建了其他商业银行(股份制商业银行);
成立其他非银行金融机构,引进外国金融机构;
二、现行金融中介机构体系
1、分类:中央银行、其他银行、非银行金融机构、在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。
2、中国人民银行
制定和实施货币政策,保证币值的稳定;对金融机构进行监管,维护其合法稳健运行;维护支付、清算系统的正常运行;持有、管理、经营国家外汇、黄金储备;代理国库和其他金融业务;代表政府从事国际金融活动。
最高决策机构:理事会
下设九大区域分行,各分行下设若干中心支行,北京、重庆分行改为总行直辖的两个营业部。
3、商业银行
国有独资商业银行,四大:工商、农业、建设、中国银行;
股份制商业银行,如交通、深圳发展、中信、光大、华夏、招商、广发、兴业、浦发、民生等;
城市商业银行和农村商业银行(在信用社的基础上发展起来);
4、政策性银行
中国进出口银行、国家开发银行、中国农业发展银行
5、非银行金融机构
(1)保险经营机构和保险中介机构
中国人民保险(财保、人寿保险、再保险)、平安、大众、天安、华泰、新华、泰康、华安,中国出口信用保险公司等;中介:保险代理机构,保险经纪公司,保险公估机构,保险精算、会计、律师事务所等。
(2)证券机构(经营与服务机构)
(3)信托投资公司
中国最早的信托:1921年的上海通商信托公司
(4)企业集团财务公司
(5)信用合作组织
(6)邮政储汇局
(7)金融租赁公司
(8)典当行
6、境内外资金融机构和境外中资金融机构
(1)外资银行
(2)外资财务公司
(3)外资保险公司



范文九:分级基金投资基础知识学习 投稿:黄诞诟

每年年底都会有人唱衰p2p,现在马上临近年底,很多投资人都开始在网贷平台兑付现金,。12月28日银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门研究起草了《P2P监管细则暂行办法(征求意见稿)》,并且已经开始公开征求意见,随着一纸公文而来的是人们对网贷投资的担忧,已经开始有人将网贷平台资金转移,希望投到不同的市场以便分散风险,有投资者希望将资金投进分级基金,但是由于不太了解希望小编能够分享一下,什么是分级基金?分级基金投资技巧?今天小编就专门分享一下这些知识。

分级基金投资技巧

什么是分级基金?

分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。说白了就是将不同的基金产品合并到一个投资组合下,你买了这个组合就会拥有不同基金的理财产品,在这种情况下每个基金的收益、风险各不相同,就跟网贷理财行业的分散投资差不多。

分级基金是否也像证券投资基金有不同分类呢?

分级基金一般分为A类和B类,通俗地说,A类份额是低风险低收益,B类份额是高风险高收益,这源于B类份额加了一定的杠杆。B类份额在市场上涨时之所以能获得较高的收益,说白了就是把A类份额里面的一部分收益让渡给了B类份额,而在市场下跌时,A类份额之所以跌得少一些,主要是因为把A类份额的一部分损失让渡给了B类份额,这样B类份额的损失也就更大一些。正因为如此,分级基金给不少投资者提供了良好的套利功能,甚至有一些专业的机构投资者,主要在分级基金之间进行套利,也获取了不菲的超额收益。因此,分级不仅仅是一种基金产品,也是一种金融市场的套利工具,对于活跃资本市场,给投资者提供多元化的产品选择,发挥了重要作用。

分级基金投资技巧

从上面看来投资分级基金还是比较有利可图的,但是有没有能指导普通投资者的一些技巧呢?可以通过以下一些方法进行投资。

分级基金投资技巧一:把握分级基金结构

分级基金可以分为两大类,即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金主要投资于股票,又可分为主动管理的和指数型的。债券分级基金,又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票,但可以打新股,二级债券分级基金可以在二级市场买入不多于20%的股票,因此一级债券分级基金风险低于二级债券分级基金。

股票分级基金一般分成三个份额,即母基金份额,优先类份额,进取类份额。其中母基金份额和一般的股票基金并没有太大的区别,不过可以按比例转换为优先类份额和进取份额。优先份额一般净值收益率是确定的,比如一年定期存款利率+3.5%。站在进取类份额投资者的角度看,实际上就是向优先类份额借入资金,再去购买股票,支付的代价是要向优先

类份额支付一定的利率。这里非常关键的地方有两点:

其一是优先类份额的基准收益率,这代表了进取类份额借入资金的成本。如果基准收益率较高,则有利于优先份额的投资者,不利于进取份额的投资者。

其二是优先份额与进取份额之间的比例,这代表了进取类份额向优先类份额的融资比例。一般来说,优先份额比上进取份额的比例越低,越有利于进取份额,因为进取份额可以借入更多的资金。不过同时进取份额的风险也上升,因为此时杠杆倍数增加了。进取份额适合更愿意承担风险的投资者,如同借入资金炒股,收益可能更高,但风险也上升了。

债券分级一般就分成两个份额,即优先类份额和进取类份额。比如优本财富基金,按照7∶3的比例确认为A类份额和B类份额,A类份额约定目标收益率为3年期银行定期存款利率+0.7%。A类份额是优先份额,B类份额是进取类份额。

分级基金投资技巧二:紧紧抓住折溢价率

封基的一个独有的魅力,就是其二级市场价格,相对于净值来说,存在折价率或溢价率。分级基金的折溢价率,是把握分级基金投资最关键的参考指标。一般来说,溢价率表明市场看好该基金,不过溢价率越高,风险也越高。而折价率,表明市场不看好该基金,因此只愿意出比净值低的价格购买该基金。

对于偏好追涨杀跌的投资者来说,喜欢买入溢价的份额,而冷落折价的份额。不过正如老话说的,物极必反,折价率很高的基金,也会出其不意的爆发性的上涨,。同样的,溢价率过高的基金短期内会突然下跌来释放风险。对于稳健的投资者,建议在折价率过高的时候买入,溢价率过高的时候应卖出,避免在大幅拉升的过程中追涨。当然,不同的基金,由于结构不一样,合理的折溢价率水平是不同的。

分级基金投资技巧三:守候伏击,赚了就跑

股票分级基金进取类份额的价格波动,和股市存在非常紧密的关系,而且是倍数放大。比如股市上升1%,进取类份额净值可能上升2%,同样,股市下跌1%,进取类份额净值也会下跌2%,体现了进取类份额涨的更快,跌也更快的特征。因此投资股票分级基金,应根据市场大势来定。在股市大跌,溢价率较小的时候,比如溢价率低于10%的时候,提前买入股票分级基金进取份额是较好的方式。一旦股市回暖,进取份额将爆发式的上升,此时一定要及时的获利了结,因为这些份额往往上涨过度之后会有较大的调整的。对于债券分级基金进取份额而言,更需要耐心守候了。一般来说,如果折价率高达20%以上,可以逐步的买入。

点评:以上是小编整理的一些关于分级基金的知识,希望能帮到大家。不管是通过哪种方式投资都要根据自己的实际情况制定一套适合自己的理财计划,根据自身情况进行理财,平时多学习一下行业知识,只有不断学习才能在变化的市场中获得理想的收益

范文十:对冲基金的基本知识 投稿:段蒻蒼

对冲基金的基本知识

关于“对冲基金(Hedge Fund)”的基本知识(2008-02-13 12:26:28) 来源:新浪博客 maomao

对冲基金(Hedge Fund)

对冲基金的起源与发展

对冲基金(也称避险基金或套利基金)意为“风险对冲过的基金”,起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现,但是,它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注,直到上世纪80年代,随着金融自由化的发展,对冲基金才有了更广阔的投资机会,从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代,世界通货膨胀的威胁逐渐减少,同时金融工具日趋成熟和多样化,对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计,从1990年到2000年,3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后,对冲基金的收益率有所下降,但对冲基金的规模依然不小,据英国《金融时报》2005年10月22日报道,截至目前为止,全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。

对冲基金的特点

经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,Hed

ge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金己成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险。追求高收益的投资模式。现在的对冲基金有以下几个特点:

(1)投资活动的复杂性。

近年来结构日趋复杂、花样不断翻新的各类金融衍生产品如期货、期权、掉期等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。这些衍生产品本为对冲风险而设计,但因其低成本、高风险、高回报的特性,成为许多现代对冲基金进行投机行为的得力工具。对冲基金将这些金融工具配以复杂的组合设什,根据市场预测进行投资,在预测准确时获取超额利润,或是利用短期内中场波动而产生的非均衡性设计投资策略,在市场恢复正常状态时获取差价。

(2)投资效应的高杠杆性。

典型的对冲基金往往利用银行信用,以极高的杠杆借贷(Leveradge)在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金,从而达到最大程度地获取回报的目的。对冲基金的证券资产的高流动性,使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。一个资本金只有1亿美元的对冲基金,可以通过反复抵押其证券资产,贷出高达几十亿美元的资金。这种打杆效应的存在,使得在一笔交易后扣除贷款利息,净利润远远大于仅使用1亿美元的资本金运作可能带来的收益。同样,也恰恰因为杠杆效应,对冲基金在操作不当时往往亦面临超额损失的巨大风险。

(3)筹资方式的私募性。

对冲基金的组织结构一般是合伙人制。基金投资者以资金入伙,提供大部分资金但不参与投资活动;基金管理者以资金和技能入伙,负责基金的投资决策。由于对冲基金在操作上要求高度的隐蔽性和灵活性,因而在美国对冲基金的合伙人一般控制在100人以下,而每个合伙人的出资额在100万美元以上。由于对冲基金多为私募性质,从而规避了美国法律对公募基金信息披露的严格要求。由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理,许多西方国家都禁止其向公众公开招募资金,以保护普通投资者的利益。为了避开美国的高税收和美国证券交易委员会的监管,在美国市场上进行操作的对冲基金一般在巴哈马和百慕大等一些税收低,管制松散的地区进行离岸注册,并仅限于向美国境外的投资者募集资金。

(4)操作的隐蔽性和灵活性。

对冲基金与面向普通投资者的证券投资基金不但在基金投资者、资金募集方式、信息披露要求和受监管程度上存在很大差别。在投资活动的公平性和灵活性方面也存在很多差别。证券投资基金一般都有较明确的资产组合定义。即在投资工具的选择和比例上有确定的方案,如平衡型基金指在基金组合中股票和债券大体各半,增长型基金指侧重于高增长性股票的投资;同时,共同基金不得利用信贷资金进行投资,而对冲基金则完全没有这些方面的限制和界定,可利用一切可操作的金融工具和组合,最大限度地使用信贷资金,以牟取高于市场平均利润的超额回报。由于操作上的高度隐蔽性和灵活性以及杠杆融资效应,对冲基金在现代国际金融市场的投机活动中担当了重要角色。

对冲基金的运作

最初的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失;如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是,随着时间的推移,人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入,近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到2002年,普通公共基金平均每年损失11.7%,而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的,而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易,几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪人。 金融衍生工具(以期权为例)有三大特点:

第一,它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易,人们把其放大作用,一般为20至100倍;当这笔交易的交易量足够大时,就可以影响价格; 第二,根据洛伦兹

同时又诱使人们进行更为冒险的投资(即投机);

第三,根据约翰·赫尔的观点,期权的执行价格越是偏离期权的标的资产(特定标的物)的现货价格,其本身的价格越低,这给对冲基金后来的投机活动带来便利。

对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后,他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略,他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场,从它们的价格变动中获利。

对冲基金投资案例

已经被人们了解的众多对冲基金投资案例中,对冲基金对金融市场价格的扰动引起对实质经济和货币体系的破坏时,这些价格才会向对冲基金期望的方向持续地跌落。同时,被攻击的国家被破坏得越严重,对实施攻击的对冲基金越有利。其结果,是对冲基金与民族国家之间的一次财富再分配。从分配的公正性角度看,对冲基金的这种行为被认为接近于垄断,那么它所获得的收入则近乎垄断利润。经济学界所公认,市场作为一个配置资源的机制是有效的,但是,一旦有对冲基金操纵价格,不仅输赢的机会不均等,而且会导致对包括货币体系在内的市场本身的破坏,更谈不上提高市场的效率了。从经济学的价值观来看,既然没有效率,也就缺乏道德基础。因为这种行为导致的财富再分配,赢者的收入不仅以输者同等的损失,而且以输者更大的损失,以至其货币体系及经济机制的崩溃和失效为代价;从全球角度看,是一种净的福利损失。

(1)1992年狙击英镑

1979年始,还没有统一货币的欧洲经济共同体统一了各国的货币兑换率,组成欧洲货币汇率连保体系。该体系规定各国货币在不偏离欧共体“中央汇率”25%的范围内允许上下浮动,如果某一成员国货币汇率超出此范围,其他各国中央银行将采取行动出面干预。然而,欧共体成员国的经济发展不平衡,货币政策根本无法统一,各国货币受到本国利率和通货膨胀率的影响各不相同,因此某些时候,连保体系强迫各国中央银行做出违背他们意愿的行动,如在外汇交易强烈波动时,那些中央银行不得不买进疲软的货币,卖出坚挺的货币,以保持外汇市场稳定。

1989年,东西德统一后,德国经济强劲增长,德国马克坚挺,而1992年的英国处于经济不景气时期,英镑相对疲软。为了支持英镑,英国银行利率持续高升,但这样必然伤害了英国的利益,于是英国希望德国降低马克的利率以缓解英镑的压力,可是由于德国经济过热,德国希望以高利率政策来为经济降温。由于德国拒绝配合,英国在货币市场中持续下挫,尽管英、德两国联手抛售马克购进英镑,但仍无济于事。1992年9月,德国中央银行行长在《华尔街日报》上发表了一篇文章,文章中提到,欧洲货币体制的不稳定只有通过货币贬值才能解决。索罗斯预感到,德国人准备撤退了,马克不再支持英镑,于是他旗下的量子基金以5%的保证金方式大笔借贷英镑,购买马克。他的策略是:当英镑汇率未跌之前用英镑买马克,当英镑汇率暴跌后卖出一部分马克即可还掉当初借贷的英镑,剩下的就是净赚。在此次行动中,索罗斯的量子基金卖空了相当于70亿美元的英镑,买进了相当于60亿美元的马克,在一个多月时间内净赚15亿美元,而欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元,事件以英镑在1个月

内汇率下挫20%而告终。

(2)亚洲金融风暴

1997年7月,量子基金大量卖空泰铢,迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动,从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区,港元便成为亚洲最贵的货币。其后量子基金和老虎基金试图狙击港元,但香港金融管理局拥有大量外汇储备,加上当局大幅调高息率,使对冲基金的计划没有成功,但高息却使香港恒生指数急跌四成,对冲基金意识到同时卖空港元和港股期货,使息率急升,拖跨港股,就“必定”可以获利。1998年8月索罗斯联手多家巨型国际金融机构冲击香港汇市、股市和期市,以惨败告终。然而,香港政府却在1998年8月入市干预,令对冲基金同时在外汇市场和港股期货市场损手。

著名的对冲基金

对冲基金中最著名的莫过于乔治·索罗斯的量子基金及朱里安·罗伯逊的老虎基金,它们都曾创造过高达40%至50%的复合年度收益率。采取高风险的投资,为对冲基金可能带来高收益的同时也为对冲基金带来不可预估的损失。大规模的对冲基金不可能在变幻莫测的金融市场中永远处于不败之地。

关于量子基金

1969年量子基金的前身双鹰基金由乔治·索罗斯创立,注册资本为400万美元。1973年该基金改名为索罗斯基金,资本额跃升到1200万美元。

索罗斯基金旗下有五个风格各异的对冲基金,而量子基金是最大的一个。1979年索罗斯再次把旗下的公司改名,正式命名为量子公司。之所谓取量子这个词语是源于海森堡的量子力学测不准原理,此定律与索罗斯的金融市场观相吻合。测不准定律认为:在量子力学中,要准确描述原子的运动是不可能的。而索罗斯认为:市场总是处在不确定和不停的波动状态,但通过明显的贴现,与不可预料因素下赌,赚钱是可能的。公司顺利的运转,得到超票面价格,是以股票的供给和要求为基础的。

量子基金的总部设立在纽约,但其出资人皆为非美国国籍的境外投资者,其目的是为了避开美国证券交易委员会的监管。量子基金投资于商品、外汇、股票和债券,并大量运用金融衍生产品和杠杆融资,从事全方位的国际性金融操作。凭借索罗斯出色的分析能力和胆识,量子基金在世界金融市场中逐渐成长壮大。由于索罗斯多次准确地预见到某个行业和公司的非同寻常的成长潜力,从而在这些股票的上升过程中获得超额收益。即使是在市场下滑的熊市中,索罗斯也以其精湛的卖空技巧而大赚其钱。至1997年末,量子基金已增值为资产总值近60亿美元。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3万美元,即增长了3万倍。

关于老虎基金

1980年著名经纪人朱利安·罗伯逊集资800万美元创立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993年,老虎基金管理公司旗下的对冲基金——老虎基金攻击英镑、里拉成功,并在此次行动中获得巨大的收益,老虎基金从此名声鹊起,被众多投资者所追捧,老虎基金的资本此后迅速膨胀,最终成为美国最为显赫的对冲基金。

20世纪90年代中期后,老虎基金管理公司的业绩节节攀升,在股、汇市投资中同时取得不菲的业绩,公司的最高赢利(扣除管理费)达到32%,在1998年的夏天,其总资产达到230亿美元的高峰,一度成为美国最大的对冲基金。

1998年的下半年,老虎基金在一系列的投资中失误,从此走下坡路。1998年期间,俄罗斯金融危机后,日元对美元的汇价一度跌至147:1,出于预期该比价将跌至150日元以下,朱利安·罗伯逊命令旗下的老虎基金、美洲豹基金大量卖空日元,但日元却在日本经济没有任何好转的情况下,在两个月内急升到115日元,罗伯逊损失惨重。在有统计的单日(1998年10月7日)最大损失中,老虎基金便亏损了20亿美元,1998年的9月份及10月份,老虎基金在日元的投机上累计亏损近50亿美元。 1999年,罗伯逊重仓美国航空集团和废料管理公司的股票,可是两个商业巨头的股价却持续下跌,因此老虎基金再次被重创。

从1998年12月开始,近20亿美元的短期资金从美洲豹基金撤出,到1999年10月,总共有50亿美元的资金从老虎基金管理公司撤走,投资者的撤资使基金经理无法专注于长期投资,从而影响长期投资者的信心。因此,1999年10月6日,罗伯逊要求从2000年3月31日开始,旗下的

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